世界のTradFiとマクロ経済

聯合ニュース傘下のYonhap Infomaxによると、米連邦準備制度理事会（FRB）は9月15～16日のFOMC会合で25ベーシスポイントの利上げに踏み切ることがほぼ確実視されている一方、日本銀行は9月18日に3カ月ぶりの利上げを実施すると予想されている。市場では、年末までにFRBが少なくともあと3回利上げするとの見方が織り込まれており、日本銀行は今後、3カ月ごとに利上げを行う可能性がある。台湾の中央銀行も9月17日に利上げサイクルに加わる可能性がある。先週、ドル指数は0.06％下落して99.101となった一方、ドル円相場は1.71％急落して1ドル＝153.567円となり、2月下旬以来の安値を記録した。欧州中央銀行（ECB）は予想どおり25ベーシスポイントの利上げを実施し、一部の市場関係者は10月にも追加利上げがあると予想している。

CME FedWatchによると、9月15～16日に米連邦準備制度理事会（FRB）がフェデラルファンド金利の誘導目標を25ベーシスポイント引き上げる可能性は高く、市場が織り込む確率は80%に達している。これは3年以上ぶりの利上げとなる。金利先物市場は、2027年末までにさらに約3回の利上げが実施されるとの見通しを織り込んでおり、今週の利上げとは別に、引き締め幅は合計でおよそ90ベーシスポイントとなる。 米国債2年物利回りは先週（9月11日）、26ベーシスポイント上昇して4.6280%となり、2024年7月以来の高水準に達した。一方、10年物利回りは4.9680%まで上昇し、一部の取引プラットフォームでは一時5.0%を上回った。30年物利回りは5.3550%に達し、2004年6月以来の最高終値を記録した。

Guru Clubによると、インドネシアのジャカルタ総合指数は6月4日、4.2％下落して5,688.574ポイントとなり、2020年12月以来の最低水準を記録した。これは過去の高値から約5年半にわたる下落となる。

英国海事取引業務局によると、9月13日、地元当局はホルムズ海峡で攻撃を受けた船舶から乗組員を避難させている。

ウクライナ軍によると、同軍は9月13日、ロシアのクラスノダール地方にある製油所を攻撃した。

Guru Clubによると、シンガポールの代表的な指数であるStraits Times Indexは6月4日、1.2％下落して5076.81ポイントで取引を終えた。

AFP通信とイエメン国営のSABA通信によると、イエメンのフーシ派勢力は9月10～11日、紅海沿岸の複数の戦略拠点を制圧した。これには港湾都市モカや、バブ・エル・マンデブ海峡を支配するペリム島が含まれる。サウジアラビアの支援を受ける政府軍は空爆で応戦し、イエメン軍がソーシャルメディアに投稿した声明によると、フーシ派の拠点や武器庫、ミサイル発射施設に対して20回を超える攻撃を実施した。 フーシ派が同海峡の支配を維持すれば、サウジアラビアは原油輸出において、東側のホルムズ海峡と西側の紅海航路の双方で封鎖に直面することになる。米国のニュースサイトAxiosによると、9月10日早朝、サウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子は、ドナルド・トランプ大統領との2度の電話会談でフーシ派に対する米軍の支援を要請したが、トランプ氏はこれを拒否した。

イエメン当局によると、9月12日までの過去48時間に73隻の船舶がバブ・エル・マンデブ海峡を通過し、これは7月20日に封鎖が課される前の1日当たりの交通量の98.6％に相当する。当局は、サウジアラビア船舶を除けば、同海峡を通る国際海運は安全かつ円滑に運航しており、通常の水準に近づいていると述べた。

MarketWatchが9月11日に報じたところによると、バンク・オブ・アメリカのアナリスト、Vivek Arya氏は、Marvell Technology（MRVL）が2029年末までに、高い利益率を誇るXPU Attach事業から300億ドルの収益を生み出す可能性があると指摘した。Arya氏は、データセンターの構築をめぐる成長の主な原動力として、顧客をつなぎ留める力の強い同社の接続製品とカスタムチップを挙げた。Marvellの株式は金曜日に4％上昇し、年初来では178％高となっている。

Citriniのアナリストであるjukan氏によると、AMDは最近Qualcommを抜き、世界第3位のファブレス半導体企業になったと、同アナリストはXプラットフォーム上で述べた。

金曜日（9月12日）に公表された規制当局への提出書類によると、オラクルの創業者ラリー・エリソン氏は6月22日、10月24日までに最大5,000万株、約75億ドル相当を売却する株式取引計画を開始した。これは異例に大規模な取引となる。1977年にオラクルを創業して以来、エリソン氏が多額の保有株を売却することはほとんどなく、FactSetのデータによると、2000年代初頭以降、1回の取引で25,000株を超える株式を売却したことはなかった。 オラクルはAIインフラに向けて戦略転換を進めており、直近の四半期決算ではクラウドインフラ収益が前年同期比121%急増した。しかし、同社はこの転換に資金を充てるため多額の負債を積み上げており、投資家の懸念を招くとともに、今年のオラクル株価のおよそ20%下落の一因となっている。現在オラクル株の40%超を保有するエリソン氏は、すべて売却した場合でも、約11億株を保有し続けることになる。

村田製作所は顧客に対し、2029年3 月31日までに9シリーズ（GRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG、ZRA）にわたる一部のMLCC仕様の生産を段階的に終了し、最終注文の受付期限を2028年3 月31日とすると通知した。この再編により、汎用品からAIサーバーおよび自動車用途へ生産能力が再配分される。DB証券のアナリスト、Jo Hyun-ji氏は、ハイエンド仕様のMLCCのリードタイムが10週間未満から26週間超へ延びたことを受け、これがサムスン電機の価格決定力を強化すると述べた。 村田製作所、2029年3 月までに9つのMLCCシリーズの生産を段階的に終了 村田製作所は顧客に対し、9つのMLCC製品ライン内の一部仕様を段階的に生産終了するとの詳細な通知を送付した。対象となるシリーズはGRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG、ZRAである。対象製品には、民生電子機器、産業機器、自動車システムで使用されるIT向けおよび自動車向けの部品が含まれる。最終注文の受付期限は2028年3 月31日、最終出荷は2029年3 月31日の予定である。 Jo

エコノミストらは、9月11日に8月の米国消費者物価指数（CPI）データが発表されたことを受け、連邦準備制度理事会による利上げを求める声を強めた。総合CPIは前月比0.4%、前年同月比3.4%上昇し、市場予想と一致した。一方、コアCPIは前月比0.3%上昇し、予想の0.2%をわずかに上回ったほか、前年同月比では2.4%上昇し、予測どおりとなった。米労働省が発表したところによると、アナリストらは、根強いインフレに加えて堅調な経済成長と雇用情勢が続く中、利上げを見送ることを正当化するのは難しいと主張した。この見方は、底堅い経済状況の中でインフレ率を2%の目標まで引き下げるという連邦準備制度理事会の継続的な課題を反映している。 8月CPIデータは予想と一致、コアインフレ率は予想を上回る 米労働省は、8月の総合CPIが季節調整済みベースで前月比0.4%、前年同月比3.4%上昇し、市場予想と一致したと報告した。変動の大きい食品とエネルギーを除くコアCPIは、前月比0.3%上昇し、市場予想の0.2%を上回った。また、前年同月比では2.4%上昇し、コンセンサスと一致した。第2四半期の実質GDP改定値は

フィナンシャル・タイムズが情報筋を引用して報じたところによると、Leopold AschenbrennerのヘッジファンドSituational Awarenessは先週（9月10～11日）、AMD、SKハイニックス、CoreWeave、Bloom Energy、インテル、サンディスクなどのAIおよび半導体株を対象とするオプション・プレミアムに約3億1,500万ドルを投じた。 同ファンドは、以前利用していたレバレッジ付きの合計収益スワップではなく、カスタマイズしたコール・オプションに数億ドルを投じた。AMDのポジションには、2026年1月満期で権利行使価格540.01ドルの契約5,000件と、権利行使価格580.01ドルの契約3,700件が含まれていた。Bloom Energyのオプションには4,820万ドルのプレミアムが投じられ、株価は2取引日数の間に17.5％上昇した。CoreWeaveには4,300万ドル超が投じられ、株価は18％上昇した。同ファンドは、7月の損失により資産が1か月で67％減少した後も、アウト・オブ・ザ・マネーのコールを通じて上昇余地への完全なレバレッジを維持しつ

バンク・オブ・アメリカの分析によると、米国の軽油価格は金曜日に1ガロン当たり6ドルを突破し、過去最高値を記録した。米国・イラン間の紛争によって世界の石油供給が混乱して以降、55％を超える上昇となっている。全米自動車協会（AAA）のデータによると、これは同じ期間にガソリン価格が40％上昇したのを大きく上回っている。 供給逼迫の要因は2つある。中東情勢が緊張し続ける中、原油先物が1バレル当たり100ドルを超えて反発したこと、そして世界的な精製能力不足だ。中東およびロシアの複数の製油所が紛争によって被害を受けている一方、主要な軽油輸出国であるロシアは、国内の燃料不足に対応するため出荷を制限している。Lipow Oil Consultingの社長、Andy Lipow氏は、製油所はすでに最大能力で稼働しており、追加生産の余地はほとんどないと述べた。

Ledger Insightsが報じたところによると、ESMAの最新の2026年上半期（H1 2026）報告書は、同一の株式をトークン化した複数のバージョンが流動性の分断を招く可能性を指摘している。欧州証券市場監督機構（ESMA）は、トークン化には効率性の向上、投資家のアクセス拡大、プログラマビリティなどの潜在的な利点がある一方で、こうした利点が実際に実現するかについては疑問を呈している。ESMAは、証券と現金を同時に交換するアトミック決済が、依然として多くの場合実現していないことを強調した。トークンがオンチェーンで移転される場合でも、現金部分は通常、従来の銀行チャネルを通じて別途決済されるためである。

韓国投資証券のKim Seong-hwan CEOは、5月10日（現地時間）、ニューヨークのロッテ・パレス・ホテルで記者団との会合を開き、米国の金利上昇の可能性を踏まえた債券運用戦略への懸念を示した。同社は4,000,000億ウォンを超える債券を運用しており、今回のニューヨーク訪問中には、PIMCO、Fidelity、Carlyleを含むグローバル金融機関と覚書を締結した。Kim氏は、金利が上昇すると債券価格には下落リスクが生じるため、潜在的な損失を管理するには、デュレーションの積極的な調整とヘッジ戦略が必要だと述べた。 韓国投資証券CEO、金利懸念を背景に債券戦略を説明 Kim氏は、韓国投資証券が4,000,000億ウォンを超える債券を運用しており、金利上昇局面で課題に直面していると述べた。金利が上昇すると債券価格が下落し、損失が発生する可能性が高まると説明した。Kim氏は、デュレーションを調整し、ヘッジを含む多様な運用戦略を活用する必要性を強調した。 Kim氏は、債券市場では、FOMC会合、韓国銀行の金融通貨委員会会合、インフレ指標や雇用統計の発表などを契機に転換点が生じると指摘し

9月12日に米メディアが報じたところによると、連邦捜査局（FBI）は、元中央情報局（CIA）職員のデビッド・J・ラッシュ氏の自宅から、4,000万ドル超相当の金の延べ棒、約200万ドルの現金、高級腕時計数十本を押収した。この事件には、重要な機密資料が関係している。容疑者は検察側と司法取引の予備合意に達しており、公判を回避できる可能性がある。

フィナンシャル・タイムズによると、9月13日、Vy CapitalはスペースXにおける約400億ドル相当の持分を開示し、3.4%の株式を保有していることを明らかにした。Bloombergのデータによれば、これにより同社はスペースXの第5位の株主となった。同社は、スペースXの企業価値が約1,500億ドルだった2016年に初めて投資を行った。スペースXが今年、約1.75兆ドルの評価額で上場したことを受け、Vy Capitalの保有分の価値は大幅に増加した。

Oracleの82歳の共同創業者であるLarry Ellison氏は、同社の直近の決算説明会を欠席し、数十年にわたって投資家とのコミュニケーションを主導してきた同氏にとって、公の場から異例の後退となった。Oracleは、同社のクラウドインフラおよびAIサービスへの転換を指揮する共同CEOに、Clay Magoyrk氏とMike Sicilia氏を任命した。決算説明会への出席を取りやめたものの、Ellison氏は会長兼最高技術責任者として依然として大きな影響力を持っており、Oracle株の約40％を保有している。