Gateインサイトと暗号資産市場分析

冒頭 米シンファ（Xinhua）が5月19日に引用した複数の米メディアによると、ケビン・ウォーシュは5月22日（金）に連邦準備制度（FRB）の議長として宣誓就任する。ホワイトハウスの当局者は、トランプ米大統領がホワイトハウスでウォーシュの就任式を行うことを確認した。56歳のウォーシュは、15年ぶりにFRBへ復帰し、ジェローム・パウエルの後任となる。ウォーシュは以前、2006年から2011年までFRB理事を務めており、QE2（第2次量的緩和）に反対したことを理由に辞任した。その後、彼はFRBの批評家としてしばしば公の場に姿を現しており、とりわけ近月ではパウエルの金融政策への批判を強めている。ウォーシュは「FRBを再構築する」意向を表明しており、同機関の政策の方向性や運営上の重点に潜在的な変化が生じる可能性を示唆している。 金融政策：バランスシート縮小と利下げ ウォーシュは、金融政策のアプローチにおける中核の要素として、バランスシート縮小（量的引き締め）と利下げの組み合わせを提案している。 ウォーシュは、インフレを「貨幣現象」とみなす――つまり過剰なマネー供給の結果であり、物価の安定に責任

オープニング 日本の与党自由民主党（LDP）は、6月19日にステーブルコインとトークン化された預金を国家の金融インフラとして整備するための政策提言を発表した。これらの提言は、6月12日に党の第5プロジェクトチーム会合で取りまとめられ、LDPの政策調査会の承認を得たものであり、6月に内閣で決定される見通しの「経済財政運営と改革の基本方針（骨太方針）2026」への盛り込みに向けて調整が進められている。提案では、ステーブルコインとトークン化された預金を含むオンチェーン・ファイナンスを、日本の次世代金融インフラの中核要素に指定し、制度改革と官民投資の拡大の必要性を強調している。 政策提言の概要 LDPの提言は、オンチェーン・ファイナンスを日本の「第18の成長投資分野」と位置付け、人工知能、半導体、量子技術、航空宇宙と並べている。金融庁（FSA）は5年のロードマップの策定を任され、官民の連携によって投資拡大と採用施策が進められる。 提言には、日本銀行（BOJ）の当座預金のトークン化も含まれる。プロジェクトチームは、BOJが関連する論点を明確化し、その年内に具体的な実装スケジュールを提示するよう求

ミネソタ州のティム・ウォルツ知事は金曜日、HF 3709に署名して法制化し、2026年8月1日から施行される新たな規制枠組みの下で銀行や信用組合が暗号資産の保管サービスを提供できるようにした。州は現在、デジタル資産サービスをより明確な規制の監督下に置く米国の拡大し続ける管轄地域のリストに加わっている。同時に、ミネソタ州はSF 3868も制定しており、詐欺、スキャンダル、マネーロンダリングへの懸念を理由に、暗号ATMとキオスクを州全域で禁止した。二本立ての対応は、高リスクな流通チャネルを制限しつつ、規制された暗号資産サービスへの消費者アクセスのバランスを取ろうとする州の取り組みを示している。 コンプライアンスおよびセキュリティ要件 HF 3709の下では、銀行や信用組合は、暗号資産の保管サービスを提供する前に、リスク管理、内部統制、サイバーセキュリティ手順、運用上の安全策に関する書面による方針を整備しなければならない。金融機関は、これらのサービスを開始する少なくとも60日前までにミネソタ州商業委員（Minnesota Commissioner of Commerce）へ通知することが求め

米国での現物ビットコイン上場投資信託（ETF）は月曜日に、1月29日以来の最大の単日純流出を記録した。SoSoValueのデータによると、ビットコインETFは7つのファンドで合計6億4860万ドルの純流出となり、先週の総純流出10億ドルをさらに延ばした。これにより6週間にわたるプラスの流れが終了した。流出は、マクロ面での不透明感と米国債利回りの上昇の中での機関投資家による利益確定を反映していると、Zeus ResearchのアナリストであるDominick Johnは述べた。ビットコインは週末に77,000ドルを下回り、米国とイランの緊張が再燃したことや原油価格の上昇が影響し、それがインフレの持続に対する懸念を強めた。 ETF 流出の内訳 BlackRockのIBITは月曜日に最大の流出、4億4830万ドルを計上し、続いてArk & 21SharesのARKBから1億960万ドルだった。FidelityのFBTCは流出6,340万ドルを報告した。Bitwise、VanEck、Invesco、Franklin Templetonの各ファンドもマイナスのフローを記録した。 市場の状況とアナ

CMC Marketsは、FTSE 250に上場しているブローカーであり、プロのトレーダー向けに最初に提供した後、個人投資家に向けてSpectreのスプレッドベッティング口座を拡大した。同社によると、この拡大は個人投資家からの強い需要と、増え続ける待機リストを反映している。Spectreはゼロレバレッジのスプレッドベッティング口座として構成されており、借り入れによるエクスポージャーではなく顧客自身の資金を使って取引できる一方で、スプレッドベッティングに関連する英国の税務上の取扱いにアクセスできる。そこでは、利益は一般にキャピタルゲイン課税やスタンプデューティ（印紙税）の対象外となる。今回のローンチは、投資家が、レバレッジ商品に伴うオーバーナイトの資金調達コストや、より厳しくなる規制の監視を伴わない選択肢を求めるようになっていることを背景に、小売取引・資産運用セクター全体で進むより広範な変化を浮き彫りにしている。 なぜブローカーはレバレッジのモデルを見直しているのか 個人向けの取引プラットフォームは、過去10年ほどの大半を、レバレッジ、高頻度の取引、そしてFX、CFD、短期のトレーディン

日本のXRP ETF推進が勢いを増す 金融大手のSBIホールディングスが、東京証券取引所向けにビットコインとXRPの上場投資信託（ETF）を提案した。これは、XRPコミュニティの人物Xaifの報道や、2026年5月19日時点でオンラインで流通しているSBIのプレゼン資料による。提案には、ビットコインとXRPに特化したETFに加え、ハイブリッドの「金」と暗号資産の投資信託が含まれる。SBIは、ローンチから3年以内に運用資産（AUM）で5兆円（320億ドル）を目標としている。これは、2026年4月に改正された金融商品取引法（FIEA）に基づき、暗号資産を金融商品として公式に再分類したことを受けた動きであり、この規制転換によって国内全体でデジタル資産への機関投資家のアクセスが拡大される。提案は、日本の金融庁（FSA）による規制承認が前提のままだ。日本の規制の明確さは、欧米の法域で長期的な暗号資産の政策枠組みがなお議論され続けている局面において、同国をアジア有数の先進的で高度に規制された暗号資産市場として位置づけつつある。 SBIの提案するETF商品 SBIは、東京証券取引所向けに2つの主要な

開会 ミネソタ州は、銀行および信用組合が暗号資産の保管（カストディ）サービスを提供できることを認める法整備を行い、州としては規制された暗号資産の金融サービス分野に正式に参入したことを示した。州知事ティム・ウォルツは金曜日に法案HF 3709に署名し、同法は2026年8月1日に施行される予定だ。この法案は、「一定の仮想通貨の保管サービスを提供し、実施できる」ことを州の金融機関に認めるもので、規制のない州外およびオフショアの提供者に代わる、規制された選択肢の必要性に対応している。法案の主要な起草者であるダニー・ペリーマン下院議員は、HF 3709によりミネソタ州の拠点を持つ金融機関が「顧客や組合員とともに進化していける」と述べた。この規制の動きは、米国の各州が暗号資産関連サービスの法的な範囲を検討する、より広範な流れを反映しており、ニューヨーク州、ワイオミング州、バージニア州はすでに同様の枠組みを運用している。 コンプライアンス要件 暗号資産の保管サービスを提供する銀行機関および信用組合は、リスク管理、内部統制、セキュリティなどを含む、その他のコンプライアンス措置に関する書面による方針を維

フランスのビットコイン・トレジャリー企業Capital Bは、資金調達を一連のものとして完了し、その合計額はおよそ$20 million（€17 million）に達したのち、192 BTCを取得しました。同社はトレジャリーに重点を置く戦略を深める中で、現在3,100 BTC超を保有しています。 重要なポイント： Capital Bは192 BTCを$15M （€13M）で購入し、保有総数を3,135 bitcoinに引き上げました。 Adam BackはCapital Bの$20M （€17.15M）の調達を支援し、BTCトレジャリー採用の拡大を示しました。 Capital Bは、ヨーロッパでトレジャリー競争が加速する中、長期のビットコイン積み増しを狙っています。 アダム・バックが資金調達ラウンドに参加、Capital BはBTC戦略を加速 フランスの同社Capital Bは、以前はThe Blockchain Groupとして知られていましたが、192 BTCの購入によってビットコイン準備金を拡大しました。購入額はおよそ$15 million（€13 million）と評価され、B

2026年以降，マクロのストーリーはほぼ完全な反転を経験している。2025年の市場では一般に、米連邦準備制度（FRB）が2026年に利下げを2〜3回行うと見込まれており、流動性の緩和は暗号資産の次の上昇局面の中核的な推進力だと考えられていた。ところが、その後相次いで公表された2つのインフレ報告書――4月のCPIは前年比で3.8%上昇、PPIは前年比で6%まで急騰――が、この筋書きを根本から書き換えた。5月19日時点で、CMEの金利先物はFRBが6月に金利を据え置く確率が99.2%に達していることを示している。一方、Polymarketの予測市場では「2026年通年で無利下げ」の賭けのウェイトが66.9%に近い。このようなマクロの急角度の局面で、暗号資産市場は全面的なリスク・プレミアムの再評価に直面している。 なぜ2026年の春季に米国のインフレが加速して反発したのか？ 4月のインフレデータは、単発の数値にとどまらない。米国のCPIは前年比で3.8%上昇し、2023年5月以来の高値を更新した。コアCPIは前年比で2.8%上昇し、2025年11月以来の高値となった。PPIは前年比で6%上昇

香港のゴールド取引所の子会社であるGoldZipは、Midas Labsと戦略的提携を結び、従来の貴金属取引をブロックチェーンベースの金融インフラとつなぐ機関投資家向けのデジタルゴールド・エコシステムの開発を進めています。GoldZipはシンガポールで完全な規制順守のライセンスを有し、現物金の保有をデジタル化することに注力しています。合意のもと、Midas Labsは、基盤となるデジタル・アーキテクチャと商品取引エコシステムを構築するための指定Web3開発パートナーを担います。この提携は、香港ゴールド取引所のデジタル変革戦略を加速させると同時に、約150の機関投資家メンバーのネットワーク向けのサービスを拡大し、現物金準備（リザーブ）をグローバルなデジタル・アセットの流動性と結び付けることができる、規制に適合したデジタルゴールド流通技術の創出を目指しています。 現物準備に裏付けられたトークン化ゴールド GoldZipのデジタル・アセットは$XGZとして特定され、認められた保管庫に保管された999.9純度の金で完全に裏付けられています。トークン化モデルは、現物の金を、グローバルな金融ネット

Axiは、コロンビアのメデジンで開催されたRankia Markets Experienceイベント中に、ラテンアメリカの小口（リテール）取引市場への注力を拡大しました。この場には、ブローカー、トレーダー、金融企業が集まり、投資家行動の変化、AI支援による取引、そしてリテール市場への参入におけるテクノロジーの役割拡大について議論しました。この2日間のイベントは、地域全体からリテールトレーダー、投資家、業界関係者を結集させました。ブローカーは、世界でもっとも成長が速いリテール取引環境の一つで、市場シェアをめぐって競争を強めているためです。Axiは、トレーダー行動に紐づくデータ、プラットフォームへの期待、そしてリテール市場参加者の間で進むAI支援分析ツールの採用加速を提示するために、イベントを活用しました。AxiのUK、EU、LATAMセールス地域責任者であるAndrea Rebuscoは、次のように述べました。「ラテンアメリカのトレーダーは、私たちが世界のどこで見ても最も技術的に関与している部類の一つです。メデジンで私たちが耳にしたことは、私たちのデータがすでに示している内容を裏づけます

LGエナジーソリューションは、ホンダおよびハノイ市政府と覚書（MOU）を締結し、ベトナムの首都でバッテリー交換ステーションと電動バイクを展開する。提携では、ハノイ全域に約50基のバッテリー交換ステーションを設置し、第3四半期以降に約500台の電動バイクを導入することを目指している。サービスを利用するライダーは、充電を待つ代わりに消耗したバッテリーを交換できる。ベトナムは、空気汚染を抑えるために2025年にハノイで化石燃料のバイクを禁止する計画を発表しており、本取り組みの規制上の背景となっている。 提携の範囲と展開の詳細 バッテリー交換のインフラは、LGエナジーソリューションの円筒型2170セルを用いる。同規格は標準的なフォーマットで、21ミリメートル×70ミリメートルを測る。LGエナジーソリューションはバッテリーを供給し、交換システムを運用し、安全管理システムを構築し、運用ソリューションの支援を提供し、バッテリーのライフサイクルを管理する。ホンダはバッテリーパック、交換装置、ならびに電動二輪車そのものを担当する。ハノイ市政府は許認可を監督し、政策支援を提供し、現地での運用を管理する。

アカマイは、クラウド基盤への支出を賄うために、2030年と2032年に満期を迎えるゼロクーポンの転換社債を2つのトランシェで発行し、合計でUS$2.6 billionを調達しようとしている。価格は5月19日にニューヨーク市場が取引終了した後に決定される見込み。今回のオファーは、アンスロピックとのUS$1.8 billion規模のコンピューティング契約に連動しており、アカマイの歴史上最大の契約となる。同社はUS$350 millionを普通株の自社株買いに充て、残りはヘッジコスト、クラウド・インフラストラクチャー・サービス事業の設備投資、そしてグローバル・ネットワークの拡大に使う。 債券の条件と資金構成 転換社債には、2030年のノートで転換プレミアムが37.5%から42.5%、2032年のノートで転換プレミアムが30%から35%となる。今回の発表により、アカマイの株は1回の取引セッションで27%上昇し、2年以上にわたる期間としては最大の一日での上げ幅となった。 アンスロピックの取り引きとAIインフラ需要 Anthropocの年率換算の売上と利用は、2026年の第1四半期において80倍に

原油ショックとインフレ懸念が、5月18日の市場を押し上げ 米国とイランの地政学的緊張が、停滞したままの和平交渉によって原油価格を押し上げており、世界的なインフレ懸念を強めるとともに、利上げに向けた中央銀行の見通しを変化させています。ホワイトハウスはイランの最新の外交的働きかけを「不十分」と退け、米国による原油制裁の一時的な緩和があったにもかかわらず、ホルムズ海峡の海上輸送回廊は実質的に封鎖状態のままです。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）が1バレル当たり$102〜$105で取引され、ブレント原油が1バレル当たり$111を上回る中、エネルギー輸入国は、米国の予想を上回るインフレ指標――前年比3.7%の消費者物価指数と、6%の生産者物価指数――によって再び「インフレの第二波」への恐れがよみがえり、圧力が高まっています。金融市場は金融緩和への期待を再評価し、期近の緩和観測をほぼ全て打ち消す形になっています。トレーダーは年後半の連邦準備制度（FRB）による利上げに強く賭けており、6月には欧州中央銀行（ECB）が強硬な引き締めを行うとの見通しも織り込んでいます。一方で株式市場は、

戦略的パートナーシップ概要 AI によるデータインテリジェンス・プラットフォームである TradingRazor と、分散型自律組織（DAO）である M3 DAO は、Web3 エコシステム全体で高度な取引インテリジェンスへのアクセスを改善することを目的として、2026 年 5 月 18 日に戦略的提携を発表しました。この協業により、TradingRazor は M3 DAO のメンバーに対し、AI を活用したアルゴリズムによる戦略と、ほぼリアルタイムの市場インテリジェンスを提供します。これは、トレーダーが収益機会を見極めながら、リスクをより効果的に管理するのに役立つよう設計されています。この提携は、分散型金融（DeFi）が抱える大きな課題に対応します。すなわち、複数のブロックチェーン・ネットワークにわたって分断された流動性と市場センチメントです。このような環境では、トレーダーが、クジラの蓄積トレンド、流動性フロー、スマートマネーのウォレット動向といった重要な指標をモニタリングするうえで困難に直面することが少なくありません。L1（Layer-1）および L2（Layer-2）チェーンに

Andurilの共同創業者であり、Founders FundのパートナーであるTrae Stephensは、ほとんどのベンチャーキャピタル（VC）の不採択は、事業に対する本当の懸念というより、創業者個人への拒絶を覆い隠すための礼儀正しい嘘だと考えている。Kleiner Perkinsの動画シリーズでStephensは、投資家は不快な正直さを避けるために、投資家側が通常「整えられた」財務モデルに隠れるのだと主張した。スタートアップ・エコシステムに対するこの見方は、安い資本がチームの質や事業の土台というシステム上の弱点を覆い隠す環境で、創業者が採用、資金調達、実行にどう向き合うべきかを組み替えるものだ。 VC不採択に潜む礼儀正しい嘘 初期段階のスタートアップを持ち込むと、創業者は不快な「分からないこと」に向き合わざるを得ない。正直なフィードバックをする代わりに、投資家は個人として拒絶するのを避けるため、財務上の論法の裏に退く。 「ベンチャーファンドが“落とす”ときに創業者へ返してくる議論のほとんどは、まったくの作り話です」とStephensは述べた。彼は、正直さが稀である理由として、「誰か