Gateインサイトと暗号資産市場分析

SKハイニックスは13日、ナスダックで米国預託証券（ADR）の取引を開始し、大規模な資金調達の可能性だけでなく、国内株の潜在的なバリュエーション再評価（バリュエーション見直し）へ関心が移った。アナリストは、米国投資家のアクセス性が高まって投資家層とグローバルな株主基盤が拡大すれば、SKハイニックスに適用されてきたバリュエーションディスカウントが縮小するとみており、その結果、米メモリー競合のミクロンとの評価ギャップが縮まる可能性があるとしている。DS投資・証券の分析では、TSMCのケースを当てはめると、国内のSKハイニックス株は、半導体業界の条件や業績の改善を除外した場合でも、8.4%または18%の上振れ余地があるという。韓国の株式市場は、米国の同業と比べて国内半導体企業にディスカウントを適用してきた歴史がある一方で、市場での地位は強い。 アナリストは、取引障壁の低下によるバリュエーション・マルチプル拡大を見込む 13日付の金融投資業界の見解によると、ADRの上場は企業業績そのものではなく、株価収益率（PER）や株価純資産倍率（PBR）などのバリュエーション・マルチプルに直接影響すると予

米国政府の純額を含む国の総債務（グロスのナショナル・デット）が3月17日から3月18日にかけて約39兆ドルを超えた。これは、責任ある連邦予算委員会（Committee for a Responsible Federal Budget）が追跡している財務省（Treasury）データによるもの。議会予算局（Congressional Budget Office、CBO）は、2026会計年度の1.9兆ドルの赤字を見込み、2036年までに3.1兆ドルへ増加すると予測している。シンシア・ルミス上院議員は、BITCOIN Act（S. 954）を提案しており、財務省に対し長期ヘッジとして5年間で最大100万BTCを取得するよう指示しているが、公式な購入は確認されていない。CRFB（責任ある連邦予算委員会）会長のマヤ・マクガイニスは、債務の軌道は持続不可能だと警告しており、一部のアナリストは2026年9月には早くも40兆ドルに達する可能性があると見ている。過去最高の赤字予測を背景に、代替の準備資産をめぐる議論は一段と激化している。 米国の総国債が39兆ドルを突破 3月17日から3月18日にかけて、米

川普次子の Eric Trump が率いるビットコイン鉱山企業 American Bitcoin（ABTC）は、7月上旬に1対15の逆分割（リバース・スプリット）を実施し、ナスダックの最低株価の上場要件を維持することを目的としています。会社の株は過去最高値から累計で95％以上下落しています。ABTCは2026年第1四半期に営業損失1.182億米ドルを計上しましたが、それでも約500枚のBTCを追加し、総保有枚数は8,000枚超となっています。 ABTC株式1対15の逆分割、自歴史高値から累計で95％以上下落 報道によると、American Bitcoin（ABTC）は2026年7月上旬に1対15の逆分割を実施し、15株を1株に統合しました。直接の目的は、ナスダックの最低株価要件を維持することです。逆分割それ自体は価値を生み出すものではありませんが、会社が上場廃止リスクに直面しているというシグナルを放つことになり、通常は株式の流動性低下や投資家心理の悪化を伴います。 会社の株は過去最高値から累計で95％以上下落しています。オンチェーン分析者Hupzyの監視によると、過去10カ月間で、Er

Hederaネットワーク上の貸付プロトコルであるBonzo Lendは、7月11日に攻撃者がSupraのサードパーティ製オラクル・ベリファイアの不具合を悪用したことで、約905万ドルを失いました。攻撃者は、ゼロ化された署名を提出することで不正に検証されたものを、検証器を通してSAUCEトークンの偽の価格更新として押し込みました。その結果、SAUCEの価格は約12桁分（オーダー）も膨らみました。この悪用により、借り入れの一部に相当する価値しかない担保に対して攻撃者が借り入れできるようになり、プロトコルの貸付プールが流出しました。Hederaは、この事案は外部オラクル・ベリファイアに限定されており、ネットワークのコンセンサスや中核サービスは侵害されなかったと確認しました。Supraは検証の不具合を認め、Hederaメインネット上の影響を受けたコントラクトに修正を展開しました。 7月11日に攻撃者がSupraオラクル・ベリファイアを悪用 攻撃は7月11日の約00:51 UTCに始まったと、Bonzoのインシデント報告書が伝えています。チームはWallet Aというラベルの付いたウォレットが、

SKハイニックスとサムスン電子の株価は7月13日に急落した。SKハイニックスは12.43%下落して271,000ウォン、サムスン電子は8.42%下落して261,000ウォンとなった（午後2時3分時点）。アナリストは、SKハイニックスのADR上場をめぐる期待が薄れたこと、4-6月期の業績が市場予想を下回るのではないかという懸念、そして週末にホルムズ海峡の閉鎖をめぐって米国とイランの間で地政学的緊張が再燃したことが下落の理由だとした。KOSPI指数は7.67%下落して6,902.37となり、5月4日以来初めて7,000を下回って引けた。 SKハイニックスとサムスン電子、日中で2桁の下げを記録 連合インフォマックスの株価データ（画面番号3111）によると、SKハイニックスは7月13日午後2時3分に271,000ウォンで取引され、前営業日から12.43%下落した。サムスン電子も同じ時刻に261,000ウォンで、8.42%下落した。両銘柄はいずれも市場をリードする存在で、最大級の半導体株であり、日中の取引で損失を急速に拡大させた。 ミレアアセット証券の研究員キム・ソクファン氏は、「最近の株価上昇

Sangsangin証券は、ペニー株の上場廃止警告に対処するため、5対1の株式併合計画を発表した。併合後に計算された1株当たりの株価は3,830ウォンで、必要な5,000ウォンの額面価値の基準を下回っている。同社は第1四半期に利益の回復を報告したが、持続可能な収益性を示すという課題に直面している。韓国の証券取引所の規制では、ペニー株として取引される企業の上場廃止を防ぐために、最低株価の閾値が定められている。 Sangsangin証券、5対1の株式併合を発表 Sangsangin証券は、ペニー株としての地位に関する規制上の懸念に対処するための措置として、5対1の株式併合計画を明らかにした。併合では、既存の5株を1つの新しい株にまとめ、1株当たりの表示単位（価格表示）を調整する。株式併合は、会社の時価総額（総額）を変えずに、1株当たりの名目価格を変更する手続き上の調整である。 併合後の株価は計算上3,830ウォン 5対1の併合後に計算される株価は、1株当たり3,830ウォンである。この数値は、韓国の取引所規制で要求される5,000ウォンの額面価値の基準を引き続き下回っている。併合後の価格と

中国の『検察日報』が文書『体系化して解き明かす 虚想貨幣のマネーロンダリングに対する刑法規制の困難』を掲載し、現在の司法実践が仮想貨幣のマネーロンダリング犯罪の取り締まりにおいて直面する三重の体系的困難を指摘した。第一は行為の法的性質付けの困難、第二は証拠の入手困難、第三は追跡して回収し損失を取り戻す困難である。記事は、三大困難それぞれについて体系的な対応案を提示している。 行為の法的性質付けの困難：刑法第191条第7類の制限と、隠匿罪「ポケット化」の司法実践上の問題 『検察日報』の記事によれば、行為の法的性質付けの困難の核心は次の点にある。中国の反マネーロンダリング法は実質的に上流犯罪の範囲制限を撤廃した一方で、刑法第191条のマネーロンダリング罪は依然として7類の特定上流犯罪に厳格に限定されている（たとえば麻薬犯罪、汚職収賄など）。7類の特定上流犯罪ではない所得を洗浄する行為については、司法機関は刑法第312条の隠匿、隠蔽による犯罪所得罪（隠匿罪）として処罰せざるを得ず、その結果、隠匿罪には明らかな「ポケット化」傾向が現れている。 記事が提示する対応案には、司法の面で受動的な識別か

韓国株は7月13日に8％超下落し、サーキットブレーカーが発動された。KOSPIは6871.20まで下落し、サムスン電子とSKハイニックスが急落する中で大幅な下げが広がった。ゴールドマン・サックスは同日発行のレポートでKOSPIの目標値12000を維持し、市場が売られすぎであるとして、12カ月先行株価収益率（PER）が6.2倍（2004年以来の最安値）だと指摘した。モルガン・スタンレーも目標値12000を据え置き、KOSPI銘柄の70%以上が、業績が堅調でも株価純資産倍率（P/B）が1倍未満で取引されていると述べた。 Goldman Sachs、6.2倍の先行PERで「売られすぎ圏」を特定 ゴールドマン・サックスは、韓国株に関する7月13日の週次レポートで、「サムスン電子が最近、過去最大となる四半期の利益を発表したにもかかわらず、KOSPIは8％超下落し、12カ月先行PERは6.2倍となった。これは2004年以来の最安値で、2008年の金融危機の安値を下回る水準だ」と述べた。同投資銀行はこの状況を「KOSPIが6月のピークから約20％下落した売りの局面」と表現した。 レポートはまた、「株

BitMine の会長である Tom Lee が 7 月 13 日に WebX 2026 年会で講演し、イーサリアムの長期目標株価を 25 万ドルとし、イーサリアムは「ETH 2.0」の評価における飛躍的な段階にあると述べました。彼は、アマゾン、NVIDIA、JPモルガンが「1.0 から 2.0」へ転換したことを類比に挙げました。 Tom Lee：ETH の4大ドライバーが 25 万ドルの長期目標を押し上げる Tom Lee が WebX 2026 の公開講演で述べた、「ETH 2.0」への評価の飛躍に向けたイーサリアムの4大ドライバーは以下のとおりです： 新しい基金会の時代：イーサリアム基金会は分拆と再編を経験しており、複数の独立機関がそれぞれの役割を担い始めています。 Agentic-AI の波：AI エージェント（Agentic-AI）の大規模な普及には、信頼できるオンチェーンの決済基盤が必要であり、ETH は最も広くコンセンサスを得ている選択肢です。 金融決済レイヤーとしての役割：イーサリアムは、トークン化資産、ステーブルコイン、RWA（実世界資産）の共通決済基盤になろうとして

13日、イ・ジェミョン大統領は、人工知能（AI）半導体ブームによって生じる追加税収を活用し、将来への備えに向けた戦略的投資を行うための「未来対応基金」の創設を発表した。発表は、同日午後、青瓦台（Cheong Wa Dae）で開催された「2026年全国財政戦略会議」の場で行われた。イ大統領は、AI革命によって引き起こされた半導体ブームで前例のない追加税収が生じる見通しだと述べ、その税収を、世界のAI覇権が決まっていく「黄金の時代」に使うべき貴重な資源だと強調した。基金は、国の将来を決める4分野への投資に重点を置く。すなわち、未来、若者、地方、教育である。 イ・ジェミョン、「AI半導体の税収」を原資に未来対応基金を発表 大統領は会議で、「大規模な追加税収を、将来への備えのための戦略的投資資源として活用する」と強調した。「AI革命によってもたらされる半導体ブームのおかげで、前例のない追加税収が生じる見通しだ」とし、さらに「この追加税収は、世界のAI覇権が決まっていく黄金の時代に使うべき貴重な資源だ」と述べた。 イ大統領は、「大胆で継続的な将来投資を保証するには、戦略的投資プラットフォームが必

韓国総合株価指数（KOSPI）は7月13日に大規模な投げ売りに見舞われ、午後1時時点で7.87％下落し、6,887.68ポイントとなった。韓国取引所（KRX）は全市場のストップ（サーキットブレーカー）機構を発動し、KOSPI上場株の取引を20分間停止した。これは今年第7回のストップ発動である。外国人投資家の純売りは2兆ウォンを超え、機関投資家の純売りは6,100億ウォンを超えている。 KOSPIが7,000点を割り込んだ「二重のトリガー」要因 市場アナリストの説明によると、今回のKOSPI急落の2つの独立した引き金は以下のとおりだ。1つ目は、米国とイランがホルムズ海峡の地位問題で再び対立し、投資家が慎重な姿勢を保つ中、大きな売り圧力に直面したこと（関連する米・イラン対立の報道参照）。 2つ目は、韓国投資証券の研究員チョ・ミンスク（蔡敏淑）がレポートを発表し、SKハイニックスの第2四半期営業利益を6.04兆ウォンと予測したことだ。これは、市場で一般的に見込まれていた6.5兆ウォンを8％下回り、半導体の業績見通しに対する懸念を生んだ。これら2要因の重なりが、取引開始直後の売り側の合図を引き

ジョンアングループの系列債券で損失を被った個人投資家らは13日、金融監督院（FSS）に対し、JTBCの社債および電子短期債の発行・配分・販売の全過程を検査するよう求めた。ジョンアングループの債券投資被害者を代理する法律チームは10日、ソウルでブリーフィングを開き、損失総額が約325.2億ウォンにのぼる250人の被害者を代表してFSSに請願書を提出した。被害者らは、JTBCが2月に無担保の公開債で930億ウォンを発行した一方、約4か月後の20.6億ウォンの短期負債については債務不履行となり、リハビリ手続きおよび総額2450億ウォンの全公開債の加速償還につながったと主張している。法律チームは、JTBCは発行時点で実質的に全資本毀損の状態にあったとし、自己資本が190億ウォンだったものの、資本として分類されるハイブリッド資本証券154.4億ウォンを除くと純資本がマイナス135.4億ウォンになっていたと述べ、さらに、金融会社が発行体の債務不履行（倒産可能性）をふるい分けて排除できず、個人投資家に対してリスクを十分に開示しなかったと主張している。 250人の被害者がJTBCの債券損失として325

AI株の神セレニティがXに投稿し、市場には1兆ドル規模の企業を狙う新型の「空売りモード」が出現していると述べた。主なターゲットはエヌビディア（NVDA）と台湾積体電路製造（TSM）の株で、一部のアナリストやクリエイターのやり方は、まず個別の技術的な細部やサプライチェーンの一部に焦点を当て、その後「生産ライン全体が停止している」と主張することだ。セレニティは、この戦略の最重要な特徴は「勝つのは難しくないが、間違っても損をしない」ことだと声明した。 セレニティが解剖する空売り4つのステップ：細部を探す、拡大する、沈黙コスト、対応コスト セレニティの説明によれば、新型の空売りモードの運用ロジックには4つのステップがある： 第一ステップ（細部を探す）：ある技術仕様またはサプライチェーン上の微細な変化を見つける 第二ステップ（拡大）：単一の細部を拡大し、プロジェクト全体の進捗が妨げられていると主張する 第三ステップ（沈黙コスト）：企業が反応しない場合、株価と市場のセンチメントがそれに応じて下がる 第四ステップ（対応コスト）：企業が説明に出れば、サプライチェーン情報が営業秘密に当たり、十分に開示で

台湾の武侠ゲーム『活侠伝』（原始鳥熊が開発）の世界累計販売本数はすでに30万本を突破した。最近日本で突然話題となり、一時は日本のSteamの売れ筋ランキングでトップ20入りした。非公式の日本語Modの制作を担う民間チームが、日本メディア『Game Spark』のインタビューを受け、Claude Fable 5を使ってAIと人類が協働するワークフローを構築する方法を明らかにした。 Alpacaが自費でClaude Fable 5を購読し、AIが生成した初稿を作った後に人工で全面的に書き直す 『Game Spark』のインタビューによると、チーム責任者Alpacaが構築したワークフローは以下のとおりだ。Alpacaは全文テキストと識別コードをクラウドのスプレッドシートに整理し、翻訳担当者が共同ドキュメント上で協力しやすくする。さらに彼は自費で当時最新のClaude Fable 5の上位プランを購読し、メンバーに提供した。 Fable 5は主に初期の翻訳原稿の生成を担当し、Modのプログラムコードの作成にも協力する（近日更新予定の漢字の上にひらがな・カタカナのルビを付ける機能を含む）。Fab

米国とイランの新たな攻撃が両国の脆弱な停戦合意を揺るがすとの懸念から、月曜に向けた週明け前の取引で半導体関連株が下落した。インテル（Intel）が下げを主導し、株価は時間外取引で4.6%下落した。一方、エヌビディア（Nvidia）は1.7%下落、アドバンスト・マイクロ・デバイス（Advanced Micro Devices）とブロードコム（Broadcom）はそれぞれ約3%下落した。米国（U.S.）は週末早く、ホルムズ海峡（Strait of Hormuz）でのコンテナ船が攻撃されたことを受けて、日曜にイラン（Iran）へ複数回の攻撃を実施した。事態のエスカレーションは、両国間の和平協議への道を開くことを目的とした60日間の停戦（トゥルース）の中間地点付近で起きた。 米国、ホルムズ海峡攻撃の後イランに攻撃を実施 米国（U.S.）は週末早くにホルムズ海峡（Strait of Hormuz）でコンテナ船が攻撃されたことを受け、日曜にイラン（Iran）に対して複数回の攻撃を行った。イランは、米軍部隊が駐留している地域であるバーレーン、クウェート、カタール、ヨルダン、オマーンへの攻撃で応じた。

フィリピンのエネルギー相シャロン・ガリン氏は7月13日、軽油価格が1リットル当たりP2.62からP4.62に引き上げられると発表し、7月14日から燃料コストに対する上昇圧力がさらに1週間続くことを示した。7月14日から20日までの価格調整には、灯油も1リットル当たりP2.22からP4.22に引き上げることが含まれる。一方、ガソリン価格は1リットル当たりP1の減少から、最大で1リットル当たりP1の増加まで幅が出る可能性がある。軽油と灯油の価格上昇が続いているのは、原油ベンチマークが最近下落しているにもかかわらず、中東の緊張が再燃したことによって引き締まった精製燃料市場が影響しているためだ。フィリピンは燃料の多くを完成した石油製品として輸入しており、現地の給油所価格は原油だけでなく、Mean of Platts Singapore（MOPS）を通じて追跡される地域の精製燃料の価格変動によって直接左右される。 エネルギー省、7月14日〜20日の燃料価格調整を発表 7月13日に行われた記者会見で、エネルギー相シャロン・ガリン氏は以下の許可された価格調整の範囲を発表した： ガソリン：1リットル当

タイ銀行は、国のシャドー経済を抑えるため、ステーブルコインの取引と金地金の購入に関する新たなコンプライアンス・チェックを導入している。ビタイ・ラタナコーン総裁は、同銀行がUSDT取引をフラグ付けし、大口の現金引き出しを精査する仕組みを構築したと述べた。4月以降、$150,000を超えて現金を引き出す顧客には、その現金需要について説明を求める措置が適用されている。この取り組みは、金融システムを通じて行われる不正行為を抑制し、コンプライアンス措置を回避するための抜け穴をふさぐことを目的としている。タイのシャドー経済は国内総生産（GDP）の大きな部分を占めるとみられており、当局は、確立された金融チャネルを通じた不規則な資金の流れに対処するため、複数の並行戦略を投入している。 SEC、USDT取引のフラグ付けシステムを設立 タイ銀行は、国内の証券取引委員会（SEC）を通じて、ドル連動型ステーブルコインであるUSDTを用いた取引にフラグを立てるシステムを構築した。同銀行は当初、異常に大きな取引規模の一部が、コンプライアンス措置を回避するために通常のチャネルをすり抜けようとしている可能性を見出した

13日の午前11時02分、ソウルの外為市場でUSD-KRWの為替レートはウォン1,504.60に上昇し、前営業日の引け（1,501.40ウォン）から3.20ウォン高となった。上昇は、為替レートが1,500ウォン台に再び回帰したことに伴う世界的なドルフローを受けていた。米国とイランの緊張が高まり、リスクオフのセンチメントが市場で強まったことで、韓国の株価指数が5〜6%下落し、ドル指数はアジア市場のオープン後に約101.13まで上昇した。 USD-KRW 為替レート、13日に1,504.60ウォン到達 13日の午前11時02分時点で為替レートは1,504.60ウォンとなり、同月11日午前6時の早朝引け（1,498.50ウォン）から6.10ウォンの増加を示した。ドル指数はアジア市場の開始後に約101.13へと上値を広げた。同期間に韓国の株価指数は5〜6%下落した。 イラン外務省、12日の米国の行動を非難 イラン外務省は12日（現地時間）に声明を発表し、過去24時間にわたり米国がイランに対して仕掛けた「攻撃」としているものを強く非難した。同省は、「米国の政権は、戦争終結のための了解覚書（MOU

INGは、現地時間10日に日本銀行（BOJ）と韓国銀行（BOK）における政策金利の水準を分析し、両中銀はいずれも約100bpの利上げ圧力に直面していると結論づけた。オランダの銀行の金利圧力モデルでは、両国の現在のベンチマーク金利は、経済状況を踏まえると適切な水準を下回っていることが判明した。INGは、日本と韓国はそれぞれの経済環境を十分に反映するために、現在の水準より約100bp高い公式金利を持つべきだと述べた。 日本の金利バッファは-18bpのギャップ INGの金利圧力モデルでは、日本のベンチマーク金利のバッファはマイナス18ベーシスポイントと算出された。同モデルでは15年平均を中立水準として設定し、そのうえで、米国との差、国内の実質政策金利、そして米国に対する実質政策金利ギャップを組み合わせて、現在の金利の余地（ヘッドルーム）を計算する。バッファがマイナスの場合、現在の政策金利は経済状況に対して緩和的に維持されていることを示す。INGは、日本銀行は、少なくとも追加の25bp利上げを通じて、（わずかであっても）プラスの金利バッファを確保する必要があると述べた。 日本の金利バッファ [

Tema Space Innovators ETF（NASA）は、「6月30日で終了した四半期」に、Intuitive Machines（LUNR）、Rocket Lab（RKLB）、AST SpaceMobile（ASTS）で合計573万株を追加した。これはQuiver Quantitativeがまとめた機関投資家の保有開示によるものである。同ETFはSpaceX（SPCX）の売りに押され、上場（ローンチ）時の安値に向かって下落したが、それでも追加した。日曜の夜間取引ではASTSが3%下落した一方、RKLB、LUNR、SPCXはいずれも約2%下落し、NASA ETFは約26.18ドルで取引されており、3月31日の最初の通期取引以降の最安値となった。四半期末時点で合計約3億2050万ドルの価値があった今回の株の買い付けは、SpaceXが公開後に勢いを失う中で行われた。同社は先週、150ドルのデビュー当日オープン価格を下回って引けており、現在は約145ドルで取引されている。これは135ドルのIPO価格より約7%上だが、上場後最高値の200ドルよりは28%低い。 TemaがLUNR、RKL