世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所によると、半導体部品メーカーのHaetchtecは8月25日、韓国取引所での初日の取引を公募価格の23,000ウォンから39.43％下落した13,930ウォンで終えた。同社はチップセンサー用の集積回路を製造しており、韓国のスマートフォン市場で43％超のシェアを占めている。

報道によると、クオンツ取引会社のJane Streetは2026年7月に約150億ドルの損失を計上し、約10年にわたって大半の月で利益を上げてきた記録が途切れた。この損失は、AI関連資産へのエクスポージャーが原因とされている。これには、OpenAIの元研究員Leopold Aschenbrennerが設立したAI特化型ファンド、Situational Awarenessへの投資も含まれており、同ファンドは高いレバレッジと証拠金圧力を背景に、同月に約67％下落した。7月の不振にもかかわらず、Jane Streetの2026年の取引収益は年初来で4,000億ドルを超えており、この損失が中核事業を脅かすものではなかったことを示唆している。

Bloombergによると、トランプ政権は8月24日、中国製品に7.5%の追加関税を課すことを検討している。通商法301条に基づき7月に課された既存の10～12.5%の関税と合わせると、合計税率は最大20%に達する。これは、2月に米国最高裁判所が従来の関税を無効とする判決を下す前と同じ水準である。この措置は、中国の過剰生産能力への対抗措置とみられている。

韓国の株式市場の流動性は急速に縮小している。韓国金融投資協会のデータによると、投資家預託金は8月24日時点で103兆100億ウォンとなり、6月4日に記録した過去最高の139兆6,900億ウォンから減少した。背景には、AI投資への懸念、半導体市場がピークを迎えた可能性、市場のボラティリティがあり、KOSPI指数はピークから3.86％下落し、7月下旬には2,593.56となった。投資家が資金を銀行預金に振り向けた結果、韓国5大銀行の定期預金残高は初めて1,000兆ウォンを超えた。 投資家預託金、6月のピークから36兆6,800億ウォン減少 証券会社に預けられた投資家預託金は、8月24日時点で103兆100億ウォンとなり、6月4日に記録したピークの139兆6,900億ウォンから36兆6,800億ウォン減少した。8月11日には97兆9,200億ウォンまで減少し、1月26日以来初めて100兆ウォンを下回った。韓国金融投資協会は、投資家預託金を、株式を含む金融投資商品を取引するために証券口座に保有されている現金と定義している。 KOSPI指数が上昇し、6月を通じて3,000を上回っていたため、投資

Mirae Asset Securitiesは25日、SK Hynixが現在の株主還元方針を維持した場合、2030年までに発行済み株式数が28％減少する可能性があると予測した。これは、SK Hynixが発表した40兆ウォン規模の自社株買いに続くもので、24日時点でKOSPI上場企業による自社株買い総額は77兆ウォンに急増した。アナリストのYu Myeong-gan氏は、株式数の減少により、2027年のEPS成長率は30.9％となり、コンセンサス予想の20.5％を上回ると述べた。韓国企業が、純利益に対する株主還元率が75％に達する一方、韓国では30％にとどまるグローバル市場とのバリュエーション格差に対応する動きの一環だ。 Mirae Asset Securities、2030年までに株式数28％減少と予測 Mirae Asset Securitiesは、SK Hynixが現在の方針を維持した場合、発行済み株式数は2026年を基準に、2027年には13.5％、2030年までには28.3％減少すると推定した。この分析では、自社株買いと消却の効果をEPS予測に織り込んでいる。同社は、2027年

日本の共同通信によると、2027/28年度の国の債務返済費は17.1％増の過去最高となる36兆6386億円に達する見通しで、長期化する金融刺激策と人口動態上の課題を背景に、財政圧力が高まっていることを反映している。

韓国金融投資協会によると、韓国の証券口座における投資家預託金は8月24日時点で103兆ウォンまで急減し、6月4日に記録した過去最高の139.6兆ウォンから大きく減少した。一方、8月24日の1日当たりの取引高は63兆ウォンに落ち込み、6月1日に記録したピーク時の195.7兆ウォンから68％減少した。株式市場からの資金流出は、2カ月にわたる市場の変動に加え、7月のピーク以降、KOSPI指数が3.86％下落したことで投資家が疲弊していることを反映している。注目すべきことに、韓国の五大銀行の定期預金残高は初めて1兆ウォンを超え、株式から預金口座へ資金が移行していることを示している。

Jin10によると、8月25日の金相場は、投資家が米国のインフレ指標や、今週後半に予定されている米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長の発言を待つ中、安定して推移した。金価格は月曜日に、5月中旬以来の高値を付けていた。 Sucden Financialのアナリストは、米国10年国債利回りが4.7％近辺で推移しているにもかかわらず、米国の財政の持続可能性に対する懸念、米国債市場への信認をめぐる不確実性、そして99を下回って推移する米ドル指数が、引き続き金の需要を支えていると指摘した。アナリストは、上昇の勢いを維持するには、金価格が1オンス当たり4,700ドルを上回る水準を維持する必要があると述べた。

中国人民銀行は8月25日の発表で、8月27日から9月1日まで毎日、最大6,000億元の翌日物リバースレポ操作を実施するとともに、8月25日には5,000億元の1年物中期貸出ファシリティ（MLF）操作を実施すると明らかにした。これらの操作は、短期および中期の流動性供給手段を組み合わせることで、銀行システムにおける短期・中期双方の資金需要に対応し、流動性を適切な水準に維持することを目的としている。アナリストは、MLFをより短期の手段と組み合わせて協調的な流動性管理を行うことで、信用拡大と経済成長を支える安定的な資金源が確保されると指摘した。

タス通信によると、カザフスタンはロシアへの少量のガソリン供給を開始した。

スウェーデン中央銀行の会合議事録によると、ステファン・テグネル総裁は、次回の政策金利変更は利上げになる必要があると述べた一方、その時期については依然として不透明だとした。中央銀行は、インフレ率の上昇に対して引き続き警戒を続ける必要がある。

NVIDIAは時価総額で世界最大の企業であり、現地時間8月26日の市場取引終了後に、2027会計年度第2四半期（5～7月期）の決算を発表する。市場アナリストは、人工知能インフラ投資の拡大を背景に、売上高が約920.6億ドル、調整後1株当たり利益が2.09ドルとなり、前年同期比でそれぞれ約97%、99%増加すると予想している。オプション市場では、決算発表後の株価変動幅が約5.4%になる可能性が織り込まれており、これは時価総額にして約2,800億ドルに相当する。この金額は、S&P 500構成銘柄の90%の個別時価総額を上回る。 市場はNVIDIA第2四半期の売上高を約920億ドルと予想 8月25日付のReutersなどの情報によると、NVIDIAの5～7月期に対する市場コンセンサスは、売上高が約920.6億ドル、調整後EPSが2.09ドルとなっている。前年同期と比較すると、売上高は約97%、調整後EPSは約99%増加すると予想されている。前四半期比の売上高成長率は約13%と見込まれている。第3四半期について、ウォール街は売上高を約1,040.5億ドル、調整後EPSを2.36ドルと予想してい

上海黄金取引所によると、8月25日（火）、金T+Dは0.13％高の1グラム当たり1,001.14元で取引を終えた一方、銀T+Dは1.36％下落し、1キログラム当たり16,550元となった。

Herald Economyによると、Kiwoom Securities、Meritz Securities、Samsung Securities、Daol Investment Securities、Hana Securitiesを含む韓国の5社の証券会社が、8月25日にKakaoの目標株価を引き下げた。引き下げ幅が最も大きかったのはKiwoom Securitiesで、目標株価を11万韓国ウォンから7万ウォンへ36.4％引き下げた。Meritz Securitiesは28.8％、Daol Investment Securitiesは25％、Samsung Securitiesは18.4％、それぞれ目標株価を引き下げた。 アナリストらは、Kakaoが2027年1月に予定しているスピンオフ後のAI事業の収益性をめぐる不透明感を指摘した。Hana Securitiesのアナリスト、Lee Joon-ho氏は、AIの成長指標が数値として確認できるようになるのは2028年以降となる可能性が高く、短期的な再評価の機会は限られると述べた。

韓国株は25日、序盤の下落から回復して上昇に転じ、取引を終えた。KOSPI指数は45.78ポイント（0.68%）高の6742.74となり、外国人投資家が約4兆ウォン相当の株式を売却したにもかかわらず、上昇を維持した。市場の反発をけん引したのは、サムスン電子とSKハイニックスによる大規模な自社株買いで、両社は1兆6000億ウォンの買い越しを記録した「その他法人」投資家区分を通じて株式を購入したと推定されている。両半導体大手は最近、大規模な自社株買いプログラムを開始しており、SKハイニックスは20日から40兆ウォン規模の自社株買い・消却プログラムを開始し、サムスン電子は従業員への株式報酬を目的に15兆ウォン規模の自社株買いを始めた。 企業の自社株買いが外国人の3兆8000億ウォン売りを相殺 外国人投資家は25日、株式市場で3兆8150億ウォン相当の株式を売却したが、個人投資家と機関投資家はそれぞれ1兆500億ウォン、1兆1700億ウォンを買い越した。一方、その他法人は1兆6000億ウォンの買い越しとなり、指数を下支えした。その他法人は電気・電子業種に買い越しを集中させた。その他法人から資金

TeslaはCybertruckの2つのバリエーションを最大7%値上げし、Dual Motor All-Wheel Driveは74,990ドル、Premium All-Wheel Driveは84,990ドルとなった。一方、Cyberbeastは99,990ドルに据え置かれた。今回の値上げは販売の急減に続くもので、第1四半期の販売台数は3,519台と推定され、前年同期比で約45%減少した。また、2025年通年の販売台数は20,237台となり、2024年の38,965台から48%減少した。これらはCox Automotiveによる推定値であり、TeslaはCybertruckの納車台数を個別には報告していない。TSLA株は月曜日に4%下落し、1カ月ぶりの大幅な下落となったが、8月には12%上昇しており、年初来では約22%下落している。今回の価格調整は、Teslaが今年初めにより安価なDual Motorモデルを導入し、Cyberbeastの価格を引き下げた後に実施された。また、8月初めにサプライヤーとの紛争が解決し、Giga Texasでの生産が回復したことも背景にある。 Tesla、

Edailyによると、8月25日時点で韓国のKOSPI 200ボラティリティ指数（V-KOSPI）は56.29まで低下し、6月29日の96.94から42％下落した。これは市場の混乱が収束し、超大型半導体銘柄から資金が移動していることを示している。KOSPIは45.78ポイント（0.68％）上昇して6,742.74となり、KOSDAQは13.82ポイント（1.70％）上昇して827.15となった。 6月29日以降、半導体

8月25日、TeslaはCybertruckの2モデルの価格を引き上げた。Teslaのウェブサイトによると、Dual Motor All-Wheel Driveモデルは7.1％値上げされ、74,990ドルとなった。Premium All-Wheel Driveモデルは6.2％値上げされ、84,990ドルとなった。Cyberbeastの価格は99,990ドルのままだった。 この値上げは、Cybertruckの販売が急激に落ち込む中で行われた。Cox Automotiveの推計によると、Teslaは第1四半期にCybertruckを3,519台販売し、前年同期比で約45％減少した。上半期の米国販売台数は7,263台と推定されている。

Jin10 Futuresによると、8月25日15時16分時点で、中国の主要先物契約への資金流入額では、上海銅（CU2610）が21190億元で首位となり、30年物国債（T2612）が21770億元、CSI 1000（IM2609）が7.58億元で続いた。 資金流出額では、上海金（AU2610）の純流出額が27億元で最大となり、上海銀（AG2610）が10160億元、CSI 300（IF2609）が15190億元で続いた。