世界のTradFiとマクロ経済

20日の取引終了時点で、運用警告株・投資警告株を除くKOSDAQ銘柄113銘柄が1000ウォン未満で取引され、韓国取引所の上場維持基準強化に対する懸念を呼び起こした。これらのいわゆるペニー株のうち、韓国取引所と金融投資業界によれば、時価総額が300億ウォンを超えるプレミアムまたは中位企業セグメントに属する銘柄は36銘柄だ。価格ベースの上場廃止のしきい値が強まることで、一部で収益性や事業規模を維持している企業にも圧力がかかり、「低い株価だけで企業の健全性を正確に反映できるのか」という議論が広がっている。株数や資本構成が、事業のファンダメンタルズとは無関係に取引価格へ大きく影響する市場において、その妥当性が問われている。 利益を上げる企業も「ペニー株」ラベルのもと上場廃止圧力に直面 1000ウォン未満で取引されている113銘柄の中には、市場セグメントの分類や企業規模の観点だけでは、市場関係者が「単純に困窮（ディストレス）企業」と分類できないと主張する企業が含まれている。時価総額が300億ウォンを超えるプレミアムおよび中位セグメントの36銘柄のうち、いくつかは一貫した収益性を示しており、「ペ

EDailyReportによると、7月20日のKOSDAQ市場では、1,000ウォン未満で取引されている株が113銘柄あり、そのうち時価総額が300億ウォン超で、大企業または中堅企業に分類されるものが36銘柄だった。たとえばKorean Capitalは708ウォンで取引されていたが、過去3年間はいずれも連続した営業利益を計上しており、82.1億ウォン、96.9億ウォン、127.9億ウォンをそれぞれ報告している。議論の焦点は、価格を基準にした評価だけで企業の健全性を十分に測れるのかどうかであり、一部の専門家は、売買高が少ない、あるいは投資家の関心が限られているにもかかわらず、財務的には健全な企業であっても、持続可能な事業運営にもかかわらず不当に上場廃止となり得ると主張している。

The Daily Hodlによると、Strategy（MSTR）は月曜日に、過去1週間でビットコインを購入することなく、USD準備金に2億2500万ドルを追加したと発表しました。これはBTC市場での4週連続の活動停止を意味します。同社は現在、約549億ドル相当の843,775ビットコインを保有しており、現金準備金として32億ドルを維持しています。

SpaceXは、自動中止により7月16日の打ち上げ延期が、発射直前1秒で停止された後、テキサス州のStarbase施設でのStarshipの第13回テスト飛行を7月23日に設定した。ロケットの33基のメインブースターエンジンのうち4基が点火に失敗し、残り29基のエンジンの停止につながった。この中止でSpaceXの株は下落し、SPCXは7月16日に$123.1で引けた。同社の6月12日の上場（IPO）以来、$135のIPO価格を下回るのは初めてで、その上場ではおよそ750億ドルを調達し、時価総額は17.5兆ドルを超えた。 発射直前1秒で4基のエンジンが故障 同社は、7月16日のスクラブ後の声明で7月23日の目標を日曜に確認した。全長407フィートのロケットは、メインブースターエンジン33基のうち4基が点火に失敗し、自動中止が発動したことで、打ち上げまでおよそ1秒のところまで迫った。MuskはXへの投稿で修正内容を説明し、2基を交換するとした。ミッションのプロファイルは変更されず、SpaceXの最新のStarlink衛星20機を搭載する。ブースターも宇宙船も回収を目的としていない。 Spa

Bitcoin.com Newsによると、7月16日、SpaceXはテキサス州ボカチカにて、Starshipの13回目の試験飛行を中止しました。離陸の約1秒前に、33基のメインブースターエンジンのうち4基が点火に失敗したためです。エンジニアは2基のエンジンを交換する計画で、同社は7月23日を再設定された打ち上げウィンドウとして確認しました。この任務では、熱遮断（ヒートシールド）の通信をテストするため、約1時間の亜軌道ホップで20機のStarlink衛星を搭載します。中止は市場全体の懸念を引き起こし、SPCXの株は$123で取引を終え、6月に設定された当初のIPO価格$135を下回りました。NASAは重要度をさらに高めており、Artemis IVに向けて宇宙飛行士が搭乗する前に、Starshipが軌道上での給油と無人の月着陸の能力を実証することを求めています。Artemis IVは現在、最短でも2028年以降の予定です。

Steel Dynamicsは第2四半期の純売上高が61億ドルだったと報告しており、アナリスト予想の55.8億ドルを上回りました。その結果は、コンセンサス予想に対して9.3%の上振れを反映しています。

月曜日、トランプ政権は、米国国内でアルミ施設を新設・拡張・改修する企業が、金属を調達する際に関税を引き下げて輸入できる奨励プログラムを発表した。この計画によると、対象企業はアルミニウムの輸入関税が50%から約25%に引き下げられる見通しだ。

米国株は5月20日（現地時間）に下落し、S&P 500は0.19%下落して7443.28となり、ナスダックは0.05%下落して25508.07、ダウ・ジョーンズは0.6%下落して51839.26となった。これは、米国とイランの軍事的緊張が続き、原油価格の変動がもたらされる中、今週始まるビッグテックの決算発表を前に投資家が警戒したことによる。イランは、提案が国家の利益にかなうなら米国との交渉に前向きであることを示し、原油価格が先行して急変動した後に損失が限定された。ブレント原油は1.27%上昇して1バレル当たり$89.22、WTIは0.90%上昇して1バレル当たり$83.23となった。下落は、中東の地政学リスクへの懸念や、AIインフラ投資のリターンに対する精査によるもので、半導体株が反発したにもかかわらず、S&P 500構成銘柄の約350銘柄が下落した。 アップルは2%超下落し、他の指数と比べてダウの下げ幅が相対的に大きくなった。ニューヨーク証券取引所は、米国がイランに対する空爆を9日連続で続け、イエメンのフーシ派がサウジアラビアを封鎖すると脅したことを受けて、終日中東のニュースに反応し

Eデイリーによると、7月20日、米国とイランの間の軍事的緊張を背景に米国の株価指数は下落したものの、イランが交渉に前向きな姿勢を示したことで下げ幅は縮小した。S&P 500指数は0.19%下落して7,443.28で取引を終え、ナスダック総合は0.05%下落して25,508.07となり、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.60%下落して51,839.26だった。9月渡しのブレント原油先物は1.27%上昇して1バレル当たり89.22ドルとなり、8月渡しの米国産WTI原油は0.90%上昇して1バレル当たり83.23ドルだった。半導体株は直近の弱さの後、反発を試みており、トレーダーは地政学リスクと、今週後半に予定されているテスラおよびAlphabetの決算発表の両方を注視している。

7月20日、韓国のKOSPI指数は304.33ポイント下落して6,516.27となり、下落率は4.46%でした。KOSPIおよびKOSDAQの両市場はともに、売り側の取引停止措置を2営業日連続で発動しており、市場参加者は今週予定されている主要企業の決算発表に注目しています。

最近の株式市場のクラッシュを受けて、韓国の個人投資家はFOMO（取り残される不安）からJOMO（取り残しても大丈夫な喜び）へとセンチメントを切り替えました。年上半期はKOSPIが繰り返し過去最高値を更新し続けたためFOMOが支配的となり、参入が遅れた投資家が市場に流れ込みました。先月以降の急激な市場下落は、韓国取引所の証券市場で18回の売買停止と5回のサーキットブレーカーを引き起こし、ある半導体レバレッジ商品の投資家の90%以上が損失領域に入っています。今回のクラッシュは、ピーク価格で買った投資家の間で広範な損失を生み、「買わなかったのは幸運だった」というオンラインでの議論を加速させました。NVIDIAとPalantirへの投資で5年間に約2100%のリターンを達成した弁護士のKim Eun-yuは、すべての上昇銘柄を追いかけるのではなく、十分にリサーチした企業に固執するというJOMOを提唱しています。 Kim Eun-yu、2100%超のリターン後にJOMOの投資手法を提唱 弁護士のKim Eun-yuは、SNSを通じて「FOMOに捉われた投資家は、銘柄を切り替え続けても大きな利益を

7月20日（月）、さまざまな米国の資産クラスETFはまちまちな結果となった。下落した資産には、恐怖指数ETFが含まれており、1.60%下落した。米国ロングデュレーション国債ETFは0.75%下落。Russell 2000 ETFは0.59%下落。ダウ・ジョーンズETFは0.55%下落。不動産ETFは0.54%下落した。 一方、上昇した資産には、大豆ファンドが含まれており、1.53%上昇した。米国ブレント原油ファンドは1.27%上昇。新興国ETFは0.43%上昇。転換社債ETFは0.33%上昇。米ドル指数は0.21%上昇した。

金融ニュースによると、ここ数週間で韓国の株式市場が急落する中、個人投資家の間ではJOMO（Joy of Missing Out）がFOMO（Fear of Missing Out）に急速に取って代わられている。今回の変化は市場心理が大きく変わったことを示しており、投資家は機会を逃す不安から、損失を回避できたことによる満足へと移行している。 先月以降、韓国取引所（Korea Exchange）では売買におけるサーキットブレーカーが18回発動され、取引の全面停止が5回記録された。レバレッジをかけた半導体関連商品では、90%以上の投資家が損失ポジションに入っている。オンラインコミュニティでは現在、「投資しなかったのが幸運だった」「現金こそ最良の投資」といった感情が広まりつつあり、FOMO主導の群れ行動から、韓国市場でいうJOMOへの転換がうかがえる。ただし批評家は、この概念が規律ある投資の考え方を広めるというより、出遅れて参入した投資家への嘲笑へと劣化していると指摘している。

月曜日（7月20日）、米国のセクターETFの大半が下落しました。バイオテクノロジーETFは1.70%下落し、ヘルスケア、銀行、地域銀行ETFは最大1.14%下落しました。テックETFおよび半導体ETFはそれぞれ0.29%と0.34%の小幅な上昇を記録し、エネルギーETFは0.49%上昇しました。S&P 500の11のセクターのうち、ヘルスケアは1.15%下落し、素材、工業、不動産、金融は最大0.94%下落しました。一方で、テクノロジーは0.1%上昇、エネルギーは0.55%上昇、通信は0.74%上昇しました。

ウォーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD）の株は本日3.8%下落し、2025年4月以来の安値となる終値を記録しました。

報道によると、主要な韓国の資産運用会社3社が、同社の予定されている新規株式公開（IPO）に先立ち、SpaceX関連の上場投資信託（ETF）に関する広告に約1億5,000万ウォン（~$10M USD相当）を費やしたという。SpaceXのIPOが実現しなかった際、大規模なマーケティング支出がきっかけとなって、消費者からの苦情や金融監督当局（FSC）への照会が相次いだ。 強気な広告キャンペーンは、資産運用業界のマーケティング手法に関する懸念を高めている。業界の規制当局はこれまで、資産運用会社に対し、販促費をめぐる競争において自制するよう求めていた。

AMCエンターテインメント・ホールディングスの株は7月20日に27%急騰し、2024年5月以来の最大の単日上昇となった。今回の動きは、同社が第2四半期の調整後EBITDAで予想を上回る結果を発表したことを受けて起きた。

IREN Ltd. の株は本日（7月20日）20%急騰し、2024年11月以来の最大の1日上昇となりました。これは、同社が2026年の年間経常収益（ARR）目標を40億ドル超へ上方修正したことを受けたものです。株価の急騰は、IREN が総額28億ドルの新しい顧客契約を獲得したことによります。

Yonhapinfomaxによると、7月21日（韓国時間）の夜間取引で、USD/KRWの為替レートは0.90ウォン下落して1,477.60ウォンとなった。米国のテクノロジー株が反発し、市場のリスク選好が戻ったことによる。ナスダック総合指数は3営業日ぶりに上昇した一方、フィラデルフィア・セミコンダクター指数は4日連続の下落の後に上昇した。BlackRock Investment Instituteのマネージング・ディレクターであるジャン＝ベノワ・ブランジェは、中東における地政学的な緊張がマクロ経済環境を弱めているものの、同社の「リスクオン」姿勢は変わっていないと述べた。米国とイランの間で提案されている10日間の停戦に関する報道も、原油価格の安定に役立った。

Gateの市場データによると、米国株は月曜日に下落して引けました。ダウは0.59%下落し、S&P 500は0.19%下落、ナスダックは0.05%下落しました。Circle（CRCL.N）は8%上昇しましたが、テスラ（TSLA.O）は約3%下落しました。中国のハイテク株では、アリババ（BABA.N）が4.6%上昇しました。