世界のTradFiとマクロ経済

CNBCによると、Blackstoneが新たに立ち上げたBlackstone Digital Infrastructure Trust（BXDC-US）は今週、1口当たり17ドルを割り込み、AI主導のデータセンター・インフラ需要があるにもかかわらず、5月半ばの公募価格である1口当たり20ドルから16％下落した。この下落は、資金調達コストを押し上げ、収益を生む資産の魅力を低下させる金利上昇など、同セクターを取り巻くより広範な逆風を反映している。 さらに、規制上の課題も深刻化している。ニューヨーク州は7月に新たなハイパースケールデータセンターの承認を一時停止し、8月にはテキサス州もこれに続いたため、投資家は建設の遅延の可能性と、それが予想収益に及ぼす影響を見直している。9月には、Oracleが、Blue Owl Capitalがニューメキシコ州で開発中のProject Jupiterデータセンター施設について、規制上の障壁と地域住民の反対を理由に不可抗力通知を発行し、2028年までに建設が完了しない場合の支払い延期を要請した。

インターコンチネンタル取引所によると、ディーゼル投機筋のネットロングポジションは、10月6日に終了する週に3,696契約減少し、70,157契約となった。

ロイターが業界関係者3人の話として伝えたところによると、トランプ大統領は11月3日の中間選挙を前に、史上最高値に近い水準にあるディーゼル価格を抑制する方法を模索するよう、10月10日に一部の政府機関の長に指示を出す見通しだ。この指示は大統領覚書の形で出される可能性が高く、エネルギー生産を妨げている地方および州レベルの規制を回避するとともに、石油と燃料の生産量を増やすため、冷戦時代の国防生産法を発動するよう当局者に促すものとなる見込みだ。

インターコンチネンタル取引所（ICE）によると、10月6日の週にICEブレント原油先物の投機的なネットロングポジションは3,250枚減少し、201,052枚となった。これは2カ月超ぶりの低水準である。

アップルは、Nikkei Asiaの調査によると、iPhone 18 Proの部品について、10月の生産量を当初の発注予定から15%～20%削減するようサプライヤーに要請した。報道を受け、金曜日早朝の時間外取引でアップル株は約1.9%下落した。今回の部品生産削減は、AIデータセンターによる先端半導体の需要増加を背景に、メモリとストレージのコストが上昇し、生産能力をめぐる競争が激化していることや、民生用電子機器全体で部品価格が上昇していることによる圧力を反映している。 アップル、部品発注を削減するなかiPhone 18 Proの価格を100ドル引き上げ アップルは9月にiPhone 18 ProとPro Maxを発表し、開始価格をそれぞれ1,199ドルと1,299ドルに設定した。両モデルとも従来モデルより100ドル高く、メモリとストレージのコスト上昇が一部反映されている。今年初め、アップルはメモリコストを吸収することがますます困難になっていると警告した後、複数のMacBookおよびiPadモデルでも価格を引き上げた。 Nikkei Asiaによると、アップルはサプライヤーに対し、部品の1

日経アジアによると、アップルはサプライヤーに対し、10月の部品生産を縮小するよう要請し、発注量は当初の依頼から15～20％減少した。この報道を受け、金曜日の寄り前取引でアップル株は約1.9％下落した。 AIデータセンター全体で先端メモリの需要が加速する中、iPhone 18 Proの部品コストは急騰した。同端末の開始価格は1,199ドルで、前モデルから100ドルの値上げとなり、部品表に占めるメモリの割合はおよそ10％から34％に上昇した。

2026年8月13日の米国株式市場ニュースでは、ウォール街のトレーダーがインフレ鈍化の証拠を受けて株価を押し上げたことで、S&P 500が史上最高値を更新し、連邦準備制度理事会（FRB）が9月の利上げを見送るとの見方が強まりました（協定世界時午後8時19分／IST午前5時49分）。Nasdaq 100は1.15%上昇し、短期金融市場では9月にFRBが利上げする可能性が40%未満と織り込まれました。株式市場が2日連続で上昇したことは、ディスインフレ傾向に対する投資家の信頼を反映しています。一方、米国は30年債を過去25年間で最も高い利回りで売却し、投資家が財政赤字の資金調達に対してより高い利回りを求めていることが浮き彫りになりました。本日の株式市場ニュースでは、株価の上昇に伴って米国債利回りが低下し、原油価格は約81ドルまで下落したことが示されています。 連邦準備制度の利上げ観測が低下 取引時間中に発表されたインフレデータを受け、短期金融市場では9月にFRBが利上げする可能性が40%未満と織り込まれました。トレーダーが緩和的な金融政策の継続を予想したことで、利上げ観測の後退が株式のバリュ

フィナンシャル・タイムズによると、トランプ大統領はメキシコと米国企業にエネルギー協定を締結するよう圧力をかけた。

ロイターによると、米国10年物国債利回りは今週5.23%まで上昇し、20年以上ぶりの高水準を記録した。一方、30年物利回りは5.614%まで上昇した。2月以降、10年物利回りは約135ベーシスポイント上昇し、30年物利回りは3月の安値から約110ベーシスポイント急騰している。 売りを促しているのは、相互に関連する4つの圧力だ。金利オプションのヘッジ需要が強まり、月曜日にはプロテクティブ・ポジションのコストが132ベーシスポイントに達し、2023年3月の銀行危機以降で最高水準となったこと。AIインフラへの資金調達を背景に大手テクノロジー企業が社債を発行しており、ゴールドマン・サックスは来年の発行額が過去最高の4,200億ドルに達すると予測していること。投資家がさらなる金利上昇に備える中、モーゲージ担保証券のヘッジが加速していること。そして、財政懸念を背景に、より長期の債券に対して追加のプレミアムを求める動きが強まり、10年物と30年物の利回りスプレッドが約37ベーシスポイントに拡大していることだ。

金曜日（10月9日）の欧州取引で、フランス10年国債利回りは4.2ベーシスポイント低下し、4.853%で取引を終えた。フランス2年国債利回りは週間で9.5ベーシスポイント低下し、3.643%となった。 その他のユーロ圏のソブリン債では、イタリア10年国債利回りが3.0ベーシスポイント低下して4.572%となった一方、スペイン10年国債利回りは0.9ベーシスポイント上昇して4.095%となった。ギリシャ10年国債利回りは6.1ベーシスポイント低下し、4.415%となった。

テスラは、ドイツ連邦運輸省が火曜日の声明で従来のブランド名を「やや誤解を招く」と指摘したことを受け、欧州で「Full Self-Driving（監視付き）」システムの名称を「Assisted Driving」に変更した。ドイツの規制当局は、FSDについて「運転タスク全体を引き受けるシステムではなく」、むしろ「加速、制動、操舵など、特定の運転タスクを支援できる運転支援システム」であり、ドライバーは「常に注意を怠ってはならない」と説明した。この名称変更は、テスラが複数の管轄区域で規制当局の監視に直面する中で行われた。そこには、米国で継続中の連邦安全調査や、同社が自動運転システムをめぐって欺瞞的なマーケティングを行ったとするカリフォルニア州での法的判断も含まれている。 ドイツ運輸省、テスラのFSDブランドを誤解を招くものと指摘 ドイツ連邦運輸省（BMV）は火曜日、テスラの「FSD」というブランド名は「やや誤解を招く」とする声明を発表した。同省は、このシステムについて「運転タスク全体を引き受けるシステムではない。むしろ、加速、制動、操舵など、特定の運転タスクを支援できる運転支援システムである。

AT&T Inc.、T-Mobile US Inc.、Verizon Communications Inc.の株価は、スペースXが低帯域スペクトルを取得したと発表し、従来の無線通信事業者とStarlinkが直接競合する態勢になったことを受け、2026年10月9日（金）午後10時45分（IST）時点の米国株式市場ニュースで、それぞれ11％下落しました。このスペクトルは、投資会社のGrain Management LLCから取得されました。AT&Tの株価は21.96ドルまで下落し、T-MobileとVerizonも同じ下落率を記録しました。本日の株式市場ニュースによると、この取引は通信セクターにおける重要な規制面および競争面での進展を示しています。 イーロン・マスク氏は木曜日、Xへの投稿で、低帯域スペクトルはスペースXが米国全土で完全な携帯電話サービスを提供するために必要な、スペクトルのパズルに残された最後の重要なピースだったと述べました。同社のウェブサイトへの投稿によると、取得した電波により、スペースXは壁を透過し、屋内の端末にもサービスを提供できる携帯通信接続を実現します。スペースXは

元Deutsche Bankのトレーダー、Christian Bittar氏のEuribor不正操作をめぐる有罪判決が、10月9日（金）、ロンドンの控訴院によって破棄された。これは、金融危機後に英国重大不正捜査局（SFO）が行ってきたベンチマーク操作の訴追において、有罪判決が覆される動きを大きく広げるものとなった。Bittar氏は2018年、Euro Interbank Offered Rateの操作を試みる詐欺共謀について有罪を認め、5年4か月の禁錮刑を言い渡されていた。同氏の弁護士によると、有罪答弁が、検察側が何を立証する必要があるかについての根本的に誤った法的理解に基づいていたため、有罪判決は破棄された。この判断は、ベンチマーク操作事件に適用される法的テストを変更した英国最高裁判所の2025年7月の判決に続くものだ。同裁判所は、レート提出に対する商業的影響力があるというだけで、詐欺が成立するわけではないと判断した。Bittar氏は、英国のLiborおよびEuribor事件で、陪審によって有罪とされたのではなく、有罪答弁を行った後に有罪判決を覆された初めての被告人となった。 控訴院

ミシガン大学によると、10月の米国消費者センチメント指数の速報値は、10月9日時点で46.3となり、市場予想の47.6を下回った。この数値は9月の48.1から前月比で3.7%低下し、前年同月比では13.6%低下した。 同指数の現況指数は44.7に低下し、9月の50.9から12.2%下落した。これは、物価と借入コストが高止まりする中、家計の購買力が弱まったことを反映している。長期インフレ期待は、9月の3.4%から10月には3.5%に上昇し、2024年の水準を上回った。

10月9日（金）、ロンドンの控訴院は、元Deutsche BankのトレーダーであるChristian Bittarに対するEuribor不正操作の有罪判決を破棄した。Bittarは2018年に有罪を認め、懲役5年4カ月を言い渡されていた。これによりBittarは、陪審による有罪評決ではなく有罪答弁に基づいて有罪判決を受けた後、その判決を破棄された英国のLiborおよびEuribor事件における初めての被告人となった。 この決定により、英国重大不正捜査局（SFO）によるベンチマーク不正操作事件の訴追で、覆された有罪判決がさらに増えた。トレーダーのTom Hayes、Carlo Palombo、および元Barclaysのトレーダー5人の有罪判決の取り消しと合わせ、金利不正操作をめぐって覆された有罪判決は計8件となった。控訴院はまだ完全な書面による理由を公表しておらず、Bittarに対する250万ポンドの没収命令にどのような影響が及ぶかも明らかにしていない。

10月9日時点で、US Stock Market Newsによると、世論調査と予測市場は、11月の中間選挙で「ブルーウェーブ」が起こる方向を示している。これにより、民主党が下院で過半数を獲得し、上院で勢力が拮抗するか、主導権を握る可能性がある。一部の投資家はその可能性に備えてポートフォリオを調整している一方、共和党の相次ぐ勝利を前提に投資している人もいる。しかし、Stock Market News Todayによると、金融サービス会社Carson Groupのチーフ市場ストラテジストであるRyan Detrick氏は、データはこうした見方の大部分が誤りであることを示していると述べている。 Detrick氏は、政治的な結果だけで株式市場のパフォーマンスが決まるわけではないと強調する。同氏は「赤か青かではなく、重要なのは緑だ」と述べる。政権を握る政党の違いが、歴史的に株式市場の高いリターンと相関することはあるものの、特定の大統領や一つの政党が政権を握ることが、「市場にとって必ずしも良いとも悪いとも限らない」。株式市場のファンダメンタルズにとって重要なのは、経済、企業利益、連邦準備制度の政策

米連邦準備制度（FRB）の翌日物リバースレポ（RRP）利用額は、金曜日の10月9日、1社の取引相手との取引で300万ドルとなり、前営業日の335万ドルから減少した。

Yicaiによると、暗号資産市場は今夜急落し、ビットコインは3％超下落して83,511ドルとなり、1週間ぶりの安値を記録した。イーサリアムは約5％下落し、Solana、HYPE、XRP、ZECはいずれも3％超下落した。Coinglassのデータによると、過去24時間に11万件を超える暗号資産ポジションが清算された。金の現物価格は1オンス当たり4,100ドルを下回り、日中に2.26％下落した。一方、銀の現物価格は1オンス当たり60ドルを割り込み、3.50％下落した。

エヌビディアの支援を受けるオーストラリアのAIデータセンター運営会社Firmusは、市場環境が芳しくないとして、10月9日に予定していた新規株式公開（IPO）を中止したとReutersが報じた。同社は当初、A$440億（310億ドル）に迫る評価額を目標としていたが、機関投資家の需要が低迷したため、IPOを完全に取りやめる前に、評価額を25％引き下げて約A$330億とする協議が行われていた。今回の中止により、まだ建設されていないAIインフラに対する投資家の需要に疑問が生じている。Firmusが現在運営しているコンピューティング容量は42メガワットにすぎず、長期目標は1ギガワット近くに達する。 Firmus、IPO中止前に25％の評価額引き下げを協議 Firmusは当初、A$440億に迫る評価額を目標とし、公開価格をA$11に設定していた。しかし、機関投資家の需要が低迷したため、募集価格を約A$8.25に引き下げ、評価額を約A$330億とする協議が行われた。これは、IPO全体が撤回される前に提案された25％の引き下げに相当する。 この調整案の背景には、同社の評価額が急速に拡大したことへの懸

10月8日、ノーベル賞受賞経済学者のポール・クルーグマン氏は、フランスの悪化する財政状況が「持続不可能な道筋」にあり、ユーロ圏全体で債務危機を引き起こす可能性があると警告した。同日掲載された記事の中で、クルーグマン氏は、フランスの状況は憂慮すべきものであり、フランス自身だけでなく、欧州の統合にも潜在的なリスクをもたらすと述べた。フランスが債務を制御できなくなれば、ユーロ圏全体が不安定化する可能性があるという。