世界のTradFiとマクロ経済

Calamos Investmentsのポートフォリオマネージャー、Brandon Nelson氏によると、2027年は小型株にとって爆発的な成長をもたらす年になる見通しだ。Russell 2000構成企業の予想利益成長率が大型株の同業企業を大幅に上回ると見込まれているためだ。MarketWatchが引用したFactSetのデータによると、アナリストはS&P 500の加重平均1株当たり利益の成長率が、2026年の34.8%から2027年には15.1%へ減速すると予想している。一方、Russell 2000の構成銘柄の1株当たり利益は、9.16ドルから13.69ドルへ49%急増すると予測されている。 Calamos Timpani Small Cap Growth Fundを運用するNelson氏は、デジタルバンキング・プラットフォームのDaveを主要な投資機会として挙げた。Daveは、第2四半期の月間アクティブ取引ユーザー数が前年同期比17%増の308万人になったと報告しており、アナリストは通年の売上高が32%増の7億3,000万ドル、1株当たり利益が50%増の57.23ドルになると予

Bitcoin Magazineによると、92億ドル規模のETFプロバイダーであるHANetfは2026年9月29日、世界初のユーロヘッジ型ビットコイン上場コモディティとなるArrow Bitcoin EUR Hedged ETFを開始した。この商品により、欧州の投資家はビットコインへのエクスポージャーを得ながら、ドルとユーロの変動による為替リスクを軽減できる。HSBCは先渡し契約を通じて為替ヘッジを提供し、投資家がビットコイン価格の変動をEUR/USDのボラティリティから切り離せるようにしている。

ブルームバーグによると、モルガン・スタンレーは9月29日、ステーブルコイン、トークン化資産、分散型金融（DeFi）アプリケーションなどの暗号資産商品をテストするため、デジタル資産ラボを立ち上げた。同行の全社市場イノベーション・ラボ責任者であるメーガン・ブリュワー氏によると、このラボは、モルガン・スタンレーがデジタル資産を探求するための安全かつコンプライアンスに準拠した環境を提供する。チームはまた、トークン化預金、中央銀行デジタル通貨、トークン化マネー・マーケット・ファンドのテストにも取り組んでいる。

Bitcoin Magazineによると、9月26日、Cardone Capitalの創設者Grant Cardoneは、25,000戸のアパートからなる不動産ポートフォリオを拡大しながら、25,000ビットコインを蓄積する戦略を明らかにした。現在3,000 BTCを保有するCardoneは、6.4%の高金利によって不動産価格が再調達原価を下回っている現在の市場環境を活用し、商業用不動産をビットコイン蓄積のための「トロイの木馬」として利用すると説明した。同氏は、このハイブリッド資産戦略の一環として、3億3,500万ドルのボカラトン取引を挙げた。Cardoneは、REITはビットコインを保有できないため、自身のような不動産事業者には、両方の資産を貸借対照表上で組み合わせられるという競争上の優位性があると主張した。

Investing.comによると、GameStopのCEOであるRyan Cohen氏は9月30日、公開市場で約1,060万ドルを投じ、クラスA普通株式45万株を追加取得した。この購入により、Cohen氏の直接保有株式は合計約4,100万株となり、同社の発行済み株式の約8.8%を占める。今回の取得は、9月21日に115万株、9月10日に100万株を購入した過去の取引に続くもので、インサイダーによる買い付けが加速していることを示している。過去1年間、Cohen氏は保有株を一切売却せず、360万株超を取得しており、同社へのコミットメントを改めて示している。このニュースを受け、GameStopの株価はプレマーケットで1.77%上昇し、24.18ドルとなった。

韓国の取引所および金融投資業界の関係者によると、9月30日、韓国取引所は、市場における新種証券の供給不足を理由に、分割証券（「新種証券」とも呼ばれる）の模擬市場を10月6日に開設する計画を延期した。6週間にわたる模擬取引は無期限に延期され、11月16日に予定されていた正式な市場開設も先送りされることとなった。取引所は、延期の主な理由として新種証券の供給不足を挙げた。キウム証券のアナリストは、今年に入って新種証券の供給が大幅に減速しており、不動産プラットフォームがサービスを停止し、アート担保証券も募集目標を下回っていると指摘した。

Mortgage Bankers Association（MBA）によると、30年固定金利住宅ローンの平均契約金利は、9月30日週に7.30％まで上昇し、6週連続で上昇して2023年11月以来の最高水準に達した。金利上昇を受け、週間の住宅ローン需要は6％減少した。金利上昇局面で借り換えの恩恵を受けられる借り手が減少したため、借り換え申請は前週比で9％、前年同期比で56％減少した。

WTI原油は本日2.00%上昇し、1バレル当たり89.82ドルで取引されている。ブレント原油は同期間に1.9%上昇した。

中国証券監督管理委員会（CSRC）によると、Desay SV（002920.SZ）は9月30日、香港証券取引所メインボードへの上場を申請した。モルガン・スタンレーとHuatai Internationalが共同スポンサーを務めている。CSRCは、同社のインテリジェントロボット事業の運営状況および海外投資に関するコンプライアンス手続きについて、追加情報の提出を求めている。規制当局はまた、潜在的な財務制限条項や係属中の訴訟、ならびに資金調達ニーズとの関係で香港上場を選択する合理性についても説明を求めている。

中国証券監督管理委員会によると、9月30日、同委員会はDingje Digital（300378.SZ）の香港IPO申請について、追加開示を求める事項を公表した。中国証券監督管理委員会は同社に対し、海外子会社の設立手続き、外国投資関連のコンプライアンス、外国為替管理の実務について詳細な情報を提供するよう求めた。製造業向けデジタルソリューションの大手プロバイダーであるDingje Digitalは、5月に香港証券取引所メインボードへの上場申請を提出しており、China Merchants Securities Internationalが単独スポンサーを務めている。

中国証券監督管理委員会（CSRC）は9月30日、Liontail Technologyが計画している香港証券取引所への上場について、追加の情報開示を求めた。2026年9月30日付の正式通知で公表された要件では、産業用3Dプリンティングソリューションのプロバイダーに対し、過去の増資および株式譲渡における評価額の根拠を明確にし、株式譲渡価格がゼロまたは1人民元となっていることへの懸念に対応するとともに、譲渡当事者の税務上の取り扱いを説明するよう求めている。追加の照会事項には、外部アドバイザーに対する株式インセンティブ制度、発行済み株式の18.12％を対象とする株主間の協調行動契約、株主が過去に保有株式を手放した経緯、および生成AI規制への準拠が含まれる。Liontail Technologyは2026年6月26日、Haitong Internationalを単独スポンサーとして、香港メインボードへの上場申請を提出した。

韓国の証券規制当局は30日、インサイダー取引および株価操作を行った複数の人物を検察に付託した。金融委員会証券先物委員会は第17回定例会議で、未公表のM&A情報を利用した取引、取引所をまたぐ相場操縦、組織的な長期株価操作に関する3件を特定した。今回の措置は、韓国株式市場における不公正な行為への当局の取り締まりが強化されていることを示している。 代表Cと知人ら、未公表のM&A情報を利用して取引 会社Aの株式と経営権を取得する企業との間で、同社株式の購入交渉を進めていた会社Bの代表Cは、株式譲渡契約に関する情報を知人DおよびEに伝えた。3人はこの未公表の重要情報を利用して会社Aの株式を売買し、数億ウォンに上る不正な利益を得た。証券先物委員会は、未公表の重要情報を利用した取引を禁じる資本市場法に違反したとして、C、D、Eを検察に付託した。 プロフェッショナル投資家F、2つの取引所で株価を操作 プロフェッショナル投資家Fは、韓国取引所と代替取引所NXTで交互に会社G株について相場操縦目的の注文を出し、株価をつり上げて数億ウォンを得た。Fは、融資の担保に入れた株式の強制清算を避けるため、家族や知人

韓国金融委員会の証券先物委員会によると、同委員会は9月30日に開催した第17回定例会議で、インサイダー取引および株価操作に関する複数の事案を検察に送致した。 ある事案では、個人が買収に関するインサイダー情報を利用して不正な証券取引を行い、数億ウォンの不正な利益を得た。別の事案では、投資家が家族や知人名義の口座を利用し、2年5か月にわたって韓国取引所および代替取引所NXTでG社の株価を操作し、数千億ウォンの利益を得た。3件目では、不動産開発会社の筆頭株主兼代表者が、11の口座を通じて2年以上にわたり流動性の低い銘柄の価格を操作し、必要な大株主の保有状況報告書を提出しないまま、数千億ウォンを得たとされている。

ロイターによると、マイクロン・テクノロジーの2026会計年度第4四半期決算は、10月1日早朝（韓国時間）に発表される予定で、ウォール街のアナリストらは発表を前に目標株価を大幅に引き上げている。DA Davidsonのアナリスト、ギル・ルリア氏は目標株価200ドルを維持しており、これは現在の水準から約90％の上昇余地を示す。同氏は、AI導入による根強いメモリー需要と、少なくとも今後1年間は続くと予想される供給制約を理由に挙げた。JPモルガンのアナリスト、ジェイ・クォン氏も強気のセンチメントを示し、供給不足は今後2年間続く可能性が高いと指摘した。 一方、韓国のメモリーチップメーカーは、四半期ベースで過去最高の業績を記録すると予想されている。サムスン電子の第3四半期営業利益のコンセンサス予想は11.028兆ウォンで、前年同期比806％増となる見通しだ。一方、SKハイニックスは7.806兆ウォンの利益を計上し、前四半期比で29％増加すると予想されている。両社の営業利益合計は、初めて18.834兆ウォンに迫ると見込まれている。

中国証券監督管理委員会（CSRC）によると、9月30日、同委員会はPlatco New Materials（300811.SZ）に対し、香港IPO申請に関する5項目の追加資料の提出を求めた。具体的には、同社が不動産管理サービスを運営しているか、高エネルギー消費・高排出事業に従事しているか、恵州子会社で発生した安全事故の詳細、海外投資に関するコンプライアンス手続き、そして資金調達の目的に照らした香港上場の必要性について説明を求めている。 軟磁性合金粉末製品の世界大手サプライヤーであるPlatco New Materialsは、7月にCITIC Securitiesを単独スポンサーとして、香港メインボードへの上場を申請した。市場調査会社Frost & Sullivanによると、同社は2025年時点で軟磁性合金コアの世界市場で27.1%のシェアを占めて首位となっており、AIチップ用インダクターでは7.6%のシェアで世界5位となっている。

中国証券監督管理委員会は9月30日、6月に香港証券取引所のメインボードへの上場を申請したZixun Technology (Fujian) Co., Ltd.に対し、追加資料の提出を求めた。要求事項には、株式価格の設定および評価の根拠、払込資本金の適法性、ならびに同社の設立時および過去の株式変更時における潜在的な持分譲渡が含まれる。Zixun Technologyはオンライン販売業者向けにソフトウェアソリューションを提供する電子商取引テクノロジー企業であり、IPOの単独スポンサーは中国国際金融股份有限公司である。

Beijing Energy Internationalは9月30日、子会社のJingcang New Energyが、中国建設科技有限公司およびPower China Beijingと、Yuqiaoプロジェクトの施設建設に関するEPC契約を締結したと発表した。契約価値は税込みで約2億6,700万人民元となる。

中国証券監督管理委員会によると、Bonsure Pharmaなどの企業による香港IPOの申請が受理されたことが、9月30日に発表された規制当局への提出書類のステータス更新で明らかになった。

CoinDeskによると、SECは9月1日、1970年代以来初めて名義書換代理人に関する規則の大幅な改定を提案し、議長のPaul Atkins氏は、証券の発行と株式の譲渡にブロックチェーン技術を組み込むべきだと明確に表明した。 Fairmintの共同創業者であるJoris Delanoue氏は、トークンレイヤー、SPV、ブローカーの台帳、オフチェーンデータベースに所有権データが分散することで、1960年代後半の「書類手続き危機」が再現されるリスクがあると警告した。同氏は、トークンをオフチェーン証券のラッパーとして扱うのではなく、Exchange Act（証券取引所法）第17A条で求められる公式台帳そのものとして機能させるべきだと主張し、所有権データに関する統一されたオープン標準をSECが採用するよう求めている。

米国の現物Bitcoin上場投資信託（ETF）は9月29日、6,620万ドルの純流入を記録し、前日の3,100万ドルから倍以上に増加したことで、最近のプラス基調が続きました。同日、Ethereum ETFでは資金の流れが反転し、9月28日の1,710万ドルの純流入から、280万ドルの純流出に転じました。この乖離は、時価総額で上位2位を占める暗号資産に対する機関投資家の需要の分断が拡大していることを浮き彫りにしています。この日の合計6,340万ドルの純流入のほぼすべては、Bitcoin関連商品によるものでした。本稿執筆時点でBitcoinは約83,888ドルで取引され、過去24時間で約0.17%下落していました。一方、Ethereumは約2,695.15ドルで、約0.5%下落していました。 BlackRockとARKがBitcoin ETFへの流入を牽引 BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は9月29日、Bitcoinファンドの中で最大となる5,110万ドルの純流入を記録しました。ARK 21SharesのARKBが3,320万ドルで続きました。これ