لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في السوق. سعر إيثيريوم ينخفض، ومع ذلك تشتري المؤسسات بكميات هائلة. لماذا؟ لأن الأساسيات تقول شيئًا مختلفًا تمامًا عن جدول الأسعار.

لا يزال إيثيريوم هو القائد الواضح في نظام DeFi البيئي. الشبكة تحتوي على ما يقرب من 69 مليار دولار في العقود الذكية — أي أكثر من 68% من إجمالي TVL في السوق. للمقارنة، جميع سلاسل الكتل الأخرى مجتمعة تقع خارج هذا النطاق. سولانا، ترون، BNB تشين، بيتكوين، أفالانش — كل واحد منها يمتلك رأس مال أقل من إيثيريوم.

لكن هذا مجرد بداية. إيثيريوم يستضيف أيضًا 191 مليار دولار في العملات المستقرة ويسيطر على نصف سوق اليورو المرمّز. بالنسبة للاعبين الكبار، هذا مهم — العملات المستقرة تذهب إلى حيث الأمان، وإيثيريوم لا يزال الطبقة الأولى للتسوية للمؤسسات.

وهنا يصبح الأمر مثيرًا. بينما يتوقف السعر عند مستوى معين، يضع اللاعبون الكبار مراكزهم بشكل مكثف. اشترت شركة Bitmine التابعة لتوم لي أكثر من 68,000 إيثيريوم خلال اليوم الأخير بقيمة تزيد عن 200 مليون دولار. تقوم شركة فاسانارا كابيتال بالمثل — تشتري إيثيريوم، وتودعه في بروتوكولات DeFi، وتأخذ قروضًا وتشتري المزيد. هذا ليس صدفة — إنه وضع استراتيجي.

سعر إيثيريوم يواجه الآن مشاكل. عالق دون مقاومات رئيسية، والدعم حول 2800 دولار. يبدو ضعيفًا على الورق. لكن انتظر — نسبة العرض من إيثيريوم على البورصات انخفضت إلى 0.032، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024. بعبارة مباشرة: هناك أقل من إيثيريوم متاح للبيع.

هذا يغير اللعبة. إذا قام المشترون بالدفاع عن الدعم مع وجود عرض محدود، قد يتغير السيناريو بسرعة. أتحدث عن صدمة في العرض قد تدفع إلى انتعاش.

ختامًا: إيثيريوم يهيمن على DeFi، والمؤسسات تشتري رغم ضغط السعر، والعرض على البورصات يتقلص. إنها مزيج يستحق المتابعة على Gate. الأساسيات قوية، وهذه الفجوة بين السعر والواقع قد تُغلق قريبًا.