إليك شيء يخطئ معظم الناس في فهمه عن الذهب: فهو في الواقع وسيلة تحوط متوسطة الجودة عندما تتعامل مع دورات التضخم العادية أو اضطرابات السوق المعتادة. لا شيء مميز.

ولكن عند التحول إلى سيناريوهات التضخم المفرط؟ الانهيارات النظامية الكاملة؟ هنا يتغير الذهب فجأة ليصبح أصلًا من نوع آخر. الفارق في الأداء بين "الأوقات السيئة العادية" و"كل شيء يحترق" كبير جدًا.

فكر في ما يعنيه هذا لبناء المحفظة الاستثمارية. الذهب ليس بوليصة تأمين يومية — إنه أشبه بتغطية الكوارث. أنت لا تشتريه من أجل سنوات التضخم بنسبة 3-5%. أنت تحتفظ به عندما يُشكك في النظام النقدي ذاته.