تحركات سعر البيتكوين دائمًا ما كانت مرتبطة ارتباطًا عميقًا بمتغير اقتصادي رئيسي واحد: السيولة العالمية. عندما تقوم البنوك المركزية بضخ السيولة في النظام المالي—من خلال خفض أسعار الفائدة، وبرامج التسهيل الكمي، أو توسيع الميزانية العمومية—تميل أسواق العملات الرقمية إلى الارتفاع. وعلى العكس من ذلك، عندما تتضيق السيولة، نرى العكس تمامًا.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف يتصرف البيتكوين كأنه مقياس حيوي للسيولة في الوقت الحقيقي. فهو لا يتفاعل فقط مع سياسات الاحتياطي الفيدرالي. نحن نتحدث عن السيولة المجمعة من الاقتصادات الكبرى—الاحتياطي الفيدرالي، البنك المركزي الأوروبي، بنك الشعب الصيني، بنك اليابان. عندما يتوسع عرض النقود عالميًا، ترتفع الأصول ذات المخاطر. البيتكوين، كونه الأصل النهائي الذي يتفاعل بشكل كبير مع المخاطر في العديد من المحافظ، يستجيب بشكل حاد.

في الوقت الحالي، مع تقلب عوائد الخزانة وتباين سياسات البنوك المركزية، يصبح تتبع تدفقات السيولة أكثر أهمية. إذا كنت تتساءل عن سبب ارتفاع أو انخفاض البيتكوين بشكل مفاجئ، فراجع اتجاهات M2 العالمية. العلاقة ليست مثالية، لكنها قوية بشكل مدهش على مدى فترات زمنية أطول.