نما الاقتصاد الياباني بنسبة 1٪ في الربع الثاني، وتوقعات السوق تشير إلى أن البنك المركزي قد يرفع الفائدة في النصف الثاني من السنة.

نما الناتج المحلي الإجمالي الياباني في الربع الثاني من عام 2025 بمعدل 0.3% مقارنة بالربع السابق، وبلغ معدل النمو السنوي 1%، متجاوزاً توقعات السوق البالغة 0.4%. تُظهر هذه البيانات أن الاقتصاد الياباني لا يزال يحافظ على مرونته تحت ضغط الرسوم الجمركية الأمريكية. ونتيجة لهذه الأخبار، ارتفع سعر صرف الين مقابل الدولار بنسبة 0.1% ليصل إلى مستوى 147.6 ين.

تظهر بيانات التجارة الفصلية أن عجز التجارة الياباني ارتفع بنسبة 0.1%، وبنسبة سنوية تصل فقط إلى 0.6%، مما يعكس تعقيد بيئة التجارة الخارجية.

دفعت الصادرات والطلب المحلي الأداء الاقتصادي الياباني

خلال الفترة من الربع الثاني، وعلى الرغم من الضغوط الناتجة عن الرسوم الجمركية الأمريكية، لا يزال الصادرات اليابانية تسهم بمعدل 0.3% في نمو الناتج المحلي الإجمالي. تظهر البيانات أن حجم الصادرات ارتفع بنسبة 2% مقارنة بالربع السابق، والسبب الرئيسي هو أن الشركات قامت بتخفيض أسعار المنتجات للحفاظ على حصتها في السوق. كما قام بعض المصدرين بتسريع وتيرة الشحن قبل أن تقوم الولايات المتحدة برفع الرسوم الجمركية إلى 25%، على الرغم من أن إجمالي قيمة الصادرات شهدت اتجاهًا نحو الانخفاض في شهري مايو ويونيو.

أداء قطاع السياحة كان مميزًا، مما جعله دعمًا مهمًا للصادرات الصافية. في الربع الثاني، ارتفع إنفاق السياح الأجانب بنسبة 18%، وسجل عدد السياح القادمين في النصف الأول من عام 2025 أعلى مستوى تاريخي. بخلاف الصادرات، ارتفعت استثمارات الشركات بنسبة 1.3% مقارنة بالربع السابق، متجاوزة التوقعات التي كانت عند 0.7%، كما سجلت الاستهلاك الخاص زيادة معتدلة بنسبة 0.2%.

توجه سياسة البنك المركزي النقدية يجذب انتباه السوق

أدى الأداء القوي للبيانات الاقتصادية إلى توفير دعم إضافي لبنك اليابان المركزي لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام. قال الاقتصادي تارو كيمورا: "إن النمو القوي غير المتوقع للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني عزز من مبررات رفع بنك اليابان المركزي لأسعار الفائدة في الفترة الأخيرة، وتظهر البيانات أنه على الرغم من زيادة الولايات المتحدة للرسوم الجمركية، إلا أن الطلب المحلي في اليابان لا يزال مستقراً."

ومع ذلك، يتوقع معظم المحللين أن يظل صناع السياسات على سعر الفائدة ثابتًا في اجتماع سبتمبر، وقد يتم تنفيذ رفع سعر الفائدة في أواخر أكتوبر. أظهرت استطلاعات بلومبرغ أن حوالي 42% من الاقتصاديين يتوقعون أن يكون هناك رفع لسعر الفائدة في أكتوبر. في يوليو، صرح محافظ البنك المركزي الياباني، كازو أويدا، أنه إذا استمر الطلب المحلي قويًا، فسيكون البنك المركزي في وضع يسمح له بالنظر في زيادة تكلفة الاقتراض.

رفع البنك المركزي الياباني توقعاته لنمو الاقتصاد للسنة المالية 2025 إلى 0.6% في 31 يوليو، وفي الوقت نفسه حذر من أن التغيرات في السياسات التجارية العالمية قد تؤثر سلبًا على النمو الخارجي، مما يؤثر على أداء أرباح الشركات المحلية. وفقًا لتوقعات البنك المركزي الياباني، من المتوقع أن ينخفض معدل التضخم إلى 2% في السنة المالية 2026، أقل من التوقعات السابقة البالغة 2.2%.

اتفاقية التجارة بين اليابان والولايات المتحدة والتحديات الاقتصادية في الربع الثالث

توصلت اليابان والولايات المتحدة في 23 يوليو إلى اتفاق تجاري يشمل عدة مجالات بما في ذلك السيارات. ووفقًا للتقارير، تعهدت اليابان بالاستثمار 550 مليار دولار أمريكي في الولايات المتحدة، وستسمح بمزيد من السيارات الأمريكية والأرز والمنتجات الزراعية لدخول السوق اليابانية.

أشار خبراء السوق المالية إلى أنه مع تراجع تأثير تسريع الشحن في الفترة السابقة، قد تكون التأثيرات السلبية للرسوم الجمركية الأمريكية على الاقتصاد الياباني أكثر وضوحًا في بيانات الربع الثالث. وتوقعت بعض المؤسسات البحثية الاقتصادية أن التدابير الجمركية الأمريكية قد تؤدي إلى انخفاض معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الياباني بمقدار حوالي 0.5 نقطة مئوية.

لا تزال التضخم تحديًا مهمًا تواجهه الاقتصاد الياباني، ومن المتوقع أن تظهر البيانات المقرر الإعلان عنها الأسبوع المقبل أن زيادة أسعار يوليو قد تجاوزت الهدف الذي حددته البنك المركزي الياباني. ومع ذلك، فإن الزيادة في أجور الشركات الكبرى اليابانية التي تزيد عن 5% قد تدعم مستوى الإنفاق الاستهلاكي على المدى القصير. يعتقد المحلل كومييا أن الأجور الحقيقية من المتوقع أن ترتفع في الخريف، مما سيساعد في تحسين الوضع المالي للأسر ويوفر دفعة مستمرة لنمو الاقتصاد.

يعتقد الخبراء أن أداء الاقتصاد الياباني في المستقبل سيتأثر بعوامل مثل إصلاحات حوكمة الشركات وزيادة استثمارات تكنولوجيا المعلومات وتغيرات سوق العمل. ومن المتوقع أن تؤدي هذه التغيرات الهيكلية إلى رفع مستوى الإنتاجية وخلق زخم نمو مستدام للاقتصاد الياباني.