إصدار الأسهم أم توزيع الأرباح؟ الخيار المؤلم للمستثمرين

بصفتي مستثمرًا طويل الأجل، أجد نفسي دائمًا في حيرة من أمر واحد: عند توزيع الشركة للأرباح، هل من الأفضل اختيار الأسهم المجانية أم توزيع الأرباح النقدية؟ هذا الخيار أكثر تعقيدًا مما تتخيل، لأنه يتعلق مباشرة بعائد استثماري وحالة التدفق النقدي الخاصة بي.

الفرق الأساسي بين توزيع الأسهم وتوزيع الأرباح

توزيع الأسهم يعني أن الشركة تعطيك أسهمًا، بينما توزيع الأرباح يعني أنها تعطيك نقدًا مباشرة. يبدو الأمر بسيطًا، أليس كذلك؟ لكن في الواقع، وراء ذلك توجد العديد من الاعتبارات.

لقد لاحظت أن معظم المستثمرين الجدد في الواقع أكثر ملاءمة لاختيار الأصول التي لديها توزيع أسهم كبير. لماذا؟ لأن توزيع الأسهم يمكن أن يساعدك على مواصلة جمع عدد الأسهم، وفي الوقت نفسه يمكن أن يقلل من متوسط تكلفة امتلاكك للأسهم. صديقي شياو تشين قام بتوزيع الأسهم بشكل مستمر العام الماضي وجمع كمية كبيرة من أسهم تي إس إم سي، والآن يبدو أن لديها بالفعل أصولًا كبيرة.

على العكس من ذلك، يفضل العديد من المستثمرين المخضرمين توزيع الأرباح، لأنهم غالبًا ما يولون أهمية أكبر لتدفق النقد الثابت. بعد كل شيء، عندما تتقدم في السن، قد لا ترغب في ربط كل أموالك في سوق الأسهم، بل تأمل في وجود أموال يمكنك استخدامها بشكل فعلي.

من منظور الشركة ، توزيع الأسهم والأرباح

لماذا تختار الشركة توزيع الأسهم بدلاً من توزيع الأرباح؟ أعتقد أن هذا له علاقة كبيرة بتدفق النقد في الشركة. إذا كانت شركة ما توزع الأسهم بشكل متكرر دون توزيع الأرباح، فقد يشير ذلك إلى أنها تريد الاحتفاظ بالنقد لتوسيع الأعمال، أو... بعبارة أخرى، قد يعني ذلك أن تدفق النقد لديها ليس كافياً.

مثل هذه الشركات الكبيرة مثل هون هاي يمكنها توزيع الأسهم والأرباح في نفس الوقت لأنها تحقق أرباحاً كثيرة. لكنني رأيت العديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة التي لا تحقق الكثير من الأرباح، لكنها تصر على توزيع الأرباح كل عام، مما يؤدي إلى تقييد تطوير الشركة وأداء سعر السهم على المدى الطويل.

تجربتي الشخصية

في العام الماضي حصلت على توزيعات الأرباح من أسهم أحد الأسهم المالية، في ذلك الوقت شعرت فقط بزيادة عدد الأسهم، ولم يكن هناك شعور خاص. ولكن بعد مرور شهر رأيت أن سعر السهم ارتفع بنسبة 15%، عندها فقط تأثرت حقًا بتأثير العائد المركب - كلما زاد عدد الأسهم التي أملكها، زادت العوائد المطلقة الناتجة عن ارتفاع السعر.

لكن من ناحية أخرى، لدي بعض الأهداف المتعلقة بتوزيع الأرباح، وعندما أتلقى توزيعات نقدية، أشعر دائمًا بالإنجاز، على الأقل هذا هو المال الذي دخل جيبي "بشكل ملموس". خاصة في أوقات انخفاض السوق، أشعر براحة أكبر مع تدفق نقدي ثابت.

توزيع الأسهم وتوزيع الأرباح، يجب عليك التفكير في احتياجاتك

في الواقع، لا توجد إجابة مطلقة حول ما إذا كان تخصيص الأسهم أفضل أم تخصيص الأرباح. المفتاح هو أهداف استثمارك ومرحلة حياتك.

إذا كنت في فترة تراكم الاستثمار، قد تكون توزيع الأسهم أكثر ملاءمة لك؛ إذا كنت بحاجة إلى دخل ثابت، فقد يكون توزيع الأرباح خيارًا أفضل.

استراتيجيتي الشخصية الحالية هي: اختيار الأصول الأساسية ذات العوائد، مما يوفر لي تدفقًا نقديًا مستقرًا؛ واختيار الأصول النامية ذات الأسهم، مما يمنح الأصول فرصة للنمو مع الشركة.

ومع ذلك، بصراحة، كلما واجهت توزيع الأرباح وحقوق الاكتتاب، أشعر دائمًا بشيء من عدم الارتياح عندما أرى سعر السهم ينخفض بشكل مصطنع. لكن هذه هي السوق، وهذه هي الاستثمارات.

محفظتك الاستثمارية ومرحلة حياتك تحدد في النهاية ما إذا كنت يجب أن تختار توزيع الأرباح النقدية أو توزيع الأسهم، لا يمكن لأحد أن يتخذ هذا القرار نيابة عنك.