فهم آلية استحقاق حقوق و توزيعات الأرباح في سوق العملات الرقمية وتأثيرها على سعر العملة

هل من المحتمل أن ينخفض سعر العملة في يوم توزيع الأرباح؟

بشكل عام، في يوم الحق في توزيع الأرباح، نظرًا لأن حاملي العملات قد حصلوا بالفعل على عائد التوزيع، فإن قيمة العملة المعنية ستنخفض، مما يؤدي إلى هبوط الأسعار. ولكن من خلال النظر إلى التاريخ، فإن هبوط الأسعار في يوم الحق في توزيع الأرباح ليس حتميًا، وخاصة بالنسبة لبعض العملات الرائدة التي تتمتع بتوزيعات مستقرة وأداء ثابت، فإن زيادة الأسعار في يوم الحق في توزيع الأرباح شائعة أيضًا.

في حالة توزيع الحقوق، تؤدي تصرفات المشروع في إصدار عملات إضافية أو إجراء توزيع عملات جديدة إلى زيادة كمية التداول، وفي حالة عدم تغيير القيمة الإجمالية للمشروع، ستنخفض القيمة الممثلة لكل عملة، مما يعني أن السعر سيتم تعديله نحو الأسفل.

في حالة توزيع الأرباح، فإن توزيع الأرباح الممنوحة للمستثمرين (مثل مكافآت الإيداع أو توزيعات الأرباح من الرسوم) يعني أيضًا انخفاضًا فعليًا في أصول المشروع. لذلك، على الرغم من أن المستثمرين سيحصلون على عوائد بعد توزيع الأرباح، فإن سعر العملة سيتراجع وفقًا لذلك.

تحليل حالة محددة

افترض أن كل عملة في مشروع عملة تحقق عائدًا سنويًا قدره 3 دولارات. السوق قيم تدفق هذه العائدات بعشرة أضعاف، أي 30 دولارًا لكل عملة. وقد تراكم في المشروع احتياطي قدره 5 دولارات لكل عملة، مما يجعل التقييم الإجمالي للمشروع 35 دولارًا لكل عملة.

قررت المشروع دفع 4 دولارات لكل عملة لمُلاك العملة كعائد خاص، مع الاحتفاظ بدولار واحد لكل عملة كاحتياطي للطوارئ.

في يوم الاستحقاق، القيمة النظرية لهذه العملة هي سعر الإغلاق في اليوم السابق مطروحًا منه كل توزيعات الأرباح التي ستُمنح. وفقًا للافتراضات السابقة، يمكن اعتباره أن سعر العملة في يوم الاستحقاق سيتغير من 35 دولارًا لكل عملة إلى 31 دولارًا لكل عملة.

إذا كان توزيع عملة جديدة، فإن صيغة حساب السعر النظري هي: سعر العملة بعد التوزيع = (سعر العملة قبل التوزيع - سعر التوزيع) / (1 + نسبة التوزيع)

لكن! لا تتأثر حركة سعر العملة فقط بعامل واحد هو حق توزيع الأرباح، بل قد تكون نتيجة لتفاعل عدة عوامل مثل مشاعر السوق وتطورات المشاريع. وهذا يشبه مبدأ تغير الأسعار المرتبط بأحداث النماذج الاقتصادية الفريدة للعملات المشفرة مثل تقليص مكافآت البيتكوين ومكافآت رهن الإيثريوم.

هل من الأفضل شراء العملة بعد يوم توزيع الأرباح؟

هذا السؤال يعتمد على الظروف المحددة. يمكننا النظر في ذلك من ثلاثة زوايا:

• أداء السعر قبل توزيع الأرباح
• المراقبة التاريخية لسعر الاتجاه بعد توزيع الأرباح
• الأساسيات الخاصة بالمشروع وما إذا كان ينوي الاحتفاظ به على المدى الطويل

بالنسبة لعملات حق الاسترداد، هناك مفهومين هامين: ملء حق الاسترداد وحق الاسترداد المرفق

「ملء الحق」: تشير إلى عملة بعد توزيع الأرباح، على الرغم من أن السعر ينخفض مؤقتًا بسبب توزيع الأرباح، إلا أنه مع تفاؤل المستثمرين بشأن الأساسيات وآفاق المشروع المستقبلية، يعود السعر تدريجياً ويرتفع ويستعيد في النهاية مستوياته قبل توزيع الأرباح أو قريبًا منها. هذا يدل على تفاؤل المستثمرين بشأن آفاق النمو المستقبلية للمشروع.

«توزيع الأرباح»: تشير إلى أن العملة بعد فترة من توزيع الأرباح، تظل الأسعار منخفضة ولم تعد إلى مستويات ما قبل توزيع الأرباح. هذا عادة ما يعني أن المستثمرين يشعرون بالقلق بشأن الأداء المستقبلي للعملة، سواء بسبب ضعف تطوير المشروع أو تغيرات في البيئة السوقية.

عوامل الاعتبار

1. الاعتبارات قبل استحقاق الحقوق والأرباح: قبل استحقاق الحقوق والأرباح، إذا ارتفع سعر العملة إلى مستويات عالية، يميل العديد من المستثمرين إلى جني الأرباح مسبقًا. لذلك، قد لا يكون دخول السوق في هذا الوقت خطوة حكيمة.

2. المراقبة التاريخية لتحركات الأسعار بعد توزيع الأرباح: عند مراجعة التاريخ، فإن حركة عملة بعد تاريخ الاستحقاق غالبًا ما تميل إلى الهبوط بدلاً من الارتفاع. ومع ذلك، إذا استمر السعر في الانخفاض بعد توزيع الحقوق، حتى يصل إلى مستوى دعم تقني ويظهر علامات الاستقرار، فقد تكون هذه لحظة تستحق التفكير فيها كفرصة للشراء.

3. الأساسيات الأساسية للمشروعات ومنظور الاحتفاظ طويل الأجل: بالنسبة لتلك المشروعات ذات الأساسيات القوية والتي تحتل مكانة رائدة في الصناعة، يُعتبر السلوك المتعلق بالاستبعاد في الغالب جزءًا من تعديل الأسعار، وليس علامة على تآكل القيمة.

ما هي التكاليف الخفية الأخرى المرتبطة بالمشاركة في عملة حقوق الأسهم؟

ضريبة الدخل

إذا كان المستثمر يستخدم حسابه الشخصي العادي الخاضع للضريبة لشراء عملة استحقاق الأرباح، فقد يتعرض لخسارة رأس المال غير المحققة في يوم الاستحقاق، وفي الوقت نفسه يجب عليه دفع الضرائب على توزيعات الأرباح المستلمة. تختلف سياسات الضرائب على أرباح العملات المشفرة في دول ومناطق مختلفة.

رسوم المعاملات والضرائب

في تداول العملات المشفرة:

• عادةً ما يتم فرض رسوم المعاملات بنسبة معينة من مبلغ المعاملة (معايير الرسوم تختلف حسب المنصة)
• قد تفرض بعض المناطق رسوماً ضريبية محددة على معاملات العملات المشفرة

ما هو الحق في الأسهم بعد تخفيض القيمة في سوق التشفير؟

"موزع الحقوق" في سوق العملات الرقمية، يشير إلى سلوك المشروع الذي يقوم فيه بتوزيع جزء من الأرباح للمستثمرين في شكل توزيع مباشر أو عملات إضافية بناءً على حالة التشغيل.

「除息」: تشير إلى توزيع العوائد على حاملي العملة من قِبل المشروع، مشابهة لمكافآت الرهن، وتوزيع أرباح الرسوم، وما إلى ذلك. عادةً ما يكون هذا التوزيع للعوائد مستقرًا نسبيًا، وتتشابه طبيعته مع المنتجات ذات العوائد الثابتة في المالية التقليدية.

「استبعاد الحق」: يشير إلى قيام المشروع بتوزيع عملات إضافية لحاملي العملات. نظرًا لأن ما يتم توزيعه هو عملات، فإن سعرها سيتغير مع تقلبات السوق، وبالتالي فإن العائد الناتج عن استبعاد الحق أكثر عدم يقين مقارنة بتوزيع الأرباح، ويرافقه بعض المخاطر المحتملة.

عند إعلان المشروع عن توزيع العائدات أو عملات إضافية، سيتم تأكيد تاريخ تخصيص التوزيع وتاريخ استبعاد الحقوق، فقط المستخدمون الذين يمتلكون تلك العملة في تاريخ تسجيل التوزيع يمكنهم الاستفادة من حقوق الحصول على العائدات أو العملات الإضافية. هذه الآلية شائعة بشكل خاص في منتجات الرهن وتوزيع العائدات على منصات التداول الرئيسية.