ما تأثير رفع أسعار الفائدة الأمريكية على تايوان؟ جدول زمني لرفع أسعار الفائدة الأمريكية في 2025

متى سترتفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة؟

بدأت الولايات المتحدة بزيادة سعر الفائدة بشكل كبير منذ مارس 2022. بسرعة كبيرة. حتى عام 2023، تم رفعها بمقدار 20 نقطة (500 نقطة أساس)، حيث قفزت أسعار الفائدة من قرب الصفر إلى نطاق 5.00%~5.25%.

هذا الارتفاع في أسعار الفائدة قوي بشكل خاص. تخيل، عشرة اجتماعات جميعها رفعت أسعار الفائدة، وأربع مرات متتالية بزيادة 75 نقطة أساس في كل مرة! لم يسبق له مثيل. لماذا؟ التضخم. مؤشر الأسعار في يونيو 2022 كسر الرقم القياسي لمدة 40 عامًا.

يبدو أن الوضع قد تغير. تظهر أحدث بيانات السوق أن الاحتياطي الفيدرالي يبدو أنه دخل في دورة خفض الفائدة، ومن المحتمل أن تنخفض إلى 4.50% في سبتمبر 2025. لست متأكداً، لكن هذه هي التوقعات الحالية.

جدول الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025 (بتوقيت تايوان)

قرار سعر الفائدة | محضر الاجتماع | سعر الفائدة (الحد الأقصى %) | سعر الفائدة المتوقع (%) ---|---|---|--- 5 فبراير | 26 فبراير | 4.75 | 4.75 19 مارس | 9 أبريل | 4.75 | 4.75 7 مايو | 28 مايو | 4.50 | 4.50 18 يونيو | 9 يوليو | 4.50 | 4.50 6 أغسطس | 27 أغسطس | 4.50 | 4.25 17 سبتمبر | 8 أكتوبر | 4.25 | 4.25 5 نوفمبر | 26 نوفمبر | 4.25 | 4.00 ١٧ ديسمبر | ٧ يناير | ٤.٠٠ | ٤.٠٠

ما هي آثار رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؟

سوق الصرف

رفع سعر الفائدة يجعل الدولار أقوى. الأمر بسيط. عندما تزداد الفوائد التي تقدمها البنوك الأمريكية، فإن الأجانب سيشترون الدولار ليودعوه. وبالتالي يصبح الدولار أغلى. في عام 2022، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 8.5%. من ناحية أخرى، عادة ما يكون الدولار أضعف قليلاً عندما يتم خفض سعر الفائدة.

سوق الأسهم

عادة ما يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى انخفاض سوق الأسهم. لماذا؟ عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، تنخفض قيمة الشركات. هذه هي المنطق المالي الأساسي. بالإضافة إلى ذلك، فإن تكلفة اقتراض الشركات ترتفع، مما يعني أنها ستكسب أقل، وبالتالي فإن أسعار الأسهم تنخفض بشكل طبيعي.

سوق الأسهم كان سيئًا جدًا في عام 2022. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 17٪، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 30٪. الغريب هو أن سوق الأسهم انتعش في عام 2023. يبدو أن هناك تناقضًا بعض الشيء، لكن في نهاية فترة رفع أسعار الفائدة، غالبًا ما يكون سوق الأسهم قويًا، ربما لأن الجميع يتوقعون توقف رفع أسعار الفائدة أو بدء خفضها.

الذهب

تسير أسعار الذهب عكس توقعات أسعار الفائدة. إذا اعتقد السوق أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن أسعار الذهب ستنخفض. وإذا اعتقدوا أن قوة رفع أسعار الفائدة ستتقلص أو حتى سيتم خفضها، فإن أسعار الذهب سترتفع.

من المثير للاهتمام أن الذهب انخفض طوال شهر نوفمبر 2022، ثم بدأ في الارتفاع بعد ذلك. يبدو أن ذلك مرتبط بتوقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة.

سوق السندات

ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى انخفاض أسعار السندات. هذان هما علاقة عكسية.

أزمة البنوك في الولايات المتحدة في عام 2023 مرتبطة إلى حد ما بذلك. تمتلك البنوك كميات كبيرة من السندات، وبعد رفع أسعار الفائدة، انخفضت قيمة السندات، مما أدى إلى خسائر للبنوك. عندما يقوم العملاء بسحب أموالهم، يجب عليهم بيع السندات للحصول على النقد، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل أكبر، فتظهر حلقة مفرغة.

تأثير رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة على اقتصاد تايوان

الدولار قوي، وبالتالي الدولار التايواني ضعيف. ماذا يجلب انخفاض قيمة الدولار التايواني؟ التضخم!

أكثر ما يمكن الشعور به هو ارتفاع أسعار المواد الغذائية بنسبة 6% في عام 2022، حيث ارتفعت أسعار البيض بنسبة 26%. السبب وراء غلاء البيض هو ارتفاع تكلفة علف الدجاج، حيث أن الذرة والدخن الموجودة في العلف هي مستوردة.

تأتي 22.8% من واردات المنتجات الزراعية في تايوان من الولايات المتحدة. يتم تسعير كل هذه السلع بالدولار الأمريكي، وعندما يرتفع سعر الدولار، تصبح السلع المستوردة أغلى بالطبع. وهكذا جاء التضخم.

البنك المركزي التايواني رفع أسعار الفائدة أيضًا لمواجهة ذلك، لكن القوة كانت أقل بكثير من الولايات المتحدة. لا تستطيع مقاومة ضغط تراجع الدولار التايواني.

تؤدي انخفاض قيمة العملات أيضًا إلى تدفق رأس المال إلى الخارج. إنه أمر مخيف بعض الشيء.

تخيل أنك مستثمر أجنبي، قمت بتحويل 100,000 دولار لشراء 2,700,000 دولار تايواني في سوق الأسهم التايواني، وحققت ربحًا قدره 300,000 دولار خلال عام. يبدو الأمر جيدًا، لكن إذا انخفض الدولار التايواني مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 11%، فإن 3,000,000 دولار تايواني ستتحول فقط إلى 97,000 دولار أمريكي. في النهاية، ستتكبد خسارة! في هذه الحالة، ماذا ستفعل؟ بالطبع ستبيع الأسهم وتعيد شراء الدولار للحفاظ على رأس المال. إذا كان الجميع يفكر بهذه الطريقة، ستشهد السوق تقلبات.

تأثير زيادة الفائدة في الولايات المتحدة على سوق الأسهم في تايوان

في معظم الأوقات، فإن رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة يضر بسوق الأسهم في تايوان. يؤدي انخفاض قيمة الدولار التايواني إلى تدفق رأس المال إلى الخارج، مما يتسبب في انخفاض السوق. تتبع تايوان رفع أسعار الفائدة، مما يؤثر على تقييم الأسهم.

تظهر بيانات البورصة أن تدفقات رأس المال من سوق الأسهم التايوانية بلغت 41.6 مليار دولار أمريكي في عام 2022، وهو الرقم الأول في آسيا، حيث يمثل أكثر من 70 بالمئة. انخفض مؤشر تايوان الوزني بنسبة 21٪، مما يجعله في المرتبة السادسة من الأسفل على مستوى العالم. مؤسف.

هل هناك أسهم مربحة؟ نعم. أسهم البنوك جيدة. رفع أسعار الفائدة يجعل هامش الفائدة على الودائع أكبر، مما يزيد من أرباح البنوك. حقق بنك تايبي (2834) إيرادات فائدة تصل إلى 33.3 مليار دولار في عام 2022، بزيادة 38%، وارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 20% خلال عام.

يمكن أيضًا النظر في ETF، مثل ETF المالي MSCI من يواندا (0055)، الذي يتتبع مؤشر المالية في تايوان.

كيف يجب على المستثمرين التكيف مع ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة؟

كشخص مستثمر عادي، ماذا يجب أن تفعل في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة؟ إليك بعض الاقتراحات:

اقتراح 1: استثمار الدولار

سيرتفع الدولار، شراء الدولار ليس سيئًا. يمكن تحويله من خلال البنك أو من خلال عمليات العقود الآجلة.

اقتراح 2: تعديل مراكز الأسهم

رفع أسعار الفائدة سيؤثر سلبًا على سوق الأسهم، خاصة الأسهم ذات التقييم العالي مثل الأسهم التكنولوجية. قد يكون من الحكمة تقليل هذه الأنواع من الأسهم وزيادة الأسهم المالية.

اقتراح 3: القيام بعمليات التحوط بشكل جيد

ليس فقط تقليل الأسهم، بل يمكن أيضاً بيع المؤشرات على المكشوف للتحوط من المخاطر.

مؤشر تايوان الوزني ومؤشر ناسداك 100 مرتبطان ارتباطًا وثيقًا، يمكن أن يساعد البيع على المكشوف لمؤشر ناسداك في تعويض الخسائر الناجمة عن انخفاض سوق الأسهم التايوانية.

ملخص

لرفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة تأثير كبير على تايوان. تراجع قيمة الدولار التايواني، وهبوط سوق الأسهم. لكن هناك فرص مخفية في الأزمات. يمكن أن تحقق الأرباح من خلال الاستثمار في الدولار، وشراء الأسهم المالية، والبيع على المكشوف في المؤشرات.

تشير البيانات الأخيرة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يبدو أنه قد بدأ دورة خفض أسعار الفائدة، ومن المحتمل أن تصل الأسعار إلى 4.00% بنهاية عام 2025. تتغير الأسواق بسرعة، ويكون اتجاه السياسة مهمًا، لذلك يجب على المستثمرين تعديل استراتيجياتهم في أي وقت. في النهاية، من يمكنه التنبؤ بسوق الغد بالكامل؟