هل سيرتفع الدولار أم سينخفض في المستقبل؟ توقعات اتجاه معدل صرف الدولار الأمريكي لعام 2025 وكيفية الاستثمار

الدولار (المعروف أيضًا بالدولار الأمريكي) هو العملة الأكثر تداولاً في سوق الصرف، ويمكن اقترانه مع جميع العملات الرئيسية الأخرى. يُنظر إلى الدولار دوليًا كعملة لتسعير السلع، كما أنه يلعب دور العملة الاحتياطية وعملة الاستثمار. اليوم، دعونا نستكشف الأسس الرئيسية لارتفاع وانخفاض الدولار. هل سيرتفع الدولار أم سينخفض في المستقبل؟ كيف يمكن الاستثمار في الدولار لتحقيق أقصى عائد؟

معنى سعر صرف الدولار

تشير سعر صرف الدولار الأمريكي إلى قيمة أو معدل تبادل عملة معينة مقابل الدولار الأمريكي.

على سبيل المثال، EUR/USD تمثل عدد الدولارات المطلوبة مقابل 1 يورو، EUR/USD=1.04 تعني أنه يمكن تبادل 1.04 دولار مقابل 1 يورو.

افترض أن EUR/USD ارتفع إلى 1.09، مما يعني أن اليورو قد ارتفع قيمته مقابل الدولار، بينما انخفض الدولار؛ وإذا انخفض EUR/USD إلى 0.88، فهذا يعني أن اليورو قد انخفض قيمته مقابل الدولار، بينما ارتفع الدولار.

بالنسبة لمؤشر الدولار، فهو مؤشر يتكون من أسعار صرف 6 عملات دولية رئيسية (اليورو، الين، الجنيه الإسترليني، الدولار الكندي، الكرونة السويدية، والفرنك السويسري) مقابل الدولار الأمريكي. تعكس ارتفاعات وانخفاضات المؤشر قوة أو ضعف أسعار صرف عملات هذه الدول الست. نظرًا لأن وسائل البنوك المركزية لهذه الدول لضبط أسعار الصرف قد تتوافق بدرجة كبيرة مع الدولار، فإن مؤشر الدولار ليس بالضرورة سينخفض مع خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، بل يجب أيضًا أخذ في الاعتبار ما إذا كانت الدول المكونة لعملات المؤشر ستتخذ تدابير مماثلة لتحليل دقيق.

توقعات اتجاه مؤشر الدولار

تراجعت الدولار الأمريكي لخمسة أيام متتالية، ويقع مؤشر الدولار الآن عند أدنى مستوى له منذ نوفمبر (حوالي 103.45)، وقد انخفض مؤخرًا دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم، وهو ما يُعتبر عادةً إشارة هبوط.

أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية التي تم نشرها في 7 مارس نتائج أقل من المتوقع، مما زاد من توقعات السوق بتخفيضات متكررة من الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض عائدات السندات الأمريكية، مما زاد من ضعف جاذبية الدولار.

للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي تأثير كبير على حركة الدولار. إذا كانت توقعات السوق تشير إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر تكرارًا، فسوف تزيد من احتمال ضعف الدولار، وعلى العكس من ذلك، قد تؤدي إلى انتعاش الدولار.

على الرغم من احتمال الانتعاش القصير الأجل، لا يزال الاتجاه الهبوطي العام يشكل ضغطًا على الدولار. إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير أسعار الفائدة، واستمرت بيانات الاقتصاد في الضعف، فقد يستمر الدولار في الانخفاض في عام 2025.

بناءً على تحليل الجوانب الفنية والعوامل الاقتصادية الكلية وتوقعات السوق، من المتوقع أنه في عام 2025، قد يحافظ مؤشر الدولار على اتجاه هبوطي لفترة معينة، خاصة في ظل حالة التشبع البيعي وتوقعات خفض الفائدة. قد يحدث انتعاش على المدى القصير، لكن على المدى الطويل، إذا واصلت الاحتياطي الفيدرالي سياسة خفض الفائدة واستمرت البيانات الاقتصادية في الضعف، فقد يتعرض مؤشر الدولار لمزيد من الهبوط، وقد تكون منطقة الهدف في دعم أقل من 102.00.

تحليل التاريخي لسعر صرف الدولار

دعونا نسترجع تقلبات الدورة التاريخية للدولار الأمريكي. منذ انهيار نظام بريتون وودز في السبعينيات من القرن الماضي، شهد مؤشر الدولار ثمانية مراحل.

المرحلة الأولى من فترة الانخفاض: 1971-1980، اضطرت إدارة نيكسون للإعلان عن فشل "نظام الذهب"، ومنذ ذلك الحين أصبح سعر الذهب مقابل الدولار يتقلب بحرية، ودخل الدولار مرحلة الطغيان؛ ثم جاءت أزمة النفط، حيث انخفض الدولار الذي يعاني من التضخم العالي إلى ما دون 90.

المرحلة الثانية من فترة الارتفاع: من عام 1980 إلى عام 1985، قام رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق بول فولكر بإدارة التضخم بقوة، حيث رفع سعر الفائدة الفيدرالية إلى 20%، ثم ظل مستمراً عند مستوى مرتفع يتراوح بين 8-10%، واستمر مؤشر الدولار في الارتفاع حتى بلغ ذروته في عام 1985، ومن هنا انتهت فترة صعود الدولار رسميًا.

المرحلة الثالثة من فترة الانخفاض: 1985-1995، كان هناك عجز مالي وتجاري في الولايات المتحدة في نفس الوقت، و"العجز المزدوج" أدخل الدولار في سوق هابطة طويلة.

المرحلة الرابعة من فترة الصعود: من 1995 إلى 2002، أعيد انتخاب كلينتون بنجاح رئيساً للولايات المتحدة، وقاد أمريكا إلى عصر الإنترنت، مما أدى إلى نمو قوي في الولايات المتحدة بسبب الصناعات الناشئة، وعاد رأس المال إلى أمريكا، وبلغ مؤشر الدولار ذروته عند 120 نقطة.

المرحلة الخامسة من فترة الانخفاض: من 2002 إلى 2010، بعد انهيار فقاعة الإنترنت ضعفت قيمة الدولار، وفي نفس الفترة وقع حدث 11 سبتمبر، بالإضافة إلى سياسة التيسير الكمي لفترة طويلة، مما أدى إلى اندلاع الأزمة المالية في عام 2008، وانخفض الدولار بشكل مستمر حتى بلغ أدنى مستوى له، حيث تراوح حول 60.

المرحلة السادسة من فترة الارتفاع: في بداية عام 2011 حتى 2020، انفجرت أزمة الديون في المنافس الأوروبي، وظهرت أيضًا أزمة في سوق الأسهم في الصين، بينما شهدت الولايات المتحدة نموًا ثابتًا، وأشارت الاحتياطي الفيدرالي عدة مرات إلى زيادة سعر الفائدة، وكان من المفترض أن يستمر مؤشر الدولار في الارتفاع بشكل كبير.

المرحلة السابعة من الهبوط: أوائل عام 2020 - أوائل عام 2022، اندلاع جائحة كوفيد-19، من أجل تحفيز الاقتصاد، خفضت الولايات المتحدة سعر الفائدة الأساسي إلى 0%، وطبعوا كميات كبيرة من النقود، مما أدى إلى انخفاض كبير في مؤشر الدولار، وأثار أيضًا تضخمًا شديدًا.

المرحلة الثامنة من الهبوط: أوائل عام 2022 - نهاية عام 2024، التضخم خارج السيطرة، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بشكل كبير، وارتفعت فائدة الدولار إلى أعلى مستوى لها خلال 25 عامًا، وفي نفس الوقت بدأ التخفيف الكمي، على الرغم من أنه نجح في كبح التضخم، إلا أنه جعل الثقة في الدولار تتعرض للتحدي مرة أخرى.

توقعات وتحليل اتجاهات سعر صرف الدولار: الدولار مقابل العملات الرئيسية الدولية

استنادًا إلى الاقتصاد الأمريكي، والأوضاع السياسية الدولية وأداء الاقتصادات الكبرى الأخرى، من المتوقع أن يظهر سعر صرف الدولار الأمريكي اتجاهًا قويًا في عام 2025. بناءً على توقعات الدولار في المستقبل، دعونا نقوم بتحليل وتوقع اتجاه الدولار بالنسبة لعملات الدول الأخرى.

EUR/USD（سوق الصرف (forex) (عملة اليورو/عملة الدولار الأمريكي) توقعات الاتجاه)

تتجه أسعار صرف EUR/USD ومؤشر الدولار تقريبا في اتجاهين متعاكسين، مستفيدة من انخفاض قيمة الدولار، وتحسن سياسة البنك المركزي الأوروبي، واختلاف التوقعات الاقتصادية. إذا كانت توقعات السوق بشأن تخفيض أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي وتباطؤ الاقتصاد الأمريكي تتحقق، بينما يستمر التحسن في الاقتصاد الأوروبي، فمن المتوقع أن تستمر في الارتفاع في المستقبل.

وفقًا لأحدث بيانات التداول، ارتفع زوج EUR/USD إلى 1.0835، مما يظهر زخمًا مستمرًا. إذا تمكن EUR/USD من الاستقرار عند هذا المستوى، فقد يستمر في البحث عن اختراقات أعلى، خاصةً عند الحواجز النفسية المهمة مثل 1.0900.

تشير المؤشرات الفنية إلى أن النقاط العالية السابقة وخطوط الاتجاه قد تصبح مواقع دعم قوية، في حين أن المستويات الجديدة المتشكلة (مثل 1.0900) قد تكون مستويات مقاومة رئيسية. إذا تم كسر تلك المقاومة، فمن المحتمل أن تتحقق توقعات بزيادة أعلى.

GBP/USD (توقعات اتجاه سعر صرف الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي)

العلاقات الاقتصادية الرئيسية بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة مشابهة لتلك التي بين الولايات المتحدة ودول أوروبية أخرى، لذا فإن حركة الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي تشبه إلى حد كبير حركة اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

السوق يتوقع أن تكون وتيرة تخفيض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا أبطأ من تلك الخاصة بالفيدرالي الأمريكي، مما يوفر دعماً للجنيه الإسترليني. إذا كانت إجراءات تخفيض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا أكثر حذراً، فإن ذلك سيجعل الجنيه الإسترليني أقوى نسبياً مقارنة بالدولار الأمريكي، مما سيدفع زوج GBP/USD للأعلى.

بالإضافة إلى المؤشرات الإيجابية على الجانب الفني، من المتوقع أن يحافظ زوج GBP/USD على نمط صعودي متذبذب في عام 2025، مع نطاق تقلبات أساسي من 1.25 إلى 1.35، حيث تعتبر التباينات السياسية والمشاعر التحوطية هي القوى الرئيسية المحركة. إذا استمرت التباينات في الاقتصاد والسياسات بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة، فقد يتحدى سعر الصرف مستوى 1.40 وما فوق، ولكن يجب الحذر من مخاطر السياسة والضغوط الناتجة عن تقلبات السيولة في السوق.

USD/CNH（سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني توقعات الاتجاه）

إن حركة سعر الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني ليست فقط متأثرة بعرض وطلب السوق، بل مرتبطة أيضًا بالسياسات الاقتصادية في الولايات المتحدة والصين. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة وتباطأ الاقتصاد الصيني، فقد يضغط ذلك بشكل أكبر على اليوان، مما يؤدي إلى ارتفاع USD/CNH.

سيكون لسياسة سعر الصرف لبنك الشعب الصيني ودورها في توجيه السوق تأثير طويل الأمد على سعر صرف اليوان. إذا اتخذ البنك المركزي تدابير تدخل أقوى، فقد يؤثر ذلك على اتجاه الدولار.

من الناحية الفنية، قد يستمر تداول الدولار في نطاق 7.2300 إلى 7.2600، مع نقص في قوة الاختراق على المدى القصير. يجب على المستثمرين مراقبة حالات الاختراق في هذا النطاق، حيث أن أي اختراق قد يوفر فرص تداول إضافية.

إذا انخفض الدولار دون 7.2260، وأظهرت مؤشرات RSI أو غيرها من المؤشرات الفنية علامات على البيع المفرط أو إشارات ارتداد، فقد توفر فرصة شراء للارتداد القصير المدى.

USD/JPY（عملة/عملة سوق الصرف (forex)走勢預測）

الدولار الأمريكي / الين الياباني هو واحد من أزواج العملات الأكثر سيولة، حيث يُعتبر الدولار أول عملة احتياطية في العالم، بينما يحتل الين الياباني المرتبة الرابعة عالميًا.

ارتفع الحد الأدنى للأجور في اليابان بنسبة 3.1% في يناير، وهو أعلى معدل نمو منذ 32 عاماً، مما يشير إلى أن الاقتصاد الياباني قد يكون في طريقه لتغيير بيئة التضخم المنخفض والأجور المنخفضة التي استمرت لفترة طويلة. مع ارتفاع الرواتب والضغط المحتمل للتضخم، قد يقوم بنك اليابان المركزي بتعديل أسعار الفائدة في المستقبل لمواجهة مخاوف السوق بشأن انخفاض قيمة العملة. إذا تعرضت اليابان لضغوط دولية، خاصة من انتقادات الولايات المتحدة، فقد يتسارع وتيرة رفع أسعار الفائدة.

من المتوقع أن يظهر زوج USD/JPY اتجاهًا هبوطيًا في عام 2025. ستصبح توقعات خفض أسعار الفائدة وانتعاش الاقتصاد الياباني محركًا رئيسيًا للتداول. تظهر التحليل الفني أنه إذا انخفض زوج USD/JPY تحت 146.90، فقد يتم اختبار مستويات أدنى بشكل أكبر، بينما لتغيير الاتجاه الهبوطي الحالي، يجب كسر مقاومة 150.0.

AUD/USD (سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي)

أظهرت البيانات الأخيرة أن الناتج المحلي الإجمالي في أستراليا شهد نمواً فصلياً بنسبة 0.6% ونمواً سنوياً بنسبة 1.3%، وكلاهما تجاوز التوقعات السوقية. في الوقت نفسه، ارتفع فائض التجارة في شهر يناير إلى 56.2 مليار، مما يدل على أداء جيد. تدعم هذه البيانات قوة الدولار الأسترالي.

بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) يحافظ على موقف حذر، مشيرًا إلى أن احتمال خفض أسعار الفائدة في المستقبل ضئيل. وهذا يعني أن أستراليا قد تستمر في الحفاظ على موقف أكثر نشاطًا فيما يتعلق بالسياسة النقدية مقارنةً بالاقتصادات الكبرى الأخرى، مما يوفر دعمًا للدولار الأسترالي (AUD).

على الرغم من أن البيانات الأسترالية التي جاءت أفضل من المتوقع تدعم الدولار الأسترالي، إلا أن هناك حاجة لمراقبة التعديلات المحتملة للدولار الأمريكي وعدم اليقين في الوضع الاقتصادي العالمي. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في تنفيذ السياسة النقدية التوسعية في عام 2025، فسوف يؤدي ذلك إلى ضعف الدولار الأمريكي، مما يخلق زخماً لارتفاع AUD/USD.

هل الوقت مناسب لشراء الدولار الأمريكي؟ كيف يمكن استغلال تقلبات سعر صرف الدولار الأمريكي لتحقيق فرص تداول؟

1.短期 (2025年Q1-Q2): هيكلية تقلبات، الفرص الأساسية هي الأهم

مشهد صعودي:

• اندلاع الصراعات الجغرافية (مثل التوترات في مضيق تايوان) قد يؤدي إلى ارتفاع سريع لمؤشر الدولار (DXY) إلى نطاق 100-103.
• بيانات الاقتصاد الأمريكي فاقت التوقعات (مثل زيادة الوظائف غير الزراعية > 250,000 شخص)، السوق تأجل توقعات خفض معدل الفائدة، والدولار ارتفع.

سيناريو الهبوط:

• خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل متتالي، ومع تأخر البنك المركزي الأوروبي في التحول نحو التيسير، أدى قوة اليورو إلى انخفاض DXY إلى أقل من 95.
• أزمة ديون الولايات المتحدة تتفاقم (مثل فشل مزادات السندات الحكومية) ، وزيادة مخاطر ائتمان الدولار.

اقتراحات استراتيجية:

• المستثمرون الجريئون: يتداولون بين 95-100 في DXY، ويستخدمون مؤشرات فنية (مثل تباعد MACD، وتصحيح فيبوناتشي) لالتقاط إشارات الانعكاس.
• المستثمرون المحافظون: يراقبون الوضع انتظارًا لتوضيح مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

2. المدى المتوسط والطويل (بعد الربع الثالث من 2025): قد يضعف الدولار بشكل معتدل، ويتجه نحو الأصول غير الأمريكية

تعمق دورة خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وتقلص ميزة عائدات سندات الخزانة الأمريكية، تتجه الأموال نحو الأسواق الناشئة ذات النمو العالي أو منطقة اليورو المتعافية. إذا تسارعت عملية تخفيض الاعتماد على الدولار في جميع أنحاء العالم (مثل تعزيز تسوية العملات المحلية من قبل دول البريكس)، فإن مكانة الدولار كعملة احتياطي ستتقلص تدريجياً.

اقتراحات استراتيجية: تقليل تدريجي لمراكز الدولار الطويلة، وتخصيص عملات غير الدولار ذات التقييم المعقول (مثل الين، والدولار الأسترالي) أو الأصول المرتبطة بالسلع الأساسية (الذهب، والنحاس).

ستعتمد معاملات الدولار الأمريكي في عام 2025 بشكل أكبر على "البيانات المدفوعة" و"الحساسية للأحداث"، فقط من خلال الحفاظ على المرونة والانضباط يمكن التقاط العوائد الزائدة في تقلبات سعر الصرف.