ما هو حساب صافي قيمة السهم؟ هل تحليل صافي قيمة السهم موثوق عند تقييم الأسهم؟

صافي قيمة السهم، ببساطة، هو صافي قيمة الأصول وراء كل سهم من الأسهم. هذه علامة مهمة. لكن الاعتماد عليها فقط لاختيار الأسهم؟ ليس كافيًا.

تعريف وحساب القيمة الصافية لكل سهم

الخوارزمية في الواقع بسيطة جداً: قيمة السهم الصافية = الأصول الصافية ÷ إجمالي الأسهم المتداولة = (إجمالي الأصول - إجمالي الالتزامات) ÷ إجمالي الأسهم المتداولة

الأرقام تتحدث. لكن ليس كلها.

الدلالة المرجعية للقيمة الصافية لكل سهم

1. مرآة لقوة تشغيل الشركة - قيمة صافية كبيرة، قد تكون أساس الشركة قويًا. يبدو أن قدرة تحمل المخاطر أقوى.

2. دليل مصلحة المساهمين - صافي القيمة مرتفع، ومن الناحية النظرية يمكن استرداد المزيد من الأموال عند التصفية. على الرغم من أن لا أحد يريد أن يفلس الشركة.

3. مقياس تقدير تقريبي - بالمقارنة مع أسعار الأسهم، يبدو أنه يمكننا أن نشم ما إذا كانت الأسهم غالية أم رخيصة. لكن هذا الشعور أحيانًا يكون ذاتيًا جدًا.

قيود القيمة الصافية لكل سهم

1. ما العلاقة مع سعر السهم؟ ليست وثيقة إلى هذا الحد - السوق يهتم أكثر بالمقدار الذي يمكن كسبه في المستقبل. الأرقام التي تم حسابها في الماضي لا تثير اهتمام السوق كثيرًا.

2. ارتفعت القيمة الصافية، لكن سعر السهم ليس بالضرورة أن يرتفع - أحيانًا يكونان كغرباء. يسير كل منهما في طريقه.

3. تختلف المعاني المتعلقة بالقيمة الصافية اختلافًا كبيرًا حسب القطاع - ماذا عن القيمة الصافية لشركات التكنولوجيا والبنوك؟ إنه أمر بعيد كل البعد عن بعضه البعض.

4. القيمة غير المرئية، لا يمكن احتسابها - قيمة العلامة التجارية، براءات الاختراع، المواهب... هذه لا يمكن العثور على ظلالها في صافي القيمة. إنه لأمر مؤسف بعض الشيء.

استراتيجية اختيار الأسهم بناءً على نسبة السعر إلى القيمة الدفترية

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية ( P/B ratio ) = سعر السهم ÷ القيمة الدفترية لكل سهم

تشير تجربة الاستثمار في عام 2025 إلى أن انخفاض نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) إلى أقل من 1 يبدو أنه يوحي بأن السهم قد يكون مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية. لكن قد يكون هناك أسباب أخرى لذلك. فبعد كل شيء، رخص السعر له أسبابه.

هذا المؤشر يبدو أكثر ملاءمة عند تقييم الأسهم الدورية والشركات ذات الأرباح المتقلبة.

ملخص

صافي قيمة السهم، مفيد جداً. لكن الاستثمار لا يمكن أن يقتصر على رقم واحد فقط. المستثمرون الأذكياء سينظرون إلى المزيد من الأمور - الوضع المالي، استراتيجية الشركة، آفاق الصناعة، البيئة العامة... كلها تستحق الانتباه. في الوقت الحاضر، لا يزال من المفيد النظر في العلاقة بين سعر السهم وصافي القيمة، ولكن لا ينبغي أن تكون هي المعيار الوحيد. بعد كل شيء، السوق معقد جداً.