ما هي أسهم البناء؟ القائد في أسهم البناء الأمريكية والتايوانية وفرص الاستثمار في عيني!

بعد أكثر من عامين من الهدوء، بدأت أسهم البناء في تايوان في التعافي أخيرًا في فبراير 2024. إن تدفق الأموال من أسهم التكنولوجيا إلى أسهم الطلب المحلي يجعلني أعيد النظر في هذه الصناعة التي تم تقييمها بأقل من قيمتها. لدي بعض الآراء الشخصية التي أود مشاركتها حول أسهم البناء.

فئة الأسهم الإنشائية: أوسع مما كنت تتخيل

في الواقع، لا تعتبر أسهم البناء بسيطة للغاية. التصنيفات الشائعة لدينا هي:

• قطاع البناء: هؤلاء هم الشركات التي تقوم فقط بأعمال البناء، مثل رونغ هونغ، دا شينغ كونغ وغيرها. بصراحة، نطاق أعمال هذه الشركات ضيق نسبيًا، حيث تركز فقط على بناء المنازل، لكنها من بين الأكثر جدية في هذه الصناعة.

• صناعة البناء: هذه شاملة إلى حد كبير، من تطوير الأراضي إلى خدمات بيع المنازل بشكل متكامل، وبعضها قد يتجاوز حتى إلى صناعات أخرى. شركات مثل هواكو، زونغتاي، وهوانغشيانغ تبدو وكأنها اللاعبين الكبار في مجال العقارات.

الشركات الرائدة في مجال البناء الأمريكية والتايوانية: ملاحظتي

رائد البناء في سوق الأسهم التايوانية

في سوق الأسهم التايوانية، أركز بشكل خاص على بعض الأسهم ذات العائد المرتفع:

هواكو (2548.TW) هذه الأسهم ليست بسيطة على الإطلاق! ارتفعت من 82 إلى 170 دولار تايواني خلال أقل من عام، مما يعني تضاعف قيمتها! تحت سياسة قروض الإسكان تشينغ آن، هي تتقدم بشكل جيد. أشعر أنها متفائلة تجاه سوق العقارات في السنتين القادمتين.

تشانغ هونغ (5534.TW) من الجدير بالذكر أن سبعة مشاريع جديدة قد اكتملت هذا العام، وقد تتجاوز الإيرادات مليار يوان. كانت EPS للعام الماضي 6.32 يوان، وتم توزيع أرباح بقيمة 5.5 يوان، بمعدل توزيع مرتفع يصل إلى 87%، وعائد نقدي يبلغ 4.3%، وهذه التوزيعات فعلاً سخية للغاية!

興富發（2542） كقائد ، لقد سجلت أعلى مستوى تاريخي. في السنوات 4-5 القادمة ، سيكون هناك 448.5 مليار يوان من المشاريع المكتملة في حسابها ، يبدو أن هذا الرقم مخيف. ومع ذلك ، أشك في أنه قد يكون مفرطًا بعض الشيء؟

رائد البناء في سوق الأسهم الأمريكية

في سوق الأسهم الأمريكية، لدي انطباع عميق عن عدة شركات:

Caterpillar（NYSE: CAT） هذه الشركة ليست فقط ملك الآلات الحفارة، بل تمتلك أيضًا قسم تمويل ضخم. معدل الربح التشغيلي لعام 2023 هو 19.3%، بزيادة قدرها 6 نقاط مئوية عن العام السابق، هذا النمو مذهل حقًا!

نيوكور (NYSE: NUE) أعادت تشكيل صناعة الحديد والصلب بتقنيات أقل تكلفة، مما أحدث ثورة في الصناعة. على الرغم من تراجع الأرباح بأكثر من 40% في عام 2023، إلا أنني أعتقد أن قدرتها على التحكم في التكاليف قد تجعلها قادرة على الحفاظ على الربحية حتى في أوقات الطلب المنخفض.

United Rentals (NYSE: URI) هذه الشركة، أكبر شركة لتأجير المعدات في أمريكا الشمالية، حققت معدل نمو سنوي مركب للإيرادات بلغ 14% على مدى عشر سنوات، ونمت أرباحها للسهم بمعدل 28%. البيانات تبدو رائعة جدًا!

لماذا أرى أن الأسهم الإنشائية واعدة؟

صراحة، هناك عدة جوانب تجعلني مهتمًا بأسهم البناء:

• عادةً ما يكون معدل العائد بين 3%-6%، مقارنةً ببعض أسهم التكنولوجيا التي لا توزع أرباحًا، فإن هذا يعد خيارًا ممتازًا للتقاعد.
• في فترات التضخم، تتمتع هذه الأصول بخصائص دفاعية، حيث ترتفع أسعار المنازل.
• عندما يتحسن سوق العقارات، فإن نموها سيفاجئك.

لكن يجب أن أؤكد أن الاستثمار في أسهم البناء ليس بهذه البساطة. يمكن أن تؤثر حالة سوق العقارات، وتوجه السياسات، وقدرة الشركة على التمويل، على استثمارك بشكل كبير.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسهم البناء هذا العام

وفقًا لبيانات وزارة الداخلية التايوانية، فإن حجم مبيعات المنازل في الربع الأول من عام 2024 زاد بنسبة 28.3% على أساس سنوي، ولا تزال أسعار المنازل مرتفعة. كما أن سياسة "شين تشينغ آن" عززت من الطلب على شراء المنازل.

ومع ذلك، رأيت بعض المخاوف:

• ارتفاع تكاليف البناء يجعل أرباح المشاريع العامة أقل.
• تراجع الطلب على البناء التجاري والمصانع
• لقد حققت العديد من أسهم البناء زيادة ملحوظة في القيمة.

مخاطر الاستثمار في أسهم البناء

دعني أكون صريحًا، الأسهم في قطاع البناء ليست مضمونة الربح. التغيرات في العرض والطلب في سوق العقارات، التعديلات السياسية (مثل قيود الشراء والتمويل)، ضعف إدارة الشركات، والأزمات المالية، جميعها قد تؤدي إلى تقليص كبير في استثمارك.

خصوصًا أن شركات البناء غالبًا ما تكون ذات رافعة مالية عالية، وعندما تحدث مشاكل في سلسلة التمويل، تكون العواقب وخيمة. أنصح المستثمرين بعدم وضع كل البيض في سلة واحدة، فالاستثمار المتنوع هو الخيار الأفضل.

تبدو أسهم البناء بشكل عام، تحمل فرصاً ومخاطر في آن واحد. في بيئة تتمتع بوفرة من الأموال ودعم السياسات، قد تظهر هذه الأسهم أداءً لامعاً، لكن إذا انقلب السوق، فقد تشهد هذه الأسهم تراجعاً ملحوظاً.