الأسهم المعالجة: السهم الذي يجعل الناس يحبونه ويكرهونه في سوق الأسهم التايواني هو "سهم السجن".

هل واجهت مثل هذا الموقف؟ سهم معين أصبح فجأة مشهورًا، وارتفع بنسبة تزيد عن المئة في شهر واحد، مما جعلك تشعر بالغيرة وكنت ترغب في الدخول. ولكن عندما حاولت الشراء، اكتشفت أنه لا يمكنك شراء هذا السهم مهما حاولت، ووقت تنفيذ الصفقة طويل جدًا، وعليك دفع المبلغ بالكامل! صحيح، يبدو أنك واجهت "أسهم التصريف".

كنوع خاص من سوق الأسهم التايوانية، فإن الأسهم المقيدة تشبه "الأسهم التي ترتدي الأصفاد"، مما يجعل العديد من المستثمرين يشعرون بالحب والكره في نفس الوقت. يعتقد البعض أنها مصدر إزعاج، بينما يعتبرها البعض الآخر فرصة للثراء "تزداد بمرور الوقت". اليوم سنتحدث عن ما هي هذه الأسهم "المقيدة" بالضبط!

ما هي أسهم التصريف؟ إنها "أسهم السجن"!

تُعَدّ الأسهم المعالجة في الواقع "أسهم السجن" في سوق الأسهم التايوانية، عندما يكون هناك تصرف غير طبيعي في تداول سهم ما، يتم إدراجه في قائمة الإدارة الخاصة من قبل البورصة. ماذا يعني "غير طبيعي"؟ ببساطة، يشير إلى تذبذبات مفرطة في الأسعار خلال فترة قصيرة، أو زيادة مفاجئة في حجم التداول، أو معدل دوران غير معقول.

لن يتم "حبس" هذه الأسهم مباشرة، ولكن سيتم أولاً إدراجها كـ "أسهم مراقبة" لتنبيه المستثمرين. ولكن إذا استمرت في التصرف بشكل غير طبيعي لعدة أيام، فسوف يتم إلقاؤها في "أسهم معالجة"، وتقبل لمدة 10 أيام على الأقل من "التثقيف".

لقد رأيت الكثير من الأسهم تتحول من اتجاه صعودي قوي إلى "معسكر الكارثة" بعد دخولها مرحلة التصريف. هذا الشعور يشبه أنك كنت تسير بسرعة في السيارة، وفجأة أوقفك الشرطي وفرض عليك غرامة، مما يفقدك الحماس على الفور.

ما هي القيود على تداول الأسهم؟ البيع والشراء صعب للغاية!

هل ترغب في شراء الأسهم؟ يجب أن تكون مستعدًا نفسيًا أولاً، لأنه حقًا أمر معقد جدًا!

تنقسم الأسهم إلى "التصرف الأول" و"التصرف الثاني":

• المعاملة الأولى: يتم تنفيذها كل 5 دقائق فقط، وإذا اشتريت أكثر من 10 أوراق، يجب عليك الدفع بالكامل (صفقة التجميد).
• التصرف الثاني: أكثر مبالغة، يتم التوفيق كل 20 دقيقة فقط، بغض النظر عن عدد الأوراق التي تشتريها، يجب جميعها أن تُخزن للتداول.

الشيء الأكثر إحباطًا هو أن الأسهم القابلة للتعامل لا يمكن تمويلها أو اقتراضها، ولا يمكن القيام بالتداول السريع، مما يعني أنه تم إزالة جميع العمليات المفضلة للمستثمرين قصيري الأجل! تحت هذه القيود، انخفض حجم التداول بشكل كبير، وأصبحت السيولة سيئة للغاية، حتى أنك لا تستطيع بيعها!

لقد دخلت إحدى الأسهم التي كنت أملكها في مرحلة التخلص، وحاولت بيعها لمدة ثلاثة أيام متتالية ولكن لم أتمكن من ذلك، حيث كنت أضطر للانتظار 20 دقيقة لكل طلب حتى يتم تنفيذه، وفي هذه الأثناء انخفض سعر السهم بنسبة 3%، مما يجعلني أشعر بالجنون! لا عجب أن الجميع يقول إن الدخول في أسهم التخلص هو مثل "السجن"!

هل ستزيد قيمة الأسهم؟ هل "كلما زادت العلاقة زادت الأهمية" صحيح؟

في السوق، دائماً ما يقول الناس إن "التعامل مع الأسهم يصبح أكثر صعوبة"، هل هذا الكلام صحيح فعلاً؟

من خلال الحالات التي لاحظتها، فإن أداء الأسهم بعد الإجراء يختلف بشكل كبير. بعض الأسهم ترتفع بالفعل بشكل كبير بعد انتهاء الإجراء، مثل وي فنج إليكترونيكس في عام 2021، حيث ارتفع سعر السهم بنسبة 24% خلال فترة الإجراء. لكن المزيد من الأسهم التي تم اتخاذ إجراء بشأنها تصبح "سمكة ميتة" مباشرة بعد انتهاء الإجراء، مثل يانغ مينغ، التي شهدت انخفاضًا طويل الأمد في سعر السهم بعد دخولها مرحلة الإجراء للمرة الثانية، دون أي علامات على الانتعاش.

أعتقد أن ما إذا كانت الأسهم يمكن أن ترتفع أم لا يعتمد في الأساس على الأساسيات المالية للشركة. إذا كانت هذه الأسهم مجرد مضاربة قصيرة الأجل وليست هناك تحسينات حقيقية في الأداء، فعادةً ما سينهار سعر السهم بمجرد انتهاء فترة التصفية.

هذا يشبه كيف أن الشرطة تقبض على السائقين المسرعين وتحجز السيارة مؤقتًا. إذا كانت السيارة نفسها ذات أداء جيد، فبعد انتهاء فترة الحجز ستظل سيارة جيدة؛ ولكن إذا كانت سيارة متهالكة تم طلاءها لتبدو كسيارة سباق، فإن الحقيقة ستظهر على الفور بعد فترة الحجز.

هل من المناسب الاحتفاظ بالأسهم على المدى الطويل؟ يجب النظر إلى الشركة!

الكثير من الناس يسألونني إذا كانت الأسهم المتداولة مناسبة للاحتفاظ بها، ورأيي بسيط جداً: الأسهم المتداولة هي مجرد حالة غير طبيعية مؤقتة في التداول، ولا تمثل مشكلة في الشركة نفسها.

مثلما دخلت بعض الأسهم التي تُخزّن على المدى الطويل في قائمة التصرف، إلا أن هذا لا يؤثر على قيمتها الاستثمارية على المدى الطويل. لتحديد ما إذا كان ينبغي الاحتفاظ بأسهم التصرف على المدى الطويل، يجب العودة إلى التحليل الأساسي:

• هل لا تزال إيرادات هذه الشركة تنمو بشكل مستقر؟
• كيف هي القدرة على الربح؟
• كيف تبدو آفاق الصناعة؟

إذا كانت الشركة ذات أساسيات جيدة، ولكن تم تصنيفها على أنها سهم معالجة بسبب ارتفاع سعر سهمها بشكل كبير على المدى القصير، فقد تكون فرصة جيدة للشراء بسعر منخفض!

ومع ذلك، أود أن أذكرك، إذا بدأ سعر السهم في الانخفاض الكبير خلال فترة التصريف، وكان هناك وضوح في خروج الأموال المؤسسية، فحينها يجب أن تكون حذرًا، فهذا قد يكون إشارة على "انتهاء تصريف القوة الرئيسية".

إن التعامل مع الأسهم يشبه سلاحًا ذا حدين، فقد يكون وراءه كنزًا مُقدَّرًا بأقل من قيمته، أو قد يكون فخًا. الأهم هو التعرف على جوهر الشركة، وليس الانخداع بالسلوكيات التجارية غير الطبيعية على المدى القصير!