GasFeeCryer

مُتداول مجهول الهوية حقق ربحًا قدره 233,000 دولار من خلال استراتيجيات تداول مصممة بشكل دقيق على Polymarket، مستغلًا ضعف السيولة في عطلة نهاية الأسبوع، مما كشف عن عيوب في آلية صانع السوق الآلي في سوق العملات المشفرة، ويدعو إلى تحسين قواعد السوق والخوارزميات للحفاظ على نزاهة السوق.

مجموعة سيتي تخطط لبدء خدمات الحفظ للأصول المشفرة الاحترافية بحلول عام 2026، مما يدل على أن القطاع المصرفي التقليدي يخطو نحو تبني الأصول الرقمية. العديد من المؤسسات المالية مثل جي بي مورغان تستثمر بنشاط، ومع تزايد الطلب من المؤسسات، أصبحت خدمات الحفظ محور اهتمام جديد في القطاع المالي، مما يشير إلى أن الأصول المشفرة ستتزايد في الاندماج مع النظام المالي السائد.

في الآونة الأخيرة، يظهر السوق ظاهرة عدم التوازن بين الارتفاع والانخفاض، حيث ارتفعت الأسهم الأمريكية والمعادن الثمينة، بينما سوق العملات المشفرة لا يزال ضعيفًا. دفعت بيانات الاقتصاد الأمريكي للربع الثالث التي فاقت التوقعات سوق الأسهم للارتفاع، وبلغت أسعار المعادن الثمينة مستويات قياسية، لكن البيتكوين استقر عند 89,000 دولار، ولم يتمكن من الاختراق. يتوقع السوق أن يقلل التسوية في نهاية العام من التقلبات، وقد يتطلب الأمر انتظار نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق تحول حقيقي.

تواجه مخاطر الهجمات الكمومية على البيتكوين تحولا من النظرية إلى الواقع، مما أثار اهتمام مجتمع التشفير. أشار العالم نيك كارتر إلى أن تقنية الحوسبة الكمومية قد تهدد التشفير باستخدام المنحنى الإهليلجي للبيتكوين. على الرغم من وجود حلول مقاومة للكموم تقنيا، إلا أن كفاءة حوكمة البيتكوين منخفضة، مما قد يؤدي إلى تأخير التحديثات. بالمقابل، قامت سلاسل بلوكشين أخرى مثل إيثريوم، وAptos، وSolana بنشاط بوضع استراتيجيات لمواجهة ذلك. بشكل عام، فإن الأحداث غير المتوقعة مثل "الطائر الأسود" يصعب التنبؤ بها، ولكن بمجرد حدوثها، ستؤثر بشكل عميق على النظام البيئي للعملات المشفرة.

شهد سوق البيتكوين هذا الأسبوع تقلبات حادة، حيث انخفض السعر مؤقتًا من 9.5万美元 إلى 9.1万美元، مما أدى إلى إغلاق قسري لأكثر من 8.6 مليار دولار من المراكز. ارتفعت مشاعر الملاذ الآمن في السوق، وبلغ سعر الذهب مستوى قياسيًا جديدًا، وبدأ المستثمرون في بيع الأصول ذات المخاطر. في الأيام القادمة، ستواجه السوق مخاطر جيوسياسية متعددة، ومن المتوقع أن تستمر سوق العملات المشفرة في الضغط، وربما تختبر مرة أخرى مستوى 9.1万美元 أدناه.

في نهاية أكتوبر 2024، قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة وفقًا للجدول الزمني، لكن سوق العملات المشفرة رد فعله كان هادئًا، مما يدل على أزمة هيكلية. مع الأداء القوي للذهب والأسهم الأمريكية، تم التشكيك في خصائص الملاذ الآمن لسوق التشفير. أدت قلة السيولة والأزمات الداخلية والخارجية إلى تراجع المستثمرين الأفراد تدريجيًا، وتغيرت نقاط التركيز بسرعة في السوق، مما يصعب على المستثمرين العاديين المتابعة. بشكل عام، يتحول سوق التشفير من الابتكار إلى إدارة الثروات، ويتطلب الانتعاش في المستقبل استثمارات كبيرة وسيولة.

مؤشر Russell 2000 يتجاوز مؤخرًا أعلى مستوى له على الإطلاق، مما يدل على انتقال رأس المال إلى الأصول ذات المخاطر، مما يشير إلى انتعاش محتمل في سوق العملات المشفرة. أصبحت الأسهم الصغيرة مؤشراً على الميل للمخاطرة لأنها حساسة لتغيرات السيولة، وتحسن هيكل السوق والبيئة السياسية يجعل تدفق رأس المال أكثر استقرارًا. قد يؤدي تفويت أداء الأسهم الصغيرة إلى فقدان الفرصة المبكرة لتدفق رأس المال.

نصف بيتكوين غير من نمط الربحية في التعدين، حيث تتكون مصادر أرباح المعدنين من المكافأة ورسوم المعاملات، وزيادة نسبة رسوم المعاملات بعد النصف. رفع النصف من عتبة الربحية لمختلف أجهزة التعدين، مما يدفع إلى淘汰 المعدات القديمة. من يتحكم في السعر حقًا ليس المعدنون، بل مصنعو أجهزة التعدين. يبيع المعدنون بنشاط خلال سوق الثور، ويحتفظون ببيتكوين خلال سوق الدب، مما يمنع ضغط البيع النظامي. بشكل عام، سوق التعدين يتوازن ذاتيًا، والعوامل التي تؤثر على السعر تشمل الطلب السوقي، نشاط السوق الثانوي، والابتكار التكنولوجي.

تشير تحليلات جي بي مورغان إلى أن الاتجاه الهبوطي في سوق العملات المشفرة يقترب من نهايته، وبدأ تدفق أموال الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) في الاستقرار، مما يدل على أن السوق في مرحلة قاع. لقد أتاح تقليل الرافعة المالية في الماضي وضوح هيكلية الأسهم في السوق، وأكمل المستثمرون تقليل مراكزهم بشكل أساسي، وتكونت شروط الانتعاش. كما أن قرار MSCI خفف بشكل أكبر من ضغط البيع على الصناديق السلبية، مما يوفر للمستثمرين أساسًا أكثر وضوحًا لاتخاذ القرارات. بشكل عام، فإن احتمالية الانتعاش في السوق تتزايد.

شهد سوق العملات الرقمية تقلبات حادة مؤخرًا، حيث يتذبذب البيتكوين حول مستوى 90,000 دولار، مع توتر في مزاج السوق. ستؤثر التسوية السنوية القادمة لـ Deribit على خيارات بقيمة إجمالية تبلغ 28.5 مليار دولار، مما يجعلها محور اهتمام السوق. يركز المتداولون بشكل عام على مستويات الدعم الرئيسية عند 96,000 دولار و85,000 و80,000، حيث قد تصبح هذه المناطق حاسمة لاتجاه السعر. على الرغم من وجود مخاطر هبوطية، إلا أن السوق لا تزال تتبنى وجهة نظر بناءة تجاه عام 2026، وتتبع استراتيجيات إدارة مخاطر مرنة. بشكل عام، سيواجه سوق العملات الرقمية منافسة مستمرة على مستويات الأرقام الصحيحة لفترة أطول.

تحليل Polymarket يكشف أن أسواق التوقعات تنقسم إلى عالمين: قصير الأجل وطويل الأجل. على الرغم من أن الأسواق قصيرة الأجل كثيرة العدد، إلا أن السيولة ضعيفة، في حين أن الأسواق طويلة الأجل تركز فيها الأموال وتتمتع بسيولة عالية. تتغير حجم التداول في سوق الرياضة بشكل كبير، بينما تواجه سوق التوقعات العقارية مشكلة الإطلاق البارد. مصدر الأرباح هو السيولة، ويجب على المشاركين التركيز على عمق السوق والحفاظ على الحجم المناسب، وتجنب الدخول إلى أسواق تفتقر إلى القيمة.

مجلس الشيوخ الأمريكي يقدم مشروع قانون جديد بشأن سياسات العملات المشفرة، يخطط لتنظيم عوائد العملات المستقرة، ويمنع المستخدمين الذين يمتلكون فقط العملات المستقرة من الحصول على عوائد. يؤكد هذا الإصلاح على ضرورة مشاركة المستخدمين بشكل نشط في سلوك معين للحصول على المكافآت. بالإضافة إلى ذلك، يضمن المشروع أن مطوري البرمجيات لا يتحملون التزامات امتثال إضافية، ولكنه لا يشمل بنود أخلاقية تتعلق بعائلة ترامب. بعد ذلك، يحتاج المشروع إلى تنسيق بين عدة لجان قبل أن يُعرض للتصويت النهائي.

في التحليل العميق من قبل خبراء الصناعة مثل Mesh لمراقبة العملات المشفرة، أصبح تطور رموز الأصول الحقيقية (RWA) على مستوى المؤسسات خلال الأشهر الستة الماضية محور اهتمام السوق. هذه ليست مجرد قصة تطور تقني، بل هي صورة حقيقية لتحول رأس المال المالي التقليدي الذي يقدر بتريليونات الدولارات إلى البلوكشين.
حجم السوق يقترب الآن من 200 مليار دولار، محققًا ضعف النمو مقارنة بنطاق 60 إلى 80 مليار دولار في بداية عام 2024. والأهم من ذلك، أن هذا النمو المدفوع ليس من قبل الأموال المضاربة، بل هو استثمار حقيقي من قبل المؤسسات.
السوق غير المُلاحَظ يقترب من تريليونات الدولارات
قبل ثلاث سنوات، كانت رموز الأصول الحقيقية (RWA) غير معروفة تقريبًا. اليوم، أصبحت الأصول المتمثلة في السندات الحكومية، والائتمان الخاص، والأسهم العامة على البلوكشين تقترب من 200 مليار دولار. وفقًا لللقطة السوقية التي تقدمها rwa.xyz في أوائل يناير 2026:
هيكل السوق قد تشكل بشكل مبدئي:
- السندات الحكومية وصناديق سوق المال: حوالي 80 إلى 90 مليار دولار (45%-50%)

في عام 2025، شهدت إيثريوم أزمة "الانفصال بين الأساسيات والسعر" النموذجية. التقنية تتقدم، والبيئة تزدهر، لكن السعر ينخفض — هذا هو الواقع المحرج الذي يواجه جميع المالكين. في أغسطس، وصل سعر ETH إلى أعلى مستوى تاريخي عند $4.95K، وبلغت مشاعر السوق ذروتها عند "الجشع الشديد"؛ والآن عاد إلى حوالي $3.01K. خلال العام الماضي، انخفض بنسبة 9.69%، وتقلباته بلغت 141%.
الغريب أن إيثريوم قدمت أداءً لافتًا على الصعيد التقني خلال هذا العام: نجحت في تنفيذ ترقيتين تاريخيتين لـPectra وFusaka، وأعادت بناء قدرات التوسع للشبكة بشكل كامل؛ وبيئة Layer 2 شهدت نموًا انفجاريًا، وبلغت إيرادات سلسلة Base أكثر من العديد من الشبكات العامة؛ ووضعت شركات كبرى مثل بيمد عبر صندوق BUIDL مكانة إيثريوم كطبقة تسوية مفضلة للأصول في العالم الحقيقي (RWA)، حيث تجاوز حجم الصندوق 2 مليار دولار.
من جهة، هو التقدم

اللجنة الكورية للخدمات المالية تواصل تطوير إطار تنظيم استثمار العملات المشفرة، ومن المتوقع أن يتم تخفيف قيود استثمار الشركات في الأصول الرقمية بحلول عام 2026، مع تحديد حد أقصى للاستثمار بنسبة 5% لمنع المضاربة المفرطة. سيتجه السوق بشكل رئيسي نحو البيتكوين والإيثيريوم، ولم يتضح بعد وضع العملات المستقرة ضمن هذه القضايا. ستعزز إجراءات تقسيم الصفقات والقيود على الأسعار من استقرار السوق، وسيتم تحسين إطار التنظيم بشكل أكبر في المستقبل من خلال "القانون الأساسي للأصول الرقمية".

تُعد مسألة عوائد العملات المستقرة محور اهتمام الكونغرس الأمريكي، حيث قدمت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ مشروع قانون جديد ينظم نماذج العائد على الأصول الرقمية. ينص المشروع على حظر صريح على المنصات دفع الفوائد للمستخدمين الذين يحتفظون بالعملات المستقرة، ولكن لا تزال بعض المكافآت الناتجة عن سلوك معين مسموحًا بها. كما يعفي المشروع مطوري البرمجيات من الالتزامات الامتثالية، لكنه يفتقر إلى بنود أخلاقية تتعلق بتضارب المصالح. يجب أن يمر المشروع النهائي عبر تنسيق بين المجلسين، مما سيؤثر بشكل كبير على سوق التشفير العالمية.

في عام 2026، مع تصاعد التضخم والمخاطر الجيوسياسية، أصبح الذهب الخيار الأول للحفاظ على قيمة الأصول. عملة XAUT الذهبية التي أطلقتها Tether، بفضل الحد الأدنى المنخفض والسيولة العالية، أعادت تعريف طريقة الاستثمار في الذهب، مما يوفر خيارًا أكثر سهولة. تدعم XAUT ذهبًا ماديًا، بالإضافة إلى قيادتها سوق العملات المستقرة، مما يجعلها الخيار المثالي للمستثمرين.

بعد الجدل حول قيود تكرار التفاعل على منصة المجتمع X، أطلقت على الفور ميزة "Smart Cashtags"، بهدف تحسين سهولة استعلام المستخدمين عن معلومات الأصول. على الرغم من أن هذه الميزة قد تجلب فوائد لمجتمع التشفير، إلا أن تزامنها مع قيود الوقت أثار قلق المستخدمين، ويجب مراقبة التأثيرات المستقبلية لسياسات المنصة.

مع دخول عام 2026، تقل عدم اليقين في سوق الاستثمار العالمية، مما يوفر فرصًا جديدة لتخصيص الأصول ذات المخاطر. يدعم استقرار المالية الأمريكية وتطبيع أسعار الفائدة السوق، مع زيادة جاذبية مجالات الذكاء الاصطناعي والطاقة النووية والذهب والهند. تم استيعاب مخاطر الائتمان في شركات التنمية التجارية (BDCs)، مما يجعلها ذات قيمة جيدة، ويظل الطلب على الذهب قويًا. تغيرات دورة العملات المشفرة تجعل التوقعات السوقية معقدة، مما يتطلب مرونة في التعامل مع مختلف عوامل الاستثمار.

سوق العملات المشفرة يطلق إشارات وقف الهبوط، وأشار تحليل جي بي مورغان إلى أن العديد من المؤشرات تظهر أن السوق على وشك الاستقرار. تدفقات صناديق ETF تتعافى بشكل مستقر، وانتهت موجة البيع بشكل أساسي، وتراكم الحصص يظهر تراجع مشاعر الذعر بين المستثمرين. قرارات MSCI قللت من ضغط البيع السلبي، وإشارات وقف الهبوط الواسعة تشير إلى أن السوق قد بدأ في تكوين قاعدة.