الجنيه الإسترليني معدل الصرف يضعف! سوق السندات يدق ناقوس الخطر، والضغط المالي يزداد

استثمار الحكمة Insights - يبدو أن سوق السندات البريطانية يرسل رسائل قلق. ما هو اتجاه الجنيه الإسترليني في المستقبل؟ أخشى أنه يعتمد على مزاج سوق السندات.

في 1 أكتوبر، استمرت الجنيه الإسترليني في الانخفاض مقابل الدولار الأمريكي، حيث انخفض أكثر من الشهر الماضي. الآن السعر هو 1.3275. يستمر في الانخفاض.

إن النظر إلى سوق السندات يكشف مدى خطورة المشكلة. ارتفعت عوائد السندات الحكومية البريطانية لمدة 30 عامًا إلى مستويات قياسية جديدة، مما أدى إلى توتر السوق. كما أن ألمانيا وفرنسا ليستا بعيدتين عن ذلك. سجلت عوائد السندات الحكومية الألمانية لمدة 30 عامًا أعلى مستوى لها منذ أكثر من عشر سنوات. وعوائد السندات الحكومية الفرنسية مرتفعة بشكل مقلق أيضًا.

لماذا يحدث هذا؟ يقول البعض إنه بسبب تدهور الوضع المالي بالإضافة إلى عدم الاستقرار السياسي. وزير المالية البريطاني تحت ضغط كبير، ويجب أن يقدم حلاً في ميزانية الخريف. توفير المال؟ زيادة الضرائب؟ على أي حال، يجب فعل شيء.

عند التفكير في عام 2022، أليس الجنيه الإسترليني قد انخفض بسبب سياسة الحكومة المالية لترس؟ ليست هناك أسباب تجعل السوق يقلق من تكرار التاريخ.

"نرى نوعًا من الحلقة المفرغة السلبية"، هكذا قال خبير من بنك ألمانيا. القلق بشأن الديون يرفع العوائد، وارتفاع العوائد يجعل الديون تبدو أسوأ، وهكذا تتكرر الأمور. إنها مشكلة.

رأي رئيس استراتيجيات الفوركس في بنك سيتي جروب يعتبر معقولاً إلى حد ما: التعديلات الأخيرة في سياسة البنك المركزي البريطاني أعطت بعض الدعم للجنيه الإسترليني، ولكن مع اقتراب ميزانية الخريف، قد تتسبب في مشاكل جديدة.

يبدو أن الاستراتيجيين في بنك法興 أكثر تشاؤماً. التضخم مرتفع والاقتصاد ضعيف، مما يضع البنك المركزي البريطاني في مأزق. الجنيه الإسترليني؟ أخشى أنه سيتراجع أكثر.

تاريخيا، كان اتجاه أسعار الفائدة مثيرا للاهتمام. انخفض معدل الفائدة على الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا في الولايات المتحدة من أعلى مستوى له البالغ 16.64% في عام 1981 إلى أدنى مستوى له البالغ 2.96% في عام 2021، والآن بدأ في الارتفاع مرة أخرى. هل يتم تطبيع السياسة النقدية العالمية؟ يبدو أن الأمر كذلك.

بيانات السوق واضحة للغاية. الطلب على خيارات البيع للجنيه الإسترليني في ارتفاع، والمستثمرون غير متفائلين بشأن اتجاه الجنيه الإسترليني على المدى القصير. قد ينخفض الجنيه الإسترليني أكثر في الأسابيع القادمة. من يدري؟