【تحليل اتجاه معدل صرف اليوان الصيني لعام 2025】 الوضع الحالي لمعدل صرف الدولار مقابل اليوان الصيني وتفسير فرص الاستثمار

حالة معدل الصرف لليوان: تحليل تقلبات وارتفاع الدولار مقابل اليوان في الفترة الأخيرة

في النصف الأول من عام 2025، شهد معدل الصرف بين الدولار الأمريكي واليوان الصيني العديد من التقلبات، حيث أظهر اليوان اتجاهًا عامًا نحو الارتفاع مقابل الدولار.

تستمر تأثير "صفقة ترامب" في الربع الرابع من عام 2024 حتى أوائل يناير 2025، حيث يبقى معدل الصرف للدولار مقابل اليوان عند مستويات مرتفعة. مع عدم تنفيذ ترامب لسياسات التعريفات المتوقعة بعد توليه الرئاسة، شهد معدل الصرف للدولار مقابل اليوان انخفاضًا ملحوظًا بين يناير وفبراير، حيث انخفض في وقت ما دون 7.2.

في أوائل أبريل، أعلن ترامب عن "الرسوم الجمركية المعادلة"، مما أدى إلى ارتفاع معدلات الرسوم الجمركية بين الصين والولايات المتحدة إلى 125%، مما دفع معدل الصرف إلى حوالي 7.35، لكنه تراجع تدريجياً بعد ذلك. في أوائل مايو، بعد أن توصلت الصين والولايات المتحدة إلى توافق جنيف، شهد اليوان جولة جديدة من الارتفاع. منذ مايو، ارتفع معدل الصرف للدولار مقابل اليوان بنحو 700 نقطة أساس، وفي 26 مايو، بلغ معدل الصرف لليوان في البر الصيني 7.16، مسجلاً أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2024. من يونيو حتى الآن، يتقلب معدل الصرف للدولار مقابل اليوان في نطاق 7.17 إلى 7.21.

من الجدير بالذكر أن ارتفاع قيمة اليوان في هذه الجولة مرتبط ارتباطًا وثيقًا بضعف مؤشر الدولار بشكل عام. تُظهر البيانات أن مؤشر الدولار انخفض بأكثر من 4٪ منذ مايو. حاليًا، تعتقد الغالبية العظمى من المؤسسات المهنية في السوق أن معدل صرف اليوان سيستمر في الاتجاه المستقر، مستفيدًا بشكل رئيسي من التحسن المتزامن في بيئة الطلب المحلي والدولي في الصين.

تحليل العوامل الرئيسية التي تؤثر على اتجاه معدل صرف الرنمينبي

يمكن تحليل العوامل المؤثرة على الاتجاهات المستقبلية لمعدل صرف الرنمينبي من حيث الأبعاد الخارجية والداخلية على المدى المتوسط والطويل:

اتجاه مؤشر الدولار

خلال الأشهر الخمسة الأولى من عام 2025، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 9%، مما سجّل أسوأ بداية سنوية في التاريخ. وفقًا لتحليل السوق، فإن دورة خفض الفائدة التي ستبدأها الاحتياطي الفيدرالي ستدفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل نحو الانخفاض، قد يواصل الدولار الانخفاض في الأشهر الاثني عشر القادمة. وهذا يعني أن العملات الآسيوية، بما في ذلك اليوان، قد تستمر في اتجاهها نحو الارتفاع.

وفقًا لأحدث البيانات، اعتبارًا من 1 أكتوبر 2025، انخفض معدل صرف الدولار الأمريكي مقابل الرنمينبي إلى 7.1262، بانخفاض قدره 0.04% عن يوم التداول السابق. على مدار الشهر الماضي، ارتفعت عملة الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.17%، مما يدل على اتجاه قوي مستمر.

العلاقات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة

على الرغم من أن الصين والولايات المتحدة توصلتا مرة أخرى إلى توافق بعد المحادثات في لندن، إلا أن استمرارية هذه الهدنة ما زالت تحمل متغيرات. فقد انهار الاتفاق الذي تم التوصل إليه في جنيف بين الصين والولايات المتحدة في مايو لفترة قصيرة. لذلك، تظل سياسة التعريفات الجمركية الصينية والأمريكية هي المتغير الرئيسي الذي يؤثر على اتجاه معدل الصرف. إذا تم تخفيف النزاع الجمركي في المفاوضات المستقبلية، فقد يحصل اليوان على دعم أقوى؛ وإذا تصاعدت التوترات، سيواجه اليوان ضغوطًا للتخفيض.

سياسة النقد الفيدرالية

تمتلك سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي تأثيرًا حاسمًا على اتجاه الدولار الأمريكي. في النصف الثاني من عام 2024، أطلق البنك المركزي إشارات لتخفيض أسعار الفائدة، ولكن مقدار وتيرة تخفيض الفائدة في عام 2025 تخضع للعديد من القيود المتعلقة ببيانات التضخم، وأداء سوق العمل، وسياسات إدارة ترامب. إذا استمر التضخم في الارتفاع فوق المستويات المستهدفة، فقد يُبطئ البنك المركزي من وتيرة تخفيض الفائدة أو يحافظ على أسعار فائدة مرتفعة، مما يدعم قوة الدولار الأمريكي؛ وعلى العكس، إذا كان هناك تباطؤ واضح في الاقتصاد، فإن تسريع تخفيض الفائدة قد يضعف الدولار. عادةً ما يظهر معدل الصرف لليوان علاقة متغيرة عكسية مع مؤشر الدولار.

توجه سياسة بنك الشعب الصيني

توجه السياسة النقدية الصينية بشكل عام للحفاظ على تخفيف معتدل لدعم انتعاش الاقتصاد، خاصة في ظل ضعف سوق العقارات وافتقار الطلب الداخلي. من المحتمل أن يقوم بنك الشعب الصيني بإطلاق السيولة من خلال خفض أسعار الفائدة أو خفض الاحتياطي، مما يشكل عادة ضغطاً على انكماش اليوان على المدى القصير. ومع ذلك، إذا تم دمج السياسة النقدية الميسرة مع تحفيز مالي قوي مما يؤدي إلى استقرار وانتعاش الاقتصاد الصيني، فسوف يعزز ذلك أداء معدل صرف اليوان على المدى الطويل.

عملية التدويل لليوان

تستمر نسبة استخدام الرنمينبي في تسويات التجارة العالمية في الزيادة، حيث أظهرت أحدث البيانات أنه حتى نهاية عام 2023، أصبحت حصة الرنمينبي في تمويل التجارة العالمية 6%. ستوفر اتفاقيات المقايضة النقدية التي أنشأتها الصين مع المزيد من الدول دعمًا مستقرًا لمدى طويل لمعدل الصرف للرنمينبي. ومع ذلك، على المدى القصير، لا يزال من الصعب زعزعة موقف الدولار كعملة احتياطية دولية رئيسية.

توقعات المؤسسات المالية الدولية لمعدل صرف اليوان

رفعت العديد من البنوك الاستثمارية الدولية مؤخرًا توقعاتها لمعدل الصرف للعملة الصينية، مما يعكس وجهة نظر إيجابية متسقة.

مجموعة جولدمان ساكس

أثار تقرير كاماكسيا تريفيتي، رئيس استراتيجيات الفوركس العالمية في جولدمان ساكس، الذي صدر في مايو، اهتماماً واسعاً في السوق. ** قام التقرير برفع توقعاته لمعدل صرف الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة من 7.35 إلى 7.0 بشكل كبير، متوقعًا أن يأتي الوقت الذي "يتجاوز فيه اليوان 7" في وقت أقرب. **

تحليل جولدمان ساكس يعتمد على ثلاث نقاط: الأولى هي أن معدل الصرف الفعلي الحقيقي لليوان منخفض بنسبة 12% مقارنة بمستوى المتوسط ​​على مدى عشر سنوات، حيث أن انخفاضه مقابل الدولار الأمريكي أكثر وضوحًا، حيث يصل إلى 15%؛ الثانية هي أن مفاوضات التجارة بين الصين والولايات المتحدة حققت تقدمًا إيجابيًا؛ الثالثة هي أن أداء الصادرات الصينية القوي سيقدم دعمًا مستمرًا لليوان. الهدف المحدد للتوقعات هو: سعر الهدف لمعدل الصرف بين الدولار واليوان لمدة 3 أشهر هو 7.2، وسعر الهدف لمدة 6 أشهر هو 7.1.

بنك 德意志

أشارت تقارير تحليلية من دويتشه بنك إلى أن الميزة التنافسية المستمرة للصين في التجارة ستوفر دعماً طويل الأمد لعملة اليوان، حيث من المتوقع أن يرتفع معدل صرف اليوان مقابل الدولار الأمريكي إلى 7.0 بنهاية عام 2025، ويستمر في التقوية إلى 6.7 بنهاية عام 2026.

مورغان ستانلي

تتوقع مورغان ستانلي أن اليوان سيظهر اتجاهًا تدريجيًا نحو الارتفاع، بينما يُعتقد أن الدولار سيستمر في اتجاهه الكبير نحو الانخفاض في الفترة من 2024 إلى 2025. تشمل العوامل الرئيسية: ضعف خاصية الدولار كملاذ آمن، وزيادة الطلب على التحوط من مخاطر سعر الصرف للأصول بالدولار من قبل المستثمرين العالميين، بالإضافة إلى أن تباطؤ نمو الاقتصاد الأمريكي أكثر وضوحًا مقارنةً ببقية الاقتصادات الكبرى.

من الجدير بالذكر أن البنوك الاستثمارية في وول ستريت تتوقع بشكل عام أن يرتفع اليوان الصيني أكثر، ومن المحتمل أن يتجاوز مستوى 7.0 في الأشهر الستة المقبلة، وأن يقوى أكثر إلى 6.9 خلال 12 شهراً.

فكرة استثمار احترافية: كيفية تحديد اتجاه معدل صرف عملة الرنمينبي

فيما يلي أربعة أبعاد مهنية لمساعدة المستثمرين على تحليل وتقييم اتجاه معدل صرف اليوان بشكل منهجي:

1. تحليل توجيه السياسة النقدية الصينية

بنك الشعب الصيني كالبنك المركزي، فإن مرونة السياسة النقدية تؤثر مباشرة على كمية المعروض النقدي، مما يؤثر بدوره على معدل الصرف. عندما يتم تنفيذ سياسة توسيع (مثل خفض سعر الفائدة أو خفض نسبة الاحتياطي) يُتوقع زيادة المعروض النقدي، وعادة ما يضعف معدل صرف اليوان؛ على العكس، عندما يتم تشديد السياسة النقدية (مثل رفع سعر الفائدة أو زيادة نسبة الاحتياطي)، يتم تشديد السيولة، مما عادة ما يدعم قوة اليوان.

التحقق من البيانات التاريخية: بدأت بنك الشعب الصيني في نوفمبر 2014 بتخفيف السياسة النقدية، حيث خفضت أسعار الفائدة على القروض 6 مرات متتالية، واستمرت في خفض معدل الاحتياطي الإلزامي، مما خفض معدل الاحتياطي الإلزامي للمؤسسات المالية الصغيرة والمتوسطة من 18% إلى أقل من 8% بشكل كبير، وخلال هذه الفترة، ارتفع الدولار مقابل اليوان من 6 إلى قريب من 7.4، مما يثبت تمامًا التأثير العميق للسياسة النقدية على اتجاه معدل الصرف.

2. مؤشرات مراقبة الأساسيات الاقتصادية

تعتبر الأساسيات الاقتصادية في الصين دعمًا هامًا لتشكيل معدل صرف اليوان. عندما تنمو الاقتصاديات الصينية بشكل مستقر أو تكون أفضل من الأسواق الناشئة الأخرى، تميل الاستثمارات الأجنبية إلى التدفق المستمر، مما يزيد بشكل طبيعي من الطلب على اليوان، ويعزز قوة اليوان؛ وعلى العكس، إذا تباطأ النمو الاقتصادي أو انخفض الجاذبية النسبية للأسواق الناشئة الأخرى، فإن تدفق الاستثمارات الأجنبية ينخفض أو يتجه نحو دول أخرى، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب على اليوان وضعف معدل الصرف.

مراقبة المؤشرات الاقتصادية الرئيسية:

• الناتج المحلي الإجمالي(GDP): يتم إصداره ربع سنويًا، ويعكس الحالة الاقتصادية الكلية، وهو مؤشر مرجعي مهم لاستثمار رأس المال الأجنبي.
• مؤشر مديري المشتريات ( PMI ): يتم إصداره شهريًا من قبل الحكومة وCaixin في الصين، حيث يركز الأول على الشركات الكبيرة والمتوسطة، بينما يركز الثاني على الشركات الصغيرة والمتوسطة.
• مؤشر أسعار المستهلكين (CPI): يصدر شهريًا، يقيس مستوى التضخم، يعكس بشكل غير مباشر حرارة الاقتصاد، قد يؤدي التضخم العالي إلى تشديد السياسة النقدية.
• استثمار الأصول الثابتة في المدن: إصدار شهري (يتم الإعلان عن القيمة التراكمية من يناير إلى فبراير من كل عام في فبراير)، يعكس الأنشطة الاقتصادية لبناء وشراء الأصول الثابتة

3. تحليل فني لمؤشر الدولار

إن اتجاه الدولار يؤثر بشكل مباشر على تقلب معدل صرف الدولار مقابل اليوان الصيني. إن الاختلافات في السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي تعتبر من العوامل الرئيسية المؤثرة على اتجاه الدولار. تاريخياً، في أوائل عام 2017، شهدت منطقة اليورو انتعاشًا قويًا في الاقتصاد، حيث تجاوز معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الولايات المتحدة، وأصدر البنك المركزي الأوروبي إشارات بتشديد السياسة النقدية، مما حفز ارتفاع اليورو، مما أدى إلى انخفاض مؤشر الدولار بنسبة 15% على مدار العام. في نفس الوقت، شهد الدولار مقابل اليوان الصيني أيضًا اتجاهًا نزوليًا مشابهًا، مما يُظهر العلاقة الوثيقة بين الاثنين.

مؤشرات التحليل الفني: إجراء تحليل لمؤشر الدولار باستخدام مؤشرات MACD و RSI، مع دمج مستويات الدعم والمقاومة لتقديم مرجع تقني لاتجاه معدل صرف اليوان.

4. توجه سياسة معدل الصرف الرسمية

على عكس العملات التي تحدد أسعارها بشكل كامل في السوق، شهد اليوان الصيني العديد من الإصلاحات في آلية إدارة معدل الصرف منذ انفتاحه في عام 1978. في أحدث إصلاح تم في 26 مايو 2017، تم تعديل نموذج تسعير سعر صرف اليوان مقابل الدولار الأمريكي ليكون "سعر الإغلاق + تغيرات في معدل صرف سلة من العملات" إلى "سعر الإغلاق + تغيرات في معدل صرف سلة من العملات + عامل عكسي"، مما يعزز من توجيه الحكومة لمعدل الصرف.

تظهر التجارب العملية أن هذه الآلية لها تأثير واضح في تخفيف تقلبات معدل الصرف على المدى القصير، لكن الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل لا تزال مهيمنة من قبل العوامل الأساسية. يجب على المستثمرين متابعة عن كثب بيانات السياسة والتدخلات المتعلقة بمعدل الصرف من البنك المركزي، حيث إنها تعتبر إشارات مهمة لتحديد اتجاه معدل الصرف على المدى القصير.

تحليل فرص التداول باليوان: تقييم توقيت الاستثمار

استنادًا إلى بيئة السوق الحالية، توجد فرص لتحقيق الأرباح من الاستثمار في العملات المرتبطة باليوان، والسر يكمن في انتهاز الفرص المناسبة في السوق.

سعر صرف الدولار مقابل اليوان ( USD/CNY ) في المدى القصير تظهر اتجاهًا تصاعديًا بسبب ضعف الدولار وتحسن العلاقات بين الصين والولايات المتحدة، حيث أن معدل الصرف الحالي بالقرب من 7.2. تشير التحليلات الفنية إلى أنه عندما ينخفض معدل الصرف إلى نطاق 7.15-7.2 (بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا)، ومؤشر القوة النسبية ( RSI ) أقل من 40 مما يدل على ذروة البيع، أو عندما ينخفض مؤشر الدولار إلى ما دون 101 نقطة، يمكن النظر في الشراء.

يجب أن تجمع قرارات التداول بين العوامل التالية:

• المؤشرات الفنية: بالإضافة إلى مراقبة RSI، يمكن أيضًا دمج مؤشر MACD لتحديد زخم الاتجاه، وتحليل قناة بولينجر لتقييم التقلب.
• إشارات الأساسيات: تقدم مفاوضات التجارة بين الصين والولايات المتحدة، أداء البيانات الاقتصادية الصينية (مثل الناتج المحلي الإجمالي، PMI أو بيانات الاستهلاك التي تتجاوز التوقعات) ستعزز إشارات الشراء
• التحكم في المخاطر: إذا تصاعدت حدة النزاع الجمركي بين الصين والولايات المتحدة، فقد يتجاوز معدل الصرف 7.4، يجب تحديد موقع وقف خسارة معقول.

من المتوقع وفقًا لتوافق المؤسسات الاستثمارية العالمية، أن يفكر المتداولون المحترفون في الدخول عندما تظهر المؤشرات الفنية حالة البيع المفرط، ويزداد دعم الأساسيات، مع هدف متوقع يتمثل في اختراق مستوى 7.0. وفقًا لتوقعات جولدمان ساكس، من المتوقع أن يرتفع اليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي إلى مستوى 7.0 خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، ويمكن للمستثمرين على المدى الطويل بناء مراكز تدريجياً عند تراجع الأسعار.

تنبيه خاص للمتداولين في الأصول الرقمية: يؤثر معدل صرف الرنمينبي المتقلب بشكل كبير على سوق العملات المشفرة الرئيسية، وخاصة معدل علاوة USDT وتدفق الأموال عبر الحدود. إن أزواج التداول USDT/CNY التي تقدمها منصات تداول الأصول الرقمية الدولية مثل Gate، غالبًا ما تسبق تغييرات أسعارها اتجاه الرنمينبي الخارجي، ويمكن اعتبارها مؤشرًا رائدًا لتغيرات معدل الصرف.