تراجع اليورو/الدولار إلى 1.1640 مع تعزيز ضعف سوق العمل الأمريكي للدولار قبل بيانات NFP

• تراجع اليورو من ذروته الأسبوعية عند 1.1736 وسط تراجع مبيعات التجزئة في منطقة اليورو وتعزيز زخم الدولار
• مؤشرات التوظيف الأمريكية تظهر تدهورًا: زيادة في عمليات التسريح، أرقام ADP المخيبة للآمال، وزيادة في مطالبات البطالة
• زعيم البنك المركزي الأوروبي شنبيل يحافظ على موقف متشدد بينما تنتظر الأسواق تقرير NFP الحاسم لتأكيد ضعف سوق العمل الأمريكي

زوج اليورو/الدولار قد تراجع بعد الوصول إلى أعلى مستوى أسبوعي عند 1.1736 في 1 سبتمبر، حيث تعزز بيانات الاقتصاد الأمريكي الجديدة الدولار مقابل اليورو، الذي تعرض في الوقت نفسه لضغوط من أرقام مبيعات التجزئة المخيبة للآمال. يتداول زوج العملات حالياً عند 1.1640، بانخفاض 0.12% في الجلسة.

اليورو يضعف بسبب بيانات التجزئة الضعيفة بينما تؤثر مخاوف سوق العمل الأمريكي على معنويات السوق

تشير المؤشرات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة إلى علامات واضحة على تدهور سوق العمل. أظهر تقرير تسريح الوظائف لشهر أغسطس أن الشركات ألغت حوالي 86,000 وظيفة من القوة العاملة الأمريكية، بينما جاء تقرير تغيير التوظيف الوطني من ADP لشهر أغسطس دون توقعات السوق. كما زادت طلبات إعانة البطالة الأولية، مما يبرز الأهمية الحاسمة لبيانات التوظيف في بيئة السوق الحالية.

لقد قام المشاركون في السوق بتسعير تقريبًا بالكامل تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقبل. ومع ذلك، مع اقتراب تقرير الوظائف غير الزراعية الحاسم، سيكون من الحكمة لمتداولي EUR/USD الانتظار حتى صدور هذا التقرير الهام قبل فتح مراكز جديدة.

أظهرت بيانات إضافية من الولايات المتحدة زيادة في عجز الميزان التجاري في يوليو حيث تسارع بناء المخزون من قبل الشركات قبل تنفيذ الرسوم الجمركية. في غضون ذلك، أظهر قطاع الخدمات مرونة مع تحسن في نشاط الأعمال وفقًا لمؤشرات معهد إدارة التوريد (ISM).

تشير المشهد الاقتصادي الأساسي في الولايات المتحدة إلى اقتصاد معتدل ولكنه لا يزال قويًا من الناحية الأساسية. ومع ذلك، يبدو أن ضعف سوق العمل الملحوظ يثبت تحول سياسة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول، حيث أشار إلى استعداده لتعديل السياسة النقدية.

في أوروبا، exerted downward pressure on the Euro بيانات مبيعات التجزئة الضعيفة التي كانت أقل من المتوقع. على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، لا يزال هناك احتمال لارتفاع EUR/USD بعد التعليقات المتشددة من عضو البنك المركزي الأوروبي (ECB) إيزابيل شنابل، التي دعت إلى الحفاظ على المعدلات الحالية في ظل ظروف اقتصادية مستقرة.

يتركز اهتمام السوق الآن بشكل حاسم على تقرير الرواتب غير الزراعية يوم الجمعة، حيث يقدر الاقتصاديون إضافة 75,000 وظيفة في أغسطس.

أداء اليورو هذا الأسبوع

توضح الجدول أدناه نسبة التغير في اليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية هذا الأسبوع. أظهر اليورو أكبر قوة مقابل الين الياباني.

| | دولار | يورو | جنيه إسترليني | ين | دولار كندي | دولار أسترالي | دولار نيوزيلندي | فرنك سويسري | |---|---|---|---|---|---|---|---|---| | دولار | | 0.41% | 0.47% | 0.96% | 0.62% | 0.47% | 0.79% | 0.73% | | يورو | -0.41% | | 0.06% | 0.50% | 0.20% | 0.05% | 0.36% | 0.33% | | الجنيه الإسترليني | -0.47٪ | -0.06٪ | | 0.32٪ | 0.14٪ | -0.01٪ | 0.31٪ | 0.32٪ | | ين | -0.96% | -0.50% | -0.32% | | -0.29% | -0.49% | -0.15% | -0.19% | | CAD | -0.62% | -0.20% | -0.14% | 0.29% | | -0.14% | 0.14% | 0.18% | | دولار | -0.47% | -0.05% | 0.00% | 0.49% | 0.14% | | 0.32% | 0.32% | | الدولار النيوزيلندي | -0.79٪ | -0.36٪ | -0.31٪ | 0.15٪ | -0.14٪ | -0.32٪ | | 0.01٪ | | فرنك سويسري | -0.73٪ | -0.33٪ | -0.32٪ | 0.19٪ | -0.18٪ | -0.32٪ | -0.01٪ | |

تظهر خريطة الحرارة التغيرات النسبية بين العملات الرئيسية. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، مع العملة المقتبسة من الصف العلوي. على سبيل المثال، اختيار اليورو من العمود الأيسر والتحرك أفقيًا إلى الدولار الأمريكي يظهر التغير النسبي لـ EUR (base)/USD (quote).

تحركات السوق المدفوعة بالبيانات: اليورو يستقر وسط إشارات اقتصادية مختلطة

• انخفض زوج اليورو/الدولار بعد أن زاد تغيير التوظيف في ADP لشهر أغسطس بمقدار 54,000 فقط، مما أدى إلى عدم تحقيق التوقعات البالغة 65,000، على الرغم من أن أرقام يوليو شهدت تعديلًا تصاعديًا من 104,000 إلى 106,000. أدت المخاوف بشأن تسارع تباطؤ الاقتصاد الأمريكي إلى زيادة الطلب على الدولار.

• ارتفعت المطالبات الأولية للحصول على إعانات البطالة الأسبوعية إلى 237,000 للفترة المنتهية في 30 أغسطس، متجاوزة التوقعات التي كانت عند 230,000 وزيادة عن الرقم السابق 229,000. أفاد وزارة التجارة الأمريكية أن عجز ميزان التجارة لشهر يوليو اتسع إلى أعلى مستوى له في أربعة أشهر وهو 78.3 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 75.7 مليار دولار وأعلى بكثير من 59.1 مليار دولار لشهر يونيو.

• ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM إلى 52 في أغسطس من 50.1، متفوقًا على التوقعات التي كانت عند 51. ومع ذلك، ظل مكون الأسعار المدفوعة مرتفعًا عند 69.2 - وهو ثاني أعلى قراءة منذ أواخر 2022 - مما يبرز الضغوط التضخمية المستمرة المرتبطة بالرسوم الجمركية.

• مبيعات التجزئة الأوروبية كانت دون المستوى في يوليو، حيث انخفضت بنسبة 0.5% على أساس شهري مقابل توقعات -0.2%. تباطأ النمو على أساس سنوي من 3.5% إلى 2.2%، وهو أقل من التوسع المتوقع بنسبة 2.4%. تشير هذه البيانات، جنبًا إلى جنب مع قراءات التضخم الأخيرة في منطقة اليورو، إلى أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يحافظ على معدلاته الحالية طوال بقية عام 2025.

• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية، ارتفع بنسبة 0.16% ليصل إلى 98.26 في وقت التحليل.

• استمرت توقعات السوق بشأن إجراءات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع سبتمبر في التعزيز. وفقًا لأداة احتمالات سعر الفائدة في Prime Market Terminal، هناك الآن احتمال بنسبة 97% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 4.00%-4.25%. على النقيض من ذلك، من المتوقع أن يحتفظ البنك المركزي الأوروبي بمعدلاته الحالية مع احتمال بنسبة 91%، مع وجود فرصة بنسبة 9% فقط لتنفيذ خفض بمقدار 25 نقطة أساس.

التحليل الفني: زوج اليورو/الدولار يتماسك ضمن نطاق 1.1650-1.1700

لقد أسس زوج اليورو/الدولار نمطًا من التوحيد حول 1.1650، حيث لم يتمكن المتداولون من الحفاظ على الزخم فوق 1.1700. بينما يحتفظ مؤشر القوة النسبية (RSI) بتوجه صعودي، إلا أنه لم يتجاوز قمته الأخيرة، مما يؤكد مرحلة التوحيد التي استمرت أسبوعين للزوج.

كسر حاسم فوق 1.1700 سيفتح الطريق نحو أعلى مستوى في 1 سبتمبر عند 1.1736. تجاوز هذا المستوى سيكشف عن عتبة 1.1800 وقد يتحدى الذروة منذ بداية العام عند 1.1829. بدلاً من ذلك، فإن الإغلاق اليومي تحت 1.1650 من المحتمل أن يؤدي إلى انخفاض نحو الدعم النفسي عند 1.1600، مع إمكانية المزيد من الانخفاض نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم والذي يقع حالياً عند 1.1520.

الأسئلة الشائعة الفنية لليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو العملة الرسمية لـ 19 دولة من دول الاتحاد الأوروبي داخل منطقة اليورو. يحتل المرتبة الثانية كأكثر العملات تداولًا عالميًا بعد الدولار الأمريكي. في عام 2022، شكل 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي، مما أدى إلى حجم تداول يومي متوسط يتجاوز 2.2 تريليون دولار. يمثل زوج العملات EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولاً على مستوى العالم، حيث يشكل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%)، و EUR/GBP (3%)، و EUR/AUD (2%).

ما هو البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر على اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB)، الذي يقع مقره في فرانكفورت، ألمانيا، يعمل كبنك مركزي لمنطقة اليورو. يقوم البنك المركزي الأوروبي بتحديد أسعار الفائدة وإدارة السياسة النقدية. تتمحور المهمة الأساسية للبنك المركزي الأوروبي حول الحفاظ على استقرار الأسعار، مما يتضمن إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو الاقتصادي. أداة البنك الرئيسية تتضمن تعديل أسعار الفائدة. عادةً ما تستفيد اليورو من أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقعات زيادات الأسعار - في حين أن العكس يميل إلى إضعاف العملة. يجتمع مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي لاتخاذ قرارات السياسة النقدية خلال ثمانية اجتماعات سنوية. يتم تحديد هذه القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، بما في ذلك رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم على قيمة اليورو؟

تمثل بيانات التضخم في منطقة اليورو، المقاسة من خلال مؤشر أسعار المستهلكين المتناغم (HICP)، مؤشراً اقتصادياً حيوياً لليورو. إذا تجاوز التضخم التوقعات، وخاصةً فوق هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإنه يجبر البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة لاستعادة السيطرة. تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنةً بالاقتصادات الكبرى الأخرى عادةً إلى تعزيز اليورو، حيث تزيد من جاذبية المنطقة للمستثمرين العالميين الذين يسعون لتحقيق عوائد على رأس المال.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية على قيمة اليورو؟

تقدم إصدارات البيانات الاقتصادية لمحة عن الصحة الاقتصادية ويمكن أن تؤثر بشكل كبير على اليورو. المؤشرات بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات في التصنيع والخدمات، وإحصاءات التوظيف، واستطلاعات رأي المستهلك جميعها قد تؤثر على اتجاه العملة. تستفيد الاقتصاد القوي من اليورو من خلال جذب الاستثمار الأجنبي وقد تشجع على زيادات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، مما يعزز العملة بشكل مباشر. بالمقابل، عادةً ما تقوض البيانات الاقتصادية الضعيفة قيمة اليورو. تعتبر المؤشرات الاقتصادية من أكبر أربع اقتصادات في منطقة اليورو ( ألمانيا، فرنسا، إيطاليا، وإسبانيا ) ذات أهمية خاصة، حيث تمثل معاً 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر ميزان التجارة على اليورو؟

توازن التجارة يعد مؤشراً مهماً آخر لليورو، حيث يقيس الفارق بين إيرادات الصادرات ونفقات الواردات على مدى فترة معينة. تتمتع البلدان التي تنتج صادرات مطلوبة بشدة عادةً بتقدير العملة بسبب زيادة الطلب من المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن الميزان التجاري الإيجابي يقوي العملة، بينما الميزان السلبي يميل إلى إضعافها.