ركود الاقتصاد الأمريكي عام 1990: ضغوط مزدوجة من الانهيار المالي واضطرابات النفط

منذ عام 1893، شهدت الولايات المتحدة 19 ركودًا اقتصاديًا، وكان الركود الذي حدث في عام 1990 يستحق التأمل بشكل خاص. كوني مستثمرًا عايش عدة تقلبات اقتصادية، يجب أن أقول إن ركود عام 1990 كان في الواقع نقطة تحول مُقَدَّرة بشكل خاطئ، حيث كشف عن عيوب خطيرة في التنظيم المالي.

دعونا نواجه الواقع: أزمة الادخار والقروض هي كارثة بشرية بحتة! في ذلك الوقت، أفلس أكثر من 2900 مؤسسة مالية، وبلغت خسائر الأصول 920 مليار دولار، وهو ما يمثل 19% من الناتج المحلي الإجمالي في ذلك الوقت! هذه ليست دورة اقتصادية طبيعية، بل هي نتيجة حتمية للاسترخاء المفرط في التنظيم.

أتذكر عندما خففت حكومة ريجان من تنظيم مؤسسات S&L، مما سمح لها بالقيام باستثمارات عالية المخاطر مثل المقامرين، ماذا كانت النتيجة؟ انهارت 1300 مؤسسة ادخار وقرض، وأخذت معها أصولًا بقيمة 620 مليار دولار. هؤلاء ما يسمى بـ "الخبراء الماليين" لا يفهمون شيئًا عن التحكم في المخاطر!

وعندما غزت العراق الكويت، زادت الأوضاع سوءًا. ارتفعت أسعار النفط، وتفاقمت حالة الذعر في السوق. قد لا يعرف الجميع أنه عندما تنهار المؤسسات المالية بشكل كبير، فإنها في الواقع تسحب العملات من السوق، وهذا التأثير يكون أكثر فتكًا من عمليات QT التي يقوم بها المتداولون في وول ستريت ببدلاتهم الأنيقة.

على الرغم من أن سياسة أسعار الفائدة المرتفعة من الاحتياطي الفيدرالي قد سيطرت على التضخم، إلا أنها أدت أيضًا إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض. في الوقت نفسه، انفجرت فقاعة سوق العقارات، ووقعت الشركات في موجة من الإفلاس. هذا يعكس بشكل مثالي كيف يمكن أن تنتشر انهيارات النظام المالي بسرعة إلى كل ركن من أركان الاقتصاد الحقيقي.

من التاريخ، كلما كانت هناك ركود تتعلق بإفلاس مؤسسات مالية كبيرة، كانت تلك الأزمات دائمًا شديدة بشكل خاص. كانت أزمة الرهن العقاري الثانوي في عام 2008 دليلًا آخر على ذلك. عندما تنهار المؤسسات التي تتحكم في شريان الاقتصاد، فإن السيولة النقدية في السوق بأكملها تتقلص بسرعة.

تظهر الولايات المتحدة حالياً علامات ضعف جديدة، حيث بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول 1.6% فقط، وهو أقل بكثير من المتوقع. من يدري ما إذا كانت التاريخ ستعيد نفسها مرة أخرى؟ كل ما أعرفه هو أنه عندما يكون النظام المالي غير مستقر، فإن الأشخاص العاديين دائماً ما يدفعون الثمن أولاً.

أصدقائي في تايوان، يجب أن تتذكروا درس التاريخ هذا قبل الاستثمار!

ملاحظة: تمثل هذه المقالة وجهة نظر شخصية فقط، وليست نصيحة استثمارية مهنية.