هيمنة الدولار وطباعته: تحليل العلاقات الاقتصادية العالمية وتفكير التشفير

هل يمكن أن تحل طباعة النقود جميع المشاكل الاقتصادية؟

إذا كانت طباعة النقود ستؤدي حقًا إلى حل جميع المشاكل، لكان الرئيس السابق زيمبابوي موغابي قد حصل بالفعل على جائزة نوبل في الاقتصاد، ولأصبحت زيمبابوي أقوى دولة في العالم. ومع ذلك، فإن الحقيقة هي العكس - بسبب الطباعة العشوائية للنقود، تحولت زيمبابوي من القدرة على شراء رغيف خبز واحد مقابل دولار زيمبابوي إلى أن الناس بحاجة إلى شاحنة مليئة بالأوراق النقدية لشراء نفس الرغيف بعد عشر سنوات. تكشف هذه الحالة الواقعية عن العواقب الكارثية للإصدار غير المنضبط للنقود.

لماذا تحتاج الولايات المتحدة إلى الاقتراض بدلاً من إصدار النقود مباشرة؟

عندما نتحدث عن "الاقتراض" في الولايات المتحدة، فإننا نشير في الواقع إلى "ديون الدولار". الدولار بوصفه العملة الدولية المهيمنة، له مكانة خاصة - فهو العملة المفضلة للتجارة والاحتياطي العالمي. إن امتلاك الدولار يعني أنك تستطيع أن تستهلك وتقوم بالتجارة في معظم دول العالم.

هذه الوضعية الخاصة لم تتشكل بشكل طبيعي، بل تعود إلى النظام النقدي الدولي الذي أُقيم بعد الحرب العالمية الثانية.

تشكيل وعمل نظام النقد الدولي

بعد الحرب العالمية الثانية، تسارعت عملية تكامل الاقتصاد العالمي، وأصبح كوكب الأرض تدريجياً "قرية عالمية". في هذه القرية العالمية:

• تركز روسيا على إنتاج الأدوات الصناعية
• الولايات المتحدة تنتج منتجات عالية التقنية
• الصين تتقن صناعة السلع الاستهلاكية
• قطع غيار السيارات المتخصصة في ألمانيا
• تشتهر فرنسا بالعطور وغيرها من السلع الفاخرة
• المنتجات الزراعية الرئيسية المزروعة في فيتنام مثل الأرز

في هذا النظام الدولي للعمل ، تحتاج الدول إلى شراء السلع من دول أخرى (أي "استيراد" ) ، مما يتطلب وجود وسيلة تداول مقبولة بشكل عام. في الوضع المثالي ، كان من المفترض أن يتحمل الذهب هذه المهمة ، ولكن الذهب غير مريح للحمل وصعب التجزئة ، مما يجعله غير مناسب للتداول اليومي.

باعتبارها أقوى اقتصاد بعد الحرب، أعلنت الولايات المتحدة: "من الآن فصاعدًا، يمكنكم استخدام الدولار الذي أصدرته للت交易، وجميع الدولارات مرتبطة بالذهب." ومنذ ذلك الحين، أصبح الدولار العملة الرئيسية لتسوية التجارة الدولية.

لماذا لا يمكن للدول طباعة النقود بشكل مستقل لتلبية احتياجات التجارة الدولية؟

على الرغم من أن لكل دولة حق إصدار عملتها السيادية، إلا أن البائعين في التجارة الدولية عادة ما يقبلون فقط العملات القابلة للتحويل دوليًا (وهي الدولار الأمريكي بشكل أساسي). إن العملة التي تصدرها دولة ما بمفردها، ومن دون دعم الدولار، من الصعب أن تحظى بقبول واسع في السوق الدولية. لذا، فإن الدول التي تفتقر إلى الدولار يمكنها الحصول عليه فقط من خلال الاستدانة.

تشمل الطرق الرئيسية التي تحصل بها الدول على الدولار الأمريكي:

• كسب العملات الأجنبية من التجارة الخارجية
• تحويل الدخل من العاملين في الخارج
• الاستثمار الأجنبي المباشر

تُعرف الكمية الإجمالية من الدولارات المجمعة من هذه الطرق باسم "احتياطيات النقد الأجنبي". الدول الثلاث الأولى في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية هي: الصين (3.5 تريليون دولار )، اليابان (1.4 تريليون دولار ) وسويسرا (1 تريليون دولار ).

المبادئ الاقتصادية لإصدار العملات والإلهام من التشفير

تمتلك جميع البنوك المركزية في الدول الحديثة حق إصدار العملة، ولكن عادةً ما تكون هذه السلطة غير محدودة. العملة في جوهرها هي أيضًا سلعة خاصة، وقيمتها تتأثر بنفس القدر بعلاقة العرض والطلب:

• زيادة في عرض النقود → انخفاض في قيمة النقود → تضخم
• نقص في المعروض النقدي → ارتفاع قيمة العملة → انكماش

تفسر هذه النظرية أيضًا سبب تصميم الأصول المشفرة مثل البيتكوين بحد أقصى ثابت للإصدار - وهو استجابة لنظام النقد غير المحدود التقليدي، يهدف إلى منع التضخم المفرط من تآكل قيمة الأصول.

التضخم المفرط في زيمبابوي: دروس من الطباعة غير المحدودة

في نهاية عام 1997، بدأت زيمبابوي في طباعة كميات كبيرة من النقود لدفع تعويضات المحاربين القدامى. مع زيادة المعروض النقدي، بدأت الأسعار في الارتفاع. في مواجهة مشكلة التضخم، اعتقدت حكومة موغابي أنه يمكن حلها من خلال طباعة المزيد من النقود، ولكن النتيجة كانت تفاقم التضخم.

من 1 دولار أمريكي إلى 0.678 دولار زيمبابوي في عام 1980، إلى معدل تضخم بلغ 5,000,000,000,000% في عام 2009، كان على الناس استخدام العربات لنقل الأوراق النقدية لشراء الضروريات اليومية. توضح هذه الحالة بشكل حي العواقب الكارثية للإصدار غير المنضبط للعملة، وهي أيضًا درس مضاد غالبًا ما يستشهد به مؤيدو العملات المشفرة لإثبات ضرورة نظام العملة اللامركزي والمحدود العرض.

الوضع الفريد للدولار الأمريكي وتأثيره العالمي

الولايات المتحدة هي الدولة الوحيدة في العالم التي يمكنها إصدار النقود بكميات كبيرة دون مواجهة تضخم خطير على الفور، وهذا يعود إلى خاصية تداول الدولار الأمريكي على مستوى العالم - حيث يتم توزيع العواقب الناتجة عن إصدار كميات زائدة على الأسواق العالمية. تقوم الولايات المتحدة بزيادة إصدار النقود من خلال سياسة "التيسير الكمي" وتوزيعها عبر قنوات متعددة:

1. البنك الاحتياطي الفيدرالي يصدر الدولار
2. ضخ الدولارات في السوق من خلال الإنفاق الدفاعي والمشاريع العامة وغيرها من الطرق.
3. يتجه الدولار نحو الأسواق العالمية لتشكيل السيولة

وفقًا لبيانات السوق، أدت سياسة التيسير الكمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة كبيرة في السيولة بالدولار الأمريكي في النظام المالي العالمي، مما كان له تأثير كبير على الأسواق الناشئة. تشير البيانات التاريخية من 2008 حتى الآن إلى أن توسيع سيولة الدولار مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتقلبات أسعار الأصول العالمية، مما يؤثر على الاستقرار المالي العالمي.

ومع ذلك، حتى الولايات المتحدة لا يمكنها طباعة النقود بلا حدود. وفقًا لمعلومات قاعدة المعرفة، فإن التوسع المفرط في عرض النقود سيؤدي إلى انخفاض قيمة الدولار والتضخم العالمي، وستتأثر الولايات المتحدة نفسها سلبًا. تنتقل تأثيرات السياسة النقدية الأمريكية إلى العالم من خلال تدفقات رأس المال وتغيرات أسعار الصرف، مما يؤثر بشكل خاص على الأسواق الناشئة.

هذا يفسر ظاهرة تبدو متناقضة: على الرغم من أن الولايات المتحدة تسيطر على إصدار العملات العالمية، إلا أنها في الوقت نفسه تعتبر الدولة الأكثر مديونية في العالم.

فلسفة الاقتصاد وراء إصدار العملات

تمثل أنظمة العملات التقليدية والعملة الرقمية الناشئة فلسفتين ماليتين مختلفتين تمامًا:

• العملة القانونية التقليدية: يتم التحكم في إصدارها من قبل هيئة مركزية، ويمكن تعديل العرض وفقًا للاحتياجات الاقتصادية، مما يمنحها مرونة ولكنها تواجه أيضًا مخاطر إساءة الاستخدام.
• العملات المشفرة: تم تصميم معظمها بآلية إصدار ثابتة أو يمكن التنبؤ بها، حيث يتم التحكم في العرض من خلال الشيفرة بدلاً من القرارات البشرية، مما يجعلها مقاومة للتضخم ولكن تفتقر إلى مرونة التعديل بالسياسة.

تتمتع هذان النموذجان بمزايا وعيوب، وقد وفرت ظهور العملات المشفرة للناس منظورًا جديدًا للتفكير في جوهر النقود ومصدر قيمتها. إن فهم آلية عمل النظام النقدي التقليدي وقيوده يساعد المتداولين على تقييم دور وقيمة الأصول المشفرة بشكل أكثر شمولية في النظام الاقتصادي العالمي.

بالنسبة للمستثمرين الذين يشاركون بنشاط في سوق الأصول الرقمية، توفر هذه المبادئ الاقتصادية الأساسية إطارًا تحليليًا مهمًا يساعد في اتخاذ قرارات أكثر حكمة في ظل تقلبات السوق.