ما هو تأثير مفتاح الدخل العادي على القيمة السوقية للتداول؟

بعد إدخال آلية “مفتاح الدخل” ، ستتأثر كمية الأموال المتداولة في Usual بعدة جوانب:

1. قد يقل عدد الأصول المتداولة (زيادة الاحتجاز)

• تم رهن المزيد من الرموز لصالح USUALx:

شرط تفعيل مفتاح الدخل هو أن يتم رهن أكثر من 50٪ من رمز USUAL كـ USUALx. حاليًا ، نسبة الرهن هي 36.53٪ ، وهذا الآلية ستحفز المزيد من أصحاب الأسهم على رهن USUAL للمشاركة في توزيع عوائد عالية ، مما يقلل من كمية الرموز المتداولة في السوق.

• آلية تحفيز الرهن

بعد تنشيط مفتاح الدخل، سيحصل حاملو USUALx على حصتهم من دخل البروتوكول (مثل مكافأة USD0) كل شهر، وسيحصلون على عوائد عالية محتملة APY. وسيعزز هذا الطلب على الرهن، وسيجعل المزيد من الرموز في حالة القفل.

2. تراجع سيولة الأجل القصير

• الحد الأقصى لفترة الرهن المقيدة:

وفقًا للآلية ، يمكن للمستخدمين الذين يحملون USUALx للشهر الحالي فقط الحصول على الأرباح لهذا الشهر ، وبالتالي قد يميل المالكون إلى الرهان لفترات طويلة ، مما يقلل من التداول القصير أو البيع ، مما يؤدي إلى تقليل سيولة السوق.

• التأثير العكسي:

على الرغم من أن الرهن الطويل الأجل يقلل من كمية التداول، إلا أن إلغاء الرهن مبكرًا بسبب قواعد دورة العوائد قد يؤدي إلى تقلبات في كمية التداول على المدى القصير.

3. قد تزداد الطلبات السوقية (تأثير العرض والطلب)

• زيادة الطلب على USUAL:

آلية توزيع الدخل تجذب مزيدًا من المستثمرين لشراء USUAL والمشاركة في الرهن، خاصة مع زيادة دخل البروتوكول وزيادة جاذبية العائد السنوي المؤتمت، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على USUAL في السوق.

• قد يؤدي عدم توازن العرض والطلب إلى زيادة في الأسعار:

نظرًا لرهن المزيد من الرموز ، تنخفض كمية التداول في السوق ، وقد يؤدي عدم التوازن في العرض والطلب إلى زيادة أسعار USUAL وتعزيز الطلب في السوق بشكل أكبر.

4. التأثير على المدى الطويل: التحرير التدريجي أو الاحتفاظ بالاستقرار

• العوائد تجذب مالكي العملات لفترة طويلة:

يمكن أن يقود توزيع الدخل و APY العالية المالكين إلى الإميل إلى الاحتفاظ بـ USUALx لفترة طويلة ، مما يقلل من تقلب كمية التداول في السوق.

• ترتبط آلية الإقفال بزيادة الدخل:

مع زيادة إيرادات البروتوكول، قد يتم تدريجياً فتح المزيد من المشاركين لتحقيق العائد المالي من الرموز، ولكن إذا استمر العائد الإجمالي في النمو، فإن هذا السلوك سيكون له تأثير أقل على التداول في السوق.

الملخص

• آلية تشغيل مفتاح الدخل ستؤدي في الفترة القصيرة إلى تقليل كمية الإمداد العادي لـ USUAL بشكل ملحوظ، لأنه سيتم رهن المزيد من الرموز.

مع زيادة الدخل من البروتوكول وجاذبية عالية للعائد السنوي، قد يزداد الطلب على USUAL في السوق، مما يزيد من انخفاض الكمية المتداولة.

• على المدى الطويل ، يساعد هذا الآلية في استقرار سيولة السوق وتعزيز قيمة USUAL من خلال توزيع الدخل وقفل الرموز.

هذا النوع من الآلية قد يؤدي إلى “انخفاض التداول وزيادة الطلب”، مما قد يؤثر إيجاباً على سعر USUAL.