مساهمو مايكروسوفت يرفضون بلطف بيتكوين، هل يمكن أن يستمر 'التشفير' كدواء قوي؟

هل يحظى “التشفير القوي” بتفضيل جميع مستثمري الأسهم الأمريكية؟ ولماذا يرفض المساهمون الاستثمار الاستراتيجي في الأصول الناشئة؟

كتبه: Pzai ، أخبار الرؤية

مع تقدم الولايات المتحدة في تنظيم الاستثمار في بيتكوين، بدأ المزيد والمزيد من الشركات في الاهتمام بالأصول المشفرة. بناءً على تجربة ناجحة لـ MicroStrategy، اقترح مركز السياسات العامة الوطني (NCPPR) رسميًا على Microsoft استثمار 1٪ من الأرباح في بيتكوين للتحوط من التضخم.

في 10 ديسمبر ، صوت المساهمون الرئيسيون في Microsoft ضد إدراج BTC في الميزانية العمومية للشركة. نتيجة لذلك ، تلقت معنويات السوق ضربة ، حيث تم تداول BTC عند 97304 دولارا اعتبارا من وقت الصحافة ، مقارنة بأعلى مستوياتها في اليوم السابق. هل “معزز قلب التشفير” مفضل من قبل جميع مستثمري الأسهم الأمريكية؟ ولماذا يرفض المساهمون الاستثمارات الاستراتيجية في الأصول الناشئة؟

تولد الاهتمام

في أكتوبر هذا العام، قدمت مايكروسوفت ملفًا لـ SEC يدرج فيه قضايا الاستثمار في BTC في اجتماع الجمعية العمومية للمساهمين، وتم تقديم هذا الاقتراح من قبل المركز الوطني للأبحاث في السياسات العامة، وهو مركز تحفظي في الولايات المتحدة. وفي الملف، توصي مجلس الإدارة المساهمين بالتصويت ضد هذا الاقتراح، معتبرًا أن هذا الاقتراح “ليس ضروريًا”، لأن “إدارة الشركة قامت بدراسة جيدة لهذا الاقتراح”، كما أشار إلى أن التقلبات “هي عامل يجب مراعاته عند تقييم الاستثمار في الأصول الرقمية”. وبعد شهرين، تجاوزت BTC مرة أخرى مستوياتها التاريخية، وأصبحت MicroStrategy، وهي شركة مدرجة في الأسواق الأمريكية، حصانًا أسود في السوق بفضل استراتيجيتها في استضافة BTC، حيث ارتفعت أسعار أسهمها بسرعة في وقت قصير.

ومن المهم بالنسبة للرئيس التنفيذي لشركة MicroSrategy، مايكل سايلور، الذي حاول إقناع مساهمي مايكروسوفت بدعم اقتراح NCPPR، هو تجربته الناجحة. وشدد سايلور على قيمة BTC كـ “رأسمال رقمي”، وأشار إلى أن تخصيص جزء من الأصول إلى BTC قد يؤدي إلى ارتفاع كبير في سعر السهم. بالإضافة إلى ذلك، قامت NCPPR بعرض فيديو يزعم أن مايكروسوفت لا يجب أن تفوت فرصة BTC كـ “موجة تقنية جديدة”، وعرض القيمة التي يمكن أن تجلبها حيازة BTC.

ومع ذلك، قرر المساهمون الرئيسيون في مايكروسوفت دعم رأي مجلس الإدارة، معتبرين أن إدراج بيتكوين في القائمة المالية للشركة لا يتوافق مع مصلحة المساهمين على المدى الطويل. ويشعرون بالقلق من أن التقلبات العالية لبيتكوين قد تؤثر سلبًا على استقرارية الشركة المالية، ولا يتأكدون مما إذا كان هذا الاستثمار سيضمن عائدًا إيجابيًا للمستثمرين. أشارت شركة الاستشارات الوكيلة غلاس لويس أيضًا إلى أن الخبراء بشكل عام يرون أنه لا يمكن ضمان أن الاستثمار في العملات المشفرة سيزيد من عائد المحفظة الاستثمارية بشكل عام.

مشاعر السوق

في السوق ، يبدو أن العديد من التجار ليسوا متفائلين بقرار مساهمي مايكروسوفت ، حيث يتراوح احتمال التصويت لصالح اقتراح الاستثمار في بيتكوين على Polymarket بين 10٪ إلى 20٪ من التقلب.

في سوق الأسهم الأمريكية، بالإضافة إلى محاولة مايكروسوفت، تقوم بعض الشركات أيضًا بمحاولة نشطة لجعل بيتكوين جزءًا من الأصول الاحتياطية للشركات، مثل TSL و Riot Platform و Galaxy Digital. وإذا اتخذت مايكروسوفت نفس الإجراء، فسيجعلها أكبر شركة حاصلة على البيتكوين من حيث القيمة السوقية. ويشير محللو بيرنشتاين إلى أن الشركات التكنولوجية الكبيرة لديها كميات كبيرة من السيولة المتاحة حاليًا يمكنها استخدامها من خلال بيتكوين، ولكن نظرًا للموقع المهيمن لأعمالها الأساسية، فإن بيتكوين قد يصبح جزءًا غير جوهري من استراتيجية الأصول للشركات، بينما يمكن للشركات الصغيرة ذات الفائض النقدي والأعمال الأساسية الضعيفة أن تقلد نموذج MicroStrategy.

يجدر بالذكر أن مستثمرين كبار في مايكروسوفت - Vanguard و BlackRock - لعبا دورًا هامًا في هذا الاقتراع. بصفتهما واحدة من أكبر المساهمين في مايكروسوفت، فإن موقف هؤلاء المستثمرين الكبار يؤثر بشكل حاسم على النتيجة النهائية. في الوقت نفسه، فإن BlackRock نفسه يقدم منتجات ETF لعملائه ويشارك بنشاط في سوق الاستثمار في الأصول الرقمية. ومع ذلك، فإن هؤلاء المساهمين لا يزالون ميالين نحو الأصول الثابتة في اختيارات مايكروسوفت الاستراتيجية، مما يدل على أن الشركات الكبيرة في المؤسسة المالية قد بدأت بالفعل في الانخراط في سوق العملات الرقمية، ولكنها تظل حذرة تجاه مخاطر الاحتفاظ الاستراتيجي بمثل هذه الأصول.

بشكل عام، تعكس نتائج تصويت مساهمي مايكروسوفت الحالية المأزق الذي تواجهه الشركات الأمريكية في النظر في ما إذا كان ينبغي لها دخول مجال الأصول الرقمية: من جهة، مع ارتفاع أسعار بيتكوين وتأثير ترامب الذي يزداد مع توالي الأيام، بدأت المزيد والمزيد من الشركات في قبوله كأصل استثماري واحتياطي قانوني؛ ومن جهة أخرى، ونظرًا لاهتمام الشركات بأمن واستقرار الأموال، فإن الاستثمار في هذا المجال يحظر بشكل محدود. في هذا السياق، اختارت مايكروسوفت الاستمرار في استراتيجيتها الاستثمارية الحالية والتركيز على الخيارات الاستثمارية الأكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ، ولكن هذا التصويت أرسل إشارة قوية إلى سوق التشفير وزاد من توقعات اعتمادها في المستقبل.