بلومبرغ: VC يزيل إلى "عملات الأستاذ" ، هل يحتاج Web3 إلى خلفية أكاديمية؟

المؤلفون الأصليون: هانا ميلر ، موياو شين

التجميع الأصلي: لوفي ، أخبار البصيرة

مع انطلاق جمع الأموال الأصول الرقمية الصناعة مرة أخرى ، يعود أصحاب رأس المال الاستثماري إلى الشركات الناشئة التشفير أسسها أسسها أساتذة.

تم تأسيس شركات مثل Sahara و CheckSig و NEBRA من قبل أكاديميين وجمعت التمويل جديدة في الشهرين الماضيين. من بين المشاريع المعروفة باسم "عملات الأستاذ" في الصناعة ، يبرز اثنان. جمعت EigenLayer ، التي أسسها الأستاذ المساعد السابق سريرام كنان في جامعة واشنطن ، 100 مليون دولار من Andreessen Horowitz في فبراير ، بينما جمعت Babylon ، التي أسسها الأستاذ في جامعة ستانفورد ديفيد تسي ، 18 مليون دولار في ديسمبر. يركز كلا المشروعين على منطقة متنامية من الأصول الرقمية ، والمعروفة باسم "التراص" ، والتي تسمح للمشاريع الجديدة و blockchains بالحصول على السبق من خلال استعارة البنية التحتية والموارد الآمنة إثيريوم أو بيتكوين.

وقال رياض وهبي، أستاذ الهندسة في جامعة كارنيجي ميلون والرئيس التنفيذي لشركة تكعيبيست الناشئة الأصول الرقمية، إن بعض التقنيات التي يستخدمها الناس لتوليد العائد خلال الدورة الأصول الرقمية "تأتي من أبحاث ديفيد وسريرام". "لقد عملوا على الكثير من طويل من هذه الأنواع من تقنيات إعادة التكديس. أعني ، إنه نوع من بنات أفكارهم. أعتقد أن هذه الأنواع من التقنيات ، التي تزداد طويل ، ستأتي من البحث ".

أمضى كنان عامين كباحث ما بعد الدكتوراه في جامعة كاليفورنيا وبيركلي وجامعة ستانفورد ، حيث عمل مع بورصة طوكيو ، وفقا لسيرته الذاتية على صفحة ويب مختبر نظرية المعلومات بجامعة واشنطن. وفقا لموقع أدبيات علوم الكمبيوتر DBLP ، تعاون الاثنان في 23 ورقة أكاديمية بين عامي 2015 و 2023 ، ونشرا العديد من المقالات حول البلوكتشين والمفاهيم التي تعتمد عليها شركاتهما الناشئة. ولم يرد كنان ولا تسي على طلبات للتعليق.

إعادة التخزين التي يفضلها رأس المال

نشاط رأس المال الاستثماري العالمي للشركات الناشئة الأصول الرقمية ، المصدر: PitchBook

قالت كيت لورانس ، الرئيس التنفيذي لشركة Bloccelerate VC ، إن شركتها VC غالبا ما ترى الخلفية الأكاديمية على أنها عيب عند تحديد المؤسس الذي الدعم. وقالت: "يميل الأساتذة إلى التركيز على الأكاديميين والنظرية بدلا من التطبيقات العملية والتجارية".

لكن عمل كنان على الرهان وعلاقته الوثيقة مع تسي قاد Bloccelerate إلى الاستثمار أولا في EigenLayer ثم في بابل. وقالت: "إنهم يعملون معا لحل نفس المشكلة ، لكن EigenLayer يحل سوقا مختلفا".

عملية "التراص" هي إشارة إلى كيفية عمل إثيريوم. في إثيريوم ، يتم "تخزين" الرموز المميزة في الشبكة للمساعدة في التحقق من صحة المعاملات على البلوكتشين. بالنسبة للمشاريع الجديدة وسلاسل الكتل التي تعمل بنفس الآلية ، قد يكون إعداد نظام التكديس الخاص بك بطيئا ومكلفا للغاية بسبب نقص نشاط المستخدم التمويل. تسمح إعادة التخزين للاعبين الجدد باستعارة قوة تخزين إثيريوم للحصول على السبق.

تتخذ بابل نهجا مشابها ولكنها تركز على بيتكوين. هذه المهمة أكثر تعقيدا لأن بيتكوين يستخدم آلية مختلفة (PoW) للتحقق من المعاملات. إذا نجحت منصة Babylon ، فستعالج أيضا مشكلة طويل الأمد لحاملي بيتكوين: نقص العائد.

وقالت شركة فانس سبنسر ، Framework Ventures ، التي استثمرت أيضا في بابل ، إنه من المنطقي أن تأتي هذه الإنجازات التكنولوجية المتقدمة من الجامعات. وقال: "هناك عدد قليل جدا من الأشخاص الذين يمكنهم بناء البلوكتشين ، ومن المرجح أن يأتوا من هذه المؤسسات البحثية".

ما هي الخلافات؟

وقال أمين غون سيرير، وهو أستاذ مشارك سابق في علوم الكمبيوتر في جامعة كورنيل والرئيس التنفيذي لشركة آفا لابز، التي طورت انهيار ثلجي بلوكتشين، إن الطريق أمام مشاريع التشفير التي يقودها الأساتذة غالبا ما يكون غير سلس، مع فشل أطول المشاريع.

قال سيرير: "إنهم يلعبون لعبة الابتكار التكنولوجي ، بدلا من ملاءمة المنتج للسوق".

وقال DefiLlama إنه في حين أن منصة EigenLayer جذبت أكثر من 15 مليار دولار من الأصول التشفير ، إلا أنها عانت أيضا من نكسات ، حيث جادل النقاد بأنها كانت سوء فهم لسوق الأصول التشفير الأوسع.

على الرغم من أن كنان أخبر بلومبرج في فبراير أنه ليس لديهم خطط الإصدار عملة ، أصدرت EigenLayer خطة الإصدار ل Eigen عملة في أبريل وبدأت في توزيعها يوم الجمعة. يبلغ إجمالي المعروض من Eigen حوالي 1.67 مليار Tokens ، أكثر من نصفها مخصص للمستثمرين والمساهمين الأوائل ، وتسببت الخطة في رد فعل عنيف من المجتمع بعد الكشف عنها. أثار هذا التوزيع انتقادات لجيوب فريق EigenLayer والداعمين الأوائل ، بالإضافة إلى مخاوف بين المستخدمين بشأن ضغوط البيع المحتملة. كما خيب قرار جعل عملة غير قابلة للتحويل في الإصدار آمال بعض المتبنين الأوائل الذين استثمروا بكثافة في EigenLayer.

وقالت مؤسسة إيغن، المسؤولة عن برنامج عملة، في منشور على مدونتها إنه من خلال تقييد عمليات نقل عملة، يمكن أن يكون لديها المزيد من الوقت طويل لتحسين اللامركزية المشروع، فضلا عن تعزيز الميزات الرئيسية المتعلقة عملة.

تجاوزت القيمة الإجمالية الأصول الرقمية على EigenLayer 15 مليار دولار ، المصدر: DefiLlama

ترفض عائشة كياني ، رئيسة العمليات في صندوق الأصول الرقمية التحوط MNNC Group وأستاذة مساعدة في جامعة نيويورك ، الانتقادات المتعلقة ب EigenLayer ، بحجة أن الشركة الناشئة هي أكثر من مجرد "عملية احتيال أخرى للثراء السريع". وقالت إن كنان وتسي يعملان على تحسين صناعة التشفير.

وقالت: "لقد انتقدتهم الصناعة لافتقارهم إلى اللامركزية ، أو مجرد وسيلة لكسب المال ، وفي هذه الصناعة ، اعتدنا الآن على تحرير الحوافز ، وإذا لم يسير كل شيء على ما يرام ، فعلينا بشكل أساسي التخلي عن البرنامج".