ماذا يحدث للسوق عندما يكون هناك تدفق للرموز الجديدة؟

المؤلف الأصلي: الطريق 2 FI

التجميع الأصلي: لوفي ، أخبار البصيرة

سوف نستكشف الإصدار الحالي للعملات البديلة وتأثيرها على السوق. هناك اتجاه في هذه الدورة حيث يتم إطلاق عدد كبير من الرموز الجديدة في وضع FDV توزيع مجاني عالي ، يليه عدد كبير من الرموز المميزة غير المؤمنة في أيدي VCs.

أصول التشفير انعكاسية ، فماذا سيحدث للسوق في ظل هذا الاتجاه؟

الانعكاسية: أفكار رائعة حول حلقات التغذية الراجعة

الانعكاسية هي نظرية طورها في الأصل جورج سوروس ، الذي يجادل بأن حلقة التغذية المرتدة الإيجابية بين التوقعات والأساسيات الاقتصادية يمكن أن تتسبب في انحراف اتجاهات الأسعار بشكل كبير ومستمر عن أسعار التوازن. لطالما تميزت بيتكوين بالانعكاسية القوية. يمكن أن تستمر دورة بيتكوين الإيجابية لفترة طويل ، ومع ذلك ، فإن الدورة السلبية بيتكوين تشتهر بطولها وعمقها.

يعتقد Cryptonary أنه عند تحليل تحركات السوق وكيفية عملها ، من الضروري أن نتذكر أن مفهوم انعكاسية السوق يتحدى الحكمة التقليدية. من الناحية النظرية ، يبحث السوق دائما عن التوازن ، وجميع المشاركين هم أشخاص عقلانيون يتخذون القرارات بناء على الحقائق. فالفقاعات، وأحداث الاستسلام، ودورات الازدهار والكساد كلها أمثلة على التقلب السوق غير الطبيعية؛ وتعود الأسعار في نهاية المطاف إلى التوازن. السعر لا علاقة له بالعوامل التي تحدد هذا التوازن.

من ناحية أخرى ، في انعكاسية السوق ، يصدر الجميع أحكاما بناء على فهمهم الخاص للواقع ، وتؤثر الأسعار على أساسيات السوق. يمكنك أن ترى الموقف: إذا كان التسعير يؤثر على الأساسيات ، فيجب أن تؤثر تغيرات الأسعار أيضا على الأساسيات ، والتي بدورها تؤثر على توقعات المستثمرين ، ويتصرف المستثمرون بناء على هذه التوقعات المنقحة ، والتي بدورها تؤثر على الأسعار. إن دورة الازدهار والكساد ناتجة عن ردود الفعل الإيجابية لانعكاسية السوق ، حيث يعزز سلوك القطيع تغيرات الأسعار ، مما يجعل الأسعار أكثر بعدا عن الواقع وتصبح في النهاية الواقع الجديد.

يجب أن تميل الأسعار إلى أن تكون في حالة توازن ، ولكن نظرا للطبيعة العاكسة للسوق ، غالبا ما ترتفع الأسعار فوق أو تقل عن مستويات التوازن خلال طويل فترات زمنية. تبدأ الأسعار في التحول فقط عندما يدرك المشاركون في السوق أن تصورهم للسوق لا يعتمد أطول على الواقع ، وهذا يحدث عادة طويل بعد أن تكون الأسعار أعلى أو أقل من مستوى معقول.

كما ترون ، فإن الانعكاسية ثنائية الاتجاه ، والكرات التي يتم إلقاؤها في السراويل القصيرة س هبوط تعود في النهاية إلى الأرض.

إذا بيتكوين pump بشكل كبير في فترة زمنية قصير ، فمن شبه المؤكد أن سعره pump لبعض الوقت بعد التقلب الأولي. من وجهة نظر أخرى ، هذا ينطبق أيضا. لا يزال سوق الأصول الرقمية في مهده ، لذلك "من الأرجح" أن يواجه تقلبات كبيرة في الأسعار.

يوضح الشكل أعلاه الانعكاسية تماما. أعتقد أن لديك الآن فهما جيدا للمفهوم.

الآن ، دعونا نلقي نظرة ملموسة على العملات البديلة وما سيحدث للسوق ككل يأتي مع إطلاق عدد كبير من الرموز الجديدة.

إطلاق الرموز المميزة الجديدة مفيد

لقد كتبت عن العرض والطلب في الأصول الرقمية من قبل ، لكنني سأكررها قليلا هنا.

• القيمة السوقية: تعميم العرض × السعر
• FDV التقييم (FDV): جميع الرموز (بما في ذلك الرموز غير الصادرة) × السعر

هذا مهم جدا لفهم لعبة VC / Angel.

تقوم شركات طويل الأصول الرقمية الكبيرة بجمع رأس المال من المستثمرين من خلال SAFT (Future عملة Simple بروتوكول). في سوق الأوراق المالية ، يمكن تشبيه SAFTs ب Future Equity Simple بروتوكول (SAFE) ، والذي يسمح للمستثمرين المبتدئين بتحويل استثماراتهم النقدية إلى أسهم في مرحلة ما في المستقبل إذا تم استيفاء شروط معينة.

لتوضيح كيف تبدو معاملة SAFT النموذجية ، لنأخذ مثالا بسيطا.

• الاسم عملة: يولو كوين
• FDV: 100 مليون
• شروط الاستحقاق: 10٪ عند TGE ، ثم قفل لمدة عام واحد ، ثم الاستحقاق خطي لمدة 3 سنوات
• العرض المتداول عند TGE: 12٪ (جزئيا عبر توزيع مجاني)

تم إطلاق Yolo Coin رسميا بعد الكثير من الضجيج ، ووصل FDV الآن إلى مليار (عائد 10x لمستثمري البذور). يسعد المستثمرون لأنهم يستطيعون البيع بسعر التعادل ولا يزال لديهم 90٪ من عملة عملة المخصصة لهم ، والتي سيتم فتحها تدريجيا على مدار 36 شهرا (بعد فترة قفل مدتها 1 عام).

لكن انتظر؟ لماذا تعتبر فترة إغلاق VC طويل؟ في قصير ، هذا لضمان التوافق طويل المدى بحيث لا يتم نقله إلى TGE.

دعونا نرى لماذا هذا إشكالية:

نظرا لأن رموز المستثمرين مقفلة لفترة طويل ، فهذا يعني أن السوق سيواجه ضغوط بيع مستمرة عندما يبدأون أخيرا في فتح القفل. ألق نظرة على الرسم البياني أدناه.

لنفترض أن السعر الأولي لعملة Yolo هو 1 دولار (سعر المستثمر = 0.10 دولار). في الإصدار ، كان العرض في السوق 12٪ ، لكننا نعلم أن المزيد والمزيد طويل العرض سيدخل السوق مع فتح عملة. وقد أدى ذلك إلى زيادة العرض.

لكن السؤال هو: أين الطلب؟ من سيشتري عملة التي يبيعها VC؟

قد تجادل بأن السعر سيرتفع pump بسبب السرد X و Y و Z ، ويزداد TVL في التمويل اللامركزي بروتوكول ، صاعد الأحداث ، وما إلى ذلك ، وقد يستمر هذا لفترة من الوقت. ولكن في مرحلة ما ، سيتجاوز العرض الطلب ، وسنبدأ في مواجهة دوامة هبوطية بسبب التضخم الهائل.

سوف يتعثر المشترون الأوائل ، متصدر هبوط المشاعر في المجتمع ، TVL اسقاط في بروتوكول ، والمطورين (إن وجدوا) يغادرون للعثور على مناطق أفضل ، وأعضاء الفريق ينسحبون ، وما إلى ذلك.

يلخص ثور هارتفيغسن الأمر بشكل جيد: "لن يكون السوق قادرا على استيعاب كل السيولة الإضافية ورغبة توزيع مجاني في صرف الأموال ، بدلا من "التكديس في تبادل لمزيد من طويل توزيع مجاني في المستقبل".

أكبر تغيير في هذه الدورة حتى الآن هو أن الأموال مشتتة. لقد اعتدنا على التفكير في أن البدائل سوف pump معا. قد يكون هناك 300 مشروع جيد الآن ، ولكن لا توجد سيولة كافية لهم جميعا pump.

كثيرا ما نسمع عن الطفرة البديلة ، لكن هذه المرة أعتقد أن الأمور ستكون مختلفة. لقد اعتدنا على سماع القول القائل بأنه عندما يحين الوقت ، سيتم pump جميع الرموز المميزة. لكن هل هذا صحيح؟

ضع في اعتبارك أن "التطبيق العملي" في السوق اليوم عملة طويل طويل مما كان عليه في عام 2021. 3-5 رموز "بريميوم" تدخل السوق الآن كل أسبوع. لقد ضخ إجمالي القيمة السوقية ، ويبدو أن الجميع سعداء. لكن اسأل نفسك ، من سيشتري كل هذه الرموز. ما لم يكن هناك تدفق للمؤسسات أو مستثمري التجزئة ، فستكون مجرد لعبة حماية الأصناف النباتية.

مثال على ذلك قبل أسبوعين كان Wormhole توزيع مجاني ، الذي كان FDV أكثر من 10 مليارات دولار عند إطلاقه لأول مرة. الآن اسأل نفسك لماذا تريد ذلك. لا أرى أي سبب آخر غير زاوية تخمينية بحتة. منذ إطلاقه ، انخفض سعر W عملة بنسبة 40٪ ، مع FDV 6 مليارات.

وكما يقول كوبي:

"القيمة السوقية هي مقياس للطلب ، في حين أن FDV هو مقياس للعرض. 」

هذا يعني أن القيمة السوقية هي القيمة الإجمالية للطلب العام ، وسوف ارتفع هبوط مع تحرك السعر. إذا pump السعر ، فسيزداد القيمة السوقية مع FDV ، ولكن عندما يتم إلغاء قفل عملة سيزداد القيمة السوقية أيضا.

دعونا نلقي نظرة على بندل. الجميع يحب Pendle هذه الأيام ، وقد زاد TVL بشكل كبير بسبب الزراعة المتكاملة وسرد EigenLayer.

بندل القيمة السوقية: 640 مليون دولار ، FDV: 1.7 مليار دولار

لاحظ أيضا أن 95 مليون من إجمالي 258 مليون توكنز في Pendle قيد التداول (37٪). كسعر عملة pump ، سيتم ارتفع القيمة السوقية أيضا. ومع ذلك ، القيمة السوقية ارتفع لا يعني أن الطلب على هذه عملة المغلقة سيزداد. لشرح السبب ، فكر في الأمر من منظور المستثمر. أعرف شخصا اشترى Pendle بأقل من 10 سنتات. السعر الآن أكثر من 6 دولارات. هل تعتقد حقا أن المستثمرين الذين يفتحون عملة يهتمون إذا كان السعر 6 دولارات أو 7 دولارات؟ لا ، لذلك يبيعون. النتيجة: زاد العرض ، لكن الطلب لم يتغير. (لم أتحقق من جدول فتح Pendle ولم أكن أعرف FDV عندما استثمر الناس ، فقط وضعت بعض الافتراضات الحساب للعرض والطلب).

هل الرموز عالية FDV مخيفة؟ ليس دائما ، مثال جيد هو TIA الذي تم إطلاقه في نوفمبر 2023. تمتلك TIA حاليا 12 مليار دولار في FDV ، ولكن نظرا لأن عملة المغلق لن يتم إدراجه حتى هبوط 2024 ، فإن الأمور لا تبدو سيئة للغاية ، ولكن قد يتم تخويف بعض المتداولين من ارتفاع FDV.

لمزيد من المعلومات طويل حول هذا الموضوع ، راجع مقالة كوبي:

حسنا ، ولكن بالعودة إلى السؤال السابق: أين الطلب ، بمعنى آخر ، أين المشترين؟

هناك الآن مشاريع "متميزة" جديدة يتم إطلاقها كل أسبوع ، وجميعها تتمتع FDV عالية. هذا يعني أن عددا لا يحصى من الإمدادات يتدفق إلى السوق ، وما لم يأت مشترون جدد ، فإن هذه الرموز لا بد أن هبوط (على الأقل في طويل الأمد).

وصل مستثمرو التجزئة ، حاملين العملات البديلة على Memecoin و Solana. إنهم لا يشترون رموز التكنولوجيا VC الفاخرة. لقد تعلموا من تجربة عام 2021. على المدى طويل ، تعد قوائم عملة غير المصرح بها و VCs المتعطشة للمال سيئة للغاية لأصحاب عملة الفردية. يتم إطلاق المئات من الرموز الجديدة كل عام ، ويتم تخفيف الرموز الحالية باستمرار.

إنه أبريل 2024 ويبدو أن الأموال المتدفقة إلى العملات البديلة أكثر انتقائية ولا تكفي لتعويض فتح عملة الضخمة.

هل هناك حل؟

نحن نعلم بالفعل أن نموذج عملة منخفض التعويم ليس ودودا. لكن هل يمكننا إصلاح هذا؟

من الواضح أن جزءا كبيرا من المشكلة يكمن في عدد المشاريع التي تم إطلاقها. لن يتمكن الجميع من شراء كل هذه العناصر. لكن خطة فتح أكثر خطية توزيع مجاني بأثر رجعي قد تكون حكيمة (على عكس Arbitrum): فكر في Ethena و EtherFi يقومان بجولتين من Airdrops. ربما يساعد استئناف ICO ، مما سيخلق أطول المعجبين المخلصين.

العودة من هنا:

أعتقد أنه عندما BTC. عندما يكون الاتجاه D أقل ويمكن أن تنتشر alts بحرية ، سيكون هناك عدد قليل من alts pump بشكل حاد. أصبح اللاعبون في مساحة الأصول الرقمية حاليا أكثر طويل مما كانوا عليه في الدورة السابقة ، لكن الناس أصبحوا الآن أكثر ساتوشي. سنمر بتناوب كما مررنا به منذ 6 أشهر، ويمكن أن تكون صاعد عملة العمياء مباراة خاسرة.

وفقا ل Thiccy ، يدخل ما قيمته 250 مليون دولار من العرض البديل إلى السوق كل يوم من الرموز الجديدة والرموز القديمة غير المؤمنة. بسبب الانعكاسية التصاعدية (حلقة التغذية الراجعة الإيجابية) ، لا يتم بيع عدد كبير من هذه عملة طويل على الفور لأن السوق في pump العليا (الإحجام عن البيع). لهذا السبب شهدنا عمليات بيع ضخمة في أبريل ، وكان السوق بحاجة فقط إلى سبب (للحرب) أولا.

بحلول عام 2024 ، أدى فتح الرمز المميز ، ودخول الرموز المميزة الجديدة إلى السوق ، ومكافآت التخزين للرموز المميزة الحالية إلى زيادة قدرها 250 مليون دولار في المعروض البديل يوميا. FDV أسرع ارتفع من مزود التداول بسبب عدد عملة الإصدار الجديدة ، بزيادة قدرها حوالي 70٪ منذ بداية العام حتى الآن. زاد الفارق بين FDV والعرض المتداول ، مما يعني أنه سيكون هناك أطول عرض يدخل السوق في المستقبل ، بأكثر من 150 مليار دولار منذ بداية العام حتى الآن. مع تباطؤ تدفق الأموال إلى الرموز السائدة ، أصبح وزن العرض البديل اليومي أكثر وضوحا.

على أي حال ، فإن إجمالي القيمة السوقية للعملات البديلة يتزايد باطراد بسبب الإدخال المستمر للرموز الجديدة والعرض الجديد الذي يدخل السوق.

الأمثلة أعلاه هي بعض الرموز المميزة عالية القيمة السوقية / FDV. انظر إلى Worldcoin: القيمة السوقية هو 1 مليار دولار ، لكن FDV يصل إلى 64 مليار دولار. ماذا يعني هذا؟

هذا يعني أن Worldcoin سيكون لديها إمدادات سوقية مستقرة في المستقبل. في يوليو 2024 ، سيبدأون في البيع بجنون ، مع دخول 6 ملايين WLD عملة إلى السوق كل يوم. كمرجع ، يوجد حاليا 181 مليون دولار WLD عملة...... في السوق

من الواضح أن هذا أمر خطير للغاية.

بالنظر إلى منحنى العرض والطلب الأساسي ، من السهل أن نرى أنه من الصعب pump أسعار WLD عندما يتدفق هذا العرض إلى السوق.

من سيشتري 6 ملايين WLD عملة في اليوم؟

ماذا يعني هذا بالنسبة سوق الثيران؟

إذا استمر BTC ETH في الضخ ، فمن المحتمل ألا يكون الأمر سيئا للغاية. ولكن في سوق الدببة الظروف ، سنرى مواقف رهيبة تحدث.

ومع ذلك ، يعجبني نهج Anteater في طويل العملات المعدنية القوية والعملات المعدنية الضعيفة تقصير. هذه استراتيجية التحوط ، على عكس التحوط دلتا محايدة مثل أثينا. التحوط في سوق الثيران يبدو غريبا ، ولكن في الطريق إلى ارتفع ، سيكون هناك العديد من الانخفاضات. إنه ليس خطا مستقيما إلى الأعلى.

بالإضافة إلى ذلك ، تقول العديد من المنشورات الحديثة على CT أن 70٪ من هذه الدورة قد مرت. من يدري ، لذا قرر مقدار المخاطرة التي يمكنك تحملها.

أعتقد أن معظم طويل VC عملة الجديدة (FDV عملة عالية) ستؤدي في النهاية هبوط هبوط بشكل كبير. يمكنك الاستفادة من هذا في استراتيجيات التداول أو التحوط.

يمكن أن تكون أمثلة الرموز الضعيفة STRK و APE و BOME و ADA و CRV و XRP. أو ، إذا كان أداء alt يتفوق بشكل عام ، فقم بدمج هذه altts الضعيفة مع altts القوية. العملات البديلة القوية الحالية هي ENA و TON و FTM و PENDLE. ومع ذلك ، نظرا لأن زخم السوق متغير للغاية k ، فمن غير المستحسن اختر الطويل / تقصير هذه عملة.

إن الشيء العظيم في Memecoin هو أنها في الواقع واحدة من الرموز الصادقة القليلة. WIF و PEPE و $DOGEE و POPCAT و مزود التداول و إجمالي العرض هي نفسها. لن dump أحد عليك وفقا لخطة فتح مجنونة ، إنها مجرد مسابقة بين اللاعبين واللاعبين.

أخيرا ، إليك بعض الكلمات من المتداول الأصول الرقمية Wazz:

أعتقد أن حجته منطقية للغاية. ستؤثر طويل alts والمشاريع طويل وفتح طويل عملة على السوق في المستقبل.

إذا كان سعر بيتكوين pump بشكل ملحوظ خلال فترة زمنية قصير ، فمن شبه المؤكد أن السعر سيستمر في pump لبعض الوقت بعد pump الأولي. العكس. يعني انخفاض السيولة الأصول الرقمية السوق أنه من "الأسهل" أن pump الأسعار هبوط بشكل حاد.