هل الحيتان في بيتكوين تدفع حقاً تقلبات السوق؟ كشف الحقيقة

تستمر أسواق العملات الرقمية في التأثر بشكل كبير بتدفقات المؤسسات والعوامل الاقتصادية الكلية وديناميات التداول. منذ بداية عام 2024، تتشكل تحركات بيتكوين اليومية بشكل متزايد من تدفقات وأخراجات ETF، فضلاً عن مشهد السيولة العام. مع وجود أرصدة التبادل عند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات، فإن كل طلب كبير لديه القدرة على تحريك الأسواق بشكل أكثر أهمية، خاصةً أن المحتفظين الكبار غالباً ما ينفذون trades خارج التبادل أو يقسمون الطلبات لتقليل التأثير المرئي. يمكن أن يوفر فهم هذه الآليات الأساسية للمتداولين رؤى أكثر حدة في أسواق العملات الرقمية المتقلبة ويساعد في التنقل في تأثير اللاعبين الكبار بشكل أكثر فعالية.

منذ عام 2024، فإن تقلبات سعر بيتكوين اليومية مدفوعة بشكل أساسي بتدفقات وتدفقات ETF الفورية.

مع وجود أرصدة التبادل بالقرب من أدنى مستوياتها في ست سنوات، تميل الطلبات الكبيرة إلى أن يكون لها تأثير أكبر على أسعار السوق.

غالباً ما يقوم حاملو الأموال الرئيسيون بتقسيم التداولات أو استخدام مكاتب OTC، مما يقلل من وضوح صدمات “تحويل المحفظة”.

تؤثر عوامل الهيكلية الدقيقة للسوق مثل معدلات التمويل، والاهتمام المفتوح، والبيانات الكلية على الاتجاه اليومي أكثر من أي نشاط حوت واحد.

ما الذي يُعتبر “حوت”؟

في نظام العملات الرقمية، يشير مصطلح “الحوت” عادةً إلى كيان على السلسلة يتحكم في 1000 بيتكوين على الأقل. تقوم العديد من لوحات التحليل بمراقبة التجمعات التي تحتفظ بما بين 1000 و5000 بيتكوين. وعادةً ما تكون هذه الكيانات مجموعات من العناوين التي يسيطر عليها نفس المالك، بدلاً من المحفظات الفردية، مع استخدام الخوارزميات لتحديد وتجميع العناوين المشتركة أو عناوين التغيير. هذه الميزة مهمة لأن التصنيفات “القائمة الغنية” الخام يمكن أن تبالغ في التركيز، حيث تعمل التبادلات الكبيرة، والأوصياء، ومعالجات الدفع الآلاف من المحفظات. وبالتالي، تميل التحليلات الخبيرة إلى التركيز على المقاييس المعتمدة على الكيان لفهم أوضح للتأثير الفعلي في السوق.

تشير البيانات الأخيرة إلى أن عدد الكيانات التي تحتفظ بما لا يقل عن 1,000 بيتكوين قد تجاوز 1,670 — وهو أعلى مستوى منذ أوائل عام 2021.

منظر ملكية بيتكوين والسيولة

لقد أدى ظهور صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة إلى تحويل جزء كبير من عرض بيتكوين المرئي علنًا إلى برك الحفظ. تدير صندوق الاستثمار المتداول iShares Bitcoin Trust من بلاك روك وحده أكثر من 800,000 بيتكوين نيابة عن المستثمرين، حيث تمثل حيازات الصناديق المتداولة حوالي 6.4% من إجمالي العرض. في غضون ذلك، تفيد الشركات مثل مايكروستراتيجي بأن لديها حيازات تبلغ حوالي 640,000 بيتكوين. وتشكل الجهات التعدين، والتبادلات، والمحتفظون على المدى الطويل بقية المجموعات العليا.

بالإضافة إلى ذلك، في التبادلات المركزية، انخفضت أرصدة بيتكوين إلى أدنى مستوى لها في ست سنوات بحوالي 2.83 مليون BTC - وهو انخفاض يعزز تأثير الطلبات الكبيرة على الأسعار. يمكن أن تؤدي هذه السيولة المنخفضة إلى تقلبات سعرية أكثر حدة وزيادة في التقلبات خلال جلسات التداول.

تحركات السوق وتأثير الحيتان خلال اليوم

بينما يمكن للاعبين الكبار التأثير على تقلبات الأسعار خلال اليوم من خلال الطلبات الكبيرة، يختار العديد تنفيذ الصفقات خارج البورصة عبر مكاتب OTC لإخفاء نشاطهم. تقلل هذه الممارسة من التأثير الظاهر على دفاتر الطلبات العامة. على العكس، تميل الحيتان إلى البيع في أوقات القوة خلال الارتفاعات الصعودية، خاصة عندما يكون المتداولون الأصغر يشتريون بثقة. تشير الأنماط التاريخية من السنوات الأخيرة إلى أن المحتفظين الكبار غالبًا ما يعملون كقوة معتدلة، مما يخفف من الارتفاعات بدلاً من تغذيتها.

على سبيل المثال، في عام 2025، مع ارتفاع بيتكوين إلى أكثر من 120,000 دولار وسط تدفقات ETF، قام بعض الحيتان الضخمة بتحقيق الأرباح عند مستويات رئيسية، حيث كانت الزخم خلال اليوم يتماشى بشكل أوثق مع تدفقات ETF وظروف السيولة مقارنةً بتحركات الحيتان الفردية.

إدارة إشارات السوق اليومية

منذ أوائل عام 2024، أصبحت تدفقات ETF مؤشرًا يوميًا موثوقًا لبيتكوين. غالبًا ما تؤدي التدفقات الأسبوعية القوية إلى ارتفاعات جديدة، بينما يمكن أن تشير التدفقات السلبية إلى تراجع. السيولة الرفيعة، جنبًا إلى جنب مع توازنات التبادل المتقلبة، تجعل السوق أكثر حساسية حتى لأوامر الشراء أو البيع المعتدلة. بالإضافة إلى ذلك، تؤثر الاتجاهات الاقتصادية الكلية مثل مؤشر الدولار، وعوائد الولايات المتحدة، ورغبة المخاطرة العامة بشكل كبير على تسعير العملات الرقمية خلال الفترات الهادئة أو اندفاعات السوق.

تتضمن قائمة التحقق العملية للبيانات مراقبة مقاييس تدفق ETF، سيولة التبادل، معدلات التمويل، الفائدة المفتوحة، والمؤشرات الكلية، مما يمكّن المتداولين من تشكيل رؤية شاملة للزخم اليومي.

هل لا تزال الحيتان هي صانعة الملوك في السوق؟

بينما يمكن أن تؤثر الحيتان على التحركات قصيرة الأجل، فإن قدرتها على توجيه الاتجاه العام للسوق خلال اليوم قد تضاءلت. اليوم، يقوم معظم المحتفظين الكبار بتنفيذ صفقات أصغر وتوجيه المعاملات من خلال مكاتب OTC، مما يقلل من التأثير المرئي. منذ عام 2024، تمر تدفقات ETF وأحجام التداول الواسعة عبر قنوات مؤسسية كمحركات رئيسية للاتجاهات اليومية. خاصة عندما تكون السيولة محدودة، حتى التحولات الصغيرة من التجزئة أو صانعي السوق يمكن أن تسبب تحركات سعرية كبيرة، خاصة في ظل مشاعر السوق المدفوعة بالعوامل الكلية.

باختصار، فإن فهم التفاعل بين سيولة ETF، والعوامل الاقتصادية الكلية، ووضع المتداولين أمر أساسي للتنقل بشكل فعال في البيئة الحالية للعملات الرقمية، بدلاً من التركيز فقط على نشاط الحيتان كالعامل الوحيد المحدد للسوق.

تم نشر هذه المقالة في الأصل بعنوان هل تؤثر حيتان البيتكوين حقًا على تقلبات السوق؟ كشف الحقيقة حول أخبار العملات الرقمية العاجلة – مصدرك الموثوق لأخبار العملات الرقمية وأخبار البيتكوين وتحديثات البلوكشين.