عندما تتخلى الثقة عن عملة USD: الذهب وبيتكوين يصبحان رموز الأمان الجديدة

سوق الأصول الآمنة واللامركزية يدخل مرحلة ازدهار غير مسبوقة. مع اقتراب سعر الذهب العالمي من 5.000 USD/أونصة، ارتفع البيتكوين أيضًا إلى رقم قياسي جديد – 125.000 USD، مما يعكس موجة نقل الأصول العالمية قبل علامات تآكل الثقة في الدولار الأمريكي والنظام المالي لأمريكا.

سنة 2025 ستظل سنة مزدهرة للمعادن الثمينة. اعتبارًا من منتصف شهر أكتوبر، ارتفعت أسعار الذهب العالمية بنحو 60%، بعد أن سجلت زيادة ملحوظة بنسبة 27% في عام 2024.

في السوق الدولية، تستمر أسعار الذهب الفوري في تسجيل القمم. من منطقة 3,700 USD/أونصة في بداية سبتمبر، تجاوز الذهب 3,800 USD، ثم اخترق مستوى 4,000 USD/أونصة. في جلسة 13/10، حقق المعدن الثمين رقماً قياسياً جديداً بلغ 4,090 USD/أونصة، وفي يوم 14/10 في السوق الآسيوية، استمرت الأسعار في الارتفاع بمقدار قريب من 40 USD، لتصل إلى 4,150 USD/أونصة - وهو أعلى مستوى في التاريخ.

في فيتنام، ارتفع سعر الذهب من نوع SJC بشكل كبير. بعد أن تجاوز 144 مليون دونغ/الوزن، في 14 أكتوبر ارتفع إلى 146.4 مليون دونغ/الوزن، ولم يتبق سوى خطوة قصيرة للوصول إلى عتبة 150 مليون دونغ/الوزن.

وفقًا لأحدث تقرير من Société Générale، مع هذا الاتجاه التصاعدي، قد يصل سعر الذهب قريبًا إلى 5,000 USD للأونصة بحلول نهاية عام 2026، في حين من المتوقع أن يتجاوز سعر الذهب SJC المحلي بسهولة 150 مليون دينار للجرام بسبب فارق سعر الصرف والطلب القوي على الاستثمار المحلي.

ليس فقط الذهب، بل البيتكوين - الأصل الذي يُعتبر "ذهب رقمي" - شهد أيضًا موجة ارتفاع أسعار قوية. بعد عدة أسابيع من التذبذب حول مستوى 110.000 USD، تجاوزت العملة الرقمية الأكبر في العالم حاجز 125.000 USD في شهر أكتوبر، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.

يعتقد المحللون أن الجمع بين سياسة التيسير النقدي، وارتفاع الديون العامة في أمريكا، وانخفاض الثقة في سندات الخزانة الأمريكية، يدفع المستثمرين العالميين إلى البحث عن كل من الذهب وبيتكوين كقناتين متوازيتين للاحتياط.

أسباب استمرار ارتفاع الذهب رغم استقرار السوق

من الجدير بالذكر أن سعر الذهب لا يزال يرتفع بشكل كبير حتى عندما بدأت عوامل المخاطر التقليدية في التهدئة.

• الأسهم الأمريكية انتعشت، مؤشر داو جونز ارتفع بنحو 600 نقطة، ليصل إلى 46.067 نقطة.
• انخفض التوتر في الشرق الأوسط بشكل كبير بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنهاء الصراع في قطاع غزة.
• الحرب التجارية بين أمريكا والصين هدأت مؤقتًا، عندما قال ترامب "العلاقات مع الصين ستكون جيدة".

في هذا السياق، كان ينبغي أن ينخفض سعر الذهب. ومع ذلك، فإن الدافع الحقيقي وراء ارتفاع سعر الذهب ( وبيتكوين ) يأتي من تراجع الثقة في النظام المالي العالمي.

إنذار من السندات الأمريكية والدين العام القياسي

المستثمرون يراقبون عن كثب حملة شراء حوالي 150 مليار دولار من سندات الخزينة الأمريكية من وزارة الخزانة. يبدو أن هدف "دعم السيولة" تقنية، لكنه في الواقع إشارة تحذير: أكبر سوق للسندات في العالم يواجه مشاكل.

اعتبارًا من أكتوبر 2025، اقترب الدين العام في أمريكا من 38.000 مليار USD، بينما بلغ عجز الميزانية المالية لعام 2025 ما يصل إلى 2.000 مليار USD. إن إجبار وزارة المالية على إعادة شراء السندات القديمة يظهر أن المشترين الطبيعيين يتراجعون، مما يجبر الحكومة على التدخل.

إذا استمرت السيولة في الضعف، فإن المشترين في النهاية سيكونون الاحتياطي الفيدرالي (Fed) - مما يعني أنه سيكون يجب طباعة النقود. وقد أدت هذه السيناريوهات في السابق إلى دوامات من التضخم في التاريخ، عندما فقدت النقود قيمتها وأصبحت الأصول المحدودة مثل الذهب وبيتكوين ملاذًا.

تدفق الأموال العالمية إلى الذهب وبيتكوين

وفقًا لأحدث البيانات، تواصل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم شراء مئات الأطنان من الذهب سنويًا، حيث تتصدر الصين والهند. في الربع الثالث من عام 2025، تجاوز إجمالي الشراء الصافي 300 طن، مما يدل على الاتجاه الواضح نحو تقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي.

بالإضافة إلى ذلك، سجلت صناديق ETF الذهب وBitcoin ETF تدفقات قياسية من الأموال. في الشهر الماضي، اشترت صناديق ETF الذهب العالمية 100 طن من الذهب، بينما جذبت صناديق Bitcoin ETF في أمريكا أكثر من 8 مليارات دولار صافي – وهو أعلى مستوى منذ الموافقة عليها.

مع تزايد الاضطراب في الهيكل المالي العالمي، أصبحت الذهب وبيتكوين معًا رمزًا للثقة الجديدة: الثقة في الأصول المحدودة، اللامركزية، وغير المعتمدة على السياسات النقدية لأي دولة.

تؤكد كلا القناتين الاستثماريتين مكانتهما كملاذ آمن في فترة أصبحت فيها العملات الورقية والسندات الحكومية - الأدوات التي كانت تعتبر "خالية من المخاطر" - محور القلق.

فانغ تين