يمكن للجميع فتح سوق العقود الآجلة الدائمة، Hyperliquid HIP-3 عشر أسئلة وأجوبة رئيسية

المؤلف: كارين زد، أخبار فوري سايت

تخيل: هايبرليكيد تدعوك، "مهلاً، طالما لديك القوة الكافية، يمكنك بناء DEX Perp بنفسك!"

HIP-3 هو مثل هذه الوظيفة. في 13 أكتوبر، قامت Hyperliquid بتفعيل HIP-3 رسميًا على الشبكة الرئيسية، مما يسمح لأي مطور مؤهل بنشر وتشغيل سوق العقود الدائمة بشكل مستقل. وهذا يمثل خطوة رئيسية نحو عملية إدراج العقود اللامركزية بالكامل من Hyperliquid.

ببساطة، نظام HIP-3 من Hyperliquid هو نظام قواعد "يجعلك تتقمص دور المدير، وتفتح سوق العقود الدائمة بشكل مستقل".

طريقة اللعب الأساسية: كيف تفتح سوق العقود الآجلة الدائمة؟

ما هي متطلبات الدخول؟

هايبرليكويد وضعت عتبة متطلبات عالية للتخزين:

• يجب رهن 500000 HYPE (تبلغ قيمتها الحالية أكثر من 20 مليون دولار): ومع ذلك، من المتوقع أن يتم تقليل متطلبات عدد الرهن مع نضوج البنية التحتية.
• لا حاجة للحصول على إذن: لا حاجة لتقديم طلب، لا حاجة للموافقة، يمكنك النشر بمجرد وجود الرهن.
• اختيار الأوراق المالية وتصميم العقود يتم حله بشكل مستقل.

طريقة اللعب الأساسية

• الرهان الواحد يتوافق مع DEX واحد: بموجب القواعد الحالية، يتوافق رهان واحد مع Perp DEX واحد، وقد يُسمح في المستقبل بفتح عدة DEXات برهان واحد.
• دفتر أوامر عالي الأداء: سيقوم HyperCore بتوفير نظام ضمان مستقل لك، بالإضافة إلى دفتر أوامر على السلسلة.
• عقد العملة المدرجة يحتاج إلى المشاركة في المزاد: هل ترغب في إدراج عقد العملة؟ عليك المشاركة في المزاد الهولندي، ودفع رسوم الغاز باستخدام رموز HYPE. يتم إجراء المزاد كل 31 ساعة. لا يحتاج أول 3 أصول في كل سوق للمشاركة في المزاد، يمكن إدراجها مباشرة؛ بدءًا من الأصل الرابع، يجب عليك المشاركة في المزاد الهولندي مع الآخرين، والقواعد مشابهة لمزاد HIP-1 السابق (إدراج العملات الفورية). تم تصميم ذلك لتمكين مشغلي DEX الجدد من بدء التشغيل بسرعة، بينما يتم فرض رسوم بدءًا من الأصل الرابع، لضمان إدراج العملات ذات القيمة فقط. جميع DEX من HIP-3 تتشارك في حوض المزاد.
• كيف يتم تحصيل رسوم المنشئ؟: يمكن للمنشئ تعيين نسبة تقاسم الرسوم بحد أقصى 50%، ويمكنه حتى إضافة رسوم إضافية على السعر الأساسي.
• ما الذي يمكن استخدامه كضمان؟ من الناحية النظرية، يمكن استخدام أي «أصل تسعير» (quote asset، وهو أصل التسعير لزوج تداول) كضمان.
• نموذج الهامش: حالياً يمكن التداول فقط باستخدام "هامش منفصل" (أي أن خسارة أحد الأصول لا تؤثر على الأصول الأخرى)، وسيتم إضافة "هامش شامل" (حيث يتم استخدام الهامش لجميع الأصول) تدريجياً في المستقبل.

ماذا تحتاج أن تفعل كـ «مالك» في السوق؟

كمن ينشر، أنت "المدير" في هذا السوق، وعليك المسؤولية:

• تحديد قواعد السوق: مثل استخدام أي أوراكل، وكيفية تصميم العقود
• التشغيل اليومي: ضبط أسعار الأوراكيل، التحكم في نسب الرفع، التسوية السوقية عند الحاجة
• يمكن أيضًا استخدام آلية التوقيع المتعدد للإدارة، مما يجعل العمليات أكثر تنظيمًا.

كيف يتم حساب الرسوم؟

• العميل يدفع الضعف: عند التداول في سوق HIP-3 Perp DEX، تكون الرسوم ضعف تلك التي يتم فرضها في سوق العقود الآجلة الدائمة التي يديرها المدققون.
• المُنشئ يحصل على 50%: نصيبك الثابت من رسوم المعاملات هو 50%، ويمكن إضافة رسوم إضافية.
• إيرادات البروتوكول تبقى كما هي: الأموال التي تكسبها بروتوكول Hyperliquid تعادل تلك الموجودة في السوق الرسمية (لأن النصف الإضافي يُعطى لمطوري HIP-3 Perp DEX).
• آلية الخصم مستمرة: تستمر سوق HIP-3 في دمج آليات خصم الرهن، ومكافآت التوصية، وغيرها.

ببساطة: يدفع المستخدم ضعف المبلغ، ويتلقى منفذ HIP-3 Perp DEX ونظام البروتوكول نصف المبلغ.

كيف تتحكم في المخاطر؟

• سيتم معاقبة الأشرار: 500000 HYPE متطلبات الرهن تعادل ضمانة، إذا حدثت عمليات سوق خبيثة، يحق للمحققين تقليص الرهن الخاص بالمنفذ من خلال التصويت المعتمد على الرهن.
• إذا كانت هناك عمليات خبيثة، فإن解除 الرهن لن ينجو من العقوبة: حتى لو بدأت في解除 الرهن، ستتعرض للعقوبة إذا اكتشفت مشكلة خلال 7 أيام.
• توقف التشغيل يتطلب قفل لمدة 30 يومًا: حتى إذا قمت بإغلاق جميع الأسواق، يجب أن تظل المضاربة مقفلة لمدة 30 يومًا.
• **قيود على المراكز: ** للتحكم في المخاطر، قام النظام أيضًا بتعيين مقياسين لعقود المراكز المفتوحة: الحد الأقصى الإسمى وحدود الحجم. الحد الأقصى الإسمى هو إجمالي "عدد المراكز × السعر الحالي" لجميع الأصول داخل هذا DEX، حيث يتحكم في إجمالي المراكز في السوق وكذلك مراكز الأصول الفردية. أما الحد الأقصى للحجم فهو أبسط، حيث يتم حسابه وفقًا لعدد المراكز، ويطبق بشكل إلزامي على كل أصل، حيث يمكن لكل أصل أن يحتفظ بحد أقصى قدره 1 مليار وحدة. لذا يجب عليك تعيين "أقل وحدة تداول" بشكل معقول.

ما السلوكيات التي سيتم معاقبتها؟

• محاولة إدخال بيانات غير صحيحة بشكل خبيث للهجوم على النظام (حتى وإن لم تنجح).
• استغلال الثغرات أو شروط الحدود لتجاوز قيود النظام.
• إدخال غير صالح يؤدي إلى انهيار الشبكة أو ضعف الأداء.

ومع ذلك، فإن الأخطاء الناتجة عن الإدخال الطبيعي (مشكلة البروتوكول) والأعطال النظامية غير المتعلقة بعمليات المنشئ لن تؤدي إلى مصادرة.

كم الغرامة؟

سوف يصوت المدققون ليحددوا، وعادة ما يستندون إلى هذا المعيار:

• يؤدي إلى تعطل النظام لفترات طويلة أو انتقال حالة غير صالح: غرامة تصل إلى 100%.
• تسبب في توقف النظام لفترة قصيرة: غرامة تصل إلى 50%.
• الإدخالات غير الصالحة التي تؤدي إلى انخفاض أداء الشبكة أو مشاكل في الأداء: أقصى عقوبة 20%.

سيتم تدمير الرهانات التي تم فرض غرامة على المنشئ بدلاً من توزيعها على المستخدمين المتأثرين.

ماذا ستجلب HIP-3 للسوق واللاعبين؟

يمكن اعتبار إطلاق HIP-3 نقطة تحول مهمة في تطوير نظام Hyperliquid البيئي، حيث يفتح حق إدراج العملات للجميع. هذه قفزة كبيرة من الحكم المركزي إلى الحكم اللامركزي. قد تكون Hyperliquid الرسمية محافظة، حيث تدرج فقط العملات الرئيسية. لكن خيال المجتمع غير محدود، مثل،

• متابعة الأحداث الساخنة في السوق: عندما يصبح رمز جديد لشبكة سلسلة عامة شائعًا فجأة، يمكن للمنشئ إطلاق عقده الدائم بسرعة، للاستفادة من حماس السوق. هذه النموذج السوقي "الصغير والسريع" يمكن أن يملأ الفراغات التي تتركها المنصات الكبيرة، ويعطي المستخدمين المزيد من خيارات التداول.
• الأصول ذات الذيل الطويل: يمكن أن تحتوي الرموز النادرة ولكن المطلوبة أيضًا على عقود دائمة.
• منتجات مبتكرة: مثل إنشاء DEX دائم يركز على عملات مفهوم الذكاء الاصطناعي، أو حدث خاص بالـ RWA، أو حدث خاص بعملات الميم.

بالإضافة إلى ذلك، بعد أن يقوم المُنشئ بتمويل 500,000 HYPE، فإن مصالحهم تكون مرتبطة بنظام Hyperliquid البيئي، ولا يمكن فصل رسوم المزاد اللاحقة عن HYPE. سوف يقومون بالترويج بنشاط لـ DEX الخاص بهم، مما يجلب مجتمعهم ومستخدميهم، والاحتفاظ بـ HYPE على المدى الطويل، مما يشكل خندق دفاعي لنظام Hyperliquid البيئي.

الأهم من ذلك، ستخلق HIP-3 قيمة لرمز HYPE، حيث يجب على كل DEX قفل 500,000 HYPE، القفل = تقليل العرض = دعم السعر.

ما هي التأثيرات السلبية المحتملة لـ HIP-3؟

على الرغم من أن HIP-3 يجلب العديد من الابتكارات إلى نظام Hyperliquid البيئي، إلا أنه من منظور التشغيل الفعلي وتجربة المستخدم، لا تزال هناك بعض المخاطر المحتملة التي تحتاج إلى تقييم موضوعي.

أولاً، 500,000 HYPE تمنع الكثير من الأشخاص، فحاجز القيمة الذي يتجاوز 20 مليون دولار هو رقم فلكي بالنسبة للمطورين الأفراد، فقط المؤسسات والمستثمرين الكبار وصناديق رأس المال الجريء يمكنهم تحمل ذلك. قد يؤدي ذلك في النهاية إلى تركيز منشئي السوق في أيدي عدد قليل من المؤسسات أو المستثمرين الكبار ذوي القوة المالية الكبيرة، مما يتسبب في انحراف عن الهدف الأساسي لـ "اللامركزية والبناء المشترك". ومع ذلك، يمكن أن يساعد ذلك في تجنب الكثير من المخاطر.

ثانياً، HIP-3 يحدد مسؤوليات السوق والتشغيل للمبدعين. إذا اختار المبدع أوراكل بشكل غير صحيح، أو كانت هناك ثغرات في تصميم قواعد العقد، أو حدثت أخطاء تشغيلية خلال التشغيل، فقد يؤدي ذلك إلى فقدان أصول المستخدمين.

في الوقت نفسه، مع ظهور العديد من الأسواق التي يديرها منشئون مختلفون، يحتاج المستخدمون إلى بذل جهد كبير لتحديد جودة السوق، مما يزيد بشكل كبير من تكاليف الاختيار. إذا دخلوا عن غير قصد إلى سوق "غير موثوق"، فسوف يواجهون مخاطر تداول عالية.

علاوة على ذلك، على الرغم من أن الأصول الثلاثة الأولى التي يتم إدراجها لا تحتاج إلى مزاد، إلا أنه اعتبارًا من الأصل الرابع يجب المشاركة في مزاد هولندي مشترك. إذا كان هناك العديد من المبدعين يتنافسون في نفس الوقت للحصول على تأهيل إدراج الأصول الشائعة، فقد يؤدي ذلك إلى رفع أسعار المزاد، مما يجعل الصغار والمتوسطين من المبدعين بسبب قيود القوة المالية يجدون صعوبة في المنافسة على فرص إدراج الأصول عالية الجودة، مما يضطرهم لاختيار الأصول الأقل شهرة، مما يحد من مساحة نموهم في السوق.

الأمر الأكثر جدارة بالاهتمام هو أن كل DEX يديره منشئ واحد هو مستقل، ولا تتواصل دفاتر الطلبات وأنظمة الهامش مع بعضها البعض. وهذا سيؤدي إلى توزيع السيولة داخل نظام Hyperliquid على عدة أسواق صغيرة، مما قد يؤدي إلى عمق غير كاف في السوق الفردية، وبالتالي حدوث انزلاق أعلى، وتباطؤ في سرعة التنفيذ، مما يؤثر على تجربة تداول المستخدمين. خاصةً بالنسبة لأسواق المنشئين الصغار والمتوسطين، قد تصبح السيولة غير الكافية عقبة قاتلة في تطورها، مما يخلق حلقة مفرغة "كلما قلت السيولة قل استخدامها، وكلما قل استخدامها زادت قلة السيولة."

أخيرًا

باختصار: حول HIP-3 Hyperliquid من مجرد بورصة إلى منصة تبادل.

هذا يشبه:

• في السابق، كان أمازون يركز بشكل رئيسي على المبيعات الذاتية.
• الآن، تتيح أمازون للجميع فتح متجر.

باختصار: إذا كان لديك 500000 HYPE، وتمتلك القدرة التقنية، وترغب في إظهار مهاراتك في مجال Perp DEX، فإن HIP-3 هو مسرحك. لكن تذكر، كلما زادت القدرات، زادت المسؤوليات، فلا تفسد الأمر!