واشنطن "أسبوع التشفير": كيف ستغير القوانين مصير الأصول الرقمية؟

إذا تم فتح القارورة السحرية، فلا يمكن إغلاقها مرة أخرى.

كتبه: مات هوغان، كبير موظفي الاستثمار في Bitwise

ترجمة: لوفى، أخبار فوري سايت

هل تريد أن تعرف لماذا سجل البيتكوين ارتفاعاً تاريخياً الأسبوع الماضي؟

هناك العديد من الأسباب، بما في ذلك الطلب المستمر من المستثمرين المؤسسات والأقسام المالية للشركات. ولكن هناك سبب لم يتم الإبلاغ عنه بشكل كافٍ: هذا الأسبوع هو "أسبوع التشفير" في واشنطن، وفي الأيام القليلة المقبلة سترى الكثير من الأخبار التي تدعم العملات المشفرة.

هذا ليس من تأليفي. في 3 يوليو، أصدرت مجلس النواب الأمريكي بيانًا صحفيًا قليل المعلومات ولكنه ذو تأثير كبير، حيث أعلن رسميًا أن الأسبوع الذي يبدأ في 14 يوليو سيكون "أسبوع التشفير"، وقطع وعدًا لتقديم ثلاثة مشاريع قوانين رئيسية تتعلق بالتشفير:

• مشروع قانون "GENIUS": إطار تنظيمي واضح للعملات المستقرة
• مشروع قانون "CLARITY": الإطار العام لتنظيم الأصول المشفرة
• قانون مكافحة مراقبة CBDC: مشروع قانون禁止美国创建中央银行数字货币

تم تمرير "مشروع قانون GENIUS" في مجلس الشيوخ، لذا إذا تم تمريره بنجاح في مجلس النواب، فسيتم تقديمه للتوقيع من قبل الرئيس، وقد يصبح أول مشروع قانون رئيسي للعملات المشفرة في تاريخ الولايات المتحدة.

قانون "CLARITY" وقانون "مكافحة CBDC" لا يزالان بحاجة إلى موافقة مجلس الشيوخ، ولكن إذا تم تمرير أي من القانونين في مجلس النواب، فسيكون ذلك علامة فارقة مهمة.

لماذا هذا مهم للعملات المشفرة

أؤمن بشدة أنه بعد اعتماد القانون الذي يدعم العملات المشفرة في الولايات المتحدة، يمكن أن يعزز ذلك بشكل كبير نمو صناعة العملات المشفرة ويقلل من المخاطر.

من الواضح أن منطق النمو واضح وقد تم مناقشته على نطاق واسع. ستعمل تشريعات العملات الرقمية الواضحة بشكل أفضل على تحفيز المؤسسات المالية الكبيرة على دخول مجال العملات الرقمية، مما سيجلب استثمارات بمليارات الدولارات للأصول الرقمية، ويوجه تريليونات الدولارات من الأصول التقليدية إلى مسار البلوكشين. إذا كنت قد تساءلت يومًا عما سيحدث للعملات الرقمية إذا تمكنت جي بي مورغان وبنك نيويورك ميلون وناسداك من التطور بحرية في هذا المجال، فستجد الإجابة قريبًا.

لكنني أعتقد أن التطور الأكبر لهذا التشريع هو تأثيره على المخاطر، وكيف سيغير طريقة تداول الأصول المشفرة في المستقبل.

أحد أكبر العقبات التي تواجه العملات المشفرة هو تاريخها المتكرر من الانهيارات: FTX، Luna، Three Arrows Capital، Genesis، Celsius، QuadrigaCX، BitConnect، Mt.Gox.

كل فشل يؤثر بشكل كبير على صناعة العملات الرقمية ويقلل من ثقة المستثمرين. وكثيراً ما يحدث كل فشل بسبب نقص التنظيم الواضح للعملات الرقمية.

إذا كانت اللوائح الواضحة تسمح بتشغيل منصات تداول أكثر أمانًا داخل الولايات المتحدة، فلن تزدهر منصات التداول الخارجية مثل FTX أبدًا، لأنها تفتقر إلى الضوابط الداخلية، وتكون عمليات التدقيق فيها رديئة.

إذا كانت البنوك الكبرى قادرة على حفظ الأصول المشفرة، فلن يتجنب المستثمرون العملات المشفرة بسبب مشاكل الحفظ.

إذا كان لدينا مشروع قانون مشابه لقانون "GENIUS"، فلن توجد أبداً عملات مستقرة من نوع بونزي مثل Luna.

بالطبع، أمثلة التمويل التقليدي تثبت أن القواعد الواضحة لا يمكن أن تمنع جميع الفضائح: قضية احتيال برني مادوف، وسلسلة من الانتهاكات من قبل كريدي سويس، لم تمنعها القواعد. لكن القواعد يمكن أن تلعب دورًا كبيرًا.

التحدي الذي يجعل المستثمرين يترددون هو أننا نشهد غالبًا انخفاضات حادة في البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى. البيتكوين هو أفضل الأصول أداءً عالميًا في الـ 15 عامًا الماضية، لكنه شهد أيضًا سبع مرات من الانخفاضات التي تزيد عن 70%.

بالنسبة للمستثمرين المحترفين، من الصعب شراء أصل قد ينخفض بنسبة 70% بسبب فضيحة غير منظمة تحدث على منصة خارجية. مع قيام واشنطن العاصمة بوزن هذه القوانين المتعلقة بالعملات المشفرة، أعتقد أن احتمال حدوث هذه الفضائح سينخفض بشكل حاد.

لن تلغي التشريعات القوية تقلبات السوق، ولكن أستطيع أن أقول إنه إذا تم تمرير التشريع، فقد لا تعاني العملات المشفرة من انخفاض يزيد عن 70% مرة أخرى.

لماذا لا أقلق بشأن مستقبل سياسة التشفير

يسأل الناس دائمًا سؤالًا عن تشريعات التشفير: ألا تخشى أن تقوم الحكومة القادمة بعكس هذه الإنجازات؟

إجابتي هي: لا داعي للقلق.

على عكس التقارير الإعلامية، تعتبر العملات المشفرة واحدة من القضايا السياسية القليلة التي تحظى بدعم الحزبين. تم تمرير مشروع قانون "GENIUS" في مجلس الشيوخ الأمريكي بأغلبية 68 صوتًا مقابل 30 صوتًا، حيث صوت 18 نائبًا ديمقراطيًا لصالحه. هذا هو واحد من أكثر المشاريع ذات التوافق الثنائي خلال دورة الكونغرس لعام 2025.

هناك العديد من الأسباب التي تدعم الحزبين، بما في ذلك الشعبية الواسعة للعملات المشفرة بين الناخبين الشباب. لكن ربما يكون السبب الأكثر أهمية هو دعم القطاع المالي الأمريكي - تقليديًا، كان القطاع المالي هو المصدر الرئيسي لتمويل الحزب الديمقراطي، وهم يتوقون بشدة للانقضاض على فرص النمو في مجال العملات المشفرة.

هذه الدوافع الاقتصادية تجعلني أؤمن بأن دعم واشنطن للعملات المشفرة له استدامة طويلة الأجل. مع دخول المزيد من المستثمرين والشركات، سيصبح من الصعب على السياسيين معارضة العملات المشفرة.

فكر في الأمر: اليوم، جميع المؤسسات المالية الرئيسية في الولايات المتحدة تقريبًا متورطة إلى حد ما في مجال العملات المشفرة. إذا كانت بلاك روك، وجي بي مورغان، ومورغان ستانلي، بالإضافة إلى آلاف الشركات الأمريكية وملايين الأمريكيين قد استثمروا بشكل كبير في العملات المشفرة، فسيكون من الصعب على السياسيين تغيير الاتجاه.

اعتماد المؤسسات على العملات المشفرة

!

مصدر البيانات: Bitwise Asset Management، البيانات حتى 30 يونيو 2025. "تداول وتخزين العملات المشفرة" يشمل تداول العملات المشفرة الفورية والعقود الآجلة والمنتجات المشتقة.

بعبارة أخرى: بمجرد فتح الزجاجة السحرية، لن يمكن إغلاقها مرة أخرى. إذا تم تمرير هذه القوانين في "أسبوع التشفير" من قبل الكونغرس وتم توقيعها لتصبح سارية المفعول، سندخل عصرًا جديدًا.

تتجه العملات المشفرة نحو التيار الرئيسي، وتستمر المخاطر في الانخفاض، وول ستريت تدخل السوق بقوة.

لا عجب أن البيتكوين قد حقق أعلى مستوى تاريخي.