من "نسر البصاق" إلى ترامب: الأصول الرقمية تمر بتفكك سلسلة الثقة

العنوان الأصلي: أعطت هيئة الأوراق المالية والبورصات "هاوك توآه غيل" تصريحًا لكن عملتها $HAWK كشفت عن مشكلة أكبر

المؤلف الأصلي: د. تونيا إيفانز

المصدر الأصلي:

ترجمة: دايزي، مار سبيس

سمحت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لـ "فتاة النسر التي تتفوه"، لكن العملة التي أصدرتها $HAWK كشفت عن مشكلة أكثر خطورة.

في ديسمبر 2024، عندما تم إطلاق عملة الميم $HAWK التي روجت لها شخصية الإنترنت الشهيرة هايلي ويلتش (المعروفة أكثر بلقبها المثير للجدل "فتاة الصقور المتقززة")، انفجرت هذه الموجة من العملات الميم في السوق على الفور. خلال بضع ساعات فقط، ارتفعت القيمة السوقية للعملة إلى ما يقرب من 500 مليون دولار، ولكنها انهارت بعد ذلك بسرعة مذهلة، حيث تبخرت القيمة السوقية بأكثر من 90%، مما أدى إلى فقدان آلاف المستثمرين الأفراد لأموالهم.

في الدعوى الجماعية اللاحقة، على الرغم من أن ويلتش لم تواجه اتهامات رسمية، إلا أن علامتها التجارية الشخصية قد تعرضت لضربة قاسية. على الرغم من أنها أصدرت بيانًا علنيًا تلقي فيه باللوم على الانهيار في التداول الآلي، وتعهدت بـ"التعاون الكامل" مع المحامين لمساعدة المستثمرين المتضررين، إلا أن هذه القضية أصبحت بسرعة مثالًا نموذجيًا لتعارض تحقيق العلامات التجارية الشهيرة مع تنظيم العملات الرقمية.

التحليل اللاحق يركز بشكل كبير على ويلتش نفسها: عمرها، نقص الخبرة، التحول من ناقد للعملات المشفرة إلى مؤيد نشط - كل هذه الأمور تُعتبر تصرفات مضاربية. لكن هذه التقارير غالبًا ما تتجاهل الثغرات النظامية الحقيقية خارج فقاعة صناعة العملات المشفرة: أين فريق مستشاريها؟ في عصر الملكية الرقمية هذا، أين المواهب التي ينبغي أن توفر الدعم المهني في أي وقت، في مواجهة طرق تحقيق الدخل الجديدة السريعة التطور والمليئة بعدم اليقين؟

لأن الحقيقة واضحة: هايلي ويلتش ليست محامية، ولا خبيرة في الأوراق المالية، ولا حتى من داخل عالم العملات المشفرة. لم يكن ينبغي لنا أن نتوقع منها ذلك - كان ينبغي أن يكون ذلك من مسؤوليات وكيلها، ومديرها، وفريق العلاقات العامة، ومستشاريها القانونيين. على الأقل، من الناحية النظرية.

مسؤوليات فريق المستشارين المنسي

لا تقتصر أعمال إدارة النجوم على التفاوض على العقود وتنظيم المواعيد فحسب، بل يكمن جوهرها في التعرف على الفرص، وتعظيم العائدات، وإدارة السمعة، مع السعي في الوقت نفسه لتقليل أو معالجة أو تجنب المخاطر قدر الإمكان. وهذا لا يتطلب فقط تقييم حجم العائدات، بل يتطلب أيضًا موازنة تفاصيل شروط كل تعاون وتأثير الرأي العام وتكاليف السمعة - وهذا ينطبق بشكل خاص على مجال العملات المشفرة، الذي يتسم بتقلبات شديدة ومخاطر قانونية عالية.

يجب على محامي الترفيه أن يكون بارعًا في التعرف على الخطوط الحمراء في حقوق الملكية الفكرية والعقود الترويجية؛ يجب أن يمتلك الوكلاء القدرة على التعرف على التعاون مع العلامات التجارية عالية المخاطر؛ ويجب على المديرين أن يحتفظوا برؤية شاملة حول صورة العملاء العامة ومسارات تطويرهم المهنية. ومع ذلك، في العديد من المعاملات، نشهد باستمرار تكرار نفس الأنماط: يقفز المشاهير إلى موجة إطلاق العملات المشفرة دون أن يعرفوا شيئًا عن كيفية تطبيق قانون الأوراق المالية، وحتى بدون أي فكرة عن عواقب انهيار المشاريع.

قضية ويلش ليست سوى غيض من فيض. تم تغريم كل من كيم كارداشيان وفلويد مايويذر ودي جي خالد من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات بسبب مكافأة لم يكشف عنها للترويج لرموز التشفير ؛ تمت مقاضاة توم برادي وجيزيل بوندشين بشكل جماعي من قبل المستثمرين للحصول على موافقات FTX. حتى مات ديمون ، الذي لم يشارك في الدعوى القضائية ، عانى من رد فعل عنيف للعلامة التجارية لتصويره إعلان "Fortune Favors the Brave" خلال انهيار عام 2022.

هذه ليست حادثة معزولة، بل تكشف عن مشكلات أعمق في الصناعة: فريق الاستشارات يعتبر العملات الرقمية سلعاً عادية، دون أن يدركوا أن جوهرها هو أنها منتجات مالية تخضع لتنظيم صارم.

التصور الخاطئ وانحراف المنتج

يزداد عدد النجوم والمشاهير الذين يشكلون وهمًا قاتلًا - حيث تُعتبر العملات المشفرة مجرد أداة جديدة للتفاعل بين المعجبين بعد الـ NFT والمنتجات المحدودة والمحتوى المدعوم. لكن خصائص الرموز تختلف تمامًا: عندما تتوافق عملة معينة مع المعايير المالية المحددة في "اختبار هووي" من قبل المحكمة العليا لعام 1946، سيتحمل المروّجون مسؤولية قانونية كبيرة.

في هذا المجال، فإن عدم الوعي بالمخاطر ليس سببًا للإعفاء من المسؤولية. إن الترويج لهذه الأصول بشكل متهور دون إجراء الإفصاح عن الامتثال أو تلبية المتطلبات التنظيمية ليس فقط أمرًا غبيًا وغير مدروس، بل قد يكون أيضًا جريمة تعرض الحياة المهنية للخطر.

بيع موثوق

تهدف أحكام مكافحة البيع القصير في قانون الأوراق المالية الأمريكي إلى حماية المستثمرين من خلال مطالبتهم بالكشف عن المعلومات بشكل واضح وعادل - خاصة عند الترويج المدفوع لمنتجات الاستثمار. في عصر الانتشار الفيروسي هذا، يمكن لتغريدة واحدة أن تؤدي إلى شراء مضاربة بملايين الدولارات، مما يجعل هذه القواعد ذات أهمية خاصة.

لا تنظر هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى النوايا، بل إلى النتائج. إذا قام شخص ما بالترويج لاستثمار (أي أن الناس يتوقعون الربح من جهود الآخرين) دون الكشف المناسب أو كان هناك تضليل، فهذه مشكلة تنظيمية. على الرغم من أن المشاهير عادة ما يتحملون العواقب علنًا، إلا أن المفرطين في الإهمال هم غالبًا الفرق الاستشارية التي لم تقم بالعناية الواجبة أو التي لا تبالي على الإطلاق.

هذا يثير سؤالًا أعمق: ما الفرق الجوهري بين العملات الميمية الخالصة وعملات التأييد من المشاهير. تعتمد معظم العملات الميمية على المجتمع ونقاط الثقافة الساخنة، وغالبًا ما تكون تصميماتها غريبة وغير منطقية، وتعتمد على الفكاهة المشتركة عبر الإنترنت بدلاً من الفائدة الضمنية أو العوائد الاستثمارية.

إنها حقاً عالية المخاطر - ولكن المخاطر واضحة.

تختلف تمامًا منطق تشغيل رموز تأييد المشاهير. فهي تحمل وعد الثقة الضمني المستمد من العلامات التجارية للمشاهير، مما يغير قواعد اللعبة بشكل جذري. لم تعد هذه الرموز تتعلق بالنكات الداخلية الجماعية، بل ترتبط أكثر بالسمعة والمصداقية والتأثير المُدرك للفرد. لم يعد الأمر مجرد لعبة مضاربة، بل أصبح سلوك تسويقي يتنكر في ثوب الزخم السوقي.

هذا يتعارض مع الهدف الأصلي للبيتكوين. ولدت البيتكوين من أجل القضاء على الاعتماد على الثقة في المؤسسات أو الأفراد، وقد أنشأت نظاماً نظير إلى نظير يمكن التحقق من قيمته من خلال الشيفرة (بدلاً من الكاريزما الشخصية). من هذا المنظور، فإن عملات المشاهير ليست فقط خيار استثماري سيء - بل هي أيضاً خيانة لفلسفة تأسيس العملات المشفرة. إنها تعيد إدخال الآليات القديمة التي كانت البيتكوين تهدف إلى تجنبها.

نعم، "المشتري يتحمل المسؤولية" هو حقيقة، لكن "البائع (وفريقه) يجب أن يكون أكثر حذرًا" هو الحقيقة. عندما تحل الضجة محل الجوهر، ويتجاوز التأثير النزاهة، فإن المتضرر ليس السوق فحسب، بل أيضًا مهمة الصناعة بأكملها.

خطر آخر: عندما يضع الرئيس أسوأ مثال

ما زاد من تعقيد الوضع هو أن أعلى هيئة في الولايات المتحدة تشارك الآن أيضًا في سلوكيات عالية المخاطر حذر منها الخبراء لفترة طويلة. قام الرئيس دونالد ترامب بإطلاق عملتين رقميتين تحملان علامة العائلة قبل أيام من حفل تنصيبه الثاني - أولاً عملة TRUMP، ثم عملة MELANIA التي تحمل اسم زوجته. جاء إطلاق هذين الرمزين مع جدول أعمال شامل مؤيد للعملات المشفرة، يتضمن اقتراحات مثل إلغاء الإجراءات القانونية السابقة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وإنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين".

على الرغم من أنه قانوني، إلا أن الهوية المزدوجة لهؤلاء المروجين الشخصيين وصانعي السياسات الوطنية تثير تساؤلات صارمة حول حيادية التنظيم. عندما تبدأ الحدود بين المصالح المالية الخاصة والسياسات العامة في التلاشي، يصبح من الصعب بشكل متزايد وضع معايير واضحة للآخرين - ناهيك عن المؤثرين الذين يبلغون من العمر 25 عامًا.

ومع ذلك، فإن الإجابة ليست مجرد السماح بها. نحن بحاجة أكثر لدعوة أولئك الذين يعملون في الخلفية - أولئك الذين كان يجب عليهم تقييم المخاطر، وتقديم المشورة، وضمان السلامة بدلاً من الانشغال فقط بجني الأرباح - لتحمل مسؤولية أكبر، وإظهار مستوى أعلى من الاحترافية.

من يتحمل المسؤولية في النهاية؟

مطاردة الفرص هي الطريقة التي يحافظ بها النجوم على قيمتهم التجارية. ولكن عندما يتعلق الأمر بالمنتجات المالية - وخاصة الأصول المضاربة مثل العملات الميمية والعملة المستقرة - يجب أن يكون أكثر الحذر من يتلقون رواتب عالية من المستشارين المحترفين.

أيها الوسطاء والمديرون والمحامون، يرجى الانتباه: إذا لم تتمكنوا من حماية عملائكم من المخاطر المتعلقة بالسمعة والقانون، فهذا يعد تقصيرًا خطيرًا. إذا كانت معرفتكم بالعملات المشفرة غير كافية لطرح الأسئلة المهمة، فإن من واجبكم البحث عن الخبراء المتمرسين.

إن حدث "فتاة النسر التي بصقت" لم يكن بسبب تهور ويلتش، بل لأنه لم يكن هناك أحد بجانبها يتوقف ليسأل: "ماذا نبيع بالضبط؟ ما أسوأ النتائج التي قد تحدث؟"

إذا تم الرد على هذا السؤال بصدق في وقت مبكر ، فقد تكون النتيجة مختلفة تمامًا.