الملخص الأسبوعي للعملات الرقمية من Gate Ventures (27 أكتوبر 2025)

مختصر التقرير

• يكشف التباين بين ارتفاع أسعار الذهب واستقرار عوائد سندات الخزانة الأمريكية عن ثقة الأسواق في استدامة التضخم والسياسات على المدى الطويل.
• تشمل بيانات هذا الأسبوع قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، مؤشر ثقة المستهلك، القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث، مؤشر الإنفاق الشخصي الأساسي (Core PCE)، وبيانات الدخل والإنفاق الشخصي.
• شهدت أسواق العملات الرقمية ارتداداً هذا الأسبوع: BTC +5.45%، ETH +4.38%، مدعومة بتدفقات قياسية بلغت 446 مليون دولار إلى صناديق BTC ETF، في حين سجلت صناديق ETH ETF تدفقات خارجة بقيمة 244 مليون دولار. تحولت المعنويات إلى الحياد مع مؤشر الخوف والطمع عند مستوى 51، وانخفضت نسبة ETH/BTC إلى 0.0366 (-0.98%).
• ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بنسبة 5.3%، بقيادة أداء متفوق للعملات الصغيرة (+5.52%). عزز نظام Base البيئي حضوره مع تجدد رواية وكلاء الذكاء الاصطناعي ومدفوعات x402، وتصدرت رموز "$Virtual" و "$Clanker" الارتفاع.
• من بين أفضل 30 رمزاً، قفز "ZEC" (+56%) بعد إعادة فتح صندوق Grayscale Zcash Trust، وارتفع "HYPE" (+28%) بعد تقديم شركة تابعة عرضاً بقيمة مليار دولار لدى هيئة SEC للاستحواذ على المزيد من الرموز.
• دمج "Aave" ضمانات "Maple"، واقترح إعادة شراء بقيمة 50 مليون دولار، واستحوذ على "Stable Finance".
• أطلقت "Coinbase" واجهة "AI-to-crypto" لبنية المدفوعات الآلية.
• قام "Spark" بتنويع 100 مليون دولار من سندات الخزانة إلى صندوق "USCC" التابع لـ "Superstate" لتحقيق عوائد غير مرتبطة.

نظرة الاقتصاد الكلي

يكشف التباين بين ارتفاع أسعار الذهب واستقرار عوائد سندات الخزانة الأمريكية عن ثقة الأسواق في استدامة التضخم والسياسات على المدى الطويل.

ارتفعت أسعار الذهب خلال الاثني عشر شهراً الماضية بنسبة 60%، محطمةً رقماً قياسياً جديداً. وفي الفترة نفسها، تراجع مؤشر الدولار الأمريكي أمام سلة العملات الرئيسية بنسبة 10% من أعلى مستوياته ويواصل التداول ضمن نطاق منخفض. رغم بدء دورة خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، بقيت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستقرة في نطاق 4.05% إلى 4.15%. كما بقيت مؤشرات توقعات التضخم طويلة الأجل — معدل التضخم المتوقع لخمس سنوات (T5YIE) ومعدل التضخم المتوقع لخمس سنوات بعد خمس سنوات (T5YIFR) — بالقرب من هدف الفيدرالي البالغ 2%، دون تأثر واضح بارتفاع الذهب.

من منظور ديناميكية أسعار الأصول، يعكس صعود الذهب تصويتاً بعدم الثقة بمستقبل المصداقية الائتمانية للدولار الأمريكي، إذ تتوقع الأسواق أن يتم تخفيف عبء الدين الحكومي المرتفع عبر التضخم. في المقابل، يمثل استقرار سندات الخزانة الأمريكية تصويتاً على مصداقية السياسات؛ إذ تبقى توقعات التضخم الضمنية مستقرة، ما يشير إلى ثقة الأسواق بقدرة الفيدرالي على الحفاظ على هدف التضخم، أو أن تباطؤ الاقتصاد سيحد تلقائياً من الضغوط السعرية التصاعدية.

هذا الأسبوع، يصدر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قرار سعر الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بناءً على البيانات، بعد تعطّل صدورها جراء استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية. وبسبب تراجع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) عن التوقعات واستمرار الحاجة لزخم أكبر في سوق العمل، تسعر الأسواق حالياً خفضاً مرتقباً بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر، ليصل معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق 3.75% إلى 4.00%، وهو الأدنى منذ أواخر 2022. وبرغم جدول صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر الإنفاق الشخصي الأساسي هذا الأسبوع، من المرجح غيابها بسبب الإغلاق الحكومي. أظهرت استطلاعات الفيدرالي في دالاس وريتشموند بداية قوية للاقتصاد الأمريكي في هذا الربع. (1, 2)

T5YIE و T5YIFR

DXY

حقق الدولار الأمريكي مكاسب أسبوعية طفيفة، إذ عزز مؤشر أسعار المستهلك الأقل من المتوقع ثقة الأسواق في خفض الفائدة المرتقب من الفيدرالي هذا الشهر.(3)

عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 و30 سنة

سجلت عوائد السندات الأمريكية قصيرة وطويلة الأجل مزيداً من التراجع الأسبوع الماضي، إذ انخفض عائد سندات 10 سنوات دون 4.00% الثلاثاء الماضي، ليحقق أدنى إغلاق يومي منذ أكثر من عام.(4)

الذهب

انخفضت أسعار الذهب بأكثر من 2% الأسبوع الماضي، منهية موجة مكاسب استمرت ثمانية أسابيع وسط عمليات جني أرباح من المتداولين. واستقر السعر حول 4,100 دولار بدعم من مؤشر أسعار المستهلك الأقل من المتوقع. (5)

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

سجل "BTC" ارتفاعاً بنسبة 5.45% وارتفع "ETH" بنسبة 4.38%، مع تدفقات قياسية إلى صناديق "BTC ETF" بلغت 446.36 مليون دولار، في حين شهدت صناديق "ETH ETF" تدفقات خارجة بقيمة 243.91 مليون دولار. (6)

عاد مؤشر الخوف والطمع إلى الحياد عند 51، وتراجعت نسبة "ETH/BTC" بنسبة 0.98% إلى 0.0366. (7)

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية

إجمالي القيمة السوقية باستثناء BTC و ETH

إجمالي القيمة السوقية باستثناء سيطرة أكبر 10 عملات

ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بنسبة 5.3%، بينما ارتفعت السوق باستثناء BTC و ETH بنسبة 4.22%. وسجلت السوق الأوسع باستثناء أكبر 10 رموز أداء متفوقاً بارتفاع 5.52%.

برز نظام "Base" البيئي بقوة وسط عودة رواية إطلاق وكلاء الذكاء الاصطناعي، بقيادة رموز "$Virtual" و "$Clanker"، إلى جانب ظهور مواضيع جديدة مثل مدفوعات "x402".

3. أداء أفضل 30 أصل رقمي

المصدر: Coinmarketcap و Gate Ventures، حتى 27 أكتوبر 2025

انتعشت أفضل 30 عملة رقمية بقوة من هبوط الأسبوع الماضي، بقيادة "Zcash" ("ZEC")، "Hyperliquid" ("HYPE")، و "Bitcoin Cash" ("BCH").

تصدر "$ZEC" القائمة بمكاسب أسبوعية بلغت 56%، مدفوعة باستمرار العلاوات بعد إعادة فتح اكتتاب خاص لمستثمرين معتمدين من قبل Grayscale، مما وسع الوصول إلى صندوق "Zcash Trust". (8)

تبع "$HYPE" بارتفاع 28%، بعد أن قدمت DAT Hyperliquid Strategies Inc. طلباً لجمع مليار دولار لدى هيئة SEC عبر طرح 160 مليون سهم لشراء المزيد من رموز "$HYPE"، كما أدرج رمز "HYPE" في منصة "Robinhood". (9)

4. إطلاق رموز جديدة

"Limitless" ("LMT") هو بروتوكول سوق توقعات يركز على توقع أسعار العملات الرقمية، أتم جولة تمويل مدعومة من 1Confirmation، Coinbase Ventures، و Digital Currency Group (DCG).

أطلق المشروع سيولة أولية على "Aerodrome"؛ بدأ بسعر 0.80 دولار قبل أن يتراجع إلى 0.34 دولار. يهدف إلى بناء سوق تداول لامركزي عالي السيولة قائم على الأحداث والتوقعات على السلسلة، ليصبح لاعباً صاعداً في قطاع سوق توقعات العملات الرقمية.

"APRO Oracle" ("APRO") هو شبكة "أوراكل" لامركزية تركز على توفير تدفقات بيانات عالية التردد وقابلة للتحقق لتطبيقات السلسلة. المشروع مدعوم من Yzi Labs، Polychain Capital، و ABCDE Capital.

تم إطلاق "APRO" بسعر 0.48 دولار ويتداول حالياً حول 0.38 دولار، مع إدراجات في بورصات رئيسية مثل "Binance" و "Gate". يهدف البروتوكول لتعزيز موثوقية البيانات وأداء الكمون لتطبيقات العقود الذكية في منظومات "DeFi" والذكاء الاصطناعي.

أهم مستجدات العملات الرقمية

1. دمج "Aave" أصول "Maple" المدرة للعوائد، واقتراح إعادة شراء سنوية بقيمة 50 مليون دولار، والاستحواذ على "Stable Finance"

توسع "Aave" عبر عدة محاور: دمج أصول "Maple" المدرة للعوائد (بدءاً من syrupUSDT على Plasma)، اقتراح إعادة شراء سنوية بقيمة 50 مليون دولار لرموز "AAVE" من إيرادات البروتوكول، واستحواذ على "Stable Finance" لدفع تطبيقات المستهلك. يهدف التعاون مع "Maple" إلى تعزيز الطلب على الاقتراض وكفاءة رأس المال، إعادة الشراء تعزز نموذج "Aavenomics"، والاستحواذ يوسع قاعدة المستخدمين. تؤكد التطورات مكانة "Aave" كمركز ائتماني رائد في التمويل اللامركزي للمؤسسات والأفراد.(10)

2. أطلقت "Coinbase" واجهة "AI-to-crypto" لبنية المدفوعات الآلية

طرحت "Coinbase" نظام Payments MCP، الذي يتيح لنماذج الذكاء الاصطناعي مثل Claude و Gemini الوصول للمحافظ على السلسلة، إجراء معاملات العملات الرقمية، واستخدام مدفوعات العملات المستقرة عبر اللغة الطبيعية. تم تطوير الأداة بواسطة منصة مطوري "Coinbase"، امتداداً لمهمة مؤسسة "x402"، وهي مبادرة مشتركة بين "Coinbase" و "Cloudflare" لتوحيد مدفوعات الذكاء الاصطناعي. تبرز هذه الخطوة تسارع التقارب بين وكلاء الذكاء الاصطناعي والتمويل اللامركزي، ما يضع "Coinbase" كمحور للبنية التحتية للمدفوعات الآلية حيث تتعامل الآلات ذاتياً بسرعة الإنترنت.(11)

3. تنويع "Spark" 100 مليون دولار من سندات الخزانة إلى صندوق "USCC" التابع لـ "Superstate" لعائد غير مرتبط

خصص "Spark"، الذراع الإقراضي للتمويل اللامركزي في منظومة "Sky"، 100 مليون دولار من احتياطيات العملات المستقرة لصندوق "USCC" التابع لـ "Superstate" الذي يحقق عائدات عبر تداولات الفرق بين السوق الفورية والعقود الآجلة للعملات الرقمية. تمثل الخطوة أول تنويع كبير على السلسلة بعيداً عن الأوراق المالية الحكومية مع بلوغ عوائد سندات الخزانة أدنى مستوياتها في ستة أشهر. أكد الرئيس التنفيذي لـ "Superstate" أن الاستثمار يوفر عوائد متوافقة وغير مرتبطة، بينما أشار ممثل "Spark" إلى أنه يعزز استقرار الاحتياطيات مع توسع البروتوكول في التعرض لعوائد منظمة تتجاوز المنتجات التقليدية المدعومة بالسندات.(12)

صفقات رأس المال الاستثماري الرئيسية

1. جمعت "Turtle" تمويلاً بقيمة 5.5 مليون دولار لتوسيع شبكة توزيع السيولة على السلسلة

جمع بروتوكول "Turtle" للسيولة على السلسلة 5.5 مليون دولار إضافية من Bitscale VC، Theia، Trident Digital، SNZ Holding، GSR، FalconX، Anchorage VC، Fasanara Capital وغيرهم، ليصل إجمالي التمويل إلى 11.7 مليون دولار. ومع أكثر من 358 ألف محفظة متصلة و5.5 مليار دولار سيولة موزعة، تبرز "Turtle" كمحور السيولة الأكبر في "Web3". سيركز رأس المال الجديد على توسعة بنية Earn وعمليات التكامل، ما يعزز دور "Turtle" كمستوى تنسيقي لنشر السيولة بكفاءة وشفافية عبر الأنظمة البيئية. (13)

2. جمعت "Pave Bank" 39 مليون دولار في جولة "Series A" لبناء أول بنك رقمي قابل للبرمجة وكامل الاحتياطي عالمياً

جمعت "Pave Bank" 39 مليون دولار في جولة "Series A" بقيادة Accel وبمشاركة Tether Investments، Wintermute، Quona Capital و Helios Digital Ventures لتوسيع عملياتها المصرفية المرخصة في جورجيا. وتتمركز كبنك "قابل للبرمجة" وكامل الاحتياطي الأول، حيث تتيح للعملاء إدارة الأصول النقدية والرقمية في الوقت الفعلي مع أتمتة وظائف الخزانة. تعكس الجولة تقارباً متزايداً بين المصرفية المنظمة والتمويل على السلسلة، وتستهدف اعتماد المؤسسات العملات المستقرة والأموال القابلة للبرمجة.(14)

3. جمعت "Kinetiq"، القائمة على "Hyperliquid"، 1.75 مليون دولار تمويل أولي لتوسيع منتجات التخزين السائل وDeFi المؤسسي

حصل نظام "Kinetiq" للتخزين السائل المدعوم من Maven11 Capital و Susquehanna Crypto على تمويل أولي بقيمة 1.75 مليون دولار، وتم بناؤه على "Hyperliquid’s HyperEVM" وتجاوز 1.6 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة منذ يوليو، بما في ذلك 460 مليون دولار في اليوم الأول. يتيح "kHYPE" للمستخدمين تخزين "HYPE" مع الاحتفاظ بسيولة "DeFi" عبر "HyperCore" و "HyperEVM". بدمج منتجات مثل "Earn vault" من Veda Labs وأدوات "iHYPE" المؤسسية، تبرز "Kinetiq" كمحور رئيسي للسيولة والتخزين في منظومة "Hyperliquid DeFi".(15)

مؤشرات سوق رأس المال الاستثماري

بلغ عدد الصفقات المنجزة الأسبوع الماضي 26 صفقة، منها قطاع البيانات 10 صفقات (38%)، البنية التحتية 9 صفقات (35%)، القطاع الاجتماعي 3 صفقات (12%)، "Gamefi" صفقة واحدة (4%)، و"DeFi" 3 صفقات (12%).

ملخص الصفقات الأسبوعية، المصدر: Cryptorank، Gate Ventures، حتى 27 أكتوبر 2025

بلغ إجمالي التمويل المعلن عنه الأسبوع الماضي 288 مليون دولار، ولم تعلن 8% من الصفقات (2 من 26) عن المبلغ. أعلى تمويل كان من قطاع البنية التحتية بـ201 مليون دولار. أبرز الصفقات: "Pave Bank" 39 مليون دولار، "Sign" 25.5 مليون دولار.

ملخص الصفقات الأسبوعية، المصدر: Cryptorank، Gate Ventures، حتى 27 أكتوبر 2025

انخفض إجمالي التمويل الأسبوعي إلى 288 مليون دولار في الأسبوع الرابع من أكتوبر 2025، بتراجع -63% مقارنة بالأسبوع السابق. بينما ارتفع التمويل الأسبوعي بنسبة +203% على أساس سنوي لنفس الفترة.

حول Gate Ventures

"Gate Ventures" هي الذراع الاستثمارية لشركة "Gate.com"، تركز على الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية، البرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي تعيد تشكيل العالم في عصر "Web 3.0". عبر التعاون مع قادة الصناعة حول العالم، تدعم "Gate Ventures" الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات لإعادة تعريف التفاعلات المالية والاجتماعية.

الموقع الرسمي | تويتر | ميديوم | لينكدإن

المحتوى الوارد لا يمثل عرضاً أو طلباً أو توصية. يجب دائماً طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ قرارات استثمارية. قد تقيّد "Gate Ventures" أو تمنع استخدام جميع أو بعض الخدمات في المناطق المحظورة. للمزيد، يرجى مراجعة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

المراجع:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-27-october-2025.html
2. T5YIE و T5YIFR، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=FRED%3AT5YIE
3. مؤشر DXY، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. سعر الذهب، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. تدفقات صناديق BTC و ETH ETF، https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. مؤشر الخوف والطمع لـ BTC، https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Grayscale ZEC Trust، https://www.grayscale.com/funds/grayscale-zcash-trust?public
9. إيداع Hyperliquid Strategies Inc.، https://x.com/Cointelegraph/status/1981171405996663131
10. دمج Aave ضمانات Maple، اقتراح إعادة شراء بقيمة 50 مليون دولار، والاستحواذ على Stable Finance، https://www.theblock.co/post/375577/largest-crypto-lending-protocol-aave-integrate-maples-yield-bearing-assets
    https://www.theblock.co/post/375911/aave-labs-acqui-hires-stable-finance-team-build-consumer-friendly-defi-apps
    https://www.theblock.co/post/375677/aave-dao-token-buyback-program-revenue-zeller-aci
11. إطلاق Coinbase لواجهة AI-to-crypto للبنية التحتية للمدفوعات الآلية،
    https://www.theblock.co/post/375791/coinbase-unveils-tool-ai-agents-claude-gemini-access-crypto-wallets
12. تنويع Spark 100 مليون دولار من سندات الخزانة إلى صندوق USCC التابع لـ Superstate، https://www.theblock.co/post/375980/defi-lender-spark-deploys-100-million-into-superstate-fund-to-diversify-revenue-as-us-treasury-yields-dip
13. جمع Turtle تمويلاً بقيمة 5.5 مليون دولار لتوسيع شبكة توزيع السيولة على السلسلة، https://x.com/turtledotxyz/status/1980267586584543711
14. Pave Bank جمعت 39 مليون دولار في جولة Series A لبناء أول بنك رقمي قابل للبرمجة وكامل الاحتياطي عالمياً، https://www.theblock.co/post/375874/tether-joins-39-million-funding-round-in-programmable-pave-bank
15. Kinetiq القائمة على Hyperliquid جمعت 1.75 مليون دولار تمويل أولي لتوسيع منتجات التخزين السائل وDeFi المؤسسي، https://x.com/KinetiqFND/status/1981005145908392376