لا تقّدر كفاءة بوليماركت بشكل مبالغ فيه

إعادة توجيه العنوان الأصلي 'لا تقدر كفاءة بوليماركت

في الحقيقة، لا يمكن تلخيصها

كنت في منتصف نقاش حول تأييد RFK لترامب عندما أعلن أحد المشاركين بثقة أنها زادت فرص ترامب بنسبة +2% لأن Polymarket تحركت بنسبة +2% من الشائعات إلى التأييد. كانت ملاحظة جيدة حيث حدث الحدث بسرعة نسبية ولم يكن هناك الكثير من الأخبار الإضافية التي يمكن أن تحرك السوق. قد يكون قولًا عادلًا إذا كانت هذه أسواق فعالة.

المشكلة هي أن Polymarket لا تزال سوقًا غير فعال وناشئًا لا يمكن أن يقدم لك معلومات جيدة حول الحركات التي تقل عن 5%.

الطريقة التي تزودك بها الأسواق الفعالة بمعلومات حول حركات أقل من 5٪ هي أن يتداول عدد معقول من المستثمرين استنادًا إلى تلك المعلومات. إذا كنت تعتقد أن تأييد ترامب يساعد في زيادة فرصه بنسبة +10٪ ، فإنك تقوم بالشراء بحجم كبير (ورافعة مالية) لكسب عائد جيد. إذا كنت تعتقد أنه يضر ترامب بنسبة -2٪ ، فإنك تقوم بالبيع بحجم كبير (وبالرافعة المالية). يستطيع السوق أن يأخذ متوسطًا مرجحًا للتنبؤات الفكرية ليعكس المعلومات المحدثة.

المشكلة في أن شركة بوليماركت تواجه تأثيرات سعرية كبيرة مقارنة بالانحرافات الصغيرة عن التوافق. في السوق أدناه، قد أرى ترامب بفرص 50٪ وقد أعتقد أن تأييد آر إف كي يضعه عند 55٪. المشكلة في أنني لا أستطيع بشكل واقعي أن أقوم بتداول بقيمة 1 مليون دولار لكسب 100 ألف دولار (بشرط أن أكون على حق حوالي 50٪ إلى 55٪) لأن شراء 1 مليون دولار من الأسهم سيفوتني متوسط السعر للسهم إلى 62٪ وفي الواقع سأخسر المال إذا عاد السوق إلى 55٪.

يمكن حل هذه المشاكل عن طريق تحسين السيولة والقدرة على استخدام الرموز التنبؤية. ستسمح لي السيولة المحسنة بوضع رهان بقيمة 1 مليون دولار على ترامب بنسبة 50٪ والخروج بنسبة 55٪ دون انزلاق لكسب عائد بنسبة 10٪. في تقدير أولي (وقليلاً تعسفيًا) ، أعتقد أن بوليماركت فعالة على مستوى تأثير الأسعار لرهان بقيمة 1 مليون دولار. ستكون السوق فعالة في حدود أقل من 5٪ عندما يحرك رهان بقيمة 1 مليون دولار السوق بنسبة أقل من 5٪.

القدرة على الاستفادة من الرموز يمكن أن تحسن بشكل كبير كفاءة Polymarket. أعتقد أن عائد 10٪ منخفض على هذا النوع من الاستثمار - يجب أن تكون على حق وتتحمل مخاطر منصة العملات الرقمية الناشئة لـ ~ 10٪ على افتراض أنك متأكد من النتيجة. إذا كنت تعتقد أن لديك احتمالية حوالي 80٪ من الحصول على الحق وتخسر 5٪ في حالة كنت على خطأ ، فنحن نتحدث عن عائد متوقع حوالي 7٪ على ما يجب أن يكون تنبؤًا رائعًا مقارنة بتوافق السوق. إنه منخفض للغاية.

القدرة على الرهان على أسهم بوليماركت ستسمح لي بتنظيم صفقة بنسبة 25% من خلال الرهان على أسهمي الإيجابية بنسبة 4 إلى 1 مع ما تبقى معي لدفع منصة الإقراض 5% مقابل منحي القرض. هذا عائد أكثر مناسبية على رأس المال لباحث قضى طاقته وجهده في العثور على صفقة جيدة وتحمل المخاطر على استنتاجه.

يمكن للأسواق التقليدية أن تناقش تحركات بنسبة 20 بنقطة أساسية في أسعار الفائدة لأن لديها سيولة ورافعة مالية كافية لنظام بأكمله من المحللين لكسب عوائد عالية بالتوقع بشكل صحيح بشأن تحركات صغيرة. يمكن لـ Polymarket أن تناقش تحركات بنسبة ~ 20٪ في احتمالات الانتخابات وربما حتى تحركات بنسبة ~ 10٪ ولكنها ليست كفاءة بما يكفي لتوفير المعلومات على مستوى أقل من 5٪.

الرد المضاد هو أن بوليماركت قد وصلت إلى مستوى كاف للاستفادة من حكم الجماهير. الفكرة هي أن عشرات الآلاف من التجار الصغار (بما في ذلك الآلاف من تجار الدول المتأرجحة) يقومون باستمرار بالمراهنات الصغيرة على الانتخابات باستخدام أحدث المعلومات. هؤلاء المستثمرون لديهم تحيزات ومعلومات غير مكتملة، ولكن مصادر التحيز غير مرتبطة وتلغي بعضها البعض أثناء تجميع السوق لمصادر معلومات متباينة كثيرة.

المشكلة في هذه الحجة الردية هي أن لدى بوليماركت حوالي ٤،٠٠٠ متداول نشط يوميًا يراهنون على الانتخابات الأمريكية، ويتجمع هؤلاء التجار في نيويورك سيتي وكاليفورنيا ويتابعون بشكل مفرط نفس الحسابات على تويتر. من بين هؤلاء التجار البالغ عددهم حوالي ٤،٠٠٠، أتوقع أن نصفهم يتداولون دون أن يقوموا بتحليل عميق لكل استثمار إلا للفائدة من زراعة الهبوط الجوي - أي التداول لكسب رموز بوليماركت نظرًا لأن بوليماركت من المرجح أن تكافأ التجار النشطين بالهبوط الجوي. ثم يأتي مسألة التركيز حيث يحتسب ٢٠ تاجرًا ٩٥٪ من حجم بوليماركت.

بوليماركت هو عمل رائع ومصدر للمعلومات. أعتقد أنه أفضل بكثير من الاستطلاعات ونماذج الخبراء والمقالات الرأي في توقعات الأحداث السياسية الكبرى. لقد أظهر بوليماركت قدرة على التنبؤ بالتحركات الكبيرة قبل أن يلتفت إليها وسائل الإعلام الرئيسية. هذا لا يعني أن بوليماركت هو أداة تنبؤ جراحية يمكنها مناقشة تحركات أقل من 5% مثل الأسواق المالية السائلة التي نحن معتادون عليها.

تنصل:

1. تم نشر هذه المقالة بتصرف من Gate.io[@TheiaResearch]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [@TheiaResearch]. إذا كان هناك اعتراضات على هذه النسخة المعادة طبعها، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق، وسوف يتولى الأمر على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمات المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك ، يُحظر نسخ أو توزيع أو ارتكاب الترجمات المقتبسة.