ما هو التحليل الفني؟

التحليل الفني هو منهج تحليلي يُستخدم لتوقع الاتجاهات المستقبلية والتغييرات من خلال مراجعة اتجاهات الأسعار السابقة وبيانات التداول، بحثًا عن قوانين تغيّر الأسعار في سوق التداول. بالمقارنة مع التحليل الأساسي الذي يقيّم أسعار السوق من جوانب متعددة، يتميز التحليل الفني بالبساطة لأنه يركز على حركة السعر والمؤشرات المختلفة المستندة إلى بيانات التداول الكبيرة.

تاريخ التحليل الفني

يعود التحليل الفني إلى مراقبة الأسواق المالية من قبل الإنسان على مدى مئات السنين. استخدم التحليل الفني في اليابان منذ القرن الثامن عشر، ويُقال إن هومّا مونيهيسا، تاجر أرز ياباني، بدأ بتسجيل أسعار فتح وإغلاق وأعلى وأدنى سعر للأرز يوميًا، وأسس مخطط الشموع الذي أصبح واسع الاستخدام في الأسواق المالية مثل الأسهم والعقود الآجلة والعملات الرقمية. لاحقًا، قدّم تشارلز داو نظرية داو الشهيرة في القرن التاسع عشر، والتي شكلت الأساس المنهجي للتحليل الفني، وتهدف إلى توقع الاتجاهات المستقبلية للأسهم بناءً على أسعارها السابقة وحجم التداول. غالبًا ما يعتمد التحليل الفني على المخططات، وتم تطويره ليشمل مئات الأنماط والمؤشرات المختلفة.

افتراضات التحليل الفني

ثلاثة افتراضات رئيسية:

1. السعر يعكس دائمًا أحدث المعلومات والأخبار في السوق. السعر يعمل كمرآة تعكس تأثير الأخبار على حركة الأسعار في الوقت الفعلي.

2. يمكن العثور على أنماط واتجاهات واضحة حتى في حركة الأسعار التي تبدو عشوائية. الأسعار تتأثر بالاتجاهات السابقة وقد تواصل التحرك في نفس الاتجاه.

3. تحت تأثير نفسية المشاركين في السوق وعواطفهم، يميل التاريخ إلى تكرار نفسه. لذلك، تتحرك الأسعار في اتجاه واحد بشكل دوري ويقل احتمال انعكاسها المفاجئ.

استنادًا إلى هذه الافتراضات، يرى الباحثون في التحليل الفني أنه يمكن توقع اتجاهات الأسعار إذا تم تحديد قوانين حركة الأسعار الخفية.

التطبيق

عادةً ما يتم تناول التحليل الفني من جانبين: الأنماط والمؤشرات. عندما تتغير الأسعار بشكل منتظم، يمكن رسم أنماط محددة على مخطط الشموع، مثل نمط الرأس والكتفين، والرأس والكتفين المعكوس، والقيعان المزدوجة، والقمم المزدوجة، والمثلث الصاعد، والمثلث الهابط وغيرها. يمكن تحديد المناطق الرئيسية للأسعار، المعروفة باسم مناطق الدعم والمقاومة، من خلال هذه الأنماط واستخدامها كمرجع في التداول.

تحديد مناطق الدعم والمقاومة يعتبر أمرًا أساسيًا في التحليل الفني. نطاق السعر، الذي غالبًا ما يكون مصحوبًا بعدد كبير من الشرائح، يُستخدم لتحديد ما إذا كان الاتجاه يتشكل أو ينعكس. قد ينعكس الاتجاه السائد عندما تظهر مقاومة في اتجاه صاعد أو دعم في اتجاه هابط. لذلك، يميل المتداولون إلى شراء السهم عندما يقترب سعره من مستوى الدعم وبيع السهم عندما يقترب السعر من مستوى المقاومة.

على سبيل المثال، في نمط W، عندما يرتد السعر بعد الهبوط ويصعد أعلى من القمة السابقة، تصبح منطقة السعر للقمة السابقة دعمًا رئيسيًا، ما يعني أن ضغط البيع يتحول إلى شراء، وهو مؤشر إيجابي. أما في نمط M، إذا تراجع السعر دون القاع السابق، فإن نطاق السعر للقاع السابق يشكل مقاومة رئيسية، ما يدل على أن ضغط الشراء يتحول إلى بيع، وهو مؤشر سلبي.

تستخدم المؤشرات الفنية الأساليب الإحصائية لدراسة بيانات التداول التاريخية وإجراء حسابات رياضية لتوقع اتجاهات السوق المستقبلية. بحسب المتغيرات المستخدمة، يمكن تصنيف المؤشرات الفنية إلى ثلاثة أنواع: اتجاهات، مذبذبات، وحجم التداول؛ وإذا صنفناها حسب الإطار الزمني، فهي مؤشرات قصيرة الأجل، متوسطة الأجل، وطويلة الأجل.

من المؤشرات العملية والشائعة الاستخدام المتوسط المتحرك، حيث يُحسب بناءً على الأسعار التاريخية خلال فترة محددة ويُعتبر مؤشرًا لاتجاه السعر في فترة زمنية ماضية. إذا أُعطي وزن للأسعار، يمكن تقسيم المتوسط المتحرك إلى متوسط متحرك بسيط (SMA)، متوسط متحرك أسي (EMA) الذي يعطي أهمية أكبر للأسعار الأخيرة، ومتوسط متحرك موزون.

(WMA). يستخدم WMA الأسعار الموزونة الأخيرة لإبراز انحرافات الاتجاه وانعكاساته.

مؤشر القوة النسبية (RSI) هو مؤشر شائع آخر، حيث يستخدم الحسابات الرياضية لتطبيع الفرق بين ارتفاع السعر وانخفاضه للحصول على قيمة تتراوح بين 0 و100. في السوق الصاعدة حيث يكون ارتفاع السعر أكبر من انخفاضه، تكون قيمة RSI أعلى، والعكس صحيح. غالبًا ما يُعتبر الأصل في حالة شراء مفرط إذا تجاوزت قيمة RSI %70، وفي حالة بيع مفرط إذا كانت أقل من %30.

بعض المؤشرات تُحسب بناءً على مؤشرات أخرى، مثل مؤشر تقارب وتباعد المتوسط المتحرك (MACD). خط MACD (خط DIF) هو الفرق بين أسعار EMA لفترتين زمنيتين. تظهر النتيجة اتجاهات MACD، والمعروفة أيضًا بخط الإشارة (DEA). بطرح قيمة خط MACD من خط الإشارة، نحصل على رسم بياني MACD. عندما يعبر خط MACD خط الإشارة من الأسفل إلى الأعلى، فهذا يعني أن الفرق في المتوسط الأسي للأسعار الأخيرة إيجابي وأكبر من المتوسط، مما يشير إلى اتجاه صاعد؛ وعندما يعبر خط MACD خط الإشارة من الأعلى إلى الأسفل، فهذا يعني أن الفرق في المتوسط الأسي للأسعار الأخيرة سلبي وأقل من المتوسط، مما يشير إلى سوق هابط.

Bollinger Bands هي أيضًا مؤشر فني شهير. ترسم نطاق السعر المحتمل على مخطط الشموع من خلال الجمع بين المتوسط المتحرك والانحراف المعياري. تحديدًا، تضع SMA للأسعار السابقة لعدد n من الأيام في المركز، وتحسب الانحراف المعياري للأسعار لنفس الفترة، ثم تمدد m*الانحراف المعياري للأعلى والأسفل كحدود. عندما يتذبذب السعر حول المتوسط المتحرك، يمكن حساب احتمال حدوث الأسعار المختلفة بالطرق الإحصائية. في التوزيع الطبيعي، حوالي %95 من القيم تقع ضمن نطاق ضعف الانحراف المعياري عن القيمة المركزية. عندما يكون السعر قريبًا من الحافة العليا أو السفلى لـ Bollinger Bands، غالبًا ما يشير ذلك إلى انحراف كبير عن المتوسط، وقد يشكل فرصة شراء أو بيع محتملة.

إذا كنت لا ترغب في إجراء حسابات معقدة، فإن رسم خطوط الاتجاه يُعد طريقة أسهل لتحليل السوق. في الاتجاه الصاعد، تظهر قيعان أعلى، وخط يصل بين قاعين أو أكثر يشكل خط اتجاه صاعد. قد تستمر الأسعار في الارتفاع قبل أن تهبط دون خط الاتجاه الصاعد. أما في الاتجاه الهابط، تظهر قمم أدنى، وخط يصل بين قمتين أو أكثر يشكل خط اتجاه هابط. قد تستمر الأسعار في الانخفاض قبل أن تهبط دون خط الاتجاه الهابط.

قيود التحليل الفني

رغم سهولة استخدام التحليل الفني وملاءمته، إلا أنه توجد بعض القيود التي يجب مراعاتها. أولًا، يجب أن ندرك أن التحليل الفني هو أداة لتحليل السوق فقط، ونتائجه غالبًا ما تكون ذاتية وتتأثر بالتحيزات الشخصية. قد يصل أشخاص مختلفون إلى نتائج متباينة باستخدام نفس المؤشرات الفنية. مع ذلك، قد يؤدي التحليل الفني إلى نبوءات تحقق ذاتها؛ فعندما يتصرف عدد كبير من المتداولين بنفس الطريقة، يتحرك السعر في الاتجاه المتوقع، بغض النظر عن صحة التحليل ذاته. بالإضافة إلى ذلك، يتجاهل التحليل الفني العديد من عوامل التحليل الأساسي ويعتمد فقط على الإحصاءات التاريخية. ومع ذلك، قد تحدث حالات استثنائية وتوجد عوامل غير محددة مهما كان التحليل شاملاً. عند استخدام التحليل الفني، يجب دائمًا فهم هذه القيود لتجنب التضليل.

الخلاصة

من التمويل التقليدي إلى العملات الرقمية، ومن المضاربة قصيرة الأجل إلى الاستثمار طويل الأجل في القيمة، يبقى سؤال كيفية تحقيق الربح في الأسواق المتقلبة محور اهتمام المستثمرين. رغم أن التحليل الفني ليس موضوعيًا وشاملًا مثل التحليل الأساسي، وأن فرضيته بأن السوق عالية الكفاءة وأن المستقبل امتداد للتاريخ دائمًا ما تعرضت للنقد، إلا أن تعدد استخداماته وكفاءته في تفسير البيانات يجعله شائعًا بين المتداولين ورؤوس الأموال المغامرة. الجمع بين التحليل الأساسي والتحليل الفني يُعد من أفضل الطرق لتحسين إدارة الأصول والأداء المالي.