ملخص أسبوعي لمجال العملات الرقمية من Gate Ventures (25 أغسطس 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• أشار جيروم باول إلى احتمال التحول نحو تخفيف السياسة النقدية، والسوق يقدر خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر.
• تشمل بيانات الاقتصاد لهذا الأسبوع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وطلبات السلع المعمرة، ومبيعات المنازل الجديدة، وثقة المستهلك، وبيانات الدخل الشخصي والإنفاق.
• تجاوزت ETH BTC حيث سجلت أعلى مستوى لها على الإطلاق مع تلميحات باحتمال خفض أسعار الفائدة من باول وتدفقات قوية لصناديق ETF، بينما واجهت BTC صعوبات مع استمرار التدفقات الخارجة.
• ارتفع السوق باستثناء BTC و ETH، حيث سجلت رموز DeFi المرتبطة بـ ETH مثل Aave مكاسب قوية.
• ارتفعت OKB بأكثر من 70 في المئة بسبب نشاط تداول الميمات على طبقة X، في حين انخفض TON بنسبة 4 في المئة.
• أظهرت الرموز الجديدة WLFI و Plasma أداءً قويًا قبل حدث توليد الرموز (TGE)، حيث بيعت عملية البيع المسبق لـ Plasma في أقل من 30 دقيقة.
• Aave تطلق على Aptos في أول توسع غير EVM لبروتوكول الإقراض الخاص بها.
• Chainlink تحقق الامتثال لمعيار ISO 27001 و SOC 2 لخدمات Oracle مع TVS يتجاوز 90 مليار دولار.
• USDe توسع دعمها ليشمل أصولًا جديدة مثل BNB بجانب BTC وETH بموجب إطار الأصول المؤهلة الجديد.
• أكثر القطاعات تمويلاً هي قطاع البيانات.

  نظرة عامة على الماكرو

  أشار جيروم باول إلى تحول محتمل نحو التيسير النقدي، والسوق تسعر تخفيضًا بمقدار 25 نقطة أساس هذا سبتمبر.
  في ندوة جاكسون هول الاقتصادية لعام 2025، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابًا في ظل تزايد تعقيد الاقتصاد، مشيرًا إلى تحول محتمل نحو تخفيف السياسة النقدية. على الرغم من أنه لم يلتزم بشكل صريح بخفض معدلات الفائدة، إلا أن الأسواق فُسرت تصريحاته على أنها مؤشر قوي على خفض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. ارتفع التضخم الأساسي لمؤشر الأسعار الشخصي إلى 2.9%، مع زيادة ملحوظة في أسعار السلع. اعترف باول بتأثير التعريفات الجمركية على أسعار المستهلك، وأكد أن القلق الرئيسي في السياسة هو ما إذا كانت هذه الزيادات في الأسعار ستؤدي إلى تضخم أكثر استمرارية.
  في ضوء المخاطر، قامت الاحتياطي الفيدرالي بتعديل كبير في إطار سياستها. أعلن باول عن العودة إلى هدف تضخم أكثر تقليدية ومرونة. أشار إلى أن السنوات الأخيرة أظهرت أن تجاوز التضخم بشكل معتدل ومتعمد لا يعمل بشكل جيد في الممارسة العملية - خاصة في بيئة من صدمات التضخم الحادة والمستمرة. هذه التحول هو أكثر من مجرد مراجعة تقنية لأدوات السياسة، بل يمثل إعادة ضبط لاستراتيجية اتصالات الاحتياطي الفيدرالي.

تشمل البيانات القادمة هذا الأسبوع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، ومؤشر الأسعار الشخصي الأساسي، وطلبات السلع المعمرة، ومبيعات المنازل الجديدة، وثقة المستهلك، وبيانات الدخل الشخصي والإنفاق. تقوم الولايات المتحدة بتحديث بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 2025 بعد القراءة الأولية التي بلغت 3.0%. بالإضافة إلى ذلك، ستكون هناك أيضًا بيانات مؤشر الأسعار الشخصي الأساسي لشهر يوليو، وأظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك السابقة قراءة أقل من المتوقع مع زيادة ثابتة بنسبة 2.7%. ستكون المؤشرات من مقياس التضخم المفضل من قبل الاحتياطي الفيدرالي حاسمة للتوقعات المتعلقة بمسار أسعار الفائدة قبل اجتماع سبتمبر، والأسواق تسعر احتمالية قوية لخفض سعر الفائدة. تشمل البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية الأخرى طلبات السلع المعمرة، ومبيعات المنازل الجديدة، وبيانات الدخل الشخصي والإنفاق.

DXY

انخفض مؤشر الدولار يوم الجمعة الماضي استجابةً لخطاب جيروم باول المتساهل حول سياسات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية وتخفيضات الأسعار، حيث يراهن المستثمرون على تحول في وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي تجاه الاقتصاد الكلي.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات

مع دخول المستثمرين ورأس المال السائل إلى الأصول ذات المخاطر، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بشكل كبير إلى حوالي 4.27%.

ذهب

ارتفعت أسعار الذهب بسرعة يوم الجمعة الماضي بعد أن أثار خطاب باول المتساهل اهتمام المستثمرين في تسعير تخفيض سعر الفائدة مبكرًا، مع مزيد من السيولة في السوق.

نظرة عامة على مجال العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

نسبة SOL/ETH

Ethereum حقق أعلى مستوى له على الإطلاق بعد وقت قصير من تعليق جيروم باول حول تحويل تركيز الاحتياطي الفيدرالي نحو سوق العمل، بدلاً من التضخم، مما يشير إلى إمكانية خفض سعر الفائدة في سبتمبر.

بينما أظهرت الأسواق الأوسع تفاؤلاً بشأن تحسن ظروف السيولة، فشل BTC في اكتساب الزخم وانخفض لفترة وجيزة دون مستوى 115 ألف دولار. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (Spot Bitcoin ETFs) خمسة أيام متتالية من التدفقات الخارجة الأسبوع الماضي، بإجمالي 1.17 مليار دولار. بالمقابل، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم (Spot ETH ETFs) تدفقات خارجة بقيمة 241 مليون دولار لكنها تحولت إلى تدفقات داخلة بدءًا من 21 أغسطس حيث اكتسب سعر الإيثريوم الزخم وتجاوز أعلى مستوى له على الإطلاق، مع تسارع التدفقات الداخلة بشكل أكبر في 22 أغسطس.

تواصل ETH إظهار قوة شراء كبيرة من كل من أسواق ETF الأولية والثانوية، بينما قد تعمل Bitcoin كمؤشر رئيسي للأسهم الأمريكية. لا يزال يبدو أن نسبة ETH/BTC لديها مجال للارتفاع.

2. إجمالي القيمة السوقية

مجال العملات الرقمية إجمالي القيمة السوقية

إجمالي سوق العملات الرقمية باستثناء BTC و ETH

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لمجال العملات الرقمية بنسبة 0.96% خلال الأسبوع بأكمله، في حين زادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية باستثناء BTC و ETH بنسبة 0.55%. لقد دعم ارتفاع سعر ETH النمو في DeFi ورموز LST مثل Aave، مما عوض جزءًا من انخفاض القيمة السوقية لـ BTC. بالمقارنة مع ارتفاعات BTC، تميل زيادات سعر ETH إلى دفع مكاسب أوسع عبر العملات البديلة. هناك احتمال أن يتم تحويل السيولة التي تدعم Bitcoin إلى ETH وبعض العملات البديلة المرتبطة بـ ETH.

3. أداء أفضل 30 مجال العملات الرقمية

المصدر: كوينجكو وGate فينتشرز، اعتبارًا من 25 أغسطس 2025

أفادت Aave بأنها قادت المكاسب الأخيرة، حيث يتم التداول بسعر 335 دولارًا اعتبارًا من 25 أغسطس. وقد دعمت هذه الزيادة ارتفاع سعر ETH؛ خلال الدورة السابقة في عام 2021، وصلت Aave إلى 650 دولارًا عندما كسرت ETH أعلى سعر لها على الإطلاق. قد يستمر ارتفاع سعر ETH في دفع الزخم الإيجابي عبر رموز DeFi.

من ناحية أخرى، سجل TON أضعف أداء مع انخفاض قدره 4%. منذ أوائل أغسطس، كان سعره يتماسك، متذبذبًا ضمن نطاق $3.14–$3.675.

بعد المكاسب التي حققتها الأسبوع الماضي، سجل OKB زيادة أخرى تزيد عن 70% الأسبوع الماضي. تبلغ القيمة السوقية الحالية له حوالي 3.9 مليار دولار، وهو أقل بثلاثين مرة من القيمة السوقية لـ BNB. كان النظام البيئي للميمز على الطبقة X نشطًا بشكل خاص الأسبوع الماضي، حيث تم إطلاق ما يصل إلى تسعة مشاريع على منصة الإطلاق وحدها، مما يشير إلى أن OKB لا يزال لديه مجال كبير للنمو.

4. تم إطلاق رمز جديد

أهم TGE القادمة هي WLFI و Plasma. WLFI، المنصة المالية اللامركزية المرتبطة بترامب، تتداول الآن بسعر 0.23 دولار، وهو 4.6x مقارنة بسعر البيع العام لها. في الوقت نفسه، Plasma، أول سلسلة عملات مستقرة في TGE في هذه الدورة، تتداول الآن بسعر 0.54 دولار في سوق ما قبل TGE. بدعم من Bitfinex و Bybit و Framework Ventures، تعتبر Plasma واحدة من أكثر سلاسل الكتل المرتقبة في هذه الدورة، حيث تركز على العملات المستقرة والدفع. تم بيع المرحلة الأولية لـ Plasma التي أقيمت في يوليو 2025 في أقل من 30 دقيقة بسعر تقويم سوقي FDV يبلغ 500 مليون دولار والآن تتداول بسعر 5.3 مليار دولار FDV.

أهم النقاط البارزة في مجال العملات الرقمية

1. Aave تطرح على Aptos في أول توسيع غير EVM لبروتوكول الإقراض الخاص بها
أف، أكبر مزود للإقراض في مجال العملات الرقمية مع أكثر من 50 مليار دولار في الودائع الصافية وحوالي 37 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة، قد أطلق على Aptos، مما يمثل أول نشر له على بلوكتشين غير EVM. يبرز هذا التحرك استراتيجية Aave متعددة السلاسل لتوسيع الوصول إلى الأسواق العالمية للإقراض. عند الإطلاق، تدعم Aave USDC وUSDT وAPT وsUSDe، مع حوافز من مؤسسة Aptos لدفع اعتماد المستخدمين. تم دمج تغذيات أسعار Chainlink للأسواق المضمونة بواسطة الأوراق المالية، مما يضمن التسعير الموثوق، ويتبع النشر إعادة تنفيذ كاملة لـ Aave V3 في Move. كما قدمت Aave مكافأة بقيمة 500,000 دولار في GHO لتعزيز الأمان.

بشكل عام، ترى Aave و Aptos فرصًا كبيرة في أسواق التخزين السائل، حيث تشير الإحصائيات إلى أن 8.1% فقط من APT موجودة حاليًا في LSTs مقارنة بـ 76% تم تخزينها مباشرة. يضع الإطلاق Aave كآلة سيولة لـ Aptos، التي تسعى إلى إعادة تنشيط نشاط المستخدمين بعد انخفاض المعاملات على مدار السنة الماضية. يتوقع كلا الفريقين أن تسرع هذه التعاون نمو TVL، وتوسع أنواع الضمانات، وتعمل كنموذج للإصدارات المستقبلية غير EVM، اعتمادًا على حوكمة Aave DAO.
2. Chainlink تحقق الامتثال ISO 27001 و SOC 2 لخدمات Oracle مع TVS يتجاوز 90 مليار دولار
أصبحت Chainlink أول منصة أوراكل على blockchain تحصل على شهادة ISO 27001 وإثبات SOC 2 من النوع 1، بعد تدقيق من Deloitte & Touche LLP. تغطي الشهادات أسعار Feed، SmartData (إثبات الاحتياطي، NAV)، وبروتوكول التشغيل البيني عبر السلاسل (CCIP). تؤمن Chainlink أكثر من 90 مليار دولار من الأصول وتمتلك 68% من سوق الأوراكل، داعمةً بروتوكولات DeFi الرائدة مثل Aave و GMX و Ether.fi و Pendle و Compound، فضلاً عن المؤسسات الكبرى بما في ذلك Swift و UBS و SBI Digital Markets.

تشهد الشهادات على معايير الأمان والعمليات ذات المستوى المؤسسي لشين لينك، مما يعزز دوره في تمكين أسواق الأصول الرمزية. تشمل الخدمات المعتمدة CCIP لنقل البيانات والقيمة عبر السلاسل، وتغذيات الأسعار للبيانات في الوقت الحقيقي، وإثبات الاحتياطي لفحص الضمانات، وNAVLink للأموال الرمزية. تضع هذه الإنجازات شين لينك كمكون أساسي للبنية التحتية في الموجة التالية من التمويل على السلسلة، حيث من المتوقع أن تنتقل تريليونات من الأصول الواقعية إلى البلوكشين.

3. USDe توسع الدعم خارج BTC و ETH مع BNB بموجب إطار الأصول المؤهلة الجديد
وافقت Ethena على اعتماد BNB من Binance كأول أصل جديد مؤهل لدعم ضمانات التحوط الدائم لـ USDe، مما يمثل إطلاق "إطار الأصول المؤهلة" الجديد. تحدد البنية القائمة على القواعد عتبات كمية وإدارية لإضافة أصول مستقبلية، متوسعةً إلى ما هو أبعد من البيتكوين والإيثير كأساس للربط الخاص بـ USDe. أكدت لجنة المخاطر في البروتوكول أن XRP و HYPE من Hyperliquid تلبي العتبات الأولية، مما يشير إلى أنه يمكن إدخالهما في المرحلة التالية، في انتظار مزيد من تقييمات المخاطر. يحافظ USDe، الدولار الاصطناعي من Ethena، على استقراره من خلال اقتران الأصول المقومة بالدولار مع مراكز العقود الآجلة الدائمة المحمية دلتا. مع عرض متداول يبلغ 11.75 مليار دولار، يعتبر حالياً ثالث أكبر عملة مستقرة في مجال العملات الرقمية.

الإطار يسمح لجزء من عمليات التحوط لـ USDe بالإشارة إلى أصول كبيرة وعالية السيولة إضافية تلبي متطلبات الإقراض والاقتراض وفحوصات هيكل السوق، مع الحفاظ على الاعتماد على الأدوات المعمول بها لجزء كبير من دعمها. تفاصيل المشاركات الحكومية عملية تقييم الأصول، بهدف توسيع مصادر الضمان دون إضعاف ضوابط المخاطر.

صفقات المشاريع الرئيسية

1. o1.exchange تؤمن 4.2 مليون دولار لإطلاق أول محطة تداول شاملة لـ Base
جمعت o1.exchange مبلغ 4.2 مليون دولار في جولة تمويل بقيادة Coinbase Ventures وAllianceDAO لبناء أول محطة تداول كاملة الحجم على Base، مما يمثل واحدة من أكثر مشاريع البنية التحتية تمويلاً في النظام البيئي. من الناحية الوظيفية، تضع o1.exchange نفسها كطرفية على مستوى المؤسسات، مع ميزات مثل تحليلات DEX في الوقت الفعلي، وتكامل TradingView، وتتبع المحفظة، وأنواع الطلبات المتقدمة (الحد، TWAP، الصيد)، وسرعة تنفيذ ≤1-block لتقليل الانزلاق. كما تقدم المنصة إدارة متعددة للمحافظ مع جسر عبر السلاسل، وتتكامل مع المشاريع الرئيسية على Base مثل Zora وBaseApp، بالإضافة إلى Uniswap V4 لتحسين السيولة وتدفق الأوامر.

تقوم المنصة بإطلاق برنامج حوافز قوي لجذب التبني، حيث تقدم 45% استرداد نقدي على رسوم التداول و41% مشاركة في إيرادات الإحالة. مثل هذه الهياكل عالية المكافآت نادرة في كل من البورصات المركزية واللامركزية، وهي مصممة لجذب كل من المتداولين الأفراد والمحترفين. تأتي هذه المبادرة في وقت شهدت فيه منظومة Base ارتفاعًا مع الرموز الميمية وNFTs لكنها تفتقر إلى بنية تحتية تجارية ناضجة. من خلال تقديم أدوات بمستوى احترافي وحوافز قوية، تهدف o1.exchange إلى تكرار استراتيجيات البورصات المركزية المبكرة وتأسيس نفسها كمركز التداول الرئيسي على Base.

2. فان إيك، فابريك فنتشرز يدعمان 6 ملايين دولار لشركة Loop Crypto لتعزيز بنية الدفع للعملات المستقرة
جمعت Loop مجال العملات الرقمية 6 ملايين دولار في جولة تمويل قادتها VanEck وFabric Ventures، مما يعزز من جهودها لبناء بنية تحتية للدفع تعتمد على العملات المستقرة. وتضيف هذه الجولة إلى الدعم السابق من a16z مجال العملات الرقمية وArchetype. وتردد المستثمرون المؤسسيون هذا التوجه. وأكدت VanEck على دور العملات المستقرة في إعادة تشكيل قطاع البنوك، بينما أبرزت Fabric Ventures التزامها بحلول البلوكشين القابلة للتوسع في مجال المدفوعات.

تتركز Loop Crypto على المدفوعات بالعملات المستقرة عبر الحدود، بهدف تقليل الاعتماد على الوسطاء التقليديين مع تحسين سرعة التسوية وكفاءة التكلفة. مع تزايد أهمية العملات المستقرة في استراتيجيات المؤسسات وتبني التمويل اللامركزي، يبرز موقع Loop Crypto تحولاً أوسع في الصناعة نحو أنظمة الدفع الرقمية الشاملة. الشركة مستعدة الآن للاستفادة من زخم العملات المستقرة حيث تستكشف كل من الشركات والجهات التنظيمية طرق دمج حلول الدفع القائمة على blockchain في النظام المالي العالمي.

3. DigiFT تجمع 11 مليون دولار بقيادة SBI Holdings لتوسيع بنية تحتية للأصول الحقيقية المرمّزة
ديجي إف تي، وهي بورصة للأصول الحقيقية (RWA) مقرها سنغافورة، قد جمعت 11 مليون دولار في جولة استراتيجية جديدة بقيادة SBI Holdings، مما رفع إجمالي تمويلها إلى 25 مليون دولار. وشملت المشاركين الآخرين ميرانا فينتشرز، أوف تشاين لابز، يوني كاي بارتنرز، وبوليجون لابز. تسلط هذه الجولة الضوء على تزايد الثقة المؤسسية في منصات الأصول الحقيقية حيث تسعى الشركات المالية إلى أطر متوافقة للتوكن، مما يدعم توسيع المنتجات المرمزة عبر الأسهم، والدخل الثابت، والبدائل، وأصول مجال العملات الرقمية، بينما يمكّن أيضًا تطوير بنية تحتية لعقود ذكية لتعزيز التوافق وكفاءة رأس المال.

تعمل DigiFT بموجب تراخيص من هيئة النقد في سنغافورة ولجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، وتقدم مسارات منظمة لتبني المؤسسات للأصول المرمزة. تتعاون DigiFT بالفعل مع مديري الأصول الرائدين، بما في ذلك Invesco و UBS Asset Management و CMB International و Wellington Management، لتقديم خدمات التوكنات والتوزيع من البداية إلى النهاية.

مقاييس سوق المشاريع

عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع السابق كان 16، حيث كانت Infra لديها 9 صفقات، تمثل 44% لكل قطاع من إجمالي عدد الصفقات. في الوقت نفسه، كان لدى Data 6 (38%) و DeFi 3 (19%) صفقات.

ملخص صفقات المشاريع الأسبوعي، المصدر: مجال العملات الرقمية وكيت فينتشرز، اعتبارًا من 25 أغسطس 2025

إجمالي مبلغ التمويل المعلن الذي تم جمعه في الأسبوع السابق كان 148 مليون دولار، 19% من الصفقات (3/16) في الأسبوع السابق لم تعلن عن المبلغ الذي تم جمعه. جاء أعلى تمويل من قطاع البيانات بمبلغ 109 مليون دولار. أكثر الصفقات تمويلاً: IVIX 60 مليون دولار، DigiFT 11 مليون دولار.

ملخص صفقة الاستثمار الأسبوعي، المصدر: مجال العملات الرقمية Cryptorank وGate Ventures، اعتبارًا من 25 أغسطس 2025

انخفض إجمالي جمع التبرعات الأسبوعي إلى 148 مليون دولار للأسبوع الرابع من أغسطس 2025، بانخفاض قدره -42% مقارنة بالأسبوع السابق. وكان جمع التبرعات الأسبوعي في الأسبوع السابق قد انخفض بنسبة -3% على أساس سنوي لنفس الفترة.

عن Gate Ventures

تُركّز Gate Ventures، الذراع الاستثماري لشركة Gate، على الاستثمارات في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر الويب 3.0. من خلال العمل مع قادة الصناعة في جميع أنحاء العالم، تساعد Gate Ventures الفرق الناشئة والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

المحتوى هنا لا يُعتبر أي عرض أو طلب، أو توصية. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيّد أو تمنع استخدام كل أو جزء من الخدمات من المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

شكراً لاهتمامك.