Gate 深度报道与加密市场分析

苹果于 9 月 10 日发布 macOS 27 Golden Gate 发布说明，并在文件最底部以一行细则披露，多项 Apple Intelligence 功能将受到每日使用限制，包括 Siri AI、Image Playground 等。苹果未说明具体的每日限制次数、用户多久会达到上限，以及限制是否会每天重置。 macOS 27 Golden Gate 发布说明 苹果在 macOS 27 Golden Gate 发布说明的最底部以一行文字披露：「某些依赖服务器端模型的 Apple Intelligence 功能会受到每日使用限制，包括但不限于 Siri AI、智能照片编辑工具、图像游乐场和快捷指令中的 AFM 3 云端模型。」 各功能的具体用途如下：Siri AI 是此次发布会的核心产品；智能照片编辑工具包含空间重构工具（可在拍摄后重新定位照片）和扩展工具（可扩大画面范围）；Shortcuts 中的 AFM 3 云端模型用于生成自然语言快捷指令；Image Playground 是 AI 图像创作工具。苹果未公布任何具体限制次数或重置周期。 苹果采用 Google Cloud 上的

Wellington-Altus 首席市场策略师 James Thorne 于当地时间 9 日表示，在最乐观的情景下，标普 500 指数到 2027 年可能上涨 30%，达到 10,000 点。据 Business Insider 报道，Thorne 将这一潜在涨势归因于投资环境的变革性转型：美国正转型为一个高负债、重科技的经济体，需要投入巨额资本。这一预测正值人工智能技术军备竞赛之际。过去一年，这场竞赛推动投资规模爆发式增长，Meta、亚马逊、谷歌和微软预计今年仅在人工智能相关资本支出上就将投入超过 7000 亿美元。 大型科技公司今年人工智能资本支出达到 7000 亿美元 四大人工智能投资者——Meta、亚马逊、谷歌和微软——预计今年将在人工智能相关资本支出上投入超过 7000 亿美元。Thorne 在近期致客户的信中指出，这轮投资激增反映出经济正从轻资本商业模式转向一个企业和国家都必须投入巨额资源的时代。他表示，更强大的投资基础，加上鼓励国内生产的政策，能够推动生产率大幅提升。 标普 500 指数第三季度盈利增长达到 28.5% 企业业绩已经以历史罕见的速度增长。据 FactSe

Align Partners Asset Management 于10日撤回了要求 JB Financial Group 和 BNK Financial Group 开展合并可行性审查的请求，将重点从推动合并转向要求董事会承担责任并制定独立生存策略。在两家公司正式拒绝其最初于7月提交的合并审查提案后，该资产管理公司向两家公司的董事会发出了后续函件。BNK Financial 就合并审查提案进行了正式表决，出席的8名董事中有2人投赞成票、1人弃权，随后该议案被否决；而 JB Financial 则将该提案作为报告事项处理，未进行表决。由于 Align 审阅了董事会会议记录，并开始质疑董事会为何未采纳该提案，以及在包括人口下降、大型银行主导地位、互联网银行增长和人工智能投资压力在内的地区性银行挑战下，还存在哪些提升股东价值的替代策略，两家董事会程序的差异已成为治理问题。 BNK Financial 进行正式表决，而 JB Financial 采用仅作报告的程序 BNK Financial 将 Align 的合并审查提案作为决议事项进行了正式表决。出席的8名董事中，2人赞成审查合并可行性，1

Robotis、Hanmi Pharmaceutical 和 TES 于 9 月 10 日上午获得韩国主要证券公司的积极评价。韩国投资证券强调，Robotis 是其行业内唯一一家供不应求的公司，推动因素是与 Hugging Face 机器人子公司 Pollen Robotics 签订的执行器供应合同。KB Securities 在该公司与瑞士制药企业 Roche 就减肥药候选药物 HM17321 达成许可协议后，上调了 Hanmi Pharmaceutical 的目标价格。IBK Investment & Securities 启动了对半导体设备制造商 TES 的覆盖，理由是其订单积压创纪录增长，以及其沉积设备的应用范围已从 NAND 闪存扩大至 DRAM 和高带宽内存（HBM）。这三份报告反映了韩国券商分析师对机器人零部件、制药和半导体资本设备等领域企业业务进展的评估。 韩国投资证券维持 Robotis 450,000 韩元目标价格 韩国投资证券维持 Robotis 450,000 韩元的目标价格，并给予买入评级。分析师 Choi Geon 表示，Robotis 向 AI 开发者平台

据 Yonhap Infomax 报道，外国投资者在 7 月 22 日至 9 月 9 日期间净卖出 4.34 万亿韩元（32.6 亿美元）的韩国国债。持续的卖压源于掉期基差正常化，该基差从 7 月 22 日的 -36.50 个基点收窄至 9 月 1 日的 -1.75 个基点，随后重新扩大至 -12.50 个基点。市场交易商表示，目前的掉期基差仍不足以重振今年早些时候推动外国资金流入的套利需求。 外国投资者净卖出 4.34 万亿韩元韩国国债 Yonhap Infomax 报道，7 月 22 日至 9 月 9 日期间，外国投资者净卖出 4.34 万亿韩元韩国国债。在此期间，仅有一天——8 月 31 日——净买入额超过 1 万亿韩元，市场认为这主要归因于与纳入世界政府债券指数（WGBI）相关的日本资金流入。卖出主要集中在临近到期的短期债券。 掉期基差从 -36.50 个基点收窄至 -12.50 个基点 掉期基差以货币掉期（CRS）与利率掉期（IRS）之间的差额衡量，从 7 月 22 日的 -36.50 个基点收窄至 9 月 1 日的 -1.75 个基点。此后，该指标重新扩大至 -12.50

根据在首尔一场研讨会上公布的韩国交易所和 HKEX 18C 数据，2024 年 KOSDAQ 技术特例上市案例共 91 起，平均收益为 -36.8%，与香港 HKEX 18C 24 起案例 +34.5% 的平均收益形成鲜明对比。与会者在国会所在地汝矣岛举行的“为何国内风险投资缺乏耐心”研讨会上指出，差异源于 KOSDAQ 缺乏对基石投资者的锁定期规定，使机构投资者能够在上市首日抛售股票，而散户投资者则承接这些抛售。Seoul Robotics 首席执行官 Lee Han-bin 表示，香港要求投资者锁定 12 个月，而 KOSDAQ 完全没有锁定期要求，这导致上市首日价格下跌，阻碍资金流入，并触发更严格的上市审查。 KOSDAQ 2024 年平均收益为 -36.8%，低于香港的 +34.5% 韩国交易所和 HKEX 18C 数据显示，2024 年 91 起 KOSDAQ 技术特例上市案例的上市后平均收益为 -36.8%，而香港 24 起 HKEX 18C 上市案例的平均收益为 +34.5%。Lee Han-bin 告诉研讨会与会者，股价必须在上市后上涨才能吸引资金，但 KOSDAQ 上

华尔街研究机构 Bernstein 发布研究报告，由 Gautam Chhugani 领军的团队重申对 Robinhood Markets（NASDAQ：HOOD）的「超配」（Outperform）评级，目标价维持 160 美元。报告核心论点围绕 Robinhood Chain 的高速成长，以及其手续费收入超越 Solana。 Bernstein 报告：HOOD 超配评级维持与 160 美元目标价 Bernstein 分析师 Gautam Chhugani 领军的团队于上周二发布研究报告，重申 Robinhood Markets（HOOD）「超配」评级，目标价维持 160 美元不变。HOOD 股票于 9 月 5 日收报 122.11 美元，单日下跌 2.09%；以此收盘价计算，Bernstein 的目标价代表约 31% 的上涨空间。报告指出，Robinhood Chain 的商业表现已成为公司估值的核心驱动因素，而不再仅仅是科技实验性计划。 Robinhood Chain 手续费数据说明 Robinhood Chain 于 2026 年 7 月 1 日正式上线。根据 Bernstein

Grab Holdings Limited（GRAB）股价于 9 月 9 日收于 3.04 美元，单日下跌 6.46%，远超同日标普 500 指数 0.48% 的跌幅。Zacks 一致预期显示，Grab 下季度 EPS 为 0.02 美元（同比增长 100%），净销售额为 10.7 亿美元（同比增长 22.94%）；目前评级仍为“持有”。 GRAB 股价收于 3.04 美元，单日下跌 6.46% 根据最新交易日数据，Grab Holdings Limited（GRAB）股价收于 3.04 美元，单日下跌 6.46%。GRAB 股票与主要市场指数在同一交易日的表现对比如下： GRAB：-6.46% 标普 500 指数：-0.48% 道琼斯工业平均指数：-0.77% 纳斯达克指数：-0.64% 过去一个月，GRAB 股价累计下跌 13.1%，同期电脑和科技板块上涨 0.4%，标普 500 指数下跌 0.97%。GRAB 的表现显著逊于大盘及其所属行业板块。 Zacks 预期下季度 EPS 为 0.02 美元，同比增长 100% Zacks 一致预期数据显示，Grab Holdings 下一

韩国政府最早将于下周宣布首个对美投资项目，这标志着去年与美国进行关税谈判期间作出的投资承诺开始落地。随着投资资金汇出的时间被认为即将到来，媒体报道称，今年可能有超过 22 亿美元汇往美国。此次预期中的投资源于韩美双方去年 11 月发布的联合声明。该声明强调，此类投资不应扰乱韩国外汇市场，韩国有关部门也一再确认，将在整个过程中维护外汇市场稳定。 德州燃气发电厂项目成为首个投资目标 德州恩西尼塔斯燃气联合循环电厂建设项目被广泛认为可能成为首个宣布的投资项目，投资规模预计超过 200 亿美元。据政府及政界人士 10 日透露，政府计划最早于下周宣布首个对美投资项目。媒体报道称，今年政府将向美国汇出超过 22 亿美元的投资资金。 产业通商资源部否认已确认具体投资细节 产业通商资源部发布新闻稿，澄清了其对相关报道的立场。该部门表示：“具体投资目的地、宣布时间、首笔汇款金额以及与对美投资相关的汇款时间尚未确定。”这一否认是针对媒体对具体投资计划和汇款时间表的推测性报道作出的回应。 8 月外汇储备达到 4423 亿美元 外汇市场参与者预计，即使投资资金实际汇出，对现货汇率的影响也有限。美元兑韩元汇率近

Vertiv Holdings Co 股票年初至今上涨 73%，大幅超越纳斯达克指数同期 13.3% 的涨幅；过去 52 周，VRT 累计上涨 123.2%，而纳斯达克同期上涨 20.4%，差距超过 100 个百分点。据公布的 Q2 FY2026 业绩显示，净销售额同比增长 24% 至 32.7 亿美元。 Vertiv 股票年初至今表现说明 Vertiv Holdings Co（NASDAQ：VRT）股票年初至今上涨 73%，大幅超越纳斯达克指数同期 13.3% 的涨幅。以较长时间框架来看，过去 52 周，VRT 股票累计上涨 123.2%，而纳斯达克指数同期上涨 20.4%，两者差距超过 100 个百分点。9 月 9 日，VRT 当日下跌 9.61%，同日纳斯达克指数下跌 0.64%。 VRT 近期技术面说明 尽管 VRT 股票长期表现强劲，近期走势趋于疲软。VRT 股票已较其 52 周高点 379.93 美元下跌 26.6%；过去三个月下跌 3.2%，落后于纳斯达克指数同期 2.6% 的涨幅；自 2026 年 6 月以来，VRT 股票持续低于其 50 日移动平均线。 Vertiv

加密创新委员会（CCI）与区块链协会（BA）于9月10日向伊利诺伊州桑加蒙县巡回法院提交初步禁制令申请，要求法院在2027年1月1日税法生效前阻止其实施。CCI首席执行官Ji Hun Kim表示，公司被要求花费数百万美元，为一项侵犯其宪法权利的税收构建合规系统，却对征税对象和征税时间毫无明确答案，而且还面临刑事处罚威胁。 CCI提交禁制令申请，开启第二轮司法挑战 CCI与BA于2026年9月10日（星期三）向伊利诺伊州桑加蒙县巡回法院提交初步禁制令申请，要求法院在税法正式生效前下达禁令。此前，Digital Chamber在2026年6月税法签署成为法律数日后提起第一轮诉讼。CCI与BA此次加入诉讼，构成了针对伊利诺伊州0.2%加密交易税的第二轮司法挑战。 两家机构上个月已提交正式诉状，提出完整的法律论证；此次申请禁制令，旨在通过司法途径阻止该税法在2027年1月1日生效。 三大禁制令理由 CCI首席执行官Ji Hun Kim在声明中指出，申请禁制令有三大理由：其一，税法违反美国宪法和伊利诺伊州宪法中的正当程序条款，以及联邦《互联网税收自由法》；其二，征税对象定义模糊，法案未明确什么属

比特币于8日形成金叉，其50日移动平均线上穿200日移动平均线，标志着自去年5月以来首次出现这一看涨技术信号。金叉是技术分析中广受认可的指标，显示短线趋势相较长线趋势正在增强，历史上通常先于资产价格进一步上涨。比特币较去年10月录得的高点下跌了超过50%，并于今年夏季跌至约59,100美元，因此近期形成的金叉可能成为夏季熊市反弹后持续上涨动能的信号。 比特币形成金叉技术信号 据Business Insider于当地时间10日报道，比特币在8日形成金叉，当时其50日移动平均线上穿200日移动平均线。这是比特币自去年5月以来首次形成金叉。金叉是技术分析中的显著看涨信号，表明短线趋势正变得强于长线趋势。FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich评论金叉时表示：“此类信号通常会伴随加速增长。” 分析师确定近期涨势背后的驱动因素 Freedom Capital Markets技术研究主管Paul Mix确定了比特币近期上涨的几个原因：从超卖状态反弹、对加密货币监管的乐观情绪、尽管Strategy出售部分持仓市场仍具韧性，以及高杠杆。Mix解释称，比特币在近期熊市阶段可能被低估，从

美国银行（BofA）分析师 Craig Siegenthaler 在近期报告中表示，人工智能驱动的交易方式正在改变美国证券交易格局。据 Business Insider 当地时间9日报道，Siegenthaler 指出，这项快速发展的技术已经显著改变了面向散户的券商、机构投资者和资产管理公司的交易格局。该分析师指出，与传统行业巨头相比，这些工具正为专注数字化的平台提供明显优势，进一步加剧美国证券市场的两极分化趋势。 新型券商成为人工智能交易赢家 Siegenthaler 将人工智能交易列为多项由新技术驱动的能力之一，并认为这些能力将加剧美国证券市场持续的两极分化，推动新型券商发展。该分析师表示，个人交易者借助人工智能后，在市场分析方面获得了优势。Siegenthaler 预计，新型券商将在其平台上为交易者引入智能代理工具和解决方案，从而迅速成为行业领导者。他特别点名 Robinhood、eToro、Webull 和 Interactive Brokers（IBKR），称这些公司有望在散户经纪服务竞争的新阶段成为人工智能驱动的赢家。 该分析师解释称，基于智能代理的交易将改变这些公司的收入

Shinhan Card 和 Hana Card 于 10 日宣布，参与 SK 电讯为科学技术信息通信部“AI for All”项目组建的联盟，担任核心金融合作伙伴。这两家卡公司将与 SK 电讯合作，为 Agent Pay 制定标准规范。Agent Pay 是一种由 AI Agent 执行从产品推荐到完成购买等任务的支付系统。该合作支持政府向公众提供国内人工智能模型免费使用权的倡议，三个入选联盟的目标是在 12 月推出服务。 Agent Pay 被定义为 AI 驱动的支付执行系统 Agent Pay 代表着下一代支付技术，AI Agent 能够理解用户的自然语言请求，并无缝完成从寻找最优产品和服务到最终付款的整个流程。该系统超越了现有聊天机器人级别的信息搜索和推荐功能，使 AI Agent 能够执行端到端的交易流程。 科学技术信息通信部选定三个联盟，计划于 12 月推出 AI 服务 “AI for All”项目是一项公共倡议，支持所有公民在日常生活中免费使用国内人工智能模型。科学技术信息通信部近期通过技术和公共利益评估，选定 SK 电讯、Kakao 和 KT 三个联盟作为最终运营方。目

The Block 于 9 月 9 日发布的《数据与洞察》分析显示，自 8 月 17 日以来，比特币上涨近 22%，但在所有受追踪的矿工公司中，股价中位数涨幅仅为 1.8%，落后比特币逾 20 个百分点；据 Cryptopolitan 计算，普通矿工股票仅获得了比特币涨幅的 8.2%。 比特币矿工中位数涨幅为 1.8% The Block 于 9 月 9 日发布的分析指出，自 8 月 17 日以来，比特币上涨近 22%，但在所有受追踪的矿工公司中，只有矿机制造商 Canaan 的表现优于比特币；其他 10 家矿工及相关公司的股价中位数涨幅仅为 1.8%，落后比特币逾 20 个百分点。根据 Cryptopolitan 的计算，由于矿工股价平均涨幅仅为 1.8%，而比特币整体上涨 22%，普通矿工股票仅获得了比特币涨幅的 8.2%。 The Block 的分析指出，矿工股票与比特币之间相关性的减弱，意味着此前将矿工股票视为比特币杠杆投资工具的投资者，所依赖的传统关联已经发生显著变化。 表现最差的矿工股票 在本轮表现落后的矿工中，寻求向 AI 和高性能计算转型的公司表现最差：Core Sci

英伟达于9日（当地时间）宣布与八家澳大利亚云服务和基础设施公司建立合作关系，计划到2027年建成容量最高达2吉瓦（GW）的人工智能平台。该合作旨在利用澳大利亚丰富的可再生能源资源，满足亚太地区不断增长的AI计算需求。合作伙伴包括Airtrunk、NextDC、IREN、Megaport、CDC、Reset Data、Sheren AI和Permus，它们将提供物理数据中心基础设施，而英伟达将提供基于其DSX平台的全栈AI解决方案。 英伟达与澳大利亚合作伙伴分工建设基础设施 英伟达于9日（当地时间）通过其新闻中心披露了合作安排，表示该项目将基于英伟达下一代计算基础设施DSX建设AI工厂。当地合作伙伴将建设并运营包括场地、电力系统和液冷设施在内的物理数据中心基础设施。英伟达将提供加速计算、网络和开放模型解决方案，为这些设施提供相应能力。2GW的容量相当于一至两座大型核电站的发电能力。 英伟达通过澳大利亚布局亚太AI市场 英伟达表示，计划以澳大利亚为基地，满足亚太地区不断增长的AI计算需求，并指出该国拥有丰富的可再生能源资源。除扩大基础设施外，英伟达还将积极支持Atlassian等当地创新企

加州州长 Gavin Newsom 于 9 月 10 日签署了两项与 AI 安全相关的法案，旨在规范第三方对 AI 系统开展安全评估的机制。据 POLITICO 报道，Anthropic 与 OpenAI 均表示支持。第一项法案将为 AI 外部审计机构建立登记制度和伦理规范；第二项法案要求州政府制定相关标准，并审核「独立验证机构」的资质及其评估能力。 两项 AI 安全审计法案的内容 加州此次签署的两项法案采用了不同的制度设计，具体内容如下： Bauer-Kahan 法案（议员提出）：为外部审计机构建立登记制度和伦理规范。AI 开发商可以聘用这些第三方机构，以确保模型符合加州 AI 法律。 McNerney 法案（州参议员提出）：要求州政府制定相关标准，审核「独立验证机构（Independent Verification Organizations, IVO）」的资质，以及其评估 AI 系统风险的专业能力。 Anthropic 率先表态支持，OpenAI 于签署当日跟进 Anthropic 早在 2026 年 8 月就公开表示支持上述两项法案；OpenAI 则于 2026 年 9 月 1

POSCO 控股和 Hyundai Steel 正面临日益加剧的财务压力，因为高利率进一步加重了韩国陷入困境的钢铁行业所面临的挑战。POSCO 控股在去年的业务报告中预计，浮动利率借款的利率上升 1 个百分点，可能使年度盈利减少 621 亿韩元；而 Hyundai Steel 估计，在相同情景下盈利将减少 221 亿韩元。随着 AAA 级 3 年期公司债券收益率从去年年底约 3.3% 攀升至近期约 4.4%，这些预测正在逐步成为现实。利率飙升进一步加剧了现有困难，因为资本密集型钢铁行业从原材料采购到产品销售，既需要为大型生产设施提供大量资金，也需要充足的营运资金。融资成本上升与建筑业等利率敏感型行业需求疲软的双重压力，正在加剧该行业所承受的压力，而钢铁行业本已面临贸易保护壁垒和中国低价竞争。 钢铁企业面临利率上升导致的盈利侵蚀 根据韩国电子公示系统（DART）提交的披露文件，POSCO 控股在去年的业务报告中表示，浮动利率借款的利率上升 1 个百分点，可能使净利润减少 621 亿韩元。Hyundai Steel 同样估计，截至去年年底，在计入利息收入和利息支出的变动后，利率上升 1 个

包括现代汽车和KG Mobility在内的韩国汽车公司正面临日益加剧的财务压力，持续处于高位的利率推高了借款成本，并抑制了消费者需求。根据半年度报告，利率每上升1个百分点，现代汽车的税前利润将减少约840亿韩元；而当利率上升0.5个百分点时，KG Mobility的利润将减少15.7亿韩元。高利率环境源于美国主导的全球货币紧缩周期，这提高了汽车金融公司的融资成本，并推高了消费者分期付款的利率。2023年，韩国工业经济与贸易研究院将汽车业与造船业、显示器业并列为高借款成本下的高风险行业，汽车业对高利率的脆弱性由此得到认可。 现代汽车和KG Mobility在财务文件中披露利率敏感性 现代汽车半年度报告显示，利率上升1个百分点将导致税前利润减少约840亿韩元。尽管公司可通过现金及现金等价物（425.5亿韩元）以及短期和长期金融工具（193.5亿韩元）获得额外利息收入，但借款和债券产生的利息支出影响达到1459亿韩元。 KG Mobility的财务结构也体现出类似的敏感性：由于浮动利率借款面临利率风险，利率上升0.5个百分点将使当期利润减少约15.7亿韩元。 高利率和燃油成本影响下，4 月美

LAPTOP 基金会于 9 月 10 日发文说明，基金会在 X 的官方账号目前已被暂停，团队正在尝试恢复账号，并明确表示不会退出 LAPTOP 项目。为改善流动性，基金会向 Aerodrome 流动性池投放 400 万枚 LAPTOP；两项预测事件均以「YES」结算，1,000 万枚 LAPTOP 将在上线首周内被永久销毁。 LAPTOP 基金会：通过 Medium 进行替代沟通并声明不会退出 LAPTOP 基金会说明，基金会在 X 平台的官方账号目前已被暂停，团队正在尝试恢复账号；期间，基金会将通过 Medium 持续发布相关信息，确保社区获取最新动态。基金会在说明文件中明确表示，不会退出 LAPTOP 项目，并承诺继续与社区沟通。Hunter Biden 同时表示，他本人未从 LAPTOP 中获得任何个人收益。 初始定价 0.05 美元并遭遇抢跑机器人攻击的说明 根据基金会的说明，LAPTOP 以每枚 0.05 美元建立初始流动性池，上线后遭遇旺盛需求，同时成为抢跑机器人的攻击目标；这些自动化程序专门针对流动性池中的低价代币进行抢跑操作。做市商提供的初始流动性不足以满足瞬间涌入的需