全球股指与恐慌贪婪指数

日本股市下跌，日经225指数下跌 126.55 点（0.19%），收于 65,142.78 点；东证指数下跌 3.69 点（0.09%），收于 4,046.64 点。美国中央司令部摧毁五艘伊朗油轮，以回应针对美国海军舰艇的弹道导弹袭击。随后，伊朗革命卫队向位于约旦的美国基地发动导弹袭击，美伊军事紧张局势升级，推动日本股市下跌。中东地缘政治风险加剧以及国际油价上涨的担忧，使日本股票市场整体情绪趋于谨慎。 美伊军事升级触发市场下跌 随着美伊军事对抗加剧，日本股市面临下行压力。亲伊朗的也门胡塞武装袭击了沙特阿拉伯的能源设施。美国中央司令部于当地时间 8 日摧毁五艘伊朗油轮，以报复针对美国海军舰艇的弹道导弹袭击。随后，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）向位于约旦的美国军事基地发动弹道导弹袭击。这些事态发展加剧了市场对地区不稳定以及全球能源供应可能中断的担忧。 AI 和半导体股票表现分化 尽管市场整体走弱，部分科技股仍吸引了避险买盘。软银集团股价截至收盘时上涨超过 3%。电缆制造商藤仓、古河电气和住友电气工业分别上涨 8%、12% 和 6%。Pictet Japan 投资策略主管 Junpei Ta

据 Yonhapinfomax 报道，在美国与伊朗军事紧张局势升级之际，日本日经225指数于 9 月 9 日下跌 126.55 点，跌幅为 0.19%，收于 65,142.78 点。此前有报道称，美国海军回应了伊朗的弹道导弹袭击，随后伊朗采取军事行动，避险情绪蔓延至整个市场。东证指数也下跌 3.69 点，跌幅为 0.09%，收于 4,046.64 点。不过，由于美国特种玻璃制造商 Corning 宣布与 Verizon Communications 签订一项持续至 2032 年的数十亿美元光纤及材料供应合同，市场预期光纤需求强劲，部分日本股票走高。

韩国交易所（KRX）将于 9 月 11 日进行常规行业指数再平衡，恰逢 9 月 10 日期货和期权到期，预计将触发 1.8 万亿韩元的资金流动，因为 ETF 将调整投资组合以匹配修订后的指数权重。此次再平衡的原因在于，KRX 行业指数将个股权重上限设为 20%，而 SK 海力士目前在 KRX 半导体指数中的权重为 37.5%，三星电子为 22.7%，因此需要通过机械性卖出遵守这一限制。截至 9 月 7 日，半导体主题 ETF 的资产规模已迅速增长至 8.34 万亿韩元，而去年 9 月 KODEX Semiconductor 和 TIGER Semiconductor ETF 的合计资产约为 1.2 万亿韩元，这使得今年再平衡相比以往周期对市场的影响进一步扩大。 KRX 行业指数再平衡触发 1.8 万亿韩元 ETF 调整 据 9 月 9 日金融投资行业消息，KRX 将于 9 月 11 日对包括半导体、信息技术、银行、证券和汽车在内的 17 个行业指数，以及共计 29 个指数进行常规调整。截至 9 月 4 日，直接跟踪这些指数的 33 只国内 ETF 持有净资产总额 11.7 万亿韩元。K

KB Securities 研究员 Lee Eun-taek 在 5 月 9 日的一份报告中表示，KOSPI 正在形成 W 形底部形态。分析显示，市场大幅下跌后出现 V 形复苏的情况并不常见，大多数市场会通过 W 形形态中的两个独立低点确认底部。Lee 警告称，在确认第二个底部的过程中，投资者的抛售心理可能会加剧，因为经历第一次下跌后仍持有仓位的投资者，往往会在随后出现的低点产生更强烈的抛售冲动。 KB Securities 发现 W 形复苏形态 Lee Eun-taek 分析了 KOSPI 历史上跌幅超过 25% 后的价格走势。报告得出结论称，大多数大幅下跌最终形成的是 W 形复苏，而不是立即出现 V 形反弹。KB Securities 判断，当前市场正在经历这一底部形成过程。 据 KB Securities 称，KOSPI 每十年大约会出现三次 25% 或以上的跌幅。下跌后的底部形态分为三类：V 形、W 形以及由三个独立低点构成的三重底形态。W 形形态中，第一个底部与第二个底部之间通常间隔 1 至 3 个月，这反映了解决不确定性以及投资者情绪恢复所需的时间。 历史数据表明 V 形复

据 KB Securities 称，9 月 9 日，在分析指数下跌超过 25% 后的历史价格走势后，KOSPI 可能正在形成 W 形底部，而不是在大幅下跌后出现 V 形反弹。 分析师 Yi Eun-taek 的研究发现，大多数大幅下跌之后都出现了 W 形反弹，第一低点与第二低点之间的间隔通常为 1 至 3 个月。历史上，V 形反弹仍较为罕见，仅在 2003 年伊拉克战争和 2020 年疫情等特殊情况下出现过，当时强有力的政策干预或重大事件推动了快速复苏。该分析指出，经受住第一个底部的投资者在第二个底部可能会面临更强的抛售压力。

国际信用评级机构惠誉于 9 月 9 日预测，韩国在 2027 年预算计划下的财政表现将强于此前预期，管理性财政赤字占国内生产总值的比例将从 2026 年的 3.9% 降至 2027 年的 0.1%，国债占国内生产总值的比例将为 48.3%，低于惠誉此前预测的 51.7%。这一前景改善源于对人工智能和半导体的战略投资推动税收收入增长，以及设立未来应对基金以稳定财政收入波动。穆迪也于 9 月 3 日发布积极评估，称该预算在财政稳健性与未来增长能力之间实现了平衡，这标志着两家主要机构罕见地公开认可韩国的财政政策方向。 惠誉预计 2027 年预算的财政表现将更强劲 惠誉在 9 月 9 日发布的一份报告中表示：“韩国在 2027 年政府预算计划下的财政表现将强于此前预期。”该机构分析称，管理性财政赤字占国内生产总值的比例将从 2026 年的 3.9% 降至 2027 年的 0.1%，而综合财政收支将录得相当于国内生产总值 1.9% 的盈余，显示财政状况显著改善。 惠誉预计，2027 年国债占国内生产总值的比例为 48.3%，低于此前预测的 51.7%，表明债务走势将比此前预期更加稳定。该机构指出

据惠誉预测，韩国政府在 2027 年预算下的财政表现将超出此前预期，政府债务占国内生产总值的比例将从该机构此前预测的 51.7% 降至 48.3%。该机构还预计，综合财政余额将录得相当于国内生产总值 1.9% 的盈余，较当前预测大幅改善。惠誉指出，未来应急基金将有助于缓解财政收入波动，而对半导体和人工智能的战略投资可能提升长线增长潜力。穆迪同样在 9 月 3 日称赞该预算在财政稳健性与未来增长投资之间取得平衡，并表示人工智能驱动的半导体需求带来的收入增加有利于信用评级。

美联储主席凯文·瓦尔许在杰克逊霍尔经济研讨会上的首次演讲中表达了对通胀的担忧加剧。瓦尔许称通胀“更加令人担忧”，释放出货币政策可能发生变化的信号。他发表这句话之际，美联储正在应对持续的通胀压力，同时确定未来的政策走向。 市场参与者重新评估利率决策概率 市场参与者对瓦尔许的表态作出反应，重新评估美联储未来利率决策的可能性。当前市场定价显示，在美联储 7 月至 10 月的决策期间，实施降息的概率有所下降。市场对美联储未来决策采取“暂停—降息—暂停”情景的定价有所下降，表明参与者预计降息次数将减少。 9 月 FOMC 会议将成为关键政策指标 9 月 FOMC 会议已被安排为一项即将到来的重要事件，届时美联储的政策方向可能会更加明确。会议结束后，瓦尔许或其他美联储官员发表的任何后续声明，都将成为判断政策方向的重要指标。FOMC 点阵图可能会进一步揭示美联储未来的利率路径。 常见问题 凯文·瓦尔许在杰克逊霍尔经济研讨会上说了什么？ 美联储主席凯文·瓦尔许在杰克逊霍尔经济研讨会上的首次演讲中表达了对通胀的担忧加剧，并称通胀“更加令人担忧”。 市场如何回应瓦尔许关于通胀的评论？ 市场参与者对此作出反

Gate News 消息，据平台公告，Gate ETF 将上线 4 个 ETF 新资产，包括 MINIMAX3L/3S（MiniMax）、CRWV3L/3S（CoreWeave）、AAOI3L/3S（应用光电）、KORU3L/3S（每日 MSCI 韩国 3 倍看涨 ETF），交易开启时间为 2026 年 9 月 9 日 16:00（UTC+8），初始净值为 1 USDT。 Gate ETF 是一

泰国央行行长称，2026年国内生产总值增长2.3%的预测过低。

据 Edaily 报道，截至 9 月 9 日下午 1 时 21 分，韩国 KOSPI 指数上涨 1.07%，至 7,028.71 点，在区域地缘政治紧张局势下重新收复 7,000 点关口。受隔夜美国芯片股上涨推动，半导体股走强，指数一度飙升至 7,112.48 点，涨幅达 2.27%。 SK 海力士上涨 3.01%，至 184.7 万韩元；三星电子基本持平于 269,750 韩元。散户投资者卖出价值 1.86 万亿韩元的股票，机构投资者买入价值 6,990 亿韩元的股票。

据 Hana Securities 高级研究总监 Lee Kyung-soo 于 9 月 9 日的结论，主导市场的上涨行情短期内面临阻力。该公司分析了过去 17 次此类上涨行情，发现其平均持续时间为 2.4 个月，约占分析期间的 20%。 当前市场状况不同于历史模式。远期市盈率（PER）为 5.6 倍，仅为过去上涨期间平均 10.2 倍的一半左右。此外，情绪指数显示风险偏好疲弱，小盘股相对表现依然低迷，因此资金难以流向大盘股以外的领域。与其追逐特定行业的超额表现，短期投资者不如专注于盈利改善驱动的轮动交易策略，这似乎更具可行性。

周二，美国股指下跌，原因是中东地缘政治紧张局势推高油价，而本周晚些时候将公布关键通胀数据。标普 500 指数已结束当日交易，下跌 0.6%；道琼斯工业平均指数下跌 1.2%；纳斯达克 100 指数下跌 0.1%。在华盛顿与德黑兰于周末发生军事交锋后，布伦特原油结算价升至每桶约 98 美元，西德克萨斯中质原油则创下自 3 月以来最长的连涨纪录。 8 月生产者价格和消费者价格数据将于周四和周五公布，交易员正密切关注这些数据，因为它们可能影响美联储 9 月的利率决策。根据 CME Group 的 FedWatch 工具，9 月 15 日至 16 日会议后加息 25 个基点的可能性为 59%。

据美国中央司令部称，美军于周二（9 月 9 日）摧毁了五艘伊朗原油运输船。此前，伊朗伊斯兰革命卫队在过去两天内两次使用弹道导弹袭击一艘美国海军舰艇。袭击中没有美国人员受伤。 美国股指期货在隔夜交易时段涨跌不一：道指期货下跌 0.11%，标普 500 指数期货上涨 0.05%，纳斯达克 100 指数期货上涨 0.18%。11 月到期的布伦特原油期货上涨 1.49%，报每桶 99.38 美元；10 月到期的 WTI 原油期货上涨 1.54%，报每桶 94.46 美元。联邦公开市场委员会会议定于 9 月 15—16 日举行。根据交易员的定价，加息 25 个基点的可能性为 60.4%。

据 BlackRock 称，9 月 9 日，由策略师 Wei Li 领导的研究团队发布报告警告称，如果日本央行加快加息，日本投资者可能会为寻求更高收益而汇回资金，从而可能推高全球债券收益率。报告指出，“溢出效应是真实存在的”，并提到债券市场反馈循环的风险。由于国内收益率历来接近于零，日本投资者将资金配置到海外以获取收益；利率上升可能逆转这一资金流向。BlackRock 强调，日本正面临政策困境：通胀压力要求收紧货币政策，但政府支出以及规模超过 GDP 两倍的债务使加息代价高昂。宽松政策导致日元走弱，可能促使 BoJ 抛售资产，进一步推高美国国债收益率。

BlackRock 分析称，日本政府债券（JGB）收益率飙升可能会降低对美国国债的需求，因为日本资本正在回流本国。根据全球首席投资策略师 Wei Li 和日本首席投资策略师 Yuichi Chiguchi 于 5 月 8 日（当地时间）发布的每周评论，近期 JGB 收益率飙升源于日本如今提供了具有吸引力的无风险收益率。今年 10 年期 JGB 收益率上升约 90 个基点，曾一度超过 3%。这一转变发生在全球各国政府和企业对有限资本的竞争日益加剧之际。 BlackRock 比较对冲后的美国国债收益率与 JGB 收益率 BlackRock 的报告详细指出，日本投资者可以从 10 年期 JGB 获得约 3% 的收益率，但如果使用 3 个月期外汇远期合约进行货币对冲，美国 10 年期国债收益率仅约为 2%。美国国债的绝对收益率水平仍然更高，但计入对冲成本后，其吸引力有所下降。 报告称：“日本如今提供了具有吸引力的无风险收益率。今年 10 年期 JGB 收益率上升约 90 个基点，曾一度超过 3%。” BlackRock 将近期 JGB 收益率飙升描述为“具有全球重要性”，并指出：“日本通过资本

韩国股市 ETF 行业上月日均交易额为 17.6 万亿韩元，较 7 月下降 47.1%。这是韩国交易所于 9 日发布的数据。此次下滑发生在 7 月 31 日监管措施实施之后，该措施提高了三星电子和 SK 海力士单股杠杆 ETF 的保证金要求。ETF 行业市值在上半年 KOSPI 强劲上涨期间一度超过 500 万亿韩元，但截至上月底已收缩至 450 万亿韩元，反映出韩国股市整体陷入区间震荡。 监管变化导致单股杠杆 ETF 交易额下降 91.4% 韩国交易所数据显示，16 只聚焦三星电子和 SK 海力士的单股杠杆及反向 ETF 上月日均交易额为 1.59 万亿韩元。这较其上市日 5 月 27 日至 7 月 30 日（即提高保证金要求前一日）期间 11.6787 万亿韩元的日均交易额暴跌 91.4%。 这些产品受益于半导体股票的强势表现而迅速扩张。上市首日，这 16 只产品的交易额达到 10.418 万亿韩元。日交易额于 6 月 24 日达到 19.4429 万亿韩元的峰值。日均交易额从 5 月的 9.2903 万亿韩元上升至 6 月的 11.4251 万亿韩元和 7 月的 12.2735

据韩国交易所数据，韩国 ETF 市场 8 月平均每日交易量降至 17.6 万亿韩元，较 7 月下降 47.1%，原因是散户投资者撤出资金，以及针对单只股票杠杆产品的监管收紧措施生效。个人投资者净买入额降至 2.38 万亿韩元，为今年月度最低水平，较 7 月的 8.79 万亿韩元下降 73%。此次大幅下滑发生在针对三星电子和 SK 海力士的单只股票杠杆及反向 ETF 提高保证金要求之后。该措施于 7 月 31 日生效，使这 16 款产品的交易量较监管前水平下降 91.4%。2026 年上半年 KOSPI 上涨期间，该市场曾实现前所未有的增长，ETF 市值达到 500 万亿韩元，随后到 8 月缩减至 450 万亿韩元。

据 PANews 报道，韩国 KOSPI 指数在 9 月 9 日交易时段上涨 2.00%。