Gate 深度报道与加密市场分析

Anthropic 周四在一篇博客文章中分享了三项指标，以帮助人工智能公司监测开发进度。几天前，该公司首席执行官达里奥·阿莫代伊于周六发布了一项放缓计划。这些指标衡量人工智能主导的研发自主性、对人工智能代理的监督，以及 Anthropic 内部的算力分配。阿莫代伊的放缓提议得到了包括 OpenAI 首席执行官萨姆·阿尔特曼、SpaceX 首席执行官马斯克和谷歌 DeepMind 主席德米斯·哈萨比斯在内的行业领导者支持，旨在放缓模型能力提升的速度，同时不牺牲商业优势或美国在人工智能领域的领先地位。 Anthropic 衡量三项开发指标 Anthropic 发布了三项指标的方法论，以鼓励其他组织采用类似的衡量方式。该公司在博客文章中表示，对人工智能开发进行衡量并公开报告，能让社会有机会决定如何使用这些信息。 第一项指标显示，Claude 模型在所衡量的任何研发工作子集中都没有完全自主运行。第二项指标涉及构建一个用于监督和干预人工智能代理行动的系统；研究发现，在任何给定时刻，约有 30,000 个代理正在其使用最广泛的内部平台上开展研究和工程工作。 对于第三项指标，Anthropic 衡量

Polymarket 聘请了一位曾在 Coinbase 和 Zora 任职的新高管，以提升其加密货币战略。加密领域推特评论员 @Route2FI 对此次招聘进行了重点介绍。Polymarket 是一个去中心化预测市场平台，允许用户押注事件结果；该公司旨在利用这位新员工的专业经验，在不断发展的去中心化金融领域巩固其竞争地位。 Polymarket 聘请 Coinbase 和 Zora 资深人士 Polymarket 聘请了一位拥有 Coinbase 和 Zora 工作经历、深耕加密货币领域的新高管。这一招聘反映出企业正寻求经验丰富的人才，以应对加密货币领域的复杂性。Polymarket 是一个去中心化预测市场平台，允许用户押注各种事件的结果。聘请一名前 Coinbase 高管意味着 Polymarket 正努力增强其运营框架，因为 Coinbase 是加密货币交易领域一家成熟的参与者。 交易量仍为零 Polymarket 的交易量目前为 $0。交易量为零影响了流动性和平台的整体参与度。在缺乏显著交易活动的情况下，该平台在吸引用户和维持市场相关性方面面临挑战。更广泛的加密货币市场呈现出混合

在 COVID-19 大流行期间蓬勃发展的韩国诊断公司面临生存挑战，疫情后的收入缺口仍未得到填补。GenCurix 在监管评估后于 15 日起暂停其核心 GeneSwel BCT 检测服务，这不仅威胁到收入，也危及其股票上市资格。尽管 Humaasis、Genesystem 和 SD Biosensor 努力实现业务多元化，但仍难以摆脱收入下滑；Seegene 则通过扩展非 COVID 诊断产品实现盈利。收入暴跌源于疫情结束后诊断需求暴跌，抹去了这些公司在 COVID-19 期间经历的短暂繁荣。如今，各公司面临着通过业务多元化和全球扩张建立可持续收入来源、取代疫情时期利润的挑战。 GenCurix 在监管评估后暂停核心 GeneSwel BCT 服务 韩国国家循证医疗保健合作机构（NECA）将该技术认定为“研究阶段医疗技术”，并终止其创新医疗技术实施期限后，GenCurix 于 15 日起暂停其国内 GeneSwel BCT 检测服务。该服务约占 GenCurix 上一年度总收入的 78%。公司对评估结果提出异议，请求停止执行，并提起诉讼要求撤销该通知。如果停止执行的请求获准，GenC

半导体、核电和加密货币股票在美股隔夜交易中上涨，此前美国 10 年期国债收益率从美联储加息后曾触及的 5% 水平回落，油价也出现下跌。Nebius 宣布自 10 月 1 日起将英伟达 GPU 的租赁价格上调 20%，涵盖新旧型号，进一步释放出 AI 芯片需求强劲的信号。对科技股造成压力的利率和通胀因素有所缓解，推动芯片及存储器相关股票普遍受到买盘追捧。 Arm Holdings CEO 对 AGI CPU 供应能力充满信心 Arm Holdings (ARM) 上涨 8.57%。此前，其 CEO 表示，公司有能力生产足够数量的自主研发 AGI CPU，以满足数据中心的需求。市场对该芯片的需求金额已经超过 20 亿美元。市场担忧的焦点并不在订单量，而在于 Arm 是否能够生产客户所需的数量。CEO 表示公司能够供应充足数量的产品，这缓解了市场对产能的担忧，也提升了现有需求转化为实际收入的预期。 Marvell 扩大与 GlobalFoundries 的生产合作 Marvell Technology (MRVL) 宣布扩大与 GlobalFoundries (GFS) 的合作，以增加数据中

美股在美联储加息后上涨，科技股表现尤为强劲。费城半导体指数上涨 3.14%，纳斯达克表现优于道琼斯工业平均指数。华尔街分析师将这轮涨势归因于市场预计加息影响已基本被计价，以及强劲的企业基本面能够抵御加息影响。高盛和瑞银认为，当前利率水平不会限制大型科技公司的 AI 投资。 加息后费城半导体指数上涨 3.14% 随着美股主要指数全线上涨，费城半导体指数上涨 3.14%。在这两天里，纳斯达克表现强于道琼斯工业平均指数。美国国债收益率和油价下跌，推动市场情绪向好。 高盛和瑞银评估 AI 投资韧性 高盛和瑞银认为，当前利率水平不会限制大型科技公司的 AI 投资计划。两家公司对历史数据的分析发现，标普 500 指数在加息一年后平均上涨 9%，其中科技股带来的回报最为强劲。历史分析显示，市场在加息后的最初三个月内曾出现短暂犹豫。 OpenAI 首席财务官表示，公司正利用这一增长机遇期，集中力量获取更多计算资源。该高管补充称，开发更安全、更智能的 AI 系统需要显著增加算力和资本投入。 分析师指出，AI 监管的发展不会降低投资水平。个别公司的发展以及改善的 AI 投资情绪支撑了市场趋势。 各期限美国

比特币在美联储 5 月 16 日加息后守住了 1.05 亿韩元关口。当地时间 5 月 17 日凌晨 3 点左右，比特币在 Bithumb 交易所从 1.03 亿韩元上涨至 1.05 亿韩元。美联储联邦公开市场委员会一致将基准利率上调 0.25 个百分点至 3.75%—4.00%，这是自 2023 年 7 月以来的首次加息。点阵图显示，年内可能进一步加息。现货市场买盘吸收了衍生品卖压：公告发布后一小时内，约 1550 万美元的现货净买入抵消了 8200 万美元的永续合约净卖出。加息通常会使更安全的债券对投资者更具吸引力，从而加大风险资产面临的压力。 美联储加息 0.25 个百分点至 3.75%—4.00% 区间 美联储联邦公开市场委员会于 5 月 16 日（当地时间）一致决定将基准利率上调 0.25 个百分点至年利率 3.75%—4.00% 区间。这是自 2023 年 7 月以来的首次加息。反映美联储官员利率预测的点阵图显示，年内可能进一步加息。美国 10 年期国债收益率在该决定公布后升至 5% 左右，美元走强。 比特币现货买盘吸收衍生品卖压 据虚拟资产行业消息人士 5 月 18 日透露

韩国股指 KOSPI 和 KOSDAQ 在美联储鹰派的联邦公开市场委员会（FOMC）决定后，于17日呈现分化走势。由于外资大量抛售，KOSPI 盘中一度上涨超过1%，随后回吐涨幅，收盘下跌0.04%，报6715.41点；KOSDAQ 则上涨0.76%，报822.18点，连续第三个交易日上涨。根据韩国交易所18日公布的数据，两者走势相反，反映出不同的板块动态：KOSPI 受到半导体大盘股涨势暂歇和外资流出的压力，而 KOSDAQ 则在板块轮动中获得材料、零部件和设备股的支撑。 KOSPI 自突破7000点以来下跌4.53%，而 KOSDAQ 跌幅仅为1.76% KOSPI 的相对弱势并未止于17日的交易时段。自10日达到7033.92点、突破7000点关口以来，KOSPI 截至17日下跌4.53%。同期，KOSDAQ 仅从836.92点下跌1.76%至822.18点，跑赢 KOSPI 2.77个百分点。尽管美联储三年来首次将基准利率上调至4.00%，并通过点阵图释放年内可能进一步加息的信号，但上述分化仍然出现。利率上升通常会打压以成长股为主的 KOSDAQ，但在这一时期，该指数相较 KO

三星电子和 SK 海力士与 KOSPI 的相关性在 7 月超过 0.9，韩国交易所于 18 日公布的数据显示。三星电子的相关系数自 7 月 8 日起超过 0.9，SK 海力士则自 7 月 31 日起超过 0.9。7 月 8 日，KOSPI 在此前下跌 4.91% 后再跌 5.35%，三星电子和 SK 海力士分别下跌 6.25% 和 5.68%。在半导体估值争议和中东风险的影响下，市场出现同步波动。尽管市场存在行业轮动趋势，但由于这两只半导体股票的市值权重较高，它们仍对韩国股指走势具有主导性影响。 7 月相关系数创历史新高 韩国交易所数据显示，自 2020 年以来，三星电子与 KOSPI 的相关系数一直在约 0.64 至 0.94 之间波动。2024 年上半年，该系数降至约 0.6，但自 2024 年下半年起回升，并于 2025 年加速上升。自 7 月 8 日起，该系数超过 0.9。 SK 海力士的波动幅度更大，自 2020 年以来，其相关系数一直在约 0.48 至 0.91 之间波动。2024 年初至年中，随着公司开始大规模生产 HBM3E，且在人工智能投资扩张的背景下，全年 HBM

美联储于当地时间 5 月 16 日将基准利率上调 0.25 个百分点，使目标范围从 3.50-3.75% 升至 3.75-4.00%，这是自 2023 年 7 月以来、时隔 3 年 2 个月的首次加息。美联储称，持续高企的通胀是此次收紧措施的原因，并表示加息将有助于推动通胀率回归 2% 的目标。此次加息给韩国 KOSDAQ 市场增加了压力，该市场日均交易量从 5 月 15.5661 万亿韩元的峰值暴跌 61.5%，至 8 月的 5.9869 万亿韩元，反映出投资者对主导这一科技导向交易所的成长股兴趣大幅减弱。 美联储于当地时间 5 月 16 日加息 0.25% 据 18 日金融投资行业消息，美联储于当地时间 5 月 16 日召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，将基准利率从 3.50-3.75% 上调至 3.75-4.00%，加息 0.25 个百分点。这是美联储自 2023 年 7 月以来的首次加息，时隔 3 年 2 个月。美联储表示，“通胀仍处于高位”，加息将有助于推动通胀率回到 2% 的目标。美联储的经济预测显示，基准利率年末预测中值为 4.1%，鉴于当前利率水平，今年内仍有可能

韩国人工智能基础设施股票于5月17日上涨，此前美联储三年来首次加息，半导体后端和发电设备公司领涨。国内数据中心备用发电机制造商 GNC Energy 上涨8%，此前美国发电机制造商 Generac 因与亚马逊签订至少价值24亿美元的长期供应合同而大涨34%。市场参与者将已确认的订单管线和盈利能力置于绝对利率水平之上，重点关注展现出抵御融资成本上升能力的公司。韩国股市人工智能基础设施板块的强势主要集中在后端封装、基板材料和发电设备，而非大型存储芯片制造商。 后端半导体股跑赢存储芯片股 被视为下一个人工智能基础设施瓶颈的半导体后端股领涨指数，尽管面临外资抛售压力。封装和测试公司 Hana Micron 上涨7.6%，Nepes 上涨8.7%。专注于存储器测试的公司 A-FACT 大涨13%。此前有消息称，三星电子正在重组其位于忠南省天安和温阳的后端产能，专注于高带宽存储器（HBM）生产，同时将剩余的增量产能外包。随着市场预期需求将持续增长，无论利率升至何种水平，包括封装和测试（OSAT）在内的后端业务均吸引了买盘。 企业投资公告推动基板和材料股上涨 基板相关股票于5月17日录得涨幅。专注于

ARM Holdings、Generac Holdings 和 Fluence Energy 于 5 月 17 日（当地时间）出现显著股价波动，受人工智能（AI）数据中心行业发展推动。ARM Holdings 上涨 8.57%，收于 $264.90，此前 CEO Rene Haas 表示，他对公司满足数据中心芯片新增需求的能力越来越有信心。Generac Holdings 上涨 18.34%，至 $207.23，此前公司宣布与 Amazon 签署一项面向数据中心的大规模备用发电机供应合同，2027 年至 2028 年的初始供应价值为 24 亿美元。Fluence Energy 暴跌 15.36%，至 $7.66，此前公司将 2026 年全年收入预测从 29–31 亿美元大幅下调至 24 亿美元，EBITDA 预期也进一步恶化。这些股价波动反映了 AI 数据中心投资持续扩张及其对相关行业的影响。 ARM Holdings 因数据中心芯片信心增强而大涨 半导体设计公司 ARM Holdings 于 5 月 17 日大涨，此前 CEO Rene Haas 表示，他对公司满足数据中心芯片新增需

美国国债收益率于 9 月 17 日下跌。截至东部时间下午 3:00，10 年期国债收益率下跌 5.60 个基点，至 4.9470%，远离备受关注的 5.0% 水平。英国央行宣布修订量化紧缩计划，将取消在市场上出售长期英国国债，引发英国国债上涨，并蔓延至美国国债市场。该政策转变缓解了市场对英国国债供应的担忧，因为英国央行将把 2035 年至 2049 年到期的 1460 亿英镑英国国债出售给英国政府，而不是市场参与者；在此期间，英国国债的市场出售将暂停至明年 4 月，届时具体实施细节将最终确定。 英国央行在量化紧缩政策修订中取消长期英国国债的市场出售 英国央行于 9 月 17 日将政策利率维持在 3.75%，并公布了重构后的量化紧缩框架。在英国央行持有的约 4900 亿英镑英国国债中，1200 亿英镑长期债券将作为货币政策操作的抵押品保留，而 2035 年前到期的 2220 亿英镑债券将通过到期赎回被动退出。剩余的 1460 亿英镑、于 2035 年至 2049 年到期的英国国债将出售给英国政府，而不是市场参与者。英国央行表示，将在明年 4 月前与政府协商具体实施方式，在此期间暂停在市场

HIVE Digital Technologies 执行董事长 Frank Holmes 表示，在 8 月上涨 25% 后，比特币到 2026 年底可能达到 100,000 美元。自美联储于 9 月 16 日加息 25 个基点以来，比特币一直维持在 75,000 美元附近。Holmes 将潜在上涨归因于通胀政策带来的顺风，包括今年夏天确认的美日联合干预以支撑日元，以及中国推动削弱美元地位的举措。 HIVE Digital Technologies 营收大增 158%，每日挖矿产出达 12 BTC HIVE Digital Technologies 报告称，2026 财年营收为 2.978 亿美元，同比增长 158%。该公司的目标运行速率为每日 12 BTC，算力达到 25 EH/s，约占比特币全网的 2%。Holmes 将公司描述为“一家由不到 30 名员工运营、营收达 3.6 亿美元并将达到 5 亿美元的黄金特许权公司”。 Holmes 解释了挖矿经济学：“简单算一下，你每天挖出 12 枚比特币，如果每枚比特币价格上涨 1 万美元，那么每天就会多出 12 万美元。这将直接计入利润。”

国际油价连续第二个交易日下跌。市场对沙特阿拉伯将与也门胡塞武装展开对话的预期最初推动油价走低，但特朗普发表鹰派言论后，跌幅有所收窄。10 月交割的 WTI 原油收于每桶 $101.91，下跌 $0.52 (0.51%)；布伦特原油 11 月合约结算价为 $104.82，下跌 $1.01 (0.95%)。价格走势反映出两股相互竞争的力量：红海地区局势可能缓和，以及对伊朗采取军事行动的威胁再度浮现。 油价连续第二个交易日下跌 在纽约商业交易所，10 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）收于每桶 $101.91，较上一交易日下跌 $0.52 (0.51%)。全球基准布伦特原油 11 月合约收于 $104.82，下跌 $1.01 (0.95%)。纽约时段早盘，在沙特阿拉伯向胡塞武装提出停火建议的消息传出后，WTI 一度跌至每桶 $100 以下。 沙特阿拉伯向胡塞武装提议两周停火 黎巴嫩媒体 Al-Akhbar 和 Al-Mayadeen 近日报道称，沙特阿拉伯已向胡塞武装提议为期两周的停火，并计划在停火期间推动达成全面协议。路透社另行报道称，中国已将沙特阿拉伯的请求转达给伊朗，请求德黑兰敦促胡

SpaceXAI 是 SpaceX 与 xAI 于 2 月合并时成立的人工智能部门，曾就从破产初创公司购买客户和运营数据以训练其 Grok AI 模型一事进行非正式内部讨论。这一做法与谷歌以 1000 万美元通过破产拍卖收购 Spirit Airlines 业务记录的做法相似，后者包括约 1 亿封电子邮件和 5 亿条 Microsoft Teams 消息。马斯克在 8 月告诉 SpaceX 员工，Grok 将使用 SpaceX 的全部内部记录进行训练，并表示该模型将“继承你们的思想”。随着真实业务记录相较于抓取的网页内容变得越来越昂贵，这一策略反映了 AI 公司寻找高性价比训练数据的需求。 谷歌以 1000 万美元收购 Spirit Airlines 破产数据 谷歌在破产拍卖中支付 1000 万美元，收购了 Spirit Airlines 的内部记录。这家廉价航空公司已于今年停运。此次收购包括约 1 亿封电子邮件、5 亿条 Microsoft Teams 消息，以及数十年的员工文件，这些数据将被用于 AI 训练流程。空乘人员工会在破产法庭提出异议，认为仅通过删除姓名进行去标识化，并不能

韩国央行17日发布的数据显示，韩国8月生产者价格环比上涨0.2%，扭转了前一个月0.4%的跌幅。这一增长主要由热浪导致的农产品价格飙升以及国际油价上涨的溢出效应推动。同比来看，生产者价格指数上涨7.9%，反映出经济多个领域持续存在通胀压力。 农产品受热浪影响上涨3.8% 8月，农产品和畜产品价格环比上涨3.8%。其中，农产品价格上涨4.9%，畜产品价格上涨2.8%。韩国央行报告称，热浪导致菠菜收成不佳，生猪死亡则导致畜产品供应减少。 能源领域工业Gas价格上涨11.0% 工业Gas价格环比飙升11.0%，推动电力、Gas、水和废弃物类别上涨0.9%。工业产品整体保持不变，因为煤炭和石油产品价格上涨0.4%，抵消了电气设备价格下跌0.7%的影响。服务业价格保持稳定，餐饮和住宿服务价格上涨0.6%，金融和保险服务价格下跌1.5%，两者相互抵消。 国内供应价格环比下降1.3% 8月，国内供应价格环比下降1.3%。中间产品价格下降1.0%，原材料和最终产品价格分别下降4.6%和0.9%。这些跌幅反映了国际油价下跌以及7月汇率走弱对进口价格的传导影响。总产出价格包括出口和国内发货，环比下降1.2

根据 CryptoTwitter 评论员 @tokenterminal 强调的数据，Robinhood Chain 上的股票代币在过去 30 天内产生了 97 亿美元的现货去中心化交易所（DEX）交易量，较上月增长 672.1%。这一激增表明市场对股票代币交易的需求持续增长，也使 Robinhood Chain 成为去中心化交易领域的重要参与者，尤其是在传统市场经历波动之际。 NVDA、SPY 和 SPACEX 代币合计贡献 38 亿美元交易量 仅 NVDA、SPY 和 SPACEX 股票代币在此期间的交易量就合计达到 38 亿美元。这一数字凸显了该平台作为传统股票代币化资产全天候交易场所的有效性。 Robinhood 促进代币化股票的免佣金交易 Robinhood 是一家金融服务公司，允许用户免佣金交易股票和加密货币。Robinhood Chain 促进了代币化股票的交易，使用户能够参与传统资产的去中心化交易。这使 Robinhood 成为传统金融与区块链技术不断演变的交汇领域中的重要参与者。 常见问题 Robinhood Chain 的股票代币在过去 30 天内产生了多少交易量？