Gate 深度报道与加密市场分析

俄罗斯央行周一发布了关于数字货币交易的监管草案。央行发布了对其有组织交易规则的修改，全文首次引入了“数字货币”一词。新规则要求诸如加密货币交易所之类的组织，将数字资产报告并入其现有系统，用于定价、监测和报告，并使用其已用于常规货币与证券交易的相同流程。俄罗斯央行正在落实这些规则，而国家杜马正准备对加密货币实施全面监管。俄罗斯与加密货币的关系错综复杂：自 2022 年起，加密货币作为支付手段被定为非法，但立法者一直在讨论使用数字货币进行国际结算。 俄罗斯央行确立数字资产报告要求 俄罗斯央行周一发布了对其有组织交易规则的修改。新规则适用于诸如加密货币交易所之类的组织，这些组织现在必须将数字资产报告并入其现有系统，用于定价、监测和报告。此类组织必须使用其已用于常规货币与证券运行的相同流程。俄罗斯央行表示，已为数字货币和数字权利的有组织交易创造了条件。 俄罗斯于 2023 年为国际支付合法化加密货币 自 2022 年起，加密货币作为支付形式在俄罗斯一直被禁止。然而，俄罗斯国内的立法者对使用数字货币进行国际结算持开放态度。2023 年，俄罗斯议会通过了一项法案，合法化使用数字货币作为开展国际支付

据 Interfax 报道，俄罗斯最大银行 Sberbank 将在 12 月前建设加密货币基础设施。该基础设施包括一个数字托管机构，用于追踪客户的加密货币权利并记录链下交易，同时处理钱包转账以执行客户订单。本月，Sberbank 透露计划在 12 月前推出比特币及加密货币钱包，并提供数字资产托管服务。相关进展之际，国家杜马正在审议一项新法律《数字货币与数字权利法》，该法旨在建立全面的俄罗斯加密货币监管。自 2022 年禁止加密货币支付以来，俄罗斯一直在调整其加密货币立场，立法者正在为挖矿和国际结算开辟通道。 Sberbank 计划建设数字托管机构与钱包基础设施 据 Interfax 报道，数字托管机构将追踪客户的加密货币权利并记录链下交易。该基础设施还将处理钱包转账以执行客户订单。本月，Sberbank 透露计划在 12 月前推出比特币及加密货币钱包，并提供数字资产托管服务。 第一副董事长 Alexander Vedyakhin 表示，监管机构和市场仍需要起草大量配套实施法规，涵盖托管机构会计核算、簿记，以及对新型中介机构的许可。Vedyakhin 还补充称，Sberbank 已准备好

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯承诺支持国会推进《Clarity Act》。他在周二于 X 上发文称，他将为该加密货币市场结构法案提供技术协助。阿特金斯表示，美国在数字金融领域的领导力需要将创新者的能量与一套值得的监管框架相匹配。该法案已在两党支持下通过美国众议院，但部分对当前版本不满的民主党人对其提出反对；与此同时，立法者希望在国会于 8 月休会前实现通过。 SEC 主席阿特金斯在 X 上承诺支持《Clarity Act》 阿特金斯在周二发布到社交媒体平台时表示，他“致力于支持国会推进”该法案，并补充称他将提供技术协助。SEC 主席还在文中附上了一段他在周一 CNBC 采访中的视频，讨论了此类立法的必要性。阿特金斯由特朗普总统提名，去年正式宣誓就任 SEC 第 34 任主席；与其前任加里·詹斯勒相比，他采取了更友好的加密货币监管路径。 民主党人对当前法案版本提出担忧 一组民主党人在上周的一份声明中表示，目前版本的法案仍有不足。《Clarity Act》在 2026 年大部分时间陷入僵局，部分原因在于大型银行家对稳定币收益率提出了担忧，而民主党方面也对法案中的道德规范措辞

比特币周二下跌，投资者在评估《Crypto Clarity Act》（加密清晰法案）的前景之际，加密货币交易价格为 63,634 美元，较过去 24 小时下跌 2%，盘中最低触及 62,784 美元。加密投注平台 Polymarket 目前给出该法案今年成为法律的 35% 概率，反映出对立法支持的不确定性。该法案旨在为加密货币市场建立监管框架，立法者需在国会前往 8 月休会之前的时间窗口内推进。 比特币因立法不确定性下跌 比特币近期价格为 63,634 美元，过去 24 小时内下滑 2%。该加密货币在周二一度下探至 62,784 美元。市场观察人士目前认为，加密投注平台 Polymarket 给出的《Clarity Act》今年被签署成法律的概率为 35%。 尽管民主党存疑，主要金融机构仍支持该法案 Fidelity、Goldman Sachs 等大型金融机构已为这项新法案加油助力。然而，上周有一组民主党人出现在一份声明中表示，按目前版本来看该法案仍不达标。尽管该法案去年在众议院以强劲的跨党派支持通过，但《Clarity Act》在 2026 年大部分时间里陷入僵局。 银行游说者提出稳

Hyperscale Data, Inc. 周二上午宣布了一项比特币采购计划，使其总持有量达到 1,106 个数字币，市值为 6,970 万美元。该在纽约证券交易所（NYSE）上市的公司自上周收购 51.5 个币以来，已向其金库追加 18.594 枚比特币。此次采购是 Hyperscale 制定 1 亿美元数字资产金库战略的一部分，并旨在实现其比特币持仓与市值之间的对等（parity）。该策略源自 Strategy（原 MicroStrategy）开创的公司金库模式。 Hyperscale 向金库持仓追加 18.594 枚比特币 根据公司公告，Hyperscale Data 自上周买入 51.5 枚比特币以来，已向其囤积的资产中追加 18.594 枚比特币。Hyperscale 股票（GPUS）在周二上午纽约交易时下跌近 4%。该持仓分布在公司全资子公司 Sentinum, Inc. 和 Ault Capital Group, Inc.（ACG）之间。 管理层执行主席阐述金库策略 Hyperscale Data 的执行主席 Milton 'Todd' Ault III 表示：“我们收购

Strategy 于 2026 年 7 月 20 日至 7 月 26 日期间回购了 288,930 股其 STRC 优先股股份，支出约 2500 万美元，平均每股价格为 86.52 美元。该回购使交易价格低于其 100 美元标示金额的优先股退市，从而以折价消除对公司优先索赔，向公司每股净比特币（Net Bitcoin Per Share，Net BPS）指标带来增值。此次回购是在 Strategy 于 6 月 29 日宣布的 Digital Credit Capital Framework 之后进行的，该框架授权在 STRC、STRF、STRD 和 STRK 相关工具上实施最高 10 亿美元的回购。在同一期间，Strategy 未购买任何 Bitcoin，并继续增长其现金储备。该交易体现了为提升归属于普通股股东的剩余比特币价值而进行的财务工程，即通过以低于面值的价格削减优先股负债。 Strategy 以低于标示价值的价格退出现 STRC 优先股 Strategy 的此次回购从其资本结构中移除了 28.893 百万美元的 STRC 标示金额，按披露的平均价格 86.52 美元计算，约对应

美国比特币公司（American Bitcoin）相关的交易所交易基金在周四和周五的交易时段出现超过 4.75 亿美元的资金净流出；Farside Investors 的数据显示，赎回结束了连续 7 天的上涨势头。在 7 月 14 日至 22 日期间，这些基金共吸引了 9.993 亿美元的新投资。在资金净流出期间，BlackRock 的 iShares 比特币信托（iShares Bitcoin Trust）承担了大部分交易活动，而随着投资者情绪转变，比特币价格报 64,544 美元。 BlackRock iShares Bitcoin Trust 主导 4.75 亿美元净流出 Farside Investors 的数据显示，在周四和周五的净流出期间，BlackRock 的 iShares 比特币信托（iShares Bitcoin Trust）处理了大部分交易活动。4.75 亿美元的赎回逆转了此前为期 7 天的周期动能；在此前的 7 月 14 日至 22 日期间，由 Fidelity、Morgan Stanley 和 Grayscale 运营的基金合计吸引了 9.993 亿美元的新投

一名研究人员使用 PhotoRec 7.2 图像恢复软件扫描了整个比特币区块链，以检验网络上关于在链上存储图像的说法。该实验包括在 72 小时内同步一整节点比特币节点到一个 4 太字节的磁盘驱动器上，然后在超过 11 小时内对超过 1 太字节的区块链数据运行图像恢复扫描。扫描结果发现零个有意义的图像，从而与关于比特币上任意视觉内容的普遍假设相矛盾。可恢复图像不存在的原因在于 XOR 混淆，这是一种由比特币核心实现的数据打乱技术：它使区块链数据对外部程序不可读，同时保持比特币软件功能正常。这种技术防护自 2011 年起就一直是比特币开发讨论的一部分：在 2015 年于 UTXO 集合上实现完整落地，并在 2024 年扩展到所有区块链数据。 研究人员在 4TB 磁盘驱动器上同步完整比特币节点 研究人员购买了一块 4 太字节的磁盘驱动器，并安装了最新版本的 Bitcoin Core 来同步完整区块链。同步过程花费了大约 72 小时，下载并验证比特币历史中的所有交易。该实验使用一台游戏机，磁盘驱动器充当主要瓶颈。为加速 UTXO 索引过程，研究人员在将数据写回磁盘驱动器之前先在内存中建立索引。

Pendle 是一个在去中心化金融（DeFi）中运行的收益协议。其宣布代币回购计划截至目前总价值已超过 300 万美元。该项目通过其官方 X 账号分享称，在推出质押机制约六个半月后，用户质押的 PENDLE 代币已超过 1 亿枚，约占流通供应量的 36%。该回购举措旨在通过降低流通供应来加强生态系统建设，而质押计划则继续吸引社区参与。近期，许多去中心化金融项目采用了回购与销毁策略来支撑代币价值，Pendle 正在结合这一做法，并降低代币发行量，以使其代币经济更加可持续。 Pendle Staking Program 触及 1 亿枚代币 根据公告，用户质押的 PENDLE 代币总量在质押机制上线约六个半月后已超过 1 亿枚。该数字约占代币总流通供应量的 36%。项目表示，这一里程碑表明社区对该协议的持续关注。 Pendle 向用户发放 512 万美元奖励并减少代币发行 Pendle 报告称，截至目前已向质押者发放总计 512 万美元的奖励与空投。协议表示，这些激励用于支持长线用户参与，并加速生态系统发展。项目还宣布，新发行的 PENDLE 代币正在持续逐步减少。根据该声明，新产出代币数量

Doug Casey（《危机投资》一书作者）警告称，在约 15 万亿美元、预计总额 40 万亿美元的美国政府债务负担中，必须在 12 个月内完成再融资，这将对美国国债市场造成急剧压力。Casey 在《大卫·林报道》（The David Lin Report）接受主持人 David Lin 采访时作出上述说法；在该采访中，他谈到了债务结构、军事技术以及商品市场。再融资需求恰逢借款成本上升的背景下，据采访中引用的估算，每当政府平均利率上升 1 个基点，都会带来约 39 亿美元的年度利息支出。Casey 认为，美联储的选择在提高利率与降低利率之间：提高利率可能引发违约，而降低利率则会削弱货币，他表示：“坦率地说，我看不到任何出路。”这一判断反映出对联邦借款可持续性的担忧，因为赤字正逼近每年 2 万亿美元。 Casey 指出对美国债务 15 万亿美元的再融资压力 Casey 表示，约 15 万亿美元、总计 40 万亿美元的美国政府债务需要在 12 个月内完成再融资，这意味着华盛顿将依赖愿意吸收新增发行以及到期义务的买家。随着借款成本上升，再融资难题进一步加剧。Lin 援引一项估算称，政府平均借

周二美国交易时段后段，现货黄金和现货白银价格下跌。现货黄金每盎司交易在 4,027.40 美元附近，跌 1.18%，现货白银在 57.02 美元附近，跌 2.19%，因卖方在周三美联储决策前持续对贵金属施压。本次下跌发生在当日早些时候美国国债收益率和原油价格走低的情况下。美国会议委员会（Conference Board）消费者信心指数在 7 月降至 90.8，低于经上调后的 6 月 92.2，显示家庭情绪走弱；而美联储基金利率（Fed funds）定价仍指向周三维持不变，但大约有三分之一的概率押注额外加息。 金银录得日内波动区间，关键阻力位之下 黄金的日内波动区间为 4,011.70 美元至 4,082.90 美元，使该金属仍站在 4,000 美元支撑区之上，但低于已转为阻力的 4,041.65 美元至 4,072.40 美元的回撤区间。白银的日内波动区间为 56.55 美元至 58.70 美元，该金属再次未能站上 60.00 美元的转折位，并在其日内区间的低位附近交易。截至撰写时，现货黄金仍高于 4,011.70 的日内低点，而现货白银交易在 57.02 附近。 北美与欧洲股市收盘涨

Visa 公司（NYSE: V）在 7 月 28 日公布 2026 财年第三季度财报，录得 116 亿美元净营收，以及每股 3.32 美元的非 GAAP 盈利，高于分析师预期的 113 亿美元营收和每股 3.22 美元。财报电话会议期间，CEO Ryan McInerney 透露，这家支付服务公司正在积极投资稳定币栈的每一层，包括区块链技术、铸造与发行、钱包、基础设施、编排以及应用。该披露表明，随着稳定币在金融服务领域的采用加速，Visa 在数字支付基础设施市场中的战略布局正在加深。 Visa 2026 年第三季度营收和每股收益预期超预期 支付服务巨头在 2026 财年第三季度实现 116 亿美元净营收，超过 113 亿美元的分析师一致预期。非 GAAP 每股收益达到 3.32 美元，高于 3.22 美元的预期。公司于 7 月 28 日发布了上述业绩。 Visa 投资稳定币栈并推出平台 在财报电话会议上，CEO Ryan McInerney 披露称，Visa 正在积极投资稳定币栈的每一层，例如区块链技术、铸造与发行、钱包、基础设施、编排和应用。McInerney 强调 Visa 与 O

Ionic Digital 在 7 月 28 日纳斯达克首秀中大涨 26%，开盘报 $50，收盘报 $62.90，从而估值约为 28 亿美元。这家比特币挖矿与 AI 基础设施公司完成了直接上市——据 IPO 研究机构 Renaissance Capital 称，这是自 2021 年以来在美国交易所的最大直接上市——为破产加密货币出借人 Celsius Network 的债权人提供了公开市场，以出售其在重组期间获得的股份。与传统 IPO 不同，Ionic Digital 在首秀中未发行新股，也未通过上市募集资金。 Celsius Network 在 2022 年 6 月出金冻结后申请第 11 章 Celsius 于 2022 年 6 月冻结客户出金，当时加密货币市场进入急剧下滑，随后在次月申请第 11 章破产保护。Ionic 于 2024 年 1 月成立，以通过出借人的法院批准重组收购 Celsius Mining 的资产。 作为修复进程的一部分，Ionic 向符合条件的 Celsius 索赔人发行了 3700 万股 A 类股份——这些股份构成了对债权人所欠补偿的一部分。此后，公司一边继

Meta 计划在周三常规交易收盘后公布第二季度业绩。LSEG 询问的分析师预计每股收益 7.22 美元（调整后），营收为 601.7 亿美元，预计营收将较一年前同一期间的 475.2 亿美元增长 26%。 公司核心广告业务继续受益于人工智能方面的进步；同时，Meta 也在 AI 模型与服务市场上与 OpenAI、Anthropic 以及 Google 直接竞争，这些公司在该领域拥有更大领先优势。 第二季度分析师预期 Meta 预计将较一年前同一期间的 475.2 亿美元实现 26% 的营收增长。根据 LSEG 询问的分析师数据，华尔街预计每股收益 7.22 美元（调整后），营收为 601.7 亿美元。分析师预计 Meta 在第二季度将公布 36.1 亿日活跃用户（DAP）；该指标反映其应用矩阵的使用情况（按 StreetAccount 口径）。分析师预计第二季度每位用户平均营收为 16.65 美元。 Meta 发布新的 AI 模型和订阅服务 本月早些时候，Meta 推出了 Muse Spark 1.1 模型。Meta 的 AI 负责人 Alexandr Wang 表示，该模型代表“迄今

微软定于在周三收盘后公布财年第四季度财报。分析师预计，每股摊薄调整后收益为 4.24 美元；本季度截至 6 月 30 日的营收为 876.2 亿美元。投资者关注重点在于公司用于数据中心扩张的资本开支计划，因为其与 OpenAI 的合作存在集中度风险担忧。该软件商的股价在 2026 年迄今已下跌约 19%，而标普 500 指数上涨 8.5%，反映出市场对面临来自生成式人工智能模型潜在冲击的传统软件公司的更广泛承压。 分析师预计 6 月季度营收增长 14.6% LSEG 调查的分析师一致预期，微软将在截至 6 月 30 日的财年第四季度公布每股摊薄调整后收益 4.24 美元、营收 876.2 亿美元。在这一营收水平下，分析师预计同比增长 14.6%。分析师认为，增长将在 9 月季度加速至 15.4%。公司高管定于在与分析师讨论结果，并在美东时间下午 5:30 开始的电话会议上发布指引。 微软股价 2026 年迄今下跌 19%，因担忧 AI 颠覆 截至周二收盘，微软股价截至目前在 2026 年已跌去约 19%，而标普 500 指数上涨 8.5%。投资者今年已压缩长期以来的软件类股票的估值，依

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）周一告诉 CNBC，该机构已准备好在国会未能通过《清晰法案》（Clarity Act）的情况下，制定加密货币市场规则。阿特金斯表示，SEC“已准备好、愿意并且有能力出台规则”，覆盖相同的监管范围；并且如果该法案未能在参议院通过，将“随时准备提供这项支持”。这位主席认为，有必要通过一项成文法来防止监管框架随每一届政府更迭而变化，强调市场需要“成文法的确定性”，同时表达对国会将通过该法案的乐观态度。参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）上周晚些时候向记者暗示，《清晰法案》很可能无法在 8 月休会前通过该议院，而此后参议院暂时搁置了该法案。 立法层面的不确定性出现于 SEC 正在通过“Project Crypto”推进其替代监管路径之际；阿特金斯在 11 月宣布该项目，作为通往法定清晰性的桥梁。 《清晰法案》未进行表决即通过两院银行委员会 《清晰法案》去年 7 月以 294-134 通过众议院，并在 5 月以 15-9 通过参议院银行委员会；其中有 9 名民主党人投了反对票。该法案尚未进入需要 60 票才能通