Gate 深度报道与加密市场分析

李在明总统于 25 日（当地时间）欢迎欧盟决定，允许韩国在从俄罗斯萨哈林-2 项目进口液化天然气（LNG）方面获得豁免，并表示这将显著惠及公民日常生活和经济，尤其是在能源供应不确定性日益加大的背景下。欧盟于 23 日（当地时间）通过了第 21 份对俄制裁方案，其中包括一项允许韩国可从萨哈林-2 进口 LNG 的条款，至 2028 年 3 月为止。李在明总统在 6 月于布鲁塞尔举行的韩欧峰会期间提出韩国对能源安全的担忧，并请求该豁免；政府持续与欧盟协商，并援引若扩大对俄罗斯 LNG 的制裁可能会扰乱国内能源供给。 李在明总统在 X 上欢迎欧盟豁免决定 李在明总统目前正在美国和拉丁美洲进行访问，于 25 日（当地时间）在 X（原 Twitter）上发布称，他收到了相关利好消息：韩国企业被认定为可豁免欧盟对俄罗斯 LNG 的制裁。他表示，在能源供应不确定性不断增长的情况下，这将极大帮助公民日常生活和经济。总统强调，他在韩欧峰会期间解释了为保障韩国能源安全而对萨哈林-2 LNG 作出特殊准许的必要性，并请求在 6 月的韩欧峰会上积极关注。他表示，政府将通过充分的回应，持续尽最大努力保护公民的生

物流公司，包括 UPS 和 FedEx，正在扩展恒温控制基础设施，以满足对专用药物（如 GLP-1s）的需求不断增长。6 月，UPS 宣布将对温控设施投资 4800 万美元，而 FedEx 的医疗运输收入在 2026 财年已接近 100 亿美元。该扩张回应了对可注射 GLP-1 药物日益增加的采用——这类药物需要冷藏储存。7 月一项 Gallup 民意调查显示，2026 年已有 11% 的美国人使用 GLP-1 药物，高于 2024 年的 3%。大多数可注射 GLP-1，包括 Novo Nordisk 的 Ozempic 和 Wegovy，以及 Eli Lilly 的 Mounjaro 和 Zepbound，都需要冷藏运输以维持疗效。据 Growth Market Reports 称，生物制品冷链物流市场预计将在 2033 年达到 391 亿美元，并以 8.3% 的复合年增长率增长。 UPS 和 FedEx 投资数百万美元建设恒温设施 据 CEO Carol Tomé 在 4 月的一次财报电话会议上表示，UPS 在今年第一季度实现了其首个 30 亿美元医疗保健收入季度。该公司的全球医疗

Amazon Prime 会员客户最晚截至周一，7 月 27 日，提交其因该公司与美联储贸易委员会（FTC）达成的 25 亿美元和解而获得款项的领取申请。该和解解决的是一项 2023 年的 FTC 步诉，该步诉指控亚马逊在未获得适当同意的情况下，将数千万人客户加入 Prime 订阅，并为试图取消订阅的用户设置障碍。亚马逊否认有不当行为，但同意向客户退款 15 亿美元，并支付 10 亿美元的民事罚款。部分 Prime 用户已于 2025 年 11 月和 12 月收到自动付款；不过，未获得自动付款的客户如果满足和解要求，仍可能符合获得补偿的条件。 Amazon Prime 和解领取资格要求 要符合领取付款的条件，客户必须是美国 Amazon Prime 会员，并且通过所涉的其中一个注册页面完成注册，或在 2019 年 6 月 23 日至 2025 年 6 月 23 日之间尝试在 Prime 在线取消但未成功。所涉的注册流程包括亚马逊的通用 Prime 决策页面、配送选择页面、单页结账流程以及 Prime Video 的开通流程。客户还必须在注册后任意 12 个月期间内使用不超过 3 项 P

富有（Fidelity）敦促美国参议院在周五通过《CLARITY 法案》，称需要明确的数字资产监管，以增强投资者信心，为市场参与者提供确定性，并强化美国在全球加密货币市场中的领导地位。该呼吁旨在解决数字资产领域的监管不确定性。富有（Fidelity）加入了不断壮大的金融机构与加密货币组织联盟，敦促美国立法者推进数字资产市场结构立法。 联盟推动《CLARITY 法案》参议院表决 周五稍早，Crypto Council for Innovation、Digital Chamber 和 Blockchain Association 呼吁参议院领导层将该法案提交至表决。Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）呼吁在周三进行完整的参议院表决。该联盟代表了寻求监管清晰度的加密货币行业利益相关方的广泛群体。 《CLARITY 法案》通过需 60 票参议员赞成 《CLARITY 法案》将在美国为数字资产建立监管框架。该法案需要 60 票才能通过参议院，而参议院共和党占 52-47 的多数。共和党在周三发布了更新后的法案文本。部分民主党人士认为，这些伦理条款不足以

OG Prediction Markets 和 Crypto.com | Derivatives North America 之北美衍生品交易所公司（North American Derivatives Exchange Inc.），以 OG Prediction Markets 和 Crypto.com | Derivatives North America 的名义在西华盛顿地区联邦法院于周三提起联邦诉讼，寻求阻止州官员将赌博法律适用于其事件合约。该受 CFTC 监管的交易所将美国司法部长 Nick Brown 以及华盛顿州赌博委员会成员列为被告。该诉讼并未跟随任何针对 OG 的执法行动，但该交易所表示，华盛顿州的公开立场以及其于 7 月 20 日针对 Kalshi 作出的 禁令，构成了具体且迫在眉睫的执法威胁。OG 援引 CFTC 于 密歇根（Michigan） 作出的 7 月 14 日命令，为已完成的事件合约提供保护作为先例。该案将联邦与州之间围绕预测市场的司法管辖权冲突，延伸至 Crypto.com 不断扩张的衍生品业务，其于 2 月 3 日上线了其 OG 平台。 OG 寻求联

Arbitrum 的安全委员会已启动一项非紧急治理行动，用以纠正 ARB 代币合约中的委托投票权（Delegated Voting Power）差异，从而将记录的总 DVP 减少约 5117 万 ARB。根据一份发布在 Arbitrum 治理论坛上的提案，该差异源自初始初始化估算。此项纠正旨在解决一处会计不匹配：合约记录的总委托投票权约为 54590亿 ARB，比准确数额多约 5117 万 ARB；同时，此次治理会计修正对各个 ARB 代币余额及委托分布完全不产生影响。 安全委员会明确 DVP 纠正范围与技术参数 Arbitrum 治理论坛上发布的提案称，该合约记录的总委托投票权约为 54590亿 ARB，约比应有数额多 5117 万 ARB。该差异来自初始初始化估算。该行动不会改变单个 ARB 余额，不会调整委托分布，也不需要用户做任何事。根据论坛备注，执行大约需要 14 天。 委托投票权是 DAO 治理的核心，因为代币持有者会将投票权委托给他们信任的代表或实体，以参与治理。记录的总投票权有助于系统追踪参与情况、法定人数、提案结果以及治理合法性。该纠正会调整合约使用的已记录聚合总量，

灰度（Grayscale）这位领先的数字资产管理机构表示，跨党派的《CLARITY 法案》可能消除监管不确定性，并推动机构层面的加密增长，同时将其潜在影响比作现货加密货币交易所交易基金（ETF）。参议院有 14 天时间在立法者休会前通过该立法，休会时间为 8 月休会期。该法案于 7 月 22 日发布，内容概述了一个界定加密货币监管的法律框架，明确联邦机构的职责，保护非托管开发者，并建立 KYC 和反洗钱标准。灰度认为，时间表紧迫至关重要，因为错过窗口期可能导致该法案被推迟至中期选举的干扰之中，从而延后监管明确性。该公司将该法案定位为推动区块链采用的基础设施，并预计由于 XRP 既有的跨境支付和企业金融角色，它将获得显著收益。 《CLARITY 法案》条款与参议院批准时间表 《CLARITY 法案》于 7 月 22 日发布了首份完整草案，概述了针对数字资产的全面法律框架。该立法旨在明确加密货币如何被监管，厘清联邦机构的责任，保护非托管软件开发者，并建立更严格的 KYC 和反洗钱标准。围绕与公职人员及数字资产相关的伦理条款的谈判仍在继续，尽管该立法的大部分内容已获得跨党派支持。灰度指出，参

SpaceX 于 23 日收于 118.24 美元，上涨 2.59%，但仍低于其 135 美元的 IPO 定价。与此同时，CEO Elon Musk 通过社交媒体向做空者发出警告。该股自 IPO 后的最高点 225.64 美元回落了 47%。据数据分析公司 Ortex Technologies 的数据，截至 21 日，做空者累计获得约 155 亿美元未实现盈利。市场分析人士将下跌归因于高估值担忧以及 IPO 后的供给压力：随着 SpaceX 于上月 12 日在纳斯达克首发后的最初拉升进入调整阶段，做空资金在修正期内迅速流入。 截至 21 日 做空者累计 155 亿美元未实现盈利 数据分析公司 Ortex Technologies 表示，截至 21 日，押注做空 SpaceX 股票的做空者持有约 155 亿美元的未实现利润。借入股份合计约 3.6 亿股，相当于流通盘的 56%。该股于 22 日盘中触及 115.26 美元的日内低点，使得从高点的回撤接近 49%。SpaceX 于上月 12 日在纳斯达克上市，发行价为每股 135 美元，合计筹资约 857 亿美元（含超额配售选择权行权），共

NEAR 治理投票决定取消网络的 30% 开发者 Gas 回扣计划，将所有执行费用重定向至协议级别的销毁机制。该决定已通过 House of Stake 形式化为提案 HSP-027，并将在 2026 年 8 月的 nearcore v2.14 升级中生效。该变更体现了从奖励单个开发者因合约活动而获得收益，转向更简化的代币经济模型：网络使用情况会通过费用销毁直接影响代币存币。 NEAR 的开发者 Gas 回扣计划解析 NEAR 的 Gas 回扣模型旨在当开发者的应用产生网络活动时奖励开发者。如果某个合约将用户和交易带到网络上，开发者将获得费用的一部分。逻辑很简单：开发者通过自己部署并提供的应用获得使用带来的活动收益。这种激励结构为构建者部署有用合约提供了经济理由，并使开发者与网络使用保持一致。回扣是 NEAR 在早期生态增长中较具代表性的设计选择之一。 协议级别费用销毁取代开发者奖励 在 HSP-027 批准的新模型下，执行费用将被导向协议级别的销毁，而不是与开发者分成。该变更意味着费用会从流通中移除，而不是分配给合约创建者。费用销毁在网络活动与代币存币之间建立了直接联系——更多使用可

Alphabet 和 Tesla 在财报公布后立刻分别出现了 7.1% 和 14.5% 的急剧股价下跌，尽管两家公司都实现了营收增长。下跌发生在分配给人工智能业务运营的资金激增的同时，国际油价和美国国债收益率也同步上升。科技股的投资者评估标准已变得显著更为严格，盈利能力和现金流成为驱动两家公司股价下跌的共同因素。 成本上升与投资者关注点转向现金指标 在多个经济逆风叠加之下，两家公司面临着对其财务基本面的更为严苛审视。与 AI 相关的资本开支激增同时出现的是国际油价走高以及美国国债收益率上升，从而为科技股营造了充满挑战的环境。投资者通过采用更严格的评估标准作出回应，将重点放在盈利能力指标和现金流生成能力上，而不是仅关注营收增长。文中指出，Alphabet 的云业务是被审查的领域之一，但在现有文本中未提供具体的业绩细节。 常见问题 是什么导致 Alphabet 和 Tesla 的股票在财报公布后下跌？ 两只股票在营收增长的情况下仍出现下跌，原因在于 AI 业务投资支出激增、油价走高和美国国债收益率上升，以及投资者将重点从单纯的营收增长转向盈利能力和现金流。 Alphabet 和 Tesla

Layer-1 公链 Dango 将在周三停止其永续去中心化交易所的交易，以有序退出现有运营，并于 8 月 13 日关闭其网络。Dango 创始人 Larry Liu 将现金短缺、拖累动能的法律挑战、失去团队成员以及更广泛的市场环境列为关闭原因。该决定距离 Dango 于 4 月推出其永续 DEX 仅近四个月；此前在 2024 年，Dango 于 1 月完成主网启动，资金来自由 Hack VC 和 Lemniscap 领投的 360 万美元种子轮。 Dango 公布关停时间表及面临的运营挑战 Dango 在周五的 X 公告中表示：“尽管我们已尽最大努力，各种原因仍导致我们得出结论：不存在一条通往持久商业成功的可行路径。”该平台于 1 月上线主网，并于 4 月推出其永续 DEX。永续 DEX 上线后的数天内，Dango 遭遇了约 41 万美元的漏洞利用事件，尽管攻击者后来为换取漏洞赏金而归还了资金。 根据 DefiLlama 的数据，Dango 的总锁仓价值从 5 月上旬约 450 万美元的峰值下跌到在关停公告发布前约 160 万美元。发布公告时，平台的未平仓合约仅略低于 39.1 万美

本月，韩国炼油厂股票上涨，因为美伊军事紧张局势推动布伦特原油价格在 23 日（当地时间）升至每桶 100 美元以上，而航空公司股票则大幅下跌。S-Oil 本月上涨 42.11%，并于 24 日收于较前一日上涨 0.93% 的 151,200 韩元，KOSPI 则下跌 5.72%。这种分化源于炼油利润率走高，本月每桶达到 40 美元；而燃料成本上升则对航空公司形成压力。也门胡塞武装在靠近曼德海峡（Bab-el-Mandeb Strait）的沙特油轮袭击加剧了对中东原油供应的担忧。 S-Oil 和 GS 领涨炼油股，月度涨幅达 40% 根据韩国交易所 25 日的数据，S-Oil 本月上涨 42.11%，而 GS 上涨 43.74%，SK Innovation 则攀升 37.09%。此次反弹发生在 9 月交割的布伦特原油期货于 23 日（当地时间）在欧洲 ICE Futures Exchange 突破每桶 100 美元关口，此为自 5 月 22 日价格触及 103.54 美元以来的首次突破。 随着围绕霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）控制的美伊对抗升级，炼油利润率扩大。BNK

eth.limo 发布了其 2026 年第二季度更新，展示了超越加密货币钱包命名之外的 ENS 基础设施进展。去中心化网关报告称，本季度实现了性能提升、去中心化网页部署，以及公共部门采用。eth.limo 表示，土耳其通信署的公告称，官方出版物可通过使用 ENS 和 IPFS 的 cbiletisim.eth 访问，标志着政府机构首次采用 dWebsite。该更新包含降低查询延迟、开展 IPFS 与 Arweave 扩容工作，以及通过 ENS 基础设施为去中心化网站提供新的使用案例。 土耳其共和国通信署通过 ENS 和 IPFS 部署官方出版物 土耳其共和国通信署（Republic of Turkey Directorate of Communications）宣布，官方出版物可通过使用 ENS 和 IPFS 的 cbiletisim.eth 访问。eth.limo 将此描述为政府机构首次采用 dWebsite。该部署将 ENS 命名基础设施与 IPFS 内容存储结合起来，使政府通信能够通过去中心化网络协议进行访问。 eth.limo 报告 2026 年第二季度网关性能改进 eth.l

据 National Assembly Budget Office 分析师 Kim Yun-hee 称，截至 2025 年，韩国上市公司在 ESG 披露方面的差距正在扩大。Kim 在对 801 家 KOSPI 上市公司进行分析后发现，只有 222 家公司（27.7%）披露了 ESG 信息；按资产规模位居前列的公司披露率达到 76.2%，而处于末位的公司披露率为 0%。这种差异源于在应对披露要求时，专业人员、数据基础设施以及财务能力方面存在不同。Kim 的分析报告题为《ESG Disclosure：谁在做、为什么做——自愿披露决定因素分析》，指出在 2027 财年开始实施针对合并资产超过 10 万亿韩元公司的强制性 ESG 披露之前，碳风险较高的小型和中型制造商仍处于披露盲区。 前 20% 公司实现 76.2% 的 ESG 披露率，而后 20% 录得 0 Kim Yun-hee 表示，国内上市公司在自愿 ESG 披露方面的差距已达到令人担忧的水平。“过去五年里参与自愿披露的公司数量有所增加，但增长速度正在逐渐放缓，”Kim 解释道。截至 2025 年，在所分析的 801 家 KOSPI

Engendro Velho 农场位于巴拉那州，巴西，从 BMP 这家直接信贷社团获得了一笔近 $20K 的贷款，并通过将 10 头奶牛作为抵押品、使用由 fintech 公司 Target FIDC 向 B3 注册的代币化交易来完成。借助智能项圈对牛群进行代币化和实时监控，农民能够获得更优的信贷条款，因为贷方可以随时查看动物的状态，从而大幅降低贷款风险。该交易是首个在 B3 注册的同类交易，为巴西农民在信贷匮乏的农业市场中将活体资产作为抵押品撬动新的融资机会打开了大门。 Engendro Velho 农场使用代币化牲畜获得 $20K Loan Engendro Velho 农场从 BMP 收到了一张价值近 $100K 的《金融农村产品票据》（CPR-F），其交付标的——每头奶牛——共 10 头，被分配给 Target FIDC。Target FIDC 使用每只动物的数据完成了交易登记，通过去中心化技术对每头奶牛的信息进行数字化。 Cowmed 的 CEO Thiago Martins 告诉 Valor International，这也是首笔以该方式在 B3 注册的交易。“我们把奶牛—

据国家加密货币协会（NCA）的一份报告称，今年加密行业预计将创造 550 亿美元的总经济产出，并在全美维持 23.2 万个工作岗位，其中包括加密公司提供的 3.4 万个直接岗位。相关数据表明，加密货币的直接就业人数比咖啡与茶制造、航空航天与机器人、水泥制造以及烟草制造等基准行业的就业人数更多。该分析基于美国经济分析局和美国劳工统计局数据所开展的投入产出建模。 加密行业为直接岗位提供 13.3 万美元平均年薪 根据 NCA 报告，加密公司的直接岗位平均年薪为 13.3 万美元，超过美国全国中位工资 6.4 万美元的两倍以上。加密公司提供的 3.4 万个直接岗位，是该行业在全美维持的 23.2 万个岗位中的一部分。 证券与房地产获得最大份额的加密投资 加密货币的经济贡献会影响全国范围内的众多行业。NCA 表示，流向证券以及商品合约的加密投资获得最大份额，达到 97 亿美元，其后是住房与房地产，为 48 亿美元。 加利福尼亚和纽约领跑加密就业集中度 就业主要集中在加利福尼亚州、纽约州、德克萨斯州、华盛顿州和北卡罗来纳州，而科罗拉多州和北达科他州的就业增长也较为显著，原因与更有利的监管环境以及

Optimism 在 Optimism 治理论坛的一篇动态中披露了其在 Lagoon 之前的退款路径中存在一项关键漏洞。该问题涉及 SDM 验证路径在不重新计算的情况下接受伪造的退款载荷，从而带来一种风险：系统可能会接受它不应当信任的退款数据。Optimism 在该漏洞被用于任何生产链之前就已修补，且没有资金损失。此次披露提供了关于退款逻辑缺陷可能如何被滥用的技术细节，强调了 Layer 2 基础设施中验证系统的重要性，因为退款流程决定价值主张并影响跨系统记账。 Optimism 解释为何披露生产前漏洞至关重要 Optimism 的披露属于“发现严重问题、在被滥用前修补、事后进行公开解释”的类别。该漏洞被归类为关键，因为它涉及退款逻辑、验证路径以及跨系统记账：即便是很小的假设，也可能演变为巨大的损失。披露称该问题在 Lagoon 升级进入生产之前就已修复，且没有资金损失。对于 Layer 2 生态系统而言，这一安全流程之所以重要，是因为像 Optimism 这样的网络充当结算与执行环境，而其他应用依赖这种环境；这意味着，核心基础设施中的关键问题如果进入生产，将可能影响大量用户与协议。

Dev3pack 作为 Arbitrum 项目资助的受助方，发布了其最终的 DeFi Builder Club 报告。报告显示，该项目在训练营中累计完成 1,018 次开发者注册，培训了 6 位大使，并将 9 个开发者团队毕业进入 Uniswap Hook Incubator 项目。该报告发布在 Arbitrum 治理论坛上，旨在为 DAO 的资助问责提供可衡量的结果。相关数据为 Arbitrum 的代表提供了具体依据，以评估生态资金投入是否能在提案文档之外、在一般社区活动之外，真正带来可落地的开发者人才管道成果。 Dev3pack 在 Arbitrum 资助项目中记录 1,018 次开发者注册 根据发布在 Arbitrum 治理论坛上的报告，Dev3pack 的 DeFi Builder Club 项目在其训练营中记录了 1,018 次开发者注册。该项目培训了 6 位大使，并帮助 9 个开发者团队毕业进入 Uniswap Hook Incubator 项目。该报告澄清，这些数字代表的是一项教育类资助下、具有明确项目范围的结果，而并非对整个 Arbitrum 生态开发者增长的衡量。该项

Naver、英伟达和 Brookfield 于 25 日宣布，将把位于世宗市的多租户人工智能（AI）工厂从原来的 55 兆瓦（MW）扩建至 200MW，计划于 2028 年完成。该公告在旧金山举行的 AI Summit 上发布。此次扩建旨在为韩国和美国的 AI 公司提供大规模算力资源。长线计划包括建设 1 吉瓦（GW）主权 AI 基础设施。该基础设施开发体现了战略合作，汇集了 Naver 的超大规模数据中心能力、英伟达的先进算力平台以及 Brookfield 的基础设施融资专长，为本土企业、政府机构以及全球 AI 云客户建立可用于生产的 AI 算力环境。 英伟达与 Brookfield 合计承诺 100 亿美元投资 英伟达计划向 Naver 投资 10 亿美元。Brookfield 为最高 90 亿美元的资金支持签署了不具有约束力的条款清单。Naver 将确保剩余项目资金。英伟达的投资以符合通常交易交割条件为前提，并且以 Naver 除英伟达投资金额之外另行获得至少 90 亿美元的已确认融资为条件。 AI 工厂部署英伟达 DSX 平台与下一代芯片 200MW 的 AI 工厂将基于英伟达

三星 SDS 于 7 月 25 日宣布，与生成式人工智能公司 Anthropic 达成战略合作伙伴关系，以在韩国市场扩展企业人工智能业务。该合作旨在挖掘新的商业机会，对部署和运营 Anthropic 人工智能模型 Claude 的专家进行培训，并支持三星子公司的人工智能转型（AI transformation (AX)）。三星 SDS 已将 Claude Enterprise 部署给约 70,000 名员工，覆盖 20 个三星子公司；在最初几周内，共交换了超过 100 万条消息，且约一半用户使用了软件开发工具 Claude Code。 三星 SDS 与 Anthropic 就韩国市场达成战略合作伙伴关系 根据协议，三星 SDS 和 Anthropic 将共同在韩国市场识别新的商业机会，并培训专门从事 Claude 部署与运营的专业人士。该合作伙伴关系也将支持三星子公司的“AI 原生”转型。 三星 SDS 计划借助其面向行业的数字化转型经验，通过联合营销、概念验证（PoC）项目以及协作性业务，协助韩国企业采用人工智能。该公司将运营一项“应用型 AI 工程师”（Applied AI Eng