Gate 深度报道与加密市场分析

日本生命保险是日本最大的寿险公司。据《日本经济新闻》20日报道，该公司承诺投入 2 万亿日元（约合 17.7 万亿韩元）用于建设 AI 数据中心。该公司计划将其对 AI 基础设施的贷款规模从目前向亚马逊数据中心项目提供的 1 万亿日元，到 2035 年增加至 2 万亿日元。这一扩张反映了日本金融业的更广泛趋势，即各机构正在向 AI 基础设施投资配置大量资本，以获取稳定回报并实现资产组合多元化。 日本生命保险计划到 2035 年向美国数据中心市场投入 2 万亿日元 据报道，日本生命保险已向亚马逊数据中心建设项目提供 1 万亿日元（约合 8.8 万亿韩元）的贷款。该公司将在 2035 年前将这一金额增加至 2 万亿日元。尽管日本生命保险正在考虑在日本国内进行投资，但其主要贷款目标位于美国，因为全球最大的数据中心集中在那里。据该媒体报道，该投资的平均保证金为 2%，并能带来资产多元化收益。 日本银行业向 AI 基础设施基金投入数万亿日元 日本三大银行之一的三菱日联银行决定向一只规模为 4 万亿日元（约合 35.4 万亿韩元）的 AI 基础设施投资基金投资。三井住友信托银行计划到 2030 年

韩国金融当局将提供权威解读，明确曾因不可避免的情况拥有住房所有权记录的借款人，在何种情况下仍可享受首次购房者住房贷款优惠。银行联合会正在汇总各银行的咨询，监管机构计划从常见问题入手，发布判断标准。此举是在上月公布的 8 月 13 日房地产政策之后展开的。该政策允许对童年时期继承房产份额等情况作出例外处理，但须经过金融机构贷款审查委员会审核。尽管金融当局将例外决定权交由银行自行裁量，但银行因担心受到监管审查而采取了保守标准。 金融当局明确首次购房者 LTV 例外标准 据金融业界和金融当局 20 日消息，金融当局将就哪些不可避免的情况可在曾有住房所有权记录的情况下适用首次购房者贷款价值比，提供权威解读。银行联合会正在收集各银行的咨询，金融当局计划从常见问题入手，提供判断标准。根据上月公布的 8 月 13 日房地产政策，金融当局允许对童年时期继承住房份额等不可避免的情况适用首次购房者 LTV，但须经过金融机构贷款审查委员会审核。首次购房者 LTV 比率在首都圈和受监管地区为 70%，非受监管地区为 80%。 例外情况包括继承份额和被取消的预售权 由于缺乏明确标准，哪些情况属于不可避免情形成为

韩国各银行报告称，2026 年上半年净利润较 2025 年同期下降 9000 亿韩元。该报告由韩国金融研究院高级研究员李炳允于 9 月 20 日发布。利润下降源于非利息收入减少 2.3 万亿韩元，这主要是市场利率上升导致证券估值损失所致；同时，销售及管理费用增加 7000 亿韩元，贷款损失准备金增加 3000 亿韩元。报告强调，随着银行应对政府推动生产性金融和普惠金融扩张的双重政策目标，逾期率和不良贷款比例持续恶化，因此需要对资产质量和盈利能力进行全面管理。 2026 年上半年业绩显示净利润下降 9000 亿韩元 李炳允的报告详细指出，尽管受贷款及应收款等生息资产增长以及净息差（NIM）上升的推动，利息收入增加了 2.5 万亿韩元，但这一增长未能完全抵消导致利润下降的负面因素。非利息收入主要由于市场利率上升引发的证券估值损失而减少 2.3 万亿韩元。销售及管理费用增加了 7000 亿韩元，贷款损失准备金在此期间增加了 3000 亿韩元。 韩国各银行季度净利润、逾期率和不良贷款比例趋势 [来源：韩国金融研究院、金融监督院] 自 2022 年以来资产质量指标恶化 韩国各银行的逾期率在 20

韩国金融研究院研究员吴泰禄于5月20日发布报告，建议韩国在设计国内普惠金融指标时参考美国《社区再投资法》（CRA），具体采用基于银行经营环境的差异化评估指标，并赋予金融机构更多自主权。CRA于1977年颁布，旨在防止银行和吸收存款机构因所在地区的收入构成而排斥信贷供给，并鼓励其利用当地吸收的存款，满足整个社区（包括低收入地区）的信贷需求。吴泰禄表示，CRA根据银行资产规模采用差异化评估体系，并针对规模相近的银行提供标准化量化指标，促使银行履行符合政策目标的具体义务。 CRA根据银行资产规模实施差异化评估 小型银行仅接受零售贷款评估；中小型银行除接受零售贷款评估外，还需接受社区发展评估，以衡量其对本地区低收入群体居住稳定的贡献，以及对小企业支持项目的参与情况。大型银行则需接受全面的贷款评估，涵盖抵押贷款和小企业贷款；同时还需接受投资评估，包括购买与社区发展相关的证券化产品，以及投资支持低收入群体的基金。此外，大型银行还需接受服务评估，重点考察其在低收入地区的线下网点布局，以及账户和ATM的可及性。 银行可选择战略规划评估框架 CRA允许任何银行，无论资产规模或业务类型如何，均可根据符合自

25 位菲尔兹奖得主联名发布一份题为「数学与 AI」的宣言。宣言批评 AI 公司把解题当作能力基准的做法，认为这与数学界追求概念理解的目标不一致，并直指 AI 生成的解答「常常是仓促宣布，没有时间进行适当的撰写、提炼新方法与思想，以及引用他人相关的先前工作」，结果是归功不清，成果也难以整合进数学正典。 宣言的核心批评：解题速度非数学目标、仓促宣布成果与归功不清的说明 宣言的核心论点围绕以下几个批评： 解题只是工具：解决问题是达成概念理解与洞见这一首要目标的工具与代理指标；著名的未解问题之所以重要，是因为它们是衡量进展的路标，而非终点。 数学依赖社群流程：数学知识的形成依赖演讲、讨论与简化，把突破转化为学生能够理解的知识。这个过程是跨世代积累起来的，需要时间。 AI 成果仓促宣布：AI 产生的解答「常常是仓促宣布，没有时间进行适当的撰写、提炼新方法与思想，以及引用他人相关的先前工作」，导致归功不清，成果难以整合进数学正典。 问题延伸至所有创造性专业：在各种创造性专业中，多年训练传统上不只是为了产出最终答案，也是为了培养理解；当 AI 直接给出结果时，这两个目标就开始分歧。 宣言对 AI

AI 研究员兼投资者 Leopold Aschenbrenner 被怀疑购买了价值 9600 万美元的闪迪、美光、英特尔和 Marvell 股票看涨期权，所有合约均于 10 月 2 日到期。相关猜测源于 Jim Cramer 和 ZeroHedge 在社交媒体上发布的内容，但 SEC 文件尚未披露买家身份。Aschenbrenner 运营着对冲基金 Situational Awareness。该基金此前曾在一次 AI 股票下跌期间损失数十亿美元，《金融时报》称这是对冲基金历史上最大的亏损之一，随后摩根大通终止了与该基金的借贷关系。 期权购买明细总计 9600 万美元 ZeroHedge 列出了四笔极其看涨、于 10 月 2 日到期的看涨期权交易：价值 4400 万美元的美光看涨期权，行权价为每股 1,000 美元；价值 4100 万美元的闪迪看涨期权，行权价为每股 1,600 美元；以及价值 1100 万美元的英特尔和 Marvell 看涨期权。期权本身就具有杠杆效应，而较短的到期期限则使这些合约的波动性更高。 Situational Awareness 在 AI 股票下跌期间损失数十

All-In Podcast 在最新一期节目中，四位资深天使投资人分析了 AI 末日论背后的动机，并提出三项主要论点。第一，AI 末日论可能帮助现有科技巨头建立护城河。第二，Anthropic 可能面临市场估值与公众评价不一致的困境。第三，开源 AI 被视为分散市场权力的关键机制，可将计算和应用成本最高降低 50 倍。 All-In Podcast 对 AI 末日论商业动机的分析：监管俘获与护城河机制说明 All-In Podcast 的投资人提出了一种反向观点：当前甚嚣尘上的「AI 末日论」可能是某些科技公司的商业策略，通过放大极端生存风险带来的恐慌，转移公众对劳动力流失、权力集中等实际问题的注意力。 科技巨头借助末日论推动政府建立监管机制，这种现象在经济学上被称为「监管俘获（Regulatory Capture）」：监管机制本身可能成为服务现有企业的工具，大幅提高行业门槛，为科技巨头构筑护城河，同时削弱初创企业和开源社区的影响力。 All-In Podcast 对 Anthropic 上市的分析：员工风险警告对估值的潜在冲击说明 All-In Podcast 以 Anthropic

三家加密金融集团已相继向美国监管机构提交申请，拟推出与美国个股挂钩的永续合约（无到期日）产品：Coinbase 与 Kalshi 于 9 月 18 日提交申请，Kraken 母公司 Payward 于 9 月 20 日宣布已通过旗下 Bitnomial Exchange 提交相关申请，计划初期推出 10 支美国股票。 三家机构的申请规模与提交时间：Coinbase 50 多支、Kalshi 58 份与 Payward 10 支股票 三家机构的申请规模与具体细节如下： Coinbase Derivatives（2026 年 9 月 18 日提交）：申请涵盖与 50 多支股票和 ETF 挂钩的永续期货；申请已列入 CFTC 待审批事项。 Kalshi（2026 年 9 月 18 日提交）：向 SEC 提交规则变更申请，并向 CFTC 提交批准申请，共涉及 58 份拟议股票挂钩合约，将通过在 CFTC 注册的清算机构 Kalshi Klear 进行清算；申请已列入 CFTC 待审批事项。 Payward/Bitnomial（2026 年 9 月 20 日宣布）：通过受美国监管的 Bitnom

Arthur Hayes 是一位知名加密货币交易员。据 Lookonchain 分享的数据，他于一个月前以 553 万美元购入 2533 万枚 ENA 代币，并为该资产设定了 0.50 美元的目标价。截至报告日期，这笔交易已产生 328 万美元的未实现盈利。Hayes 看涨 ENA 之际，更广泛的加密货币市场信号喜忧参半，不同资产呈现出各异的动能和交易模式。 Hayes 的 ENA 交易详情 Hayes 于一个月前以 553 万美元的投资总额购入 2533 万枚 ENA 代币。根据买入价格和当前估值计算，该头寸的未实现盈利为 328 万美元。Hayes 公开宣布 ENA 的目标价为 0.50 美元，体现了他对该代币未来表现的看涨预期。这笔交易的详情由 Lookonchain 在一条推文中披露。 ENA 的当前市场背景 ENA 当前交易价格为 0 美元，过去 24 小时内没有报告交易量。交易活动的缺失表明，市场可能正在等待新的进展或更多参与者入场。更广泛的加密货币市场在主要资产之间呈现出不一的信号，不同代币展现出各异的动能。Hayes 的大额买入，代表了他在当前流动性稀薄的市场中的一笔重

Meta 首席执行官马克·扎克伯格在讨论 AI 公司是否应集体放慢模型开发时表示，各 AI 实验室本来就有责任按照安全训练所需的节奏推进，也有能力自行采取安全措施，无需等待全行业统一行动；商业激励和法律责任是推动各实验室改善对齐的双重机制。 扎克伯格的立场：商业激励与法律责任是各实验室自行把关的双重机制 扎克伯格认为，信任与“对齐”正在成为 AI 代理产品最重要的竞争力之一：如果 AI 代理无法遵循用户指示，或其行为不符合用户利益，人们就不会使用它，这使实验室有商业激励来改善模型对齐。除商业激励外，如果模型造成伤害，公司也可能面临法律责任，形成另一层外部约束。他据此主张，安全措施应融入各公司的开发流程，而不是等待某种全行业统一的指令或协议后才采取行动。 对于 AI 自我改进、加速下一代模型开发的风险，扎克伯格的主张是：将绝大部分算力用于服务人们的目标，而不是投入递归式自我改进，是维持安全的重要方法；他进一步主张，应向个人广泛提供先进 AI，避免力量集中于少数机构或 AI 系统。 Meta Muse 模型延迟发布：扎克伯格援引的自行决策安全案例 扎克伯格在说明各实验室可以自行作出安全决策

纽约市长曼达尼（Zohran Mamdani）与教育局局长萨缪尔斯（Kamar Samuels）于 9 月 19 日在记者会上宣布，纽约市公立学校将在 2026-2027 学年针对 K-8 年级（幼儿园至 8 年级）学生实施为期一年的生成式 AI 禁令，包括全面禁止使用 AI 聊天机器人等生成式工具，影响约 60 万名学生。 K-8 年级生成式 AI 禁令范围：AI 聊天机器人、AI 家教与全学段 AI 陪伴聊天机器人封锁范围 纽约市 2026-2027 学年的 K-8 年级生成式 AI 禁令涵盖两层范围。第一层：K-8 年级全面禁止使用 AI 聊天机器人与 AI 家教等生成式工具。第二层：不分年级，所有校园设备上的 AI 陪伴聊天机器人（AI Companion Chatbots）均实施全域封锁。这项额外禁令涵盖包括高中生在内的所有纽约市公立学校学生，是本次政策中覆盖范围最广的条款。 高中生的受控使用模式：AI 素养课程要求与教师监督下的软件使用说明 高中生（9-12 年级）不在全面禁令范围之内，采用受控使用模式：学生须定期参加 AI 素养与批判性思维课程，仅能在教师监督下使用通过纽

根据 9 月 20 日报道的韩国交易所数据，KOSPI 日均交易量在 9 月降至 21.3 万亿韩元，创下今年月度最低水平。该数据在三个月内较 6 月 50.3 万亿韩元的峰值下降了 57.8%。此次大幅收缩发生在油价飙升至每桶超过 100 美元、美国 10 年期国债收益率突破 5%，以及美联储于 9 月 16 日加息 25 个基点至 3.75%至 4.00%之后。市场分析师将交易量下降归因于高油价、利率长期处于高位带来的不确定性加剧，以及行业领导者公开主张放缓发展速度后，市场对人工智能投资放缓的担忧浮现。在韩国股市的宏观经济和行业特定风险尚未解决之际，交易环境反映出投资者的谨慎态度。 KOSPI 日交易量从 6 月到 9 月下降 57.8% 韩国交易所数据显示，KOSPI 日均交易量在第三季度持续下降。月度走势始于 1 月的 27.0 万亿韩元，随后 2 月升至 32.2 万亿韩元，3 月为 30.1 万亿韩元，4 月为 29.5 万亿韩元。交易量在 5 月飙升至 50.2 万亿韩元，并于 6 月达到 50.3 万亿韩元的峰值。7 月趋势急转直下，降至 36.8 万亿韩元，8 月进一

欧洲央行（ECB）于 9 月 15 日正式面向欧元区电商及移动商务商户公开招募，邀请商户参与预计于 2027 年下半年启动的数字欧元试点，测试网购、手机支付及实体消费等日常支付场景。商户申请截止日期为 10 月 27 日，试点为期 12 个月。ECB 已选出 36 家支付服务提供商（PSP），负责开立服务账户、处理付款及协助商户收款。 商户招募与试点时间表：10 月 27 日申请截止，2027 年下半年开展为期 12 个月的测试 根据 ECB 公告，获选的电商及移动商务商户将在模拟的数字欧元生态系统中接受测试版数字欧元付款，协助验证支付流程、技术功能、运营程序及整体使用体验。测试范围涵盖 ECB 及 19 家欧元区国家央行。央行员工将成为首批实际使用者，可测试个人对个人（P2P）转账，以及个人对商户（P2B）的线上和线下付款，包括网购、手机支付，以及央行场所内餐厅、咖啡馆等实体消费。 试点的目标不只是验证“系统能否运行”，还要测试数字欧元能否从银行、收单机构一路流转至商户和消费者手中。目前最准确的时间线如下： 2026 年：完成欧盟《数字欧元条例》的立法程序 2027 年下半年：启动为

以太坊核心开发者已安排 Glamsterdam 升级于 10 月 6 日在 Sepolia 测试网进行首次公开测试，Hoodi 测试网暂定于 10 月 27 日跟进。但以太坊共识层开发者 Potuz 在核心开发者会议上指出：“我可以瞬间部署数千个 builder，轮流切换并报出极高的价格，却不产生任何区块交易数据。” Glamsterdam 的核心功能说明：gas 上限提升至 2 亿，以及 builder/validator 协议层整合 Glamsterdam 是以太坊的下一次重大升级，核心目标是在不增加验证者负载的前提下，大幅提升每个区块能够容纳的交易活动量。配合 gas 计费机制的调整，升级后的区块 gas 上限预计可达约 2 亿，使链上在用户竞价更高手续费之前，就能处理更多支付和交易。 此次升级还将验证者（validator）与区块构建者（builder）之间的关系直接写入以太坊协议层：builder 负责组装交易区块，并通过拍卖向验证者竞价；验证者接受最高报价后，builder 必须在协议规定的时限内揭露区块的完整交易数据（payload）。 假 builder 攻击机制说明：

Uniswap Labs 于 9 月 18 日提议将协议费用收取扩展至 Circle 的 Arc 区块链，温度检查投票将持续至 9 月 23 日。该提案涵盖部署在 Arc 上的 Uniswap v2、v3 和 v4，旨在将该网络整合至协议现有的 UNI 销毁基础设施中。如果获得批准，Arc 上产生的协议费用将进入目前已在 Ethereum 及其他网络运行的同一代币销毁系统。 提案涵盖 Arc 上的 v2、v3 和 v4 部署 温度检查提案概述了在 Arc 上为 Uniswap v2、v3、v4 和 UniswapX 部署启用协议费用的计划。Ethereum 及其他网络目前已启用协议费用。该 Arc 提案将为 Circle 的 Layer 1 区块链启用协议费用。自 Arc 本月上线以来，Uniswap 便已部署在该网络上。 费用机制将 Arc 的使用情况与 UNI 销毁系统相连接 Arc 上产生的费用将累积在 TokenJar 合约中。搜索者可以通过销毁 UNI 代币来领取这些费用，从而将协议使用情况与代币销毁机制连接起来。该提案包含用于启用这一系统的跨链治理基础设施。治理指令源自 E

TypeSafe 由前 OpenAI 研究员 Diogo Almeida 创立，并携 Jev 走出隐身模式。Jev 是一种旨在帮助软件应用快速做出判断的新型人工智能模型。Almeida 曾参与开发教会人工智能如何与人类交流的方法，这项研究后来促成了 ChatGPT。TypeSafe 将 Jev 设计为处理后台决策任务，而这类任务并非聊天机器人的强项。该公司称，Jev 不会产生幻觉、速度极快且成本低廉。该系统的运行成本为每 10 亿个输入 token 42 美元，输出不收费，响应时间为 70 至 500 毫秒。 TypeSafe 发布搭载预设决策框架的 Jev 模型 Jev 的运行成本为每 10 亿个输入 token 42 美元，输出不收费。TypeSafe 估计，这一费率比 Claude 的定价低 238 倍。该公司称，Jev 的响应时间为 70 至 500 毫秒，比当前大语言模型快 40 至 200 倍。TypeSafe 表示，Jev“不会产生幻觉”，因为它只会在预先设定的选项之间进行选择，并将该系统称为“前沿智能函数调用”。TypeSafe 表示，Jev 的使用场景包括在应用内部快