Gate 深度报道与加密市场分析

Solana 永续合约平台今年累计名义交易量已超过 1.08 万亿美元，使该区块链成为链上杠杆交易的主要场所。Jupiter Perps 和 Drift Protocol 推动了大部分活动，其中 Jupiter Perps 约占交易量的 80%。Solana 是全球第二大链上永续合约生态系统，仅次于 Hyperliquid，这得益于其低延迟基础设施，能够快速执行杠杆头寸交易。 Solana 永续合约累计交易量超过 1.08 万亿美元 基于 Solana 的衍生品平台累计名义交易量已突破 1.08 万亿美元。该数字是在一段时间内由多个协议累积形成的，并非源于单一事件。2025 年 9 月，更广泛的永续合约去中心化交易所领域月度交易量达到 1.05 万亿美元，较 8 月增长 48%。Solana 在这轮增长中占据了重要份额。2025 年 10 月，Solana 永续合约平台的日均交易量约为 18 亿美元。截至 2026 年 5 月，Solana 上的永续合约周交易量已超过 200 亿美元。 Jupiter Perps 和 Drift Protocol 引领平台活动 Jupiter Perp

Rain Protocol 在与其首次 DAO 投票相关的结算申领窗口结束后，销毁了 7,419,354,838 枚 $RAIN 代币。这些代币在销毁时的价值约为 1.08 亿美元。此次销毁源于参与者使用多个钱包绕过 Credit Refund 计划每位用户 5,000 美元配额上限的协同行为。Rain Foundation 承诺投入 2,300 万美元 USDT，以每枚代币 0.0031 美元的固定价格购买剩余的锁仓配额，所有购买的代币均指定永久移出流通。该结算方案通过一次去中心化投票获得批准，Rain Foundation、团队控制的钱包以及团队持有的锁仓配额均未参与投票，将决策权交给更广泛的代币持有者社区。此次销毁占流通供应量的 1.035%，使销毁后的流通供应量达到 709,173,225,165 枚代币。 Rain Foundation 在 DAO 投票后执行 2,300 万美元 USDT 结算 Rain Foundation 发现，一群参与者使用多个钱包绕过 Credit Refund 计划每位用户 5,000 美元配额上限，存在协同行为。Rain 没有在内部解决这一问题，

区块链协会于 8 月 21 日敦促联邦监管机构，将稳定币相关的客户身份识别要求限制在发行方与客户之间的直接关系内。这个加密倡导组织警告称，将要求扩展至点对点转账可能会使整个行业陷入瘫痪。由首席执行官 Summer K. Mersinger 签署的评论函提交给了金融犯罪执法网络、货币监理署、美联储、联邦存款保险公司和国家信用合作社管理局。该函回应了根据 GENIUS 法案提出的客户身份识别规则；该法案于去年 6 月签署成为法律，为美元挂钩稳定币在美国的合法发行和使用建立了框架。 区块链协会要求将 KYC 范围限制在发行方与客户的直接关系内 区块链协会支持监管机构将二级转账排除在客户身份识别计划要求之外，同时寻求明确界定这些要求适用的情形。该组织表示，客户身份识别要求应聚焦于一级市场，即发行方与客户存在直接关系的市场。该协会在 X 上写道，这些要求不应扩展至发行方未进行中介、促成或批准的下游点对点稳定币交易。拟议的联邦规则将要求稳定币发行方根据《银行保密法》规定的类似要求核实直接客户的身份。区块链协会认为，将要求扩大至钱包之间的转账、一次性赎回、技术服务提供商或与发行方无关的业务，几乎不可

据标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）当地时间 8 月 25 日发布的数据，S&P CoreLogic Case-Shiller 房价指数显示，美国房价 6 月同比上涨 1.5%，高于 5 月 1.2% 的涨幅。同期通胀率放缓至 3.5%，而 6 月 30 年期抵押贷款利率仍维持在约 6.5%。随着高融资成本让潜在买家继续观望，现有房主也不愿放弃前几年获得的较低抵押贷款利率，房地产市场持续面临压力。 S&P Case-Shiller 指数显示主要大都市区增长加速 6 月，10 城市综合指数同比上涨 2.9%，高于 5 月的 2.4%。20 城市综合指数上涨 2.1%，高于前一个月的 1.6%。按未经季节性调整的月环比计算，全国指数上涨 0.4%，10 城市和 20 城市指数分别上涨 0.5% 和 0.4%。 S&P CoreLogic Case-Shiller 指数走势。来源：标普道琼斯指数公司 芝加哥领涨各城市，西雅图下跌 芝加哥同比涨幅最高，达到 6.9%，其次是纽约的 4.8% 和克利夫兰的 4.1%。西雅图是唯一出现下跌的城市，同比下降 2.0%。

经过为期 10 天的审判，联邦陪审团判定来自旧金山、现年 48 岁的 Japheth Dillman 犯有电信欺诈罪及共谋实施电信欺诈罪。Dillman 是 Block Bits Capital 的联合创始人。2017 年 6 月至 2018 年 8 月期间，该公司通过推广一套名为“Autotrader”的无效自动化加密货币交易系统，从 20 多名投资者那里筹集了近 100 万美元。检方证实，Dillman 知道该算法无法运行，而投资者资金被用于向他本人及一名共谋者支付款项，并被用于高风险加密货币投资，最终造成巨额损失。这一定罪源于其对交易技术作出的虚假陈述，以及在 2017—2018 年加密货币繁荣期间就基金盈利能力作出的误导性报告。当时，数字资产价格上涨，吸引了大量资金流入透明度有限的交易基金。 联邦陪审团经过 10 天审判后判定 Dillman 有罪 为期 10 天的审判所呈现的证据显示，Dillman 知道 Autotrader 算法并未运行。投资者被告知，Block Bits Capital 已开发出这款软件，并且该软件能够通过自动化加密货币交易获利。检方证明，投资者资金并未

Galaxy Digital 为符合条件的 GalaxyOne 客户推出了加密货币抵押投资组合信用额度，允许客户以比特币、以太币和 Solana 持仓作为抵押借入现金，而无需出售这些资产。该产品通过单一循环信用额度，以符合条件的加密货币作为抵押品，为客户提供税务高效的流动性。Galaxy 面向希望保持加密货币敞口、同时获取流动性用于支出或投资的投资者设计了这一产品，旨在解决零售加密货币借贷市场中与出售数字资产相关的问题。 Galaxy Digital 接受 BTC、ETH 和 SOL 作为抵押品 GalaxyOne 加密货币投资组合信用额度接受比特币 (BTC)、以太币 (ETH) 和 Solana (SOL) 作为符合条件的抵押资产。客户可以通过单一循环信用额度，以包括质押中 SOL 在内的资产作为抵押借款。该产品允许客户在继续持有加密货币敞口的同时获取流动性，用于支出或投资。 年化利率为 8.99%，无发起费 这项加密货币抵押信用额度的年化利率为 8.99%，且不收取发起费。Galaxy 提供以 USD 或 USDC 计价的即时融资。该公司不会对抵押品进行再抵押。该产品初期面向美国

Galaxy Research 统计发现，在针对 Coldcard 硬件钱包的持续攻击中，共有 1,789.28 BTC 被盗，价值 1.147 亿美元，分布在 8,865 个地址中。其中，87.3% 的资金（约 1,561 BTC）仍存放在攻击者控制的地址中。Galaxy 研究主管 Alex Thorn 于 2026 年 8 月 25 日发布了更新后的统计结果，并指出，自 7 月下旬首次清扫以来，前三轮攻击中被盗的比特币没有一枚被转移或洗钱。该攻击利用了 2021 年 3 月引入的固件漏洞，破坏了 Coldcard 设备用于生成私钥的熵。根据 TRM Labs 的说法，这是有记录以来规模最大的硬件钱包攻击事件。 Galaxy Research 确认 7 月下旬以来发生四轮攻击 Galaxy Research 确认，针对 Coldcard 硬件钱包的攻击共分为四轮。第一轮攻击发生于 2026 年 7 月 30 日，攻击者在 41 分钟内从 1,196 个地址中转走了 1,082.65 BTC，每笔清扫交易支付的手续费率均为 30.0 sat/vB。随后在 7 月 31 日、8 月 2

Coinbase 于 8 月 25 日宣布，将在支持的地区推出 Base 网络代币 Basecat（BASECAT）和 DebtReliefBot（DRB）的现货交易。Coinbase Markets 表示，相关交易对将在满足必要的流动性条件后上线。Base 是由 Coinbase 支持的以太坊二层网络，托管着众多加密项目，旨在提供低交易成本和高交易吞吐量。 Coinbase 为 BASECAT 和 DRB 创建美元交易对 该交易所宣布将为这两种资产创建美元交易对。BASECAT-USD 和 DRB-USD 交易对将向所在地区支持相关交易的投资者开放。Coinbase 表示，交易上线取决于市场状况和是否具备充足的流动性，但未具体说明 BASECAT 和 DRB 何时开始交易。Coinbase 表示，在满足必要的流动性条件后，这些交易对可能会逐步推出。 投资者可通过 Coinbase 的多个平台访问新代币 个人投资者将能够通过 Coinbase 网站、移动应用和高级交易平台 Coinbase Advanced 访问新的现货交易对。机构客户则可以通过 Coinbase Exchange 交

TRON DAO 于 2026 年 8 月 25 日宣布，TRON 区块链的账户总数于 2026 年 8 月 23 日突破 4 亿。该里程碑反映了网络持续活跃的状态：网络已处理超过 152 亿笔交易，累计转账金额超过 29 万亿美元。这一成就进一步巩固了 TRON 作为全球最活跃的区块链网络之一的地位。通过稳定币支付、跨境转账和去中心化应用，TRON 的使用正推动现实世界经济活动在链上开展。 TRON 区块链在不到三年内实现账户基数翻倍 TRON 达到首个 1 亿账户后，账户增长速度显著加快。自 2018 年 6 月 25 日创世区块启动以来，该网络历时四年才达到这一里程碑。约 17 个月后，即 2023 年 12 月 7 日，网络账户总数达到 2 亿。TRON 在不到三年的时间内将账户总数翻了一倍，于 2025 年 4 月 12 日突破 3 亿，随后于 2026 年 8 月 23 日突破 4 亿。 TRON 创始人 Justin Sun 表示：“达到 4 亿账户是 TRON 生态系统的一个重要里程碑，也反映出市场对便捷区块链基础设施日益增长的需求。从支付和稳定币，到去中心化应用和代币

DGrid AI 的 DGAI 代币周二交易价格约为 0.73 美元，在过去 24 小时内上涨近 93%。这家去中心化 AI 推理项目已推出其原生代币。据 CoinGecko 数据，该代币市值约为 1.1 亿美元，交易量超过 1.65 亿美元。此次上线正值 DGrid 去中心化 AI 网络不断扩展之际。该网络将用户和开发者与分布式节点连接起来，利用 DGAI 处理 AI 推理请求，并用于支付、质押和节点奖励。 DGAI 代币上线首日上涨 93% DGAI 在周二首个交易日的交易价格约为 0.73 美元，在过去 24 小时内上涨近 93%。据 CoinGecko 数据，该代币市值约为 1.1 亿美元，交易量超过 1.65 亿美元。 DGrid 网络采用质量证明机制进行 AI 推理 据该项目的简版白皮书，DGrid 网络将 AI 请求分发给由分布式节点托管的模型，并采用质量证明机制评估结果。节点运营商质押 DGAI，并因提供计算资源而获得代币奖励。对于表现不佳或违规的行为，该网络会实施惩罚。该系统通过分布式节点而非中心化服务商处理 AI 推理请求。 DGrid 数小时内售出超过 140 个

社会保障受益人正关注 2026 年 10 月 14 日这一最终通胀数据发布日期，因为该数据将决定 2027 年的生活成本调整。根据 Google Trends，周二的搜索热度超过 50,000；目前的预测显示，生活成本调整幅度约为 3.4% 至 3.6%，高于 2026 年实施的 2.8% 增幅。美国劳工统计局将于 2026 年 10 月 14 日发布 9 月消费者价格数据，这将提供根据城市工薪阶层和文职人员消费者价格指数（CPI-W）计算调整所需的最终数据。更高的福利金额将从 2027 年 1 月应付的福利开始生效。7 月 CPI-W 同比上涨 3.4%。在官方计算完成前，还剩两项月度数据：2026 年 9 月 11 日发布的 8 月 CPI，以及 2026 年 10 月 14 日发布的 9 月 CPI。 BLS 安排 8 月和 9 月 CPI-W 的发布日期 官方调整并非基于总体 CPI 或预测值。社会保障使用城市工薪阶层和文职人员消费者价格指数（CPI-W），对 7 月、8 月和 9 月的数据取平均值，再将该平均值与前一年同一季度的数据进行比较。7 月 CPI-W 同比上涨 3.

8月，韩国散户投资者从与三星电子和SK海力士相关的杠杆型ETF中撤出约9.82亿美元。这是这些产品于5月下旬推出以来首次出现月度资金净流出。此次逆转发生在7月大幅回调之后：当月KOSPI指数下跌约22%，三星电子下跌21.5%，SK海力士下跌35.5%，凸显出每日重置的杠杆结构会放大收益和损失的风险。此后，韩国金融委员会将最低存款要求从1000万韩元提高至3000万韩元，并要求单一股票杠杆产品的新投资者接受强制性教育和模拟交易培训。 8月，约有6.01亿美元资金从与SK海力士相关的产品中流出，与三星电子相关的基金则另外流失了3.81亿美元。这些产品旨在取得标的股票每日涨跌幅约两倍的回报，从而放大收益和损失。在7月的剧烈回调暴露出每日杠杆的风险之前，随着市场对人工智能和存储芯片股票的热情升温，这些产品的受欢迎程度也随之飙升。 7月抛售拖累半导体股下跌 7月，KOSPI指数下跌约22%，三星电子下跌21.5%，SK海力士下跌35.5%。芯片股此后趋于稳定。近期KOSPI指数的反弹受到美国国债收益率下降以及SK海力士创纪录股票回购计划的支持，而三星电子股价后来下跌8.7%，原因是其股东回报方

Jim Cramer 的 CNBC Investing Club 于周二举行晨会。股市在半导体股上涨的带动下反弹，而英伟达将于周三晚间公布财报。10 年期美国国债收益率连续第二个交易日下跌至约 4.66%，缓解了利率上升给股市带来的压力。苹果发布了更新版 Mac mini 和 Mac Studio，搭载旨在提升 AI 性能的新芯片。其中，Mac mini 起售价为 899 美元，比上一代机型高出 100 美元。Cramer 将市场反弹归因于半导体板块的强势，同时强调了自己在 AI 赢家股上的获利策略，包括周一对博通获利了结，以及周二早些时候对康宁获利了结。国债收益率下跌为对利率敏感的股票带来缓解，投资者则等待周三公布的 PCE 通胀报告，以及美联储前理事凯文·沃什周五在杰克逊霍尔发表的演讲。 苹果发布搭载 AI 专用芯片的 Mac mini 和 Mac Studio 苹果发布了更新版 Mac mini 和 Mac Studio，搭载旨在提升 AI 性能的新芯片。新款 Mac mini 起售价为 899 美元，比上一代机型高出 100 美元，因为苹果继续将更高的内存和存储成本转嫁给消费者

KOSPI 于 8 月 25 日收于 6742.74 点，较前一交易日上涨 0.68%。当天市场波动剧烈，该指数早盘一度下跌超过 4%，随后于午后收复失地。本周市场面临三大关键事件：英伟达将于 8 月 26 日发布业绩，杰克逊霍尔经济政策研讨会将于 8 月 27 日至 29 日举行，美联储主席凯文·沃什将于 8 月 28 日发表主题演讲，以及韩国银行将于 8 月 27 日召开货币政策委员会会议。美国长期国债收益率上升以及与伊朗相关的地缘政治担忧继续打压投资者情绪，美国 30 年期国债收益率上周超过 5.3%，创 2007 年 6 月以来最高水平。 英伟达将于 8 月 26 日发布 2027 财年第二季度业绩 英伟达将于 8 月 26 日收盘后（当地时间）公布 2027 财年第二季度（5 月至 7 月）业绩。公司营收指引为 910 亿美元，分析师共识预测约为 919 亿美元，同比增长 97%。上一季度营收为 816 亿美元，毛利率为 74.9%。 关键因素在于英伟达能否将利润率维持在约 75%。随着 Vera Rubin 平台（英伟达的下一代 AI 计算平台）的出货量增加，初期成本负担也

灰度投资公司于 8 月 25 日宣布，其 Zcash 基金 ZCSH 已开始在 NYSE Arca 交易，由场外报价市场转至全国性证券交易所。这家加密资产管理公司表示，该基金是全球首个通过交易所交易产品提供 ZEC 现货敞口的产品，其结构免除了直接购买、存储和托管这种加密货币所涉及的运营要求。此次上线之际，ZEC 在一周内上涨 66.98%，并于 8 月 25 日达到 842.22 美元，为投资者提供了通过熟悉的交易所交易方式接触这一专注于隐私、旨在实现去中心化价值转移的加密货币的机会。 灰度将 ZCSH 从 OTC 转至 NYSE Arca 美国证券交易委员会的注册文件确认，灰度于 8 月 24 日将该产品名称从 Grayscale Zcash Trust (ZEC) 更改为 The Zcash ETF。该文件根据《1934 年证券交易法》第 12(b) 条对 ZCSH 份额进行了注册，并确定 NYSE Arca 为这些证券的交易所。 NYSE Arca 于 8 月 24 日另行向美国证券交易委员会提交信函，证明其已批准 ZCSH 份额上市和注册。该证明完成了将该基金从场外报价市场转

摩根大通分析师 Doug Anmuth 周二维持对 SpaceX（SPCX）股票的“增持”评级和 240 美元目标价，较当前水平约有 75% 的上涨空间。此前，SpaceX 以 600 亿美元收购了 Cursor。该机构指出，在将 Cursor 数据纳入补充训练后，Grok 的表现出现了切实改善。SPCX 股价周二盘前交易中上涨约 2%。Anmuth 将这笔交易描述为扩大 SpaceX 企业级人工智能能力的重要一步，并预计 Grok 变现能力的提升将成为 AI 收入中日益重要的贡献来源。该分析发布之际，SpaceX 将于 9 月 9 日和 10 日面临另一次重大股票解禁，届时约 3.7 亿股将符合交易资格。 摩根大通设定 240 美元目标价，上涨潜力达 75% 摩根大通维持对 SpaceX 的“增持”评级，并设定 240 美元目标价，较当前交易水平约有 75% 的上涨空间。Anmuth 表示，在完成对 Cursor 的收购后，该机构对 Grok 的前景“越来越看好”。该机构表示，在将 Cursor 数据纳入模型进行补充训练后，已经观察到 Grok 的表现有所改善。摩根大通预计，Grok

Doosan Enerbility 股价于 25 日上涨超过 10%，此前有报道称美国提议韩国投资 Westinghouse，推动市场对北美核电市场机遇的预期升温。此前，《韩国经济日报》于 24 日报道称，韩国电力公司收到美国方面提议，双方将共同收购美国核电企业 Westinghouse 的股份。潜在的投资结构将允许韩国企业通过参与美国核电建设项目获得 Westinghouse 股权。市场因此预期，过去阻碍韩国核电出口的知识产权纠纷可能得到解决。 Doosan Enerbility 股价重回 8 万韩元水平 25 日证券市场上，Doosan Enerbility 上涨 10.55%，Kepco Engineering & Construction 攀升 20.27%，Hyundai Engineering & Construction 上涨 14.87%。作为核电龙头股，Doosan Enerbility 经过 6 个交易日后转为上涨，股价重回 8 万韩元水平。该股在 5 月创下高点后，于上月底跌至 57,000 韩元。 韩国考虑收购 Westinghouse 股份的提议 据《韩国经济

联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯于5月25日（当地时间）接受《金融时报》采访时表示，超级大国已无法再单方面强加自身意志，并以俄罗斯对乌克兰发动的长期战争以及美伊战争陷入僵局为例。古特雷斯表示，超级大国是时候认识到自身力量的局限性了。近期的国际冲突表明，仅凭军事实力无法实现预期目标。他强调，以美国主导地位为中心的国际秩序正在发生变化，随着新兴大国崛起，世界正走向多极化。 古特雷斯以俄乌和美伊冲突为例说明超级大国的局限 古特雷斯指出，俄罗斯对乌克兰发动的长期战争以及美伊战争，都是体现超级大国局限性的典型案例。俄罗斯在袭击乌克兰后，战争持续至今；而美国也未能在与伊朗的冲突中取得明确突破。《金融时报》评估称，美伊僵局以及俄罗斯对乌克兰的长期战争，揭示了超级大国影响力的明显局限。 联合国秘书长警告多极化转型需要制度改革 古特雷斯强调，围绕美国主导地位形成的国际秩序正在发生变化。他表示，随着新兴大国崛起，世界正走向多极化，现有大国必须接受国家影响力的变化以及国际秩序的重组。他警告称，如果没有适当的制度机制来管理多极化的国际秩序，世界可能进入对抗与冲突时代。据《金融时报》报道，古特雷斯将当前局势与第一

World Liberty Financial 首席执行官 Zach Witkoff 是特朗普政府中东特使 Stephen Witkoff 的儿子。他于周二上午接受 CNBC《Squawk Box》采访时，为这一加密货币项目辩护，并回应了有关利益冲突的指控。Witkoff 援引该公司 USD1 稳定币的相关指标——流通供应量超过 40 亿美元，过去 24 小时交易量达到 17 亿美元——作为其具备真正实用性、而非受到政治偏袒的证据。此前，特朗普家族与该公司的财务关系受到审查，其中包括美国总统 Donald Trump 在 2025 年通过出售代币获得的 5.15 亿美元收入、通过出售股权获得的 6500 万美元收入，以及一个与阿联酋有关联的集团购买该公司 49% 的股份。 Witkoff 援引 USD1 交易量作为实用性证据 Witkoff 驳斥了企业或国家可能利用 USD1 向特朗普及其家族输送资金的担忧，并指出了该稳定币的流通供应量和交易活动。“流通中的 USD1 超过 40 亿美元 [and] 每天 USD1 的交易量都超过 10 亿美元，”Witkoff 在采访中表示。他说，在

澳大利亚经济学家 Steve Keen 曾因最早警告 2008 年金融危机而在 2010 年的一项民调中胜出。本周，他在接受 Kitco News 采访时表示，预计 AI 泡沫将在不到一年内破裂。Keen 估计，持续使用 AI 的严肃用户所带来的收入，仅相当于 AI 公司当前支出的约五分之一。他指出，投机用户的消失，以及收入与成本之间的不匹配，是泡沫破裂的主要驱动因素，并表示 AI 公司预计将遭受巨额损失。Keen 并未预测会出现类似 2008 年那样由银行业主导的崩溃，而是指出信贷需求仍相对较低，仅占国内生产总值的 4% 至 6%，远低于 2006 年第三季度 15.4% 的峰值。 Keen 区分 AI 泡沫与 2008 年银行业危机 Keen 表示，他预计不会像 2007 年那样发生债务危机，因为信贷需求水平相当低。根据截至 2025 年第一季度的数据，他认为，由新增借款提供资金的支出约占国内生产总值的 4% 至 6%。他关注的触发因素来自实体供应受到扰乱，并逐渐传导至企业现金流。 “这不是像 2007 年那样的金融危机，而是一场金融部门无法偿还债务的危机，因为你已经破坏了生产体系