Gate 深度报道与加密市场分析

雪佛龙股价周一接近 52 周高点 225.67 美元，此前该能源公司宣布将于 10 月 30 日公布 2026 年第三季度财报。华尔街分析师预计，雪佛龙季度每股收益将同比飙升 155.68% 至 4.73 美元，营收预计约为 588.8 亿美元。该股表现受到油价走高、2026 年第二季度产量同比增长 20% 以及公司收购 Hess 的推动。此次收购助力美国创下创纪录产量，并推动公司第二季度实现 121 亿美元净收益。 该公司股价周一收于 224.45 美元，下跌 0.24%；此前一个交易日曾飙升 2.59%。在油价走高、产量增长以及市场预期公司将再次交出亮眼季度业绩的背景下，雪佛龙股价表现强劲。 华尔街预计雪佛龙 2026 年第三季度盈利飙升 155.68% 雪佛龙定于 10 月 30 日公布 2026 年第三季度财报。根据 Zacks 的预测，雪佛龙预计将公布每股收益 4.73 美元，较去年同期增长 155.68%。营收预计将达到约 588.8 亿美元，同比增长 18.4%。不过，分析师预测存在差异，部分预测认为季度每股收益和营收将略高于上述水平。 雪佛龙 2026 年第二季度实现

摩根大通资产管理公司首次将比特币纳入其《2027 年长期资本市场假设》，并预计比特币未来 10 至 15 年的年化复合收益率为 10%，Wu Blockchain 于 10 月 20 日报道。该预测标志着比特币首次被纳入摩根大通的长期资产收益分析。在同一时期，该预测中比特币的表现高于该公司对美国大盘股 7.5%、黄金 5.5%以及美国房地产投资信托基金 8.2%的预期收益率。 摩根大通预计比特币年化收益率为 10% 摩根大通资产管理公司（摩根大通的资产管理部门）在近期发布的《2027 年长期资本市场假设》中，预计比特币未来 10 至 15 年的年化复合收益率为 10%。该公司估计比特币的年算术平均收益率为 20.9%。摩根大通还将比特币的年化波动率设定为 55%，这表明该资产虽然具有较强的收益潜力，但也伴随着显著的价格风险。 比特币跑赢美国股票和黄金的预期收益率 比特币 10%的预期年化收益率高于摩根大通对同一时期美国大盘股 7.5%、黄金 5.5%以及美国房地产投资信托基金 8.2%的预期收益率。这些数据是根据长期市场假设得出的估计，并不保证实际投资收益。 Bitwise 首席投资官

国际货币基金组织（IMF）在 10 月 18 日发布的 10 月版《世界经济展望》报告中预测，韩国潜在增长率将从去年的 1.94% 上升至今年的 2.14%，并进一步升至明年的 2.20%。这一预测意味着韩国潜在增长率将连续两年上升，而该指标此前已连续数十年下降。潜在增长率衡量的是一个国家在充分利用包括资本和劳动力在内的所有生产要素、且不引发通胀的情况下所能实现的最大经济增长率，是衡量经济增长能力的关键指标，而不是通过财政支出或降息人为刺激出来的增长。 IMF 预计潜在增长率连续两年上升 由于资本和劳动生产率下降，以及低出生率和人口老龄化导致劳动力投入增长放缓，韩国潜在增长率持续下降。历届政府上台时都将“潜在增长率反弹”列为核心经济政策任务，但没有一届政府真正实现这一目标。李在明总统在政府成立之初提出了建设“AI 强国”和实现“3% 潜在增长率”的愿景。去年在一次高级秘书会议上，李在明总统表示：“韩国当前面临的最大挑战是让潜在增长率反弹”，并强调“最重要的是要大胆推进结构性改革”。李在明总统还强调：“政府每次更迭，潜在增长率都会下降 1%，很快甚至可能变为负数。我们有义务扭转这一局面。

Tether CEO Paolo Ardoino 于 10 月 20 日表示，在该公司冻结与受制裁实体相关的钱包后，与伊朗有关联的稳定币交易量下降了 94%。这一说法反驳了美国参议员 Richard Blumenthal 近期对 Tether 制裁合规情况的分析。作为全球最大的稳定币 USDT 的发行方，Tether 一直受到美国政界对其合规实践的质疑。 自 2023 年以来，Tether 比相关机构提前四周冻结受制裁钱包 Ardoino 表示，Tether 一直主动冻结与受制裁实体相关的加密货币钱包。自 2023 年以来，该公司平均比美国和以色列当局正式将相关实体列为制裁对象提前四周冻结相关钱包。这位 CEO 将这一先发制人的行动描述为与伊朗有关联的稳定币交易量下降 94% 的原因。 在 99% 的相关案例中，Tether 先于 Chainalysis 采取行动 Ardoino 表示，在大多数情况下，Tether 也先于区块链分析公司 Chainalysis 采取行动。在 99% 的相关案例中，Tether 在 Chainalysis 识别出这些钱包存在问题之前就冻结了它们。在美国政

Sophon 已将 11 月 25 日设为用户提现资产的截止日期，并计划在此之前关闭主网。这个以太坊二层网络于周一宣布，将从 11 月 25 日开始关闭关键基础设施及相关网站。此前，该项目曾于 6 月宣布放弃其独立公链，并将运营迁移至 Base。截止日期后，留在 Sophon Chain 上的任何资产都可能永久无法访问。 Sophon 设定 11 月 25 日提现截止日期并关闭基础设施 Sophon 周一宣布，将从 11 月 25 日开始关闭关键基础设施及相关网站。团队已要求用户提现所有 Sophon (SOPH)、Ether (ETH)、USDC (USDC) 及其他资产，并领取任何尚未发放的质押或 Guardian 奖励。截止日期后，留在 Sophon Chain 上的资产可能永久无法访问。 Sophon 评估独立公链成本后将重心转向 Base Sophon 最初是一个由零知识技术驱动的二层网络，专注于游戏、娱乐和人工智能等面向消费者的应用。6 月，其开发者表示，维护独立公链的成本已高到无法证明继续运营的合理性，并宣布计划专注于 Base 上的消费金融和人工智能应用。Sophon

摩根大通分析师评估认为，与人工智能相关的债券发行正在对债券市场构成压力，但影响仍然有限。据一份于19日（当地时间）发布的报告显示，摩根大通全球市场首席市场策略师 Nicolaos Panigirtzoglou 表示，考虑到全球债券净发行总量，科技公司今年增加的2600亿美元债券净发行规模似乎仍在可控范围内。该分析发布之际，美国、欧洲和日本的债券收益率均大幅上升，引发了对潜在恶性循环的担忧：利率上升推高政府、企业和消费者的借贷成本，扩大财政赤字，同时降低美国国债的吸引力，并进一步推高收益率。 摩根大通估计科技债券发行将带来10-15个基点的收益率压力 Panigirtzoglou 计算得出，科技公司2600亿美元的债券净发行将对全球综合债券指数收益率造成约10-15个基点的上行压力。这位策略师表示，考虑到全球债券净发行总量，这一发行规模仍可被市场吸收。摩根大通的评估表明，与更广泛的固定收益市场动态相比，人工智能相关企业债务扩张带来的直接市场影响仍处于可控范围内。 收益率上升令主要经济体面临恶性循环风险 摩根大通指出，美国、欧洲和日本债券收益率持续大幅上升，带来了固有的恶性循环风险。其运行

贝莱德于 8 月 4 日推出了面向部分欧洲货币市场基金的代币化访问渠道，利用摩根大通的 Kinexys 资产代币化平台，在以太坊上创建基于区块链的映射。作为全球最大的资产管理公司，贝莱德报告称，截至 2026 年 9 月底，其管理资产规模为 15.49 万亿美元。该公司全年持续扩大代币化业务，于 9 月推出由区块链支持的货币市场基金份额类别，并通过包括与 Ondo Finance 合作在内的方式支持数字投资产品。贝莱德将这些举措定位为提升结算效率、拓宽投资渠道，同时维持现有的监管和托管结构，并将代币化视为传统资本市场的延伸，而非传统金融的替代品。 贝莱德通过与摩根大通合作在以太坊上推出代币化货币市场基金 贝莱德于 8 月 4 日利用摩根大通的 Kinexys 资产代币化平台，推出了面向部分欧洲货币市场基金的代币化访问渠道。该服务在以太坊上创建现有基金份额的区块链映射，涵盖以英镑、欧元和美元计价的部分份额类别，面向符合条件的机构投资者。贝莱德表示，该举措为代表 15 个市场、合计 3110 亿美元资产的货币市场基金引入了代币化功能，但这一数字代表相关基金基础资产的合计规模，而不是新发行了

Hyperliquid Policy Center 于 2026 年 10 月 19 日向美国证券交易委员会提交了五项建议，敦促修改该机构提出的加密货币监管框架，以明确代币分发和去中心化市场如何受到联邦证券法监管。该组织表示支持美国证券交易委员会于 8 月提出的 Regulation Crypto Assets，同时指出，其中一些条款可能会给区块链开发者和代币持有者带来不必要的法律不确定性。该提案包括一项初创企业豁免，允许符合条件的代币发行方在四年内筹集最多 500 万美元；以及一项单独的募资豁免，允许在任意 12 个月期间筹集最多 7500 万美元。此外，提案还包括一项安全港条款，用于明确加密资产在何种情况下不再与投资合同相关联。公众意见征集期将于 10 月 20 日结束。 Hyperliquid Policy Center 提议明确空投和二级市场交易规则 该组织的第一项建议涉及加密货币空投的法律处理，尤其是接收者未提供任何付款或其他对价的分发。Hyperliquid Policy Center 希望美国证券交易委员会将其于 2026 年 3 月发布的解释性指导纳入最终法规，明确承认

这家日本比特币金库公司 Metaplanet 在 Super League Enterprise 股东于 2026 年 10 月 16 日批准支持一项涉及 2,100 枚比特币和 250 万美元现金的交易提案后，距离建立一家在美国上市的子公司更近一步。Super League 于 2026 年 10 月 19 日宣布该提案获批。该协议最初于 8 月 18 日宣布，将使 Metaplanet 控制这家纳斯达克上市公司。该公司计划更名为 Superplanet，并采用股票代码 SUPA。该交易预计将在 2026 年第四季度完成，但须满足惯例条件并完成纳斯达克要求的申报。该安排将把 Metaplanet 的企业比特币金库策略从日本扩展到美国，从而进入两个主要的公开股票市场。 Metaplanet 贡献价值 1.7 亿美元的 2,100 枚 BTC 根据协议，Metaplanet 将通过其全资美国子公司 Metaplanet Holdings 贡献 2,100 BTC 和 250 万美元。按照协议中规定的 8 月 14 日参考价格计算，这些比特币的价值约为 1.321 亿美元。截至 10 月

Justin Sun 于 2026 年 10 月 16 日表达了对人工智能和量子计算进步可能影响比特币安全性的担忧。Sun 表示，他如今比以往更加看跌比特币，并认为加密货币市场和比特币 ETF 尚未充分计入这些新兴技术带来的威胁。比特币作为一种去中心化数字货币，依靠密码学原理来保障安全，而 Sun 的警告凸显了计算技术发展可能带来的潜在漏洞。 Justin Sun 警告人工智能和量子计算可能威胁比特币密码学 Justin Sun 强调，人工智能可能破坏现有密码学体系，从而引发人们对比特币脆弱性的担忧。Sun 指出，由人工智能推动的经典计算技术进步可能早于量子计算取得突破，进一步加剧比特币持有者面临的风险。Sun 表示，这些技术风险让他对比特币更加看跌，因为市场仍在应对加密领域的安全不确定性。 常见问题 Justin Sun 于 2026 年 10 月 16 日对比特币发表了什么看法？ Justin Sun 于 2026 年 10 月 16 日表达了对人工智能和量子计算进步可能影响比特币安全性的担忧。他表示，自己如今比以往更加看跌比特币，并认为加密货币市场和比特币 ETF 尚未充分计入这

Pudgy Penguins 代币 PENGU 的日线图上再次出现 TD Sequential 买进信号。目前，PENGU 维持更高高点和更高低点的结构。若该结构延续，分析称代币可能升至 0.013 美元，较当前水平上涨约 70-77%；与此同时，美国最大的在线贷款机构 SoFi 开始支持 PENGU 的交易和持有，成为新的催化剂。 TD Sequential 过去两个月的信号表现 据报道，TD Sequential 指标在过去两个月对 PENGU 的主要转折点均有所反映。9 月 15 日出现买进信号后，PENGU 在 10 天内从局部低点反弹至 0.01114 美元的高点，涨幅约为 63-67%；9 月 25 日出现卖出信号后，PENGU 从 0.01029 美元的高点回落至 0.0068 美元的支撑区，据报道跌幅达 32.58%。 这两次信号分别对应了明确的涨跌转折，因此部分分析人士将当前重新出现的买进信号视为值得关注的技术参考。 7.12亿枚代币解锁后下跌，五大催化剂推动10天反弹 据报道，9 月 15 日的买进信号出现在生态系统解锁 7.12 亿枚 PENGU 代币、抛售压力加

韩国经济和财政部于 10 月 20 日在首尔召开会议，审议原定于 2027 年 1 月 1 日开始实施的虚拟资产收入征税准备工作。第一副财政部长权大永召集行业官员和专家，讨论税收制度应如何运行。此次会议旨在按计划实施前收集业界意见。虚拟资产税收框架于 2020 年推出，但已三次推迟实施，自那以来市场状况发生了重大变化。 行业参与者要求更明确的标准和准备时间 行业参与者表示，随着虚拟资产交易方式变得更加多样和复杂，需要制定更明确的税收标准。他们要求给予企业充足的准备时间，以建立并验证提交税务数据的系统。行业官员还表示，应考虑海外交易所用户的税收公平问题。 权大永表示，虚拟资产市场中新交易方式和服务正在迅速涌现，跨境交易也在增加。他说，税收制度需要维持基本征税原则，同时在设计上反映市场变化和此类交易的特点。 专家建议审查与《数字资产基本法》的一致性 专家表示，自虚拟资产税收框架于 2020 年推出以来，市场状况发生了重大变化。他们提出，有必要审查与拟议中的《数字资产基本法》相关的潜在制度变化。专家还讨论了不同交易类型的税收标准，包括质押、亏损结转扣除，以及简化纳税人报税的措施。 首尔市立大

印度最大电信与数字服务公司 Jio Platforms 的 IPO 锚定配售环节即出现超过 30 倍的热烈需求。据知情人士透露，针对 81.1亿卢比锚定配售部分的认购总额达到 2.5 万亿卢比（约 263 亿美元），已获配股份的顶级机构投资者包括 BlackRock 等。 Jio Platforms IPO 基本条款：最高筹资 302亿卢比 根据 Jio Platforms 周一发布的公告及公开信息，此次 IPO 的主要条款如下：计划筹资金额最高为 302亿卢比（约 32 亿美元），为印度史上规模最大的卢比计价 IPO；锚定投资者配售部分已按每股 1119 卢比（即定价区间上限）向机构投资者配售 7247 万股普通股；公众认购将于本周三至周五（约为 10 月 21 日至 23 日）开放。按 IPO 定价计算，Jio Platforms 的整体估值约为 1080 亿美元。 锚定配售超额认购超过 30 倍：七大顶级机构获配 据知情人士（因法律限制无法具名）透露，此次锚定投资者配售环节的需求极为旺盛，主要细节如下： BlackRock：全球最大资产管理公司 Capital Group：美国顶

美国总统唐纳德·特朗普于19日（当地时间）在堪萨斯州的一场集会上宣布了一项规模达80亿美元的联邦补贴计划，用于抵消美国农民的柴油燃料成本。美国农业部（USDA）将启动新的“收获燃料救济计划”，为农民提供经济援助。柴油价格同比飙升超过70%，加剧了收获季期间中西部农场的财务压力。此举正值11月中期选举前夕，分析人士认为，这是在农业带燃料支出不断上升之际，努力维持农业带选民支持的一项举措。USDA预计，燃料成本上升将使今年的农场运营成本增加30%。 特朗普在堪萨斯州集会上表示：“USDA将启动新的‘收获燃料救济计划’。我很高兴在这一收获季为我们的农民提供80亿美元，以抵消柴油成本。”在这项声明发布前，本月早些时候签署的一项行政命令扩大了红色柴油的使用限额。红色柴油是一种用于农业运营的免税燃料。 柴油价格同比飙升70%，农场成本上升 根据美国汽车协会（AAA）的数据，柴油平均价格为每加仑6.30美元，较一年前上涨超过70%。USDA预计，今年农场燃料支出将上升约30%，导致农场净收入下降2.6%。柴油成本大幅飙升，在关键收获期给整个中西部的农业运营带来了巨大财务压力。 特朗普将中期选举与农业

根据 Yonhap Infomax 在过去一个月内汇总的九家主要证券公司的共识估计，SK 电讯 2025 年第三季度营业利润预计将同比增长超过十倍。这一激增源于基数效应，因为该公司在 2024 年 8 月发生网络安全事件后开展了为期一个月的客户折扣活动，压低了上年同期的盈利能力。SK 电讯正在守住其核心移动通信业务的收入，同时发展人工智能（AI）基础设施，将其打造为新的增长动力。 SK 电讯 2025 年第三季度营业利润预计达到 5352 亿韩元 市场共识预计，SK 电讯 2025 年第三季度营收为 4.45 万亿韩元，营业利润预计为 5352 亿韩元。营收较 2024 年第三季度的 3.98 万亿韩元增长 11.92%，而营业利润较上年同期的 484 亿韩元增长 1,005.85%。营业利润的显著增长反映了 2024 年 8 月折扣活动带来的基数效应，该活动包括在一个月内下调 50% 的资费。 按环比计算，2025 年第三季度营收预计较 2025 年第二季度的 4.36 万亿韩元增长 2.14%，而营业利润预计较第二季度的 5660 亿韩元下降 5.44%。数据中心业务预计将保持高增

摩根士丹利资本国际（MSCI）于16日警告称，出于可投资性方面的担忧，可能将印度尼西亚股市从新兴市场重新分类为独立市场，促使印度尼西亚央行加息以捍卫印尼盾。这一潜在调整比1月发出的“前沿市场”降级警告更为严重。雅加达综合指数经历了有记录以来最严重的两日抛售，印尼盾于20日跌至1美元兑18,030印尼盾，接近6月创下的历史低点。印度尼西亚自1989年以来一直保持新兴市场地位。 MSCI审查印度尼西亚从新兴市场重新分类为独立市场 MSCI于16日表示，出于对可投资性的担忧，正在研究是否将印度尼西亚的市场地位从“新兴市场”重新分类为“独立市场”。这比1月发出的可能降级为“前沿市场”的警告更为严重。印度尼西亚自1989年以来一直被列为新兴市场。该指数提供商的声明立即令印度尼西亚金融市场陷入动荡。 雅加达股市经历创纪录抛售，印尼盾逼近历史低点 MSCI发布声明后，雅加达综合指数经历了有记录以来最严重的两日抛售。20日，当局宣布改善市场透明度的措施后，该指数反弹约3%。印尼盾于20日跌至1美元兑18,030印尼盾，接近6月创下的历史低点。今年以来，印尼盾已贬值约8%。据Permata Bank首席

据 Trader T 的数据，美国现货以太坊 ETF 于 10 月 19 日合计净流出 1,032.8 万美元，连续第四个交易日出现资金流出。BlackRock 的 ETHA 以 954 万美元的流出额占据当日流出额的大部分。 BlackRock ETHA 引领三只基金合计 1,032.8 万美元的资金流出 11 只美国现货以太坊 ETF 于 10 月 19 日合计净流出 1,032.8 万美元。BlackRock 的 ETHA 录得 954 万美元净流出，成为当日单只基金流出额最高的产品。Fidelity 的 FETH 净流出 59.6 万美元，而 Grayscale 的 ETHE 录得 19.2 万美元净流出。该组其余产品当日均未录得净流入或净流出。 常见问题 10 月 19 日美国现货以太坊 ETF 的净流出总额是多少？ 据 Trader T 的数据，美国现货以太坊 ETF 于 10 月 19 日合计净流出 1,032.8 万美元。 10 月 19 日哪只基金的流出额最高？ BlackRock 的 ETHA 录得最高流出额，为 954 万美元，占全部 11 只美国现货以太坊 ET

USD-KRW汇率在20日上午跌至三日低点，受半导体企业出口结汇资金流推动。截至上午11:05，汇率报1,328.70韩元，较前一收盘价下跌1.60韩元。出口相关美元卖盘令汇率承压下行；与此同时，外国投资者净卖出超过1.2万亿韩元的国内股票，货币期货净卖出超过43,000份合约。 USD-KRW触及1,325.40韩元，创两年来最低水平 USD-KRW汇率以1,330.30韩元开盘，并于上午9:52左右跌至1,325.40韩元，创下连续第三个交易日低点，也是两年来的最低水平。此前连续两个交易日上涨的KOSPI指数当日一度暴跌近5%，随后将跌幅收窄至约3%。尽管纳斯达克综合指数隔夜反弹，但市场对AI行业的疑虑持续存在，拖累KOSPI。截至目前，外国投资者已净卖出超过1.2万亿韩元的国内股票。 出口结汇在外国股票资金流出之际令汇率承压 半导体企业的出口结汇（nego）资金流继续推动USD-KRW汇率下行。外国投资者的货币期货净卖出大幅增加，上午累计超过43,000份合约，拉低了汇率。一家外资银行的外汇交易员表示：“Nego和期权卖盘都很强，导致早盘面临显著的下行压力。”该交易员补充道：“由

Binance 为现货交易推出了自动订单路由功能，帮助用户以更优价格成交，且无需支付额外费用。该功能会在支持的交易对中路由订单，以确保用户获得当时可获得的最优价格。Binance 通过推文宣布了该功能的推出，并将其定位为提升活跃平台用户交易效率的工具；当时，更广泛的加密货币市场正释放出复杂信号。 自动订单路由以获取可用的最优价格为目标 自动订单路由功能会在 Binance 现货交易中自动路由订单，以获取当时可获得的最优价格。当系统通过该机制路由订单时，用户无需支付额外的货币兑换费用。Binance 设计该功能旨在帮助交易员优化订单执行，无需手动干预，也不会产生额外成本。 该功能支持 U、USD、USD1 和 USDC 交易对 自动订单路由目前适用于报价货币为 U、USD、USD1 和 USDC 的符合条件的交易对。Binance 表示，未来更新中预计将加入更多交易对。该交易所服务于全球用户，并在不同司法管辖区的合规框架下运营，同时提供广泛的交易对和先进的平台功能。 常见问题 Binance 的自动订单路由功能有什么作用？ Binance 的自动订单路由功能会在支持的交易对中自动路由现货