Gate 深度报道与加密市场分析

海外媒体警告称，英伟达（NVIDIA）首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）的介入增加的是投资者焦虑而非信心。《经济学人》（The Economist）在 5 月 29 日发表专栏称，黄仁勋的举动类似央行干预市场，而且每次介入都会让投资者变得更加紧张。《卫报》（The Guardian）近期将英伟达形容为“AI 央行”，为庞大的 AI 产业以及全球股票市场提供支撑，但其方式投资者并未完全理解。上述警告发出之际，韩国半导体股票（三星电子和 SK Hynix）正面临极端波动，市场在追问：存储芯片价格是否已见顶，以及英伟达的投资承诺能否支撑当前的估值。 《经济学人》警告：韩国股市繁荣在 5 月 29 日迅速崩塌 《经济学人》在 5 月 29 日题为“Korea's stock market boom is collapsing rapidly”的商业专栏中表示，泡沫终将破裂，而当泡沫破裂时冲击也将相应更大。该媒体将韩国描述为“一座巨大的实验室，将国家主导的资本主义与市场投机混合在一起”，并指出三星电子和 SK Hynix 股价的极端波动。《经济学人》提到，几周前政府还在鼓励股票投资，但

三家韩国大型造船企业的市值从 5 月 24 日的 146 万亿韩元下跌 35%，至 7 月 31 日的 95 万亿韩元。SK 证券分析师韩升宪发布“增持（overweight）”评级，称经营利润和订单竞争力仍保持强劲。估值与基本面脱节，为分析师所称的韩国造船板块股票带来了一次买入机会。 经营利润增长 30% 但股价下跌 35% HD 现代重工、韩华海洋和三星重工三家公司的合计市值在约两个月内从 146 万亿韩元降至 95 万亿韩元。在同一时期，这三家公司的合计经营利润从第一季度的 1.6 万亿韩元增长至第二季度的 2.1 万亿韩元，增幅约为 30%。 SK 证券研究员韩升宪在题为《造船股被低估，时机到来积极买入》的报告中表示：“造船及造船设备的表现正朝着创纪录的盈利周期上行”，并对造船板块维持增持观点。 估值倍数触及 2023 年 4 月以来的最低水平 截至 7 月 31 日，HD 现代重工的未来 12 个月市盈率（forward price-to-earnings ratio）为 14.5x，韩华海洋为 13.3x，三星重工为 14.9x。上述估值水平是自造船股上行周期于 2023

加拿大企业家 Jonathan Goodman 于 2026 年 7 月 29 日 21:36 到 21:43 之间，从一款 Coldcard 硬件钱包中损失了价值超过 160 万美元的 18.25 BTC。尽管他将该设备存放在从未与互联网连接过的保险箱（安全存取箱）中，仍发生了盗窃。据称，该漏洞可追溯到 2021 年代码中生成助记词的缺陷，攻击者据说借助人工智能对受影响的助记词进行穷举破解。Galaxy Research 识别出三起疑似攻击浪潮，总计清空了价值约 8,860 万美元的 1,367.05 BTC，涉及 4,585 个地址。该案揭示了硬件钱包助记词生成方法中的安全风险：这些方法看似安全，却隐藏了熵缺陷。 Goodman 于七分钟内损失 18.25 BTC Jonathan Goodman 将他的 Coldcard 存放在保险箱（安全存取箱）中，并确保每台设备都与在线环境完全隔离。他的 18.25 BTC 分散在多个保险柜中的钱包里存放。 他从未共享过助记词。2026 年 7 月 29 日 21:36 到 21:43 之间，他所控制的每个钱包都被清空。 Goodman 最初

韩国加密货币交易所向海外平台汇出的稳定币比其在 6 月收到的稳定币多出 3.67 亿美元，连续第 18 个月出现净流出。金融监督服务局向国会议员李钟旭（Lee Jong-wook）提供的数据表明，五家获牌交易所——Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax——在当月向海外转移了约 18 亿美元的稳定币，同时收回了 14.4 亿美元。交易者正将资金转移以获取衍生品、杠杆产品以及当前受韩国现行监管限制、只能进行现货交易的国内平台无法提供的美元计价资产。 FSS 报告称 6 月稳定币净流出 3.67 亿美元 金融监督服务局向国民议会（National Assembly）议员李钟旭提供了流出数据：这五家获牌的韩元（won-based）交易所在 6 月向海外平台汇出约 18 亿美元的稳定币，同时接收约 14.4 亿美元的回款。3.67 亿美元的差额代表连续第 18 个月出现净流出，这一态势始于 2025 年 1 月。当地媒体报道称，整个第二季度累计有接近 11 亿美元流出该国。 这种流出规模在与传统投资资金流相比时引发关注。据韩国证券存管公司（Korea Secur

财政部长斯科特·贝森特为《CLARITY 法案》辩护，并要求参议院采取行动；与此同时，CME Group 宣布计划推出与体育表现指数挂钩的期货，瞄准价值 6.5 千亿美元的全球体育产业。Aave 正准备在覆盖 9,810 万美元已提供资产和 1,560 万美元未偿债务的六条公链上逐步撤出部署。俄罗斯官员安德烈·斯文佐夫建议公民停止购买 Gram 加密货币，并暂停 Telegram 的金融交易，原因是 Telegram 创始人 Pavel Durov 面临指控。这些进展反映了加密货币行业持续存在的监管争论、市场扩张举措以及来自政府的压力。 中本聪论坛引语：16 周年纪念 十六年前，比特币的创作者在一个论坛上对一名批评者失去了耐心。这句话已成为比特币支持者中的标志性表达。财政部长斯科特·贝森特在近期关于《CLARITY 法案》的表态中借用了这段话，努力说服自己穿越华盛顿的重重关卡。 贝森特为《CLARITY 法案》辩护并要求投票表决 财政部长斯科特·贝森特对《CLARITY 法案》进行了强硬辩护，否认该法案削弱消费者保护的说法，并敦促参议院采取行动。在《Token Narratives》的

Ripple 的私营市场估值已飙升至约 500 亿美元，据市场分析师 Diana 指出，这较 2019 年约 100 亿美元的水平增长了 400%。这一里程碑与 Ripple 的 7.5 亿美元股份回购相吻合，使员工和早期投资者能够以新估值向公司出售股份。该进展是在 Ripple 与美国 SEC 长达数年的法律斗争之后取得的：公司在此期间获得监管牌照，推出 RLUSD 稳定币，扩展其数字资产托管业务，并完成战略性收购。渣打银行（Standard Chartered）重申其对 XRP 的 2030 年价格目标为 28 美元，表明尽管下调了一些短线预测，但对数字资产长线增长仍保持信心。与此同时，XRP 录得主要加密货币中最高的平均交易规模，且美国现货 XRP ETF 的累计净流入超过了 15 亿美元。 Ripple 估值与 XRP Ledger 扩张有关联 尽管 Ripple 的估值并不会直接决定 XRP 的价格，但两者仍紧密相连。更有价值且资本充足的 Ripple，更有条件加速 XRP Ledger 的开发，推动 RLUSD 的采用，规模化机构级支付基础设施，并吸引银行、资产管理机构和支

爱茉莉太平洋（AmorePacific）和 LG 生活健康（LG Household & Health Care）披露了第二季度（Q2）财报，均超出市场共识。其中，爱茉莉太平洋于上月 30 日公布业绩，LG H&H 于 29 日公布。两家公司均报告中国销售下滑，但在本季度实现北美营收显著增长。财报超预期反映出韩国领先美妆企业对北美市场的战略转向：在传统中国主阵地需求走弱的同时，电子商务渠道和零售合作伙伴推动了更快的增长。 爱茉莉太平洋公布 Q2 营收增长 17.0%，美洲销售飙升 据金融监督管理服务（Financial Supervisory Service）的电子披露系统，爱茉莉太平洋录得 Q2 营收 1.1759 万亿韩元，同比增 17.0%，以及营业利润 1173 亿韩元，同比增 59.3%，如其在上月 30 日披露的那样。营收和营业利润分别比财务信息提供商 FnGuide 汇总的共识高出 7.7% 和 19.3%。 爱茉莉太平洋 Q2 海外销售同比增长 27.6% 至 5516 亿韩元。其中，美洲销售增长 56.5% 至 2104 亿韩元。美洲在总营收中的占比从 13.4% 提

美国航空公司在 2026 年中之前维持定价能力，因为 6 月机票价格较去年同期上涨了 26.5%，这是基于联邦数据。自 2 月 28 日以来，燃油成本因美国和以色列对伊朗的打击而大幅飙升，约上涨 50%。这促使包括 United Airlines 和 American Airlines 在内的航空公司，各自预测相比此前预期或去年将增加约 60 亿美元的燃油费用。自 Spirit Airlines 于 5 月 2 日停飞后，削减了市场中数千万张经济舱座位，定价环境进一步走强。7 月，航空公司高管告诉分析师，尽管票价更高，客户需求仍保持韧性，各航司将燃油、劳动力和维护成本上升带来的费用直接转嫁给了旅客。 航空公司将燃油成本上涨转嫁给客户 Southwest Airlines 在第二季度的单程平均票价为 $225.61，较 2025 年同期间的 $186.65 上升。7 月下旬，CEO Bob Jordan 在 CNBC 的 “Squawk on the Street” 节目中表示，尽管燃油价格高企，该公司观察到“需求非常强劲”。United 的首席商业官 Andrew Nocella 在

在 2026 年第二季度购买新车的美国人中，每五人就有一人（五分之一）每月要为汽车贷款支付 1,000 美元或更多，根据在线汽车研究与购车平台 Edmunds 的数据（据 Moneywise 报道）。在此期间，新车的平均融资金额达到 44,156 美元的历史最高水平。车辆价格居高不下以及 0% 融资优惠稀缺，推高了每月还款压力。这是一个与疫情时期不同的变化：当时近四分之一的购车者获得了 0% 融资；而与近期月份仅有 1.2% 相比，自那以后，只有 1.2% 的购车者能够锁定 0% 融资。 2026 年第二季度新车融资创历史新高 2026 年第二季度，新车平均融资金额达到 44,156 美元，创下历史最高纪录，这迫使许多购车者背负规模较大的贷款。新车贷款的平均利率为 7%，贷款期限往往可长达 84 个月。Edmunds 洞察主管 Ivan Drury 表示：“我摇摇头，并且想：人们在想什么？” 疫情期间，近四分之一的购车者能够获得 0% 融资；但自那以后，只有 1.2% 的购车者能够锁定 0% 融资。 二手车买家面临相似的付款压力 二手车买家也遭遇类似的财务压力：有 6.3% 的人，其平

华新水泥（06655.HK）宣布分两阶段收购 Holcim Philippines Inc. 第一阶段涉及通过三家控股公司间接收购 67.623% 股权，约 5.27 亿美元。第二阶段将在三年后进行，使华新能够以不低于 2.8 亿美元收购剩余 31.377% 股权。该交易为关联方交易，体现了 Holcim（华新最大的股东）通过资产优化进行安排，利用华新的技术及供应链能力以支持海外扩张。 华新水泥分两阶段收购 Holcim Philippines 在第一阶段，华新水泥将收购三家控股公司的权益，以间接获得 Holcim Philippines Inc.（核心目标公司）67.623% 的股权，作价约 5.27 亿美元。第二阶段在第一阶段后三年后计划进行，华新水泥或将以不低于 2.8 亿美元的作价收购剩余 31.377% 的股权。交易总额超过 8 亿美元。 Holcim Philippines 在关键区域运营四座一体化水泥厂 Holcim Philippines Inc. 在菲律宾吕宋和棉兰老的核心区域运营四座一体化水泥熟料生产线和一座水泥粉磨站。目标公司年熟料产能为 520 万吨，年水泥产能

老年公民联盟（The Senior Citizens League）预计 2027 年将对社会保障金领取者进行 3.8% 的生活成本调整（COLA），不过最终涨幅要等到政府今年秋季将发布的三份通胀报告。该估算比 2026 年受益人获得的 2.8% 调整高出 1 个百分点。美国社会保障局（Social Security Administration）使用针对城市工资领取者和文书从业者的消费者价格指数（CPI-W）计算年度调整，即将 7 月至 9 月的平均值与一年前同一时期的平均值进行对比；涨跌幅将四舍五入至最接近的十分之一百分点。美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）预计将于 8 月 12 日发布 7 月数据，9 月 11 日发布 8 月数据，10 月 14 日发布 9 月数据。 美国劳工统计局今年秋季将发布三份通胀报告 社会保障局使用 CPI-W 来确定年度福利调整。该机构将 7 月至 9 月这三个月的平均指数读数与一年前同样三个月的平均值进行对比，然后把百分比变化四舍五入到最接近的十分之一百分点。截至 8 月 2 日，用于决定 2027 年涨幅的通胀读

一场 Trezor 冒充诈骗从一名受害者手中骗走了 2.82 亿美元，起因是受害者在今年 1 月更早时分享了助记词。根据区块链取证公司 ZeroShadow 的说法，该盗窃是通过社交工程完成的，而非任何技术漏洞。ZeroShadow 还协助在事后追踪被盗资金。一个由 12 个词组成的 BIP39 助记词携带约 128 位熵，并且在数学上代表钱包本身——而不是用于访问存放在其他地方的资金的密码——因此，任何这些词的泄露都相当于不可逆的所有权转移，且没有任何恢复机制。 Trezor 诈骗：1 月通过社交工程骗走 $282 million（2.82 亿美元） 这次 1 月的盗窃不需要任何技术漏洞。攻击者不必“破解”什么——他们只需要让受害者把 12 个词输入到错误的位置，然后迅速行动。被分走的约 1.39 亿美元比特币和 1.53 亿美元莱特币通过 THORChain 跨链桥转移，随后经由即时兑换服务进入 monero，并在几分钟内通过 peel-chain 转账分层处理。ZeroShadow 的监控团队在 20 分钟内设法标记并冻结了其中约 70 万美元，这是罕见的部分挽回，也提醒人们：助

Uniswap（UNI）在经历了连续两天的下跌之后，正在重新测试关键支撑区域 $3.90 到 $4.20。该区域此前曾支撑多次看涨推进，并在 7 月 30 日发生突破。回调发生在 Uniswap 最近将 Uniswap Protocol 和 UniswapX 推出到其 Web App、钱包和 API 之后，这一举措扩大了对平台交易基础设施的访问。 鲸鱼订单在 Uniswap 网络上激增：支撑位再度测试之际 Uniswap 最近已将 Uniswap Protocol 和 UniswapX 通过其 Web App、钱包和 API 推出。根据平均订单规模数据，围绕当前 UNI 交易价格，Uniswap 网络上的鲸鱼订单正在激增。数据显示，大型买家正增加在支撑区域附近的敞口，而不是在突破后降低持仓。 来源：CryptoQuant 多头持仓占 Uniswap 未平仓合约的 56% 衍生品市场显示，Uniswap 网络上的多头持仓占总未平仓合约的 56%。资金费率在数周内保持为正，表明交易者仍在为维持多头持仓持续支付溢价。资金费率的持续为正反映出市场参与者仍愿意持有带杠杆的多头敞口。 来源：Coi

比特币在 7 月录得 7.36% 的收益率，但随着宏观逆风加剧，8 月面临的压力不断攀升。美元/日元（USD/JPY）在日本动用 528 亿美元捍卫日元后，从 164 跌至 157，跌幅超过 3%，同时美国财政部自 1998 年以来首次进行日元干预。美国 30 年期国债收益率升至 5.26% 以上，为自 2007 年 6 月以来的最高水平，这表明流动性趋紧的状况在历史上通常会削弱资金流向比特币等风险资产。尽管加密货币恐慌与贪婪指数仍处于“恐慌”区间——通常是积累机会——BTC 站稳 $60k 的表现正遭遇更严苛的审视，因为交易者正在进行一场经典的 FUD 与 FOMO 对决。 日本以 528 亿美元日元防守为代价，美元/日元下跌 3% 美元/日元货币对本周有望收跌逾 3%，从 164 跌至 157。据称，日本为捍卫日元投入了 528 亿美元；这一举措因美国财政部出售欧元以买入日元而被放大。这是美国自 1998 年以来首次进行日元干预。汇率变化已开始影响外汇市场之外的领域：此前借用低息日元买入风险资产的投资者，正随着日元走强逐步平掉这些交易。 美元/日元货币对跟踪周度下跌。来源：Trad

AAVE 在过去 24 小时内下跌 4%，原因是未能突破 100 美元的阻力位。该 DeFi 代币在 7 月 31 日周五触及 101.57 美元的高点，随后在接下来的 48 小时内下跌 11.2%。此次回撤由现货和衍生品市场的卖压推动：过去 24 小时未平仓合约下跌 5%，而现货 CVD 近几天持续走低。Coinalyze 数据显示，资金费率在近期天数为负，随后转为正值区间，表明市场参与者情绪正在变化。自从遭到 100 美元心理供给区的拒绝之后，价格未能在整周内维持在该水平之上，之前也多次尝试失败。 AAVE 面临现货与衍生品市场的卖压 Coinalyze 数据显示，过去 24 小时未平仓合约下跌 5%。过去几天现货 CVD 呈下行趋势。结合这些指标，表明投机与衍生品市场均存在卖压。资金费率在近期天数为负，反映出市场参与者更愿意进行做空，随后转向正值区间。 技术指标证实在 106 美元斐波那契水平下方的看跌动能 1 日图表上的摆动结构为看跌。5 月确认了下行动能的延续：当时先是突破了此前摆动低点 85.05 美元，随后在 57.83 美元创下了新低。以看跌分解前的高点作为锚定斐波那契

自 7 月 9 日以来，Solana（SOL）在 $80 供给区遭遇了反复的拒绝。尽管网络使用保持稳定且稳定币流动性持续增长，多头仍无法维持上行动能。该山寨币在 2025 年 3 月跌破 $110 的摆动低点后进入熊市趋势。随后反弹至 $253 仅代表更大范围下行趋势中的回调阶段。覆盖周线与日线时间框架的技术分析显示信号一致偏空：在 7 月 31 日（周五），股价跌破 $73.4 支撑位。分析师指出动能指标的确认信号，包括相对强弱指数（RSI）低于中性 50，以及 MACD 在跌破零轴后出现看跌交叉，表明仍将承受下行压力。该技术格局源于一次摆动结构破位；该破位发生在比特币创出历史新高的同时，使 SOL 处于一种已定义的熊市模式之中，而斐波那契延伸目标已被提前标注。 SOL 周线图显示：自 2025 年 3 月以来出现看跌结构破位 Solana 在 2024 年全年呈上行趋势。2024 年 11 月突破 $210 的摆动高点，表明从 $110 的摆动低点起继续看涨延续。2025 年 3 月跌破这一 $110 水平，在周线时间框架上标志着摆动结构破位。在该熊市趋势中，2025 年后期当比特

Solana 正在接近 67 美元的支撑区，此前其从 7 月下旬的高点继续下跌。短线趋势仍偏看空，价格在三日图上运行于 95 到 100 美元的阻力区间之下。技术分析师已发现当前价格结构与 Solana 在 2022-23 年的积累阶段存在相似之处，而该阶段之前曾引发持续上涨。相对强弱指数上的看涨背离所反映的向下动能减弱，表明卖压开始缓和，尽管价格确认仍在等待。 Solana 图表显示看涨 RSI 背离以及类似 2022-23 的积累情况 三日图 SOL/USDT 显示，Solana 在其 2026 年区间的较低端附近盘整。此前其价格从约 240 美元下跌。价格仍位于约 95 到 100 美元附近的阻力区之下，该阻力区代表多头在形成更强劲的反弹之前必须重新夺回的首个重要级别。 分析师 Inmortal 将当前局面与 Solana 之前的市场底部进行对比。在 2022-23 年的筑底期间，SOL 在数月内都在类似的水平障碍下方运行，而价格则逐步稳定。随后它突破了该区域，令先前的阻力转化为支撑，并在此后开启持续上涨。 Solana 已停止直线式下跌，并进入更窄的交易区间，这意味着卖压开始缓

比特币正测试接近 $63,500 的阻力，分析师预计短线和长线都可能出现回落。分析师 Kaz 指出近期存在流动性扫盘风险，可能在 $62,000 下方扫向 $60,000 附近支撑；而分析师 Jesse Olson 的周期模型则预测 2026 年底部位于 $40,000 到 $45,000 之间。短线结构暗示，BTC 可能从当前水平反向回落，并向 $60,000-$61,100 的需求区移动。比特币历史上的“繁荣-崩盘”循环模式支撑了这两项预测。 比特币测试 $63,500 阻力，$60,000 支撑受到关注 比特币在近期下跌后反弹，正在测试约 $63,300 到 $63,600 的低周期阻力区。分析师 Kaz 给出看空的近期情景：BTC 从该区域被拒绝后，扫掉 $62,000 下方流动性，然后在 $60,000 附近找到需求。 图表显示价格回到阻力区，这是卖方可能重新夺回控制权的第一个点。Kaz 认为当前反弹将失去动能，推动 BTC 转向 $62,000 下方的下行流动性。从市场术语看，流动性指的是可能聚集挂单与止损的区域。 潜在做多的主要关注区位于 $60,000 到 $61,10

SK Biotech（SK Pharmteco 的韩国子公司）在 6 月底获得其全新世宗（Sejong）生产设施的许可。M5 工厂为肥胖症治疗生产活性药物成分（APIs），具体为基于 GLP-1 肽（peptide）的药物。SK Pharmteco 在 2024 年为该工厂建设作出 2.6 亿美元（260 million）投资决策；项目去年启动，预计历时约 1 年完成。该设施扩建旨在应对由全球肥胖症治疗市场增长带动的肽类 API 需求激增。Samsung Biologics 近期通过收购切入肽类 CDMO 领域，与 SK Pharmteco 在肽类生产合同方面形成直接竞争。 SK Biotech 完成 12,634㎡ 世宗设施建设，配备 8 条生产线 M5 工厂占地 12,634 平方米，运行 8 条生产线，具备每年生产数十吨小分子与肽类药物的能力。SK Pharmteco 于 2019 年在萨克拉门托（Sacramento）设立美国总部，以开展全球委托研发与生产组织（CDMO）业务，其中 SK Biotech 作为其韩国子公司。该设施旨在生产用于胰高血糖素样肽（GLP）-1 类肥胖症

杰伊·克莱顿在周一于参议院确认后，成为美国国家情报总监。克莱顿此前曾担任 SEC 主席，直到 2020 年 12 月；在他任内最后一个完整工作日里，该机构对 Ripple 提起诉讼，以 13 亿美元起诉。比尔·普尔特在周六宣布交接；自 6 月起他以代理身份负责国家情报总监（DNI）这一职位。此次领导层转型发生在克莱顿以 51-47 的参议院确认投票之后。克莱顿的新情报角色不具备对 SEC 监管、加密货币政策或已结束的 Ripple 案件的权限。 2020 年 12 月克莱顿对 Ripple 提起的 SEC 诉讼 克莱顿一直执掌 SEC，直到 2020 年 12 月。在他最后一个完整工作日里，该机构起诉了 Ripple。起诉状还点名了两名高管。文件称 Brad Garlinghouse 和 Chris Larsen 自己出售了大约 6 亿美元的 XRP。 法官 Analisa Torres 对双方各自获得了一部分所期望的结果。只有 Ripple 对大型机构的销售违反了法律。 法官 Torres 就 Ripple 案作出裁决并处以 1.25 亿美元罚款 她对公司处以 125,035,150