Gate 深度报道与加密市场分析

乔恩·贝森特这位美国财政部代表将在即将举行的G20峰会上面临重大外交挑战，因为他需要处理包括关税、持续不断的伊朗冲突以及近期债券市场动荡在内的复杂问题。此次峰会举行之际，美国和以色列同伊朗之间旷日持久的冲突已陷入僵局，目前看不到立即解决的迹象。市场猜测，贝森特的参与可能影响美伊关系的走向，而他在这场事关重大的会议中的角色被视为潜在外交接触的关键。 市场猜测贝森特的外交角色 市场参与者认为，贝森特参与G20峰会表明美伊和平谈判的可能性有所增加，从而影响市场预期。观察人士将G20峰会对外交的重视解读为未来达成美伊协议的可能性更高，但具体细节仍不明确。预计贝森特将在任何有关潜在和平谈判或经济战略的讨论中发挥关键作用，而他的参与被视为美伊之间可能开展外交接触的重要指标。外交努力加剧之际，美国和以色列同伊朗之间的冲突仍未得到立即解决。 常见问题 乔恩·贝森特将在即将举行的G20峰会上扮演什么角色？ 美国财政部代表乔恩·贝森特将出席即将举行的G20峰会，以处理包括关税、持续不断的伊朗冲突以及近期债券市场动荡在内的复杂问题。他在这场事关重大的会议中的角色被视为至关重要，市场猜测他的参与可能影响美伊关

Cronos 区块链周日暂停运行，此前其最大的借贷协议 Tectonic 遭到攻击。链上研究员 Weilin Li 估计，约有 7500 万美元资产受到影响。此次攻击涉及操纵 TONIC（Tectonic 的治理代币）价格：其价格在 20 分钟内被推高约 100 倍，随后该代币被用作抵押品，从该协议借出其他资产。事件发生前，Tectonic 的总锁定价值约为 1.217 亿美元，活跃贷款约为 8270 万美元。该协议已建议用户在另行通知前不要与其交互。 攻击者操纵 TONIC 代币价格以提取抵押品 链上研究员 Weilin Li 在 X 上发文称，此次攻击源于对 Tectonic 流动性较低的治理代币 TONIC 进行操纵。据 Li 称，攻击者买入了足够多的 TONIC，使其价格在 20 分钟内上涨 100 倍，随后利用这些被推高价值的代币作为抵押品，从 Tectonic 借出其他资产。根据 Li 在攻击者头寸中发现的约 364.6 万亿枚 TONIC，这些代币需要价值约 3.75 亿美元，才能按照 Tectonic 20% 的抵押因子支撑攻击者成功借出的约 7500 万美元。Tect

瑞典税务局已针对 Northern Data AG 的子公司作出拟议增值税裁定，并在涉及 HIVE Digital（NASDAQ: HIVE）旗下两家瑞典实体的案件中赢得上诉。相关公司坚称，其设施是向可识别的客户提供计算能力或基础设施服务；但税务局认为，至少部分活动构成加密货币挖矿，而加密货币挖矿不属于增值税征税范围，因此相关设备及其他成本所含的进项税款也不得抵扣。相关行动发生之际，瑞典还正面临欧盟委员会针对另一项规定的单独挑战：该规定要求客户从支付给某些外国承包商的款项中预扣30%的税款。这使外界更加关注瑞典的税收规则，因为在企业最终纳税义务确定之前，这些规则可能造成巨大的现金流压力。 对于矿工而言，相关后果正日益体现在资本部署地点的选择上。HIVE 已明确将其逐步减少在瑞典的加密货币挖矿计算业务与税务争议及相关执法措施联系起来。Northern Data 的转型本属于更广泛的企业战略，但其瑞典增值税调查也伴随着公司从加密货币矿企转型为人工智能云服务和数据中心运营商。对于瑞典北部而言，这一转型颇为尴尬：该地区曾凭借水电、凉爽气候以及截至2023年的优惠电力税率吸引数据中心。 瑞典税务

本周，加密货币行业实施了多项代币经济模型改进并推出了多款产品。主要进展包括：稳定币发行商 Tether 于上周五铸造 30 亿 USDT；灰度于 8 月 25 日将其 Zcash Trust 转换为首只 ZEC ETF。美股截至周四收盘基本持平并略有上涨，英伟达周四近 9% 的涨幅抵消了周一半导体板块的抛售。上述进展反映出整个行业正转向代币价值捕获模型，并与传统金融进一步融合。包括 BlackRock 和 Bitwise 在内的资产管理公司正在扩大面向主流消费者的加密货币支持型金融产品。Coinbase 为美国消费者推出了加密货币支持型抵押贷款，允许用户使用比特币作为首付款的抵押品；BlackRock 则完成了一笔规模达 50 亿美元的递延纳税比特币换 ETF 交易，最低投资额仅为 100 万美元。 灰度于 8 月 25 日将 Zcash Trust 转换为首只 ZEC ETF 灰度的 Zcash Trust 于 8 月 25 日转换为首只 ZEC ETF。此次转换标志着首只提供 Zcash 敞口的交易所交易基金诞生，扩大了投资者可用的加密货币 ETF 产品范围。 Bitwise So

特朗普总统于周日早晨致电在佛罗里达州肯尼迪航天中心举行的 NASA 发射后新闻发布会，打断发布会，向负责发射南希·格雷斯·罗曼太空望远镜的团队表示祝贺。NASA 局长贾里德·艾萨克曼在发布会进行期间接到电话，并允许特朗普通过他的手机向在场记者和官员讲话。特朗普表示，他想感谢并祝贺所有人，并补充说这次发射“在电视上看起来很漂亮”，同时称赞艾萨克曼的工作。此次打断标志着总统参与 NASA 常规发射后简报的程度非同寻常，因为历任总统通常不会致电参加此类技术性任务更新。 艾萨克曼在发布会期间离开讲台接听总统电话 NASA 于罗曼太空望远镜发射后，于周日上午举行了新闻发布会。发布会开始不到半小时，艾萨克曼低头看了看手机，随后起身离开了讲台。当时他正与其他 NASA 官员一同就座。他短暂离开会场，约一分钟后手持手机返回。艾萨克曼为打断 NASA 首席科学家妮基·福克斯关于任务的讲话表示道歉，随后宣布：“美国总统想向参与此次任务的所有人致辞并表示祝贺。” 特朗普通过电话向 NASA 团队表示祝贺 特朗普通过艾萨克曼的手机向在场记者和 NASA 官员讲话。“我只是想感谢大家，并向你们表示祝贺。天哪，它

美国政府正在制定新规，针对中国人工智能公司通过海外数据中心远程访问先进人工智能芯片算力的行为，白宫官员还特别点名了 Moonshot AI。拟议规则旨在堵住现有出口管制中的漏洞：现有管制追踪实体芯片的流向，却不限制海外客户远程访问算力。这一政策转变意味着，美国半导体出口限制将从限制芯片出口延伸至控制算力使用，因为目前中国人工智能公司正通过泰国、马来西亚和日本的云服务提供商获取包括 NVIDIA GB300 在内的受限芯片访问权限。 美国出口管制从芯片流向转向算力访问 美国对华半导体出口管制始于 2022 年 10 月 7 日，当时美国商务部工业与安全局（BIS）发布《半导体出口管制临时最终规则》，限制向中国出口总处理性能超过 600 TOPS 的芯片及相关制造设备。这项政策迫使 NVIDIA 调整其中国市场产品战略，因为 A100 和 H100 芯片无法直接出口至中国。NVIDIA 在 FY2023 10-K 中确认了 4 亿美元的存货减值，随后推出了当时符合管制要求的 A800 和 H800 版本。2023 年 10 月，BIS 将性能门槛下调至 4800 TOPS，进一步堵住了 A

区块链分析公司 Chainalysis 周五向美国联邦索赔法院提交公开诉状，指控美国移民与海关执法局（ICE）不当将一份价值 9466 万美元的单一来源合同授予竞争对手 TRM Labs。公开诉状中的删节内容显示，密封版诉状最初于 7 月 27 日提交。Chainalysis Government Solutions 声称，ICE 依据此前一份信息征询（Request for Information，RFI）中的要求对该公司进行评估，但这些要求并未披露在要求竞争供应商作出回应的需求声明中。争议围绕 Chainalysis 所称美国政府迄今授予的最大区块链分析合同展开。该合同涵盖国土安全调查局（HSI）调查所需的取证软件和支持服务，履约期为 2026 年 7 月 1 日至 2027 年 6 月 30 日。 ICE 将 9466 万美元单一来源合同授予 TRM Labs 根据联邦合同记录，ICE 将一份价值 9466 万美元的单一来源合同授予 TRM，以提供国土安全调查局调查所需的取证软件和支持服务。合同履约期为 2026 年 7 月 1 日至 2027 年 6 月 30 日。Chaina

加密分析师 Ali Martinez 发现，比特币价格结构中出现了一个与 2022—2023 年筑底形态相似的分形模式。Martinez 在 X 上发布了这项分析，并指出比特币已经突破下降趋势阻力线，正接近 2026 年 5 月高点附近的 83,000 美元。之所以这一模式值得关注，是因为 2022—2023 年的结构曾先于比特币近年来最显著的涨势之一出现。Martinez 表示，如果分形模式重演，83,000 美元将决定比特币是继续上涨，还是面临回调。 比特币突破下降趋势，接近 2026 年 5 月高点 Martinez 的分析聚焦于结构的重复。“2023 年，比特币突破下降趋势，测试了前一年的 8 月高点，随后回落至 20,000 美元附近，然后开始大幅上涨，”他写道。“现在，同样的结构似乎正在形成。”比特币已经突破下降趋势阻力线，正接近 2026 年 5 月高点附近的 83,000 美元。Martinez 将其与此前分形中的 2022 年 8 月高点相提并论。他警告称：“如果比特币在该处遭到拒绝，可能会形成下一次 BTC 重大买入机会。” URPD 数据显示 83,000 美元处

苹果公司正为双重转型做准备：John Ternus 将于 9 月 1 日出任首席执行官，结束 Tim Cook 十五年的任期；公司还将于 9 月 9 日在 Steve Jobs Theater 发布可折叠 iPhone。根据公司提交的 Form 10-Q，在截至 2026 年 6 月 27 日的九个月内，苹果将研发支出提高 32.5% 至 340 亿美元，同时将股票回购减少 12.0% 至 621 亿美元。此次资本重新分配发生在 Cook 领导下、CEO 交接之前，将资源从支撑苹果估值倍数的股票回购计划转向产品开发。苹果于 8 月 28 日收于 $319.70，市值为 4.67 万亿美元，过去十二个月上涨 37.5%。该公司目前的市盈率为过去收益的 36.7 倍。这一倍数在历史上之所以合理，是因为公司通过持续减少股票数量，将温和的营收增长转化为强劲的每股收益增长——而这一算法如今正由即将离任的 CEO 亲自拆解。 苹果报告 2026 财年第三季度营收增长 16%，毛利率达 50% 根据公司针对截至 2026 年 6 月 27 日季度提交的 Form 10-Q，苹果在 2026 财年前九

存托信托与清算公司（DTCC）于 7 月 15 日完成了一项基于区块链的试点。其子公司存托信托公司将符合条件的美国国债和股票转换为代币化数字资产，由 BitGo Bank & Trust 担任托管机构。此次试点重点关注回购和逆回购流程，即机构以美国国债作为抵押品进行借贷的短期融资市场。包括 BlackRock、高盛和 J.P. Morgan 在内的 30 多家公司参与了 DTCC 代币化服务的互操作性和运营能力测试。该服务可将传统金融工具转换为区块链原生形式，同时保留其法律和经济属性。 DTCC 与 30 多家公司完成 7 月 15 日代币化试点 7 月 15 日的里程碑是 DTCC 更广泛的代币化服务计划的一部分。此次试点重点关注回购和逆回购流程，测试代币化美国国债如何在短期融资市场中充当抵押品。共有 30 多家公司参与，其中包括测试该系统的 BlackRock、高盛和 J.P. Morgan。 BitGo 在这一安排中扮演着独特角色。该公司是唯一一家受美国货币监理署（OCC）监管、并与 DTCC 代币化服务集成的全方位合格托管机构。BitGo 负责在交易结算时持有和转移代币化资产，

美联储将于 9 月 16 日公布联邦基金利率决议。CME 的 FedWatch 工具目前显示，加息 25 个基点的概率为 57%，较 8 月 21 日的 39.9% 大幅上升。这一转变发生在杰克逊霍尔经济政策研讨会讲话之后。美联储官员 Warsh 强调，PCE 通胀率为 3.7%，远高于美联储 2% 的目标，同时重申央行对价格稳定的承诺。预测市场 Polymarket 和 Kalshi 显示，双方几乎势均力敌：维持利率不变的概率为 52%，加息的概率为 48%。这反映出交易员之间存在严重不确定性，因为在 9 月中旬会议前，通胀数据和就业报告的影响力明显增强。 CME FedWatch 概率从 8 月 21 日到 8 月 28 日的变化 CME 的 FedWatch 工具将联邦基金期货交易转换为隐含的政策概率，并于 8 月 21 日将加息 25 个基点的概率定为 39.9%。到 8 月 28 日，在杰克逊霍尔演讲之后，这一数字跃升至 57%，潜在目标区间也从当前的 3.5%-3.75% 移至 3.75%-4%。维持当前区间不变的概率降至 43%，而押注 9 月降息的交易基本消失。 Pol

参议员伯尼·桑德斯周三承诺将提出针对 Flock Safety 的立法。在 X 上，这位来自佛蒙特州的独立派参议员警告称，人工智能驱动的大规模监控有将美国推向极权主义的风险。桑德斯以“STOP FLOCK. STOP AI MASS SURVEILLANCE”开头，并表示 Flock 已安装超过 120,000 台人工智能驱动的摄像头，每月在超过 6,000 个社区扫描 200 亿辆汽车。桑德斯加入了国会两党对这家监控摄像头公司的反对行列，其中包括众议员托马斯·马西计划提出的削减联邦资金法案，以及从洛杉矶到印第安纳州门罗县因隐私担忧而暂停或取消的合同。 桑德斯警告 Flock 监控存在极权主义风险 桑德斯称，Flock Safety 得到了科技界人士马克·安德里森和彼得·蒂尔的支持。他认为，该公司的触角已经延伸至日常生活，并表示无论 Flock 在哪里运营，其摄像头都会记录居民送孩子上学、去看医生或外出约会时的行踪。桑德斯还指出了该公司新增的功能，称 Flock 的人工智能可以将某人的图像和车辆信息与电话号码、亲属关系及法院记录数据库结合起来，从而确定这个人的身份及其去向。桑德斯在 X

美国总统唐纳德·特朗普于 5 月 30 日（当地时间）宣布，计划使用委内瑞拉石油补充战略石油储备（SPR），并表示由于前总统乔·拜登，该储备已“几乎耗尽”。特朗普在 Truth Social 上发文称，补充行动将很快开始，并将其描述为“委内瑞拉送给美国人民的礼物”。此前一天，特朗普曾表示，美国已与委内瑞拉达成“世界历史上最大的石油交易”，通过一项无需纳税人出资的私人合作安排，取得对 6500 亿桶石油的多数控制权。 美国通过私人合作安排取得 55% 的控制权 特朗普表示，美国通过与私营公司的合作，取得了对委内瑞拉超过 6500 亿桶已探明石油储量的多数控制权。这 6500 亿桶占委内瑞拉石油总储量的 22%。据美联社援引特朗普政府一名官员的话报道，美国政府通过在一家新成立公司中的股权，以及以成本价购买原油的权利相结合，实际拥有总产量 55% 的权益。 常见问题 特朗普于 5 月 30 日就委内瑞拉石油宣布了什么？ 特朗普宣布计划使用委内瑞拉石油补充美国战略石油储备，并表示在拜登政府时期，SPR 已几乎耗尽。他在 Truth Social 上发文称，补充行动将很快开始，这是委内瑞拉送给美

Pump.fun 的移动应用每日交易量突破 5000 万美元，较上线时的 25 万美元大幅增长。在此期间，每日交易笔数从 2,500 笔增至 905,000 笔。这一里程碑反映了该平台的扩张：它从 2024 年 4 月推出的基于 Solana 的 memecoin 发射平台，发展成为一个更广泛的生态系统，自上线以来已有超过 130 万个代币完成毕业。 Pump.fun 移动应用突破 $50M 每日交易量里程碑 该移动应用的每日交易量达到 5000 万美元，高于首次上线时的 25 万美元。在同一时期，每日交易笔数从 2,500 笔增至 905,000 笔。该平台运行于 Solana，采用绑定曲线机制，随着更多买家进入，代币价格会自动上涨，不涉及订单簿或做市商。 自 2024 年 4 月上线以来，平台已有超过 130 万个代币完成毕业 Pump.fun 于 2024 年 4 月作为 memecoin 发射平台推出。获得足够关注的代币会从绑定曲线毕业，进入 PumpSwap。PumpSwap 是该平台的原生自动做市商，于 2025 年 3 月上线。自平台上线以来，已有超过 130 万个代币完

越南通过政府第 05/2025/NQ-CP 号决议启动了为期五年的代币化资产试点计划。该决议于 2025 年 9 月 9 日签署，建立了一个持续至 2030 年的受监管框架。该倡议符合越南到 2030 年使数字经济至少占国内生产总值 30% 的目标，并使越南有望运营东南亚监管最严格的数字资产市场。该计划规定，每种代币化资产都必须由越南实体发行的现实世界资产支持，外国投资者享有优先准入权，所有结算均以越南盾进行。 越南确定计划结构和资产要求 试点计划要求每种代币化资产都必须由现实世界资产支持，并由越南实体发行。外国投资者将优先进入市场，所有结算均以越南盾进行。证券和法定货币被明确排除在代币化资产类别之外。国内投资者将在首个许可证正式颁发六个月后进入市场，并且必须通过持牌服务商进行交易。目前正在推进审批的五家交易所最早可能于 2026 年第三季度开始运营。 五家持牌交易所必须达到 10 万亿越南盾的资本门槛 目前有五家实体正在推进审批：VIX Crypto Assets Exchange JSC、Loc Phat Vietnam Crypto Assets Exchange（LPEX/SC

Real Trump Coins 周六否认推出 Trump Digital GOLD 代币。此前，该代币曾短暂出现在其线上渠道中，随后崩盘。该公司将此次推广归咎于“第三方不法行为者”，并表示自己既未授权，也不会推出、推广或授权任何数字代币。此前，Real Trump Coins 的 X 账户曾于周六推广这一基于 Solana 的代币，并引导用户访问 RealTrumpCoins.com；该网站曾宣传 GOLD 代币，相关动态随后被删除。 开发者控制 GOLD 代币供应量的 82.45% GOLD 代币的推出显示出其供应量高度集中。Lookonchain 报道称，开发者和新创建的钱包控制了该代币供应量的 82.45%。据该区块链分析平台称，与团队有关联的 15 个钱包卖出所持代币，获利约 $330,000，估计净利润为 $312,000。 Real Trump Coins X 账户于 8 月 25 日推广该代币 截至 8 月 25 日，Real Trump Coins 的 X 账户仍在一则当时仍在线的动态中引导用户访问 RealTrumpCoins.com。该 X 账户的简介链接指向 T

Chainlink 于 8 月 30 日新增了九项集成，覆盖其五项服务和五条区块链网络。共有八个平台参与此次集成，其中包括 Coinbase 和 Robinhood Crypto。这标志着该预言机平台持续扩展基础设施的又一项进展。 Chainlink 集成数据馈送和 CCIP 服务 这九项集成涵盖 Chainlink 的数据馈送和跨链互操作性协议（CCIP）。数据馈送将现实世界的价格信息传递给智能合约；CCIP 则支持在不同区块链之间传输资产和消息。预计这些平台将利用 Chainlink 的功能开发包括封装资产和跨链功能在内的应用。封装资产是指在一个区块链上代表另一个区块链资产的代币。 Chainlink 前一周记录了 12 项集成 Chainlink 于 8 月 23 日记录了 12 项集成，覆盖五项服务和十条区块链。再往前两周，即 8 月 9 日，该网络记录了八项集成，覆盖五项服务和六条区块链。 Coinbase 和 Robinhood Crypto 参与此次集成 Coinbase 和 Robinhood Crypto 均为上市公司，承担监管义务，并拥有数百万用户。Coinbase

《财富》报告称，在美国、以色列和伊朗之间的冲突持续六个月之际，尽管军事和经济行动仍在继续，包括封锁和袭击，全球经济仍避免了重大冲击。报告指出，这种经济韧性使华尔街和特朗普家族受益，并可能有助于为潜在的美伊谈判营造更加稳定的环境。在持续的地缘政治紧张局势下，这场冲突成为对全球市场的一次考验。 预测市场认为伊朗重建资金纳入协议的概率为11% 预测市场的最新活动表明，市场对潜在美伊协议的乐观情绪略有上升。目前，预测市场认为伊朗重建资金将被纳入美伊协议的概率约为11%，较此前水平略有上升。这一数据反映了市场参与者对重建资金成为任何谈判协议一部分的可能性的评估。 特朗普和扎里夫被列为关键谈判参与者 潜在谈判的关键参与者包括美国总统唐纳德·特朗普和伊朗外交部长贾瓦德·扎里夫。据报告称，斡旋工作涉及卡塔尔和巴基斯坦。军事行动和经济制裁继续对所有相关方施加压力。报告指出，霍尔木兹海峡重新开放，以及确认铀库存的管理情况，可能会影响达成协议的可能性。 常见问题 《财富》报告如何描述美伊冲突期间的全球经济？ 《财富》报告称，在美国、以色列和伊朗之间的冲突持续六个月之际，尽管包括封锁和袭击在内的军事与经济行动

美国财政部于 8 月 19 日将债券回购计划规模翻倍至 40 亿美元，促使黄金交易员增加看涨期权头寸。与此同时，金价在五天内飙升超过 7%，接近 4700 美元/盎司。扩大的回购计划旨在通过购买较旧、流动性较低的债券，平稳市场运行并管理长期收益率。投资者将这一干预解读为主权债务风险持续存在的信号，而此次行动之际，美国国债总额逼近 40 万亿美元，年度财政赤字仍处于高位。 黄金期权市场呈现仓位分化 高盛发现，黄金看涨期权需求显著上升，并将其描述为一种能够形成自我强化上行动力的“价格放大器”。一笔重要交易涉及 GLD 9 月 18 日到期的看涨期权价差，收取了 5800 万美元的净权利金，代表一种押注金价降温或在当前水平附近横盘的看跌结构。较高行权价处未平仓合约的集中，创造了发生伽马逼空的潜在可能：快速的价格变动会迫使交易商买入，从而进一步加速上涨行情。 央行购买推动金价年度上涨 60% 黄金在 2025 年全年上涨超过 60%，创下自 1979 年以来最大的年度涨幅。金价在 2026 年早些时候升至 5400 美元上方的历史最高价，随后回落至 4700 美元附近。全球央行仅在 2026

苹果于 4 月 20 日任命约翰·特努斯（John Ternus）为下一任首席执行官。这位在苹果任职 25 年的资深高管将于 9 月 1 日正式上任，接替蒂姆·库克（Tim Cook）。库克在担任首席执行官 15 年、使苹果市值增加约 3.6 万亿美元后，将转任董事会执行董事长。此次任命是苹果董事会一致批准的长期继任计划的一部分。为确保顺利交接，库克将在夏季结束前继续担任首席执行官。 John Ternus 在苹果的 25 年职业生涯 特努斯于 2001 年加入苹果，此前获得宾夕法尼亚大学机械工程学位。2013 年，他晋升为硬件工程副总裁，并于 2021 年升任高级副总裁。在任期间，他一直负责 iPhone、iPad 和 Mac 产品线。据报道，与库克以共识为导向的管理风格相比，特努斯的管理方式更为强势。 苹果在新领导层下重组设计团队 2026 年年中的报道显示，特努斯已开始重组苹果设计团队。据称，该团队近年来在公司内部的影响力有所下降。Jony Ive 于 2019 年离职后，工程师获得了更大的影响力，设计团队在产品开发中的作用也有所减弱。特努斯采取的一项引人注目的举措，是让苹果前硬