Gate 深度报道与加密市场分析

NAVI Protocol 推出了 NAVI Prime，这是 Sui 上的模块化借贷框架，以独立策划的借贷市场取代共享流动性池。该框架面向寻求定制化抵押品参数和受控风险环境的专业资金配置者，不同于标准的池化借贷模式，后者会让用户和资产承担相同的风险敞口。NAVI Prime 仍然是基于去中心化智能合约的 DeFi 产品，而非受监管的银行框架，旨在将结构化市场的创建与管理引入 Sui 的借贷基础设施。 NAVI Prime 采用隔离市场架构以降低共享风险 NAVI Prime 创建由独立策划者管理的借贷市场，而不是使用共享流动性池。传统 DeFi 借贷池允许多个用户和资产共享同一风险环境，这意味着某项资产出现不稳定或预言机发生故障，可能会影响整个池。新框架将市场彼此隔离，并允许定制抵押规则，从而构建针对性的风险环境。一个市场可以支持保守型抵押品，另一个市场则可以服务于特定机构、资产类型或风险状况。这种隔离方式并不能消除风险，但能让参与者更明确地定义风险参数。 Sui 为 DeFi 堆栈增加专业级借贷层 Sui 一直在发展其 DeFi 生态系统，其中借贷是核心组成部分。该公链的金融基础设

Eugenio “Gabby” Lopez III 正在实施一项总额为 P60亿 的资本重组计划，以挽救 ABS-CBN Corporation。该公司于 8 月 10 日宣布了这一举措。这家菲律宾媒体公司在 2020 年至 2025 年间累计亏损 P455亿，耗尽了全部现金盈余，并留下 P60亿 的留存收益赤字。该救助计划涉及 I&C Holdings Corp. 投资 P35亿、Lopez 家族各分支投资 P22亿，以及 Lopez Inc. 投资 P3亿，方式是发行 16亿 股新股。ABS-CBN 的财务困境源于 2020 年广播停播，导致数千名员工被裁，并产生持续的退休金义务；与此同时，公司目前对包括 Bank of the Philippine Islands 和 UnionBank of the Philippines 在内的债权人负有总额 P118亿 的银行债务。正如公司 2025 年年度报告和 2026 年财务文件所述，此次资本重组回应了监管会计警告，即“存在重大不确定性，可能会对集团持续经营的能力产生重大疑虑”。 ABS-CBN 在 2020 年至 2025 年间累计

与韩朝经济合作相关的韩国股票本周大幅上涨，此前有报道称，美国总统唐纳德·特朗普正寻求与朝鲜领导人金正恩举行峰会。《华尔街日报》当地时间18日报道称，特朗普曾私下讨论举行峰会，潜在会面地点可能是11月在中国深圳举行的亚太经济合作组织（APEC）峰会。曾与开城工业园区有关的公司受到强劲买盘追捧，Joeun People 在14日至20日当周上涨69.39%，Indieff 上涨49.86%。行业分析师警告称，尽管股价上涨，但这些公司实际从中受益的可能性仍然不大，因为峰会讨论尚未正式确定，且以往谈判取得的成果有限。 与开城相关的股票录得大幅周涨幅 据韩国交易所21日消息，截至上午10:49，Indieff 报3,590韩元，较前一交易日上涨825韩元，涨幅为29.84%。按收盘价计算，该股本周上涨49.86%。Indieff 于18日和19日连续触及每日涨停，随后继续上涨。 同期，Joeun People 报674韩元，较前一交易日上涨114韩元，涨幅为20.39%。该股本周上涨69.39%。其他上涨股票包括 J.Estina（3.54%）、Codes Combine（1.99%）和 Jae

十三家比特币硬件钱包制造商回应了 7 月底至 8 月初发生的 Coldcard 安全漏洞事件，各公司的响应时间相差超过一天。这场危机促使制造商解释其熵生成方法，并向用户保证设备安全。开源钱包制造商强调代码的可验证性，而闭源制造商则强调第三方认证和审计。不过，很少有公司将多重签名设置作为防御类似漏洞的结构性措施。 硬件钱包制造商采取不同的沟通策略 Bitcoin.com News 分析了排名前 13 位的硬件钱包制造商自危机爆发以来在 X 上的沟通方式。各公司的响应速度差异显著。美国的 Block（Bitkey 制造商）和加拿大的 Blockstream（Jade 制造商）是最早警告用户的公司之一。总部位于欧洲的 Ledger 在危机爆发约 14 小时后于 X 上发帖。 Passport Prime、Trezor、Bitbox、Keystone 和 Blockstream Jade 等开源程度较高的制造商着重强调可验证性。Ledger、Tangem 和 Ngrave 等闭源程度较高的厂商则强调认证和审计。各团队在响应速度、清晰度、实用性、语气，以及几天和几周后是否继续跟进此事等方面各不相

比特币在 8 月中旬的三天内从约 64,000 美元反弹至约 74,000 美元。该加密货币于 19 日一度跌至 64,100 美元左右，随后在美国财政部宣布扩大长期国债回购规模后大幅上涨。连续三天上涨后，比特币升至 6 月初以来的最高水平；19 日美国现货比特币 ETF 录得 5.17 亿美元净流入，反映出机构需求回升，为此次反弹提供了支撑。 美国财政部宣布扩大国债回购规模后，比特币反弹至 74,000 美元 据韩联社 Infomax（屏幕编号 2550）报道，截至 21 日上午 11:18，比特币交易价格约为 74,000 美元。该加密货币在 19 日交易期间一度跌至约 64,100 美元，但在美国财政部宣布扩大长期国债回购规模后大幅上涨。比特币连续三个交易日走高，回升至 6 月初以来的最高水平。 近期反弹受到多重因素推动，包括美国财政部扩大国债回购规模、市场对加密货币监管的预期，以及资金持续流入比特币现货 ETF。 美国现货比特币 ETF 净流入达 5.17 亿美元 仅在 19 日，美国现货比特币 ETF 就录得 5.17 亿美元净流入。经历近期大幅下跌后，机构需求回归，为比特币

据 CoinDesk 引述知情人士称，社交平台 X 正在评估如何利用 USDC 等稳定币，向在平台上发布内容的创作者支付分成，相关讨论仍在进行中，尚未最终确定。该知情人士称，他目前也在协助其他社交平台测试稳定币支付功能。全球稳定币总市值已突破 3,000 亿美元。与传统跨境支付相比，稳定币能够降低交易成本并缩短结算时间。 USDC 稳定币创作者分成的驱动逻辑 X 平台将稳定币作为创作者分成工具，背后的核心逻辑源于跨境支付的结构性问题。传统跨境支付通常涉及多层银行清算机制，费用率高，结算周期也可能长达数个工作日。对于分布在不同国家的内容创作者而言，通过传统支付渠道高频进行小额收益支付，成本效益较低。稳定币可以在链上即时结算，手续费较低，且不受银行营业时间限制，因此在批量向全球大量用户支付的场景中具有明显优势。 该知情人士指出，除 X 以外，他目前也在协助其他社交平台测试稳定币支付功能。这表明，社交媒体行业正在广泛探索这一方向，而非仅有 X 一个案例。 X 加密布局的三项关键信号 X 的加密货币支付战略布局通过三个具体信号得到印证： Benji Taylor（2026 年 3 月加入 X）

根据韩国交易所数据，韩国主要上市REIT在过去 2 年中市值跌幅超过 60%，而KOSPI指数上涨至 2.6 倍。此次下跌主要受到全球商业房地产市场低迷以及推高借贷成本的利率上升推动。JR Global REIT于 4 月申请企业重整，引发了整个行业投资者信心的丧失；市场对资产估值和财务结构的担忧也开始蔓延至整个行业。 KB Star REIT及韩国主要REIT跌幅超过 60% 根据韩国交易所数据，KB Star REIT在过去 2 年中下跌约 67%。同期，Shinhan Global Active REIT和Mastern Premier REIT分别下跌 63% 和 62%。REIT汇集投资者资金，投资于办公室、物流中心和酒店等商业地产，并将租金收入和资本收益作为股息分配。此类投资工具曾吸引寻求稳定回报的个人投资者，其回报可与每月租金收入相媲美。 利率上升增加了REIT的借贷成本，同时使债券等更安全的资产对投资者更具吸引力，降低了对REIT产品的需求。Daishin Securities研究员Lee Hye-jin表示，在JR Global REIT于 4 月申请企业重整后，“无

BlocksBridge Consulting 在最新《矿工周刊》通讯中报告，9 家上市比特币矿企在 2026 年上半年用于 AI 及高性能计算（HPC）业务的资本支出达 51.1 亿美元，而同期直接报告的 AI/HPC 收入仅为 3.412 亿美元，资本支出与收入之比约为 15:1。 BlocksBridge 报告的资本支出数据 根据 BlocksBridge Consulting 的计算方法，资本支出涵盖现金购买以及分配给硬件、房产、设备和其他生产性资产的金额，并计入资产出售收益和退款。在此定义下，9 家可比矿企 2026 年上半年的 AI/HPC 资本支出为 51.1 亿美元，而同期直接报告的 AI/HPC 收入仅为 3.412 亿美元，比例约为 15:1。 若扩大至 15 家矿企和 AI 数据中心公司的完整样本，2026 年报告期内的资本支出合计达 307 亿美元，较 2025 年全年的 215.3 亿美元增长 42.6%，凸显出整个行业在 AI 转型中的前期资本消耗速度。 2026 年第二季度 AI/HPC 收入环比增长 52%，至 2.058 亿美元 尽管资本支出大幅超过收

日本股市8月21日开盘下跌，原因是美国长期国债收益率上升。据Yonhap Infomax World Stock Index，截至上午9:19，日经225指数下跌468.34点（0.71%），至65,748.45点。此前美国股市隔夜走弱，尽管美国财政部意外扩大中长期国债回购操作，国债收益率仍然反弹，拖累美国主要股指下跌。市场参与者指出，中东地缘政治局势发展的不确定性，以及人工智能和半导体相关股票面临的显著抛售压力，正在拖累日本股市。日经225指数在短暂回升后再次跌破66,000点关口。 日经225指数因美国国债收益率上升跌破66,000点关口 8月21日上午9:19，日经225指数跌至65,748.45点，较前一交易日下跌468.34点（0.71%）。东证指数下跌10.87点（0.27%），至4,048.86点。此次下跌标志着市场出现逆转。此前，日经225指数在上一交易日回升至66,000点上方，而在18日和19日两天内，该指数曾大幅下跌逾3,800点。 美国国债回购扩容未能遏制收益率反弹 美国隔夜交易中，尽管美国财政部意外扩大中长期国债回购操作，国债收益率仍然反弹。美国三大股指在前一

外国投资者本月净卖出超过 1 万亿韩元的韩国政府债券。在此前数月持续大量买入后，这一趋势出现了不寻常的转变。截至 8 月 21 日，净卖出额达到 1.538 万亿韩元，主要集中在期限为 2 至 3 年的短期债券。卖压源于套利交易激励减弱：1 年期掉期基差已从 6 月 12 日的 -54.50 个基点收窄至 -19.00 个基点。市场参与者将这一转变归因于套息交易盈利能力下降，以及韩国央行处于加息周期初期、货币政策方向存在不确定性。 外国投资者卖出 1.538 万亿韩元短期韩国国债 据韩联社 Infomax 债券及利率场外投资者交易数据，外国投资者本月净卖出 1.538 万亿韩元的韩国政府债券。这是 2026 年以来较为不寻常的情况。外国投资者 5 月买入了 14 万亿韩元，6 月买入超过 12 万亿韩元；上个月则买入了 1.5 万亿韩元。 净卖出规模最大的是到期日临近年末和明年年初的债券。外国投资者卖出 4956 亿韩元的 KTB 25-1（明年 3 月 10 日到期）和 4902 亿韩元的 KTB 23-10（今年 12 月 10 日到期）。当前 2 年期基准债券 KTB 26-1

韩国财政部长官朴洪根于21日在财政战略会议上宣布了设立未来应对基金的计划，并表示该基金将有助于实现稳定、高效的国家财政运行，包括在必要时偿还债务。该基金将利用累积储备，应对收入短缺和意外的财政需求，以维持稳定的支出水平并支持项目顺利执行。这项举措旨在将半导体繁荣带来的收入从临时性支出转向对未来增长基础设施的生产性投资。 未来应对基金将应对收入短缺和财政缺口 朴洪根解释称，当税收征管表现不佳或出现未预见的财政需求时，该基金将被启动。朴洪根表示：“如果预计下一年的税收收入将表现疲软，我们可以利用累积储备，确保支出水平保持稳定。”他补充说，如果年中出现收入短缺，该基金将迅速增强财政能力，支持项目顺利执行。 ![朴洪根，财政部长官 [来源：韩联社资料图片]](https://cdn.news.einfomax.co.kr/news/photo/202608/44311943384011113.jpg)) 朴洪根，财政部长官 [来源：韩联社资料图片] 基金将优先投资于青年、增长引擎、地区和教育 该基金将重点投资于四个领域：青年、增长引擎、地区，以及教育和人才培养。朴洪根强调，有必要将半导体繁荣带

中国玩具制造商泡泡玛特（Pop Mart）创始人兼首席执行官王宁于 8 月 20 日在港交所中期业绩财报电话会议上宣布，公司将在未来六个月内启动一项规模为人民币 20 亿至 50 亿元（最高约 7.4 亿美元）的股票回购计划。据追踪天猫、淘宝及抖音的摩京数据，尽管推出了 Labubu 4.0 等新品，7 月中国线上产品销售额同比仍下降 21%。 Pop Mart H1 2026 财报：营收 171.7 亿元，同比增长 23.8% 泡泡玛特 H1 2026 财报主要数字：营收 171.7 亿元人民币，同比增长 23.8%；净利润 50.4 亿元人民币，同比增长 10.14%。然而，这一增速低于去年同期在拉布布带动下的高速增长，且 7 月线上销售额已出现同比下降 21% 的反转信号。 王宁在财报电话会议中表示：“我们此前曾预测 2026 年营收将增长 20%。去年优异的业绩基数很高，给今年带来了压力，下半年的压力将更加明显。”他补充，公司将 2026 年定位为“运营调整之年”，“推动销售并非首要任务”。 股票回购计划细节：20 亿至 50 亿元人民币，六个月内执行 Pop Mart 宣布的

Shein Global Holdings 已将香港 IPO 上市日期推迟至 9 月 1 日，此前投资者订单接收略有延迟，且估值有所调整。目前最高上市估值不超过 300 亿美元；公司计划于 8 月 24 日开始簿记建档（bookbuilding）。 Shein 香港 IPO 的时程调整 据知情人士透露，Shein 最初的目标是在 8 月底前完成整个 IPO 流程；受投资者订单延迟影响，新的时程安排为：8 月 24 日开始簿记建档，目标于 9 月 1 日完成上市。 在认购结构方面，Shein 计划引入多位基石投资者，但大部分份额将由现有股东认购；参与交易的投资银行也在考虑以自有资金参与基石投资，以填补需求缺口。知情人士补充称，交易的具体规模、估值和时程细节仍在讨论中，相关安排可能再次调整。 估值缩水幅度：300 亿美元上限对比 2022 年峰值 Shein 的估值在此次 IPO 过程中面临明显的下调压力。公司原本的目标是以至少 300 亿美元的估值上市，但投资者对此提出反对；调整后，最高上市估值目前被限定在 300 亿美元以下。这一上限与 Shein 在 2022 年一轮私募融资时接近

Malwarebytes 本周披露，假冒反洗钱（AML）筛查网站正在窃取加密货币投资者的资产：部分网站仿冒合法筛查服务 AMLBot 的品牌，另一些则使用“AML Check”等通用名称，诱使用户连接钱包，并最终批准一笔会清空资产的交易。 真假 AML 筛查的核心技术差异 在加密货币领域，反洗钱（AML）筛查的本质是查询钱包地址的公开交易历史，以识别其是否与黑客攻击、盗窃、受制裁方或其他可疑活动有关联。这是一个只读查询过程：只需提供钱包的公开地址（即公开的收款地址），服务即可在链上查询相关记录，全程无需任何额外授权。 假冒网站利用了这一概念的外壳，却提出了截然不同的操作要求。Malwarebytes 指出：“如果反洗钱检查器要求你连接钱包，而不是简单地输入公开地址，那就应该将其视为警告信号。”连接钱包本身不会泄露私钥，但会暴露公开地址，使攻击者得以查看钱包中的资产，并为该钱包构造交易，再将交易推送给用户要求批准。 假 AML 网站攻击全流程 Malwarebytes 记录的其中一种攻击流程如下：用户访问网站后，被提示选择加密货币并点击扫描，随后被要求连接钱包以查看结果。进度条显示“正在

根据美联储于20日（当地时间）发布的数据，截至19日，美联储外国逆回购工具余额约为3734亿美元，达到自去年10月第一周以来的8个月高位。此前，该余额在本月第一周降至约3178亿美元，最近两周增加约557亿美元，创下自2022年10月以来的最大两周增幅。由于有观点认为日本央行利用该工具为外汇市场干预积累资金，该工具一直受到市场关注；近期余额增加的时间与日本在上月30日和31日进行的货币干预相吻合。 美联储外国逆回购余额达到3734亿美元 据美联储数据，截至19日，外国逆回购余额约为3734亿美元。这是自去年10月第一周以来的最高水平。该余额在本月第一周降至约3178亿美元，随后在最近两周增加约557亿美元。两周增幅创下自2022年10月以来的最大纪录。 美联储的外国逆回购工具受到市场参与者关注，原因是有观点认为，日本央行将其作为积累外汇市场干预资金的场所。外国逆回购余额的明显波动经常引发市场对日本当局外汇干预活动的猜测。 日本于上月31日与美国进行联合干预，据估计还在前一天，即上月30日进行了干预。这一时间段与外国逆回购余额下降的时期重叠。 高盛估计，日本在上月30日和31日两天内进行

彭博于 8 月 21 日披露，通过分析 TikTok 美国版 iPhone 应用中隐藏的代码，发现 TikTok 正在开发一项私信点对点支付（DM P2P 支付）功能，允许美国用户直接通过私信互相转账。竞争对手 X 平台正打造一款涵盖加密货币与股票交易的超级 App，部分创作者已经测试了 X Money 等金融功能。 TikTok iPhone 代码中发现的功能细节 根据彭博对代码的分析，TikTok 的 P2P 支付功能包含以下设计：收款方可以在款项到期前点击“接受”已发送的款项；发送方则会通过推送通知或在收件箱中收到交易状态更新。代码还显示，用户可以为付款附加留言，功能设计类似于 PayPal 旗下 Venmo 的附言功能。 TikTok 发言人向彭博表示，这项功能目前尚未在任何地方进行测试，仍处于早期开发阶段。 字节跳动的金融服务布局：2021 年抖音支付与东南亚 TikTok Pay 字节跳动目前已在多个市场建立金融服务体系： 抖音支付（Douyin Pay）：于 2021 年推出，支持绑定银行账户，可用于商店购物、直播带货结账和应用内打赏，面向中国市场。 TikTok Pay