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据23日提交给民主党议员金贤贞办公室的材料，韩国金融监督院（FSS）正在审议一项计划，拟在Homeplus重整程序结束前，向Homeplus电子短期债券误售受害者先行赔付。FSS表示，正在考虑针对经检查和制裁程序确认存在误售的案件提供先行赔付，并在损失金额确定后进行最终结算。此举旨在加快受害者救济进程，因为外界担心，持续时间过长的重整程序可能大幅推迟赔偿；此外，在Homeplus重整程序仍在进行期间，也一直难以确定投资者的实际损失。 FSS提议建立需证券公司同意的先行赔付机制 由于Homeplus的检查、制裁和重整程序仍在进行，FSS此前已暂停相关争议调解。传统的争议调解和误售损害赔偿，需要先确认误售事实以及投资者的最终损失金额。难点在于，重整程序持续期间，投资者无法确定自己最终能够收回多少资金，因此难以计算实际损失。 目前正在考虑的先行赔付机制需要获得相关销售证券公司的同意。FSS将在审查销售公司的私下和解工作及召开调解委员会的实际效果后，决定是否将相关案件提交争议调解委员会。 FSS完成对三家主要债券销售商的检查 FSS已完成对Homeplus债券主要销售商Hana Securit

《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎在 8 月 22 日发布于 X 的动态中，将扩大后的美国国债回购操作称为量化宽松，并敦促关注者青睐比特币、黄金、白银和某些房地产。此言论是在美国财政部 8 月 19 日宣布将某些长期回购操作规模从 20 亿美元翻倍至至少 40 亿美元后发表的，生效时间为 9 月 9 日至 11 月 4 日。清崎将政策变化与通胀风险和美元走弱联系起来，称在联邦债务于 8 月 20 日达到约 40.03 万亿美元之际，扩大后的回购操作相当于“印更多假$”。 美国财政部将长期国债回购操作规模翻倍至 40 亿美元 美国财政部 8 月 19 日发布的扩大长期国债回购操作声明显示，名义本金国债在 10 至 20 年期和 20 至 30 年期范围内的操作规模将从每次 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。规模扩大的操作将于 9 月 9 日至 11 月 4 日期间进行。清崎表示：“美国财政部宣布新一轮 QE（量化宽松），也就是印假$。” 在该声明发布前，长期收益率大幅上升，30 年期美国国债收益率于 8 月 18 日达到 5.34%，为 19 年来的最高水平。美国财政部披露规模更大的操

韩国航空公司公布好于预期的第二季度业绩，尽管美伊紧张局势引发油价飙升。上市航空公司的燃油成本合计同比增加1.6万亿韩元，但营业利润仅减少6000亿韩元。大韩航空录得2618亿韩元营业利润，是唯一实现营业盈利的航空公司；济州航空录得524亿韩元营业亏损，与上年同期基本持平。业绩之所以展现出韧性，主要得益于国际客运票价和航空货运价格大幅上涨：国际客运票价上涨11%（全服务航空公司）至30%—40%（低成本航空公司），货运价格上涨约40%，抵消了燃油成本上升带来的负担。韩国投资证券分析师Choi Go-woon指出，尽管中东冲突放大了成本风险，但对需求基本面的影响仍然有限。 韩国航空公司公布第二季度经营业绩 尽管燃油成本（占收入的30%）较上年翻番，大韩航空第二季度仍录得2618亿韩元营业利润。该公司是韩国上市航空公司中唯一实现营业盈利的航空公司。济州航空报告营业亏损524亿韩元，与去年同期基本持平。上市航空公司的燃油成本合计同比增加1.6万亿韩元，而营业利润合计减少6000亿韩元。 国际票价和货运价格抵消燃油成本飙升 大韩航空和韩亚航空的国际客运票价上涨11%，低成本航空公司的票价上涨30

Hana Securities 分析师 Lee Jae-man 于 8 月 23 日发布报告称，随着美国长期国债收益率持续上升，建议投资者关注通过分红和股票回购具备较强股东回报能力的公司，而非扩大增长投资。该分析师表示，在利率上升时期，通过股东回报提高财务杠杆率、进而提升净资产收益率（ROE）的公司，往往表现优于扩大增长投资的公司。在 2023 年 3 月至 10 月期间，美联储两次加息，美国 10 年期国债收益率从 3.5% 升至 4.9%。按 ROE 改善幅度排名的标普 500 指数前三大行业平均回报率为 10.4%，而排名后三的行业录得 -4.7%。 2023 年加息期间，标普 500 ROE 上升行业跑赢 15.1 个百分点 Hana Securities 分析认为，在利率上升时期，提高 ROE 的方式很重要。ROE 的计算方式是资产回报率（ROA）乘以财务杠杆率。报告解释称，利率上升时，未来利润增长的不确定性扩大，因此，通过股东回报提高财务杠杆率的公司，相较于扩大增长投资的公司更受青睐。在 2023 年 3 月至 10 月期间，美联储两次上调联邦基金利率，美国 10 年期国债

InnoInstrument是一家生产光纤熔接机的韩国上市公司。根据韩国交易所23日公布的数据，该股股价从3月4日盘中低点252韩元飙升至4月16日盘中高点5,080韩元，涨幅超过1,900%。此次上涨源于投资者预期人工智能基础设施扩张将增加对光通信技术的需求，而这一预期是在英伟达首席执行官黄仁勋于3月举行的GTC 2026大会上发表相关言论后形成的。此后数月，该股连续30个交易日低于1,000韩元，并于7月13日被指定为管理股票，7月21日收盘价为670韩元。根据韩国股市相关法规，连续30个交易日股价低于1,000韩元的股票将面临潜在退市风险。 InnoInstrument股价在3月至4月的上涨行情中飙升1,900% InnoInstrument股价于3月11日以涨停价开始上涨。3月24日至3月30日期间，该股又有3个交易日涨停，形成连续5个交易日的上涨行情。3月31日下跌23.80%后，该股于4月1日和4月2日连续涨停，触发首次停牌。复牌后，该股于4月6日和4月7日再次触及涨停。韩国交易所第二次暂停该股交易，但InnoInstrument于4月9日复牌后再次涨停。该股4月10日上涨

伦敦金属交易所（LME）铜价于21日（当地时间）达到每吨14,215.50美元，3个月期铜期货价格本月上涨3.08%，并接近1月份每吨14,527.50美元的峰值。价格飙升源于市场对主要产区供应中断的担忧，同时人工智能（AI）数据中心和电网基础设施的需求也在加速增长。铜是广泛应用于发电、输电、配电和终端应用的核心有色金属，AI数据中心扩张和国防产业增长正带来新的需求。 标普全球预测2040年前铜需求增长50% 标普全球预计，全球铜需求将从去年的2,800万吨增加50%，到2040年达到4,200万吨。Eugene Investment & Securities研究员Kang Song-chul表示，铜需求增长的基本驱动力是电力使用量的扩大，输配电基础设施的更新与扩建、AI数据中心以及国防需求将与现有的周期性需求共同推动增长。如果除目前已规划的投资外，供应没有进一步扩大，到2040年可能出现约1,000万吨的供应缺口。 智利冬季风暴自13日起扰乱阿塔卡马采矿作业 供应端的担忧推动了价格上涨。智利主要产铜地区阿塔卡马大区自13日起持续遭遇第二场冬季风暴，导致采矿作业受到干扰。 韩国铜相关股

包括 Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft 和 Oracle 在内的超大规模云服务商截至目前已在 2026 年发行超过 1700 亿美元的债务，超过 2025 年筹集的 1210 亿美元。这一激增反映了 AI 基础设施项目的融资需求，年度借款规模较 AI 热潮出现前约 350 亿美元的平均水平增长了五倍。预计到 2026 年底，全球 AI 相关债务发行规模将达到约 5700 亿美元，高于截至 2026 年 5 月 31 日约 2360 亿美元的规模。 超大规模云服务商于 2026 年筹集 1700 亿美元 AI 债务 这五家超大规模云服务商于 2025 年发行了约 1210 亿美元的新债务。截至 2026 年目前，发行规模已超过 1700 亿美元。这些公司在 AI 热潮出现前的年度平均发行规模约为 350 亿美元，表明借款规模大约增长了五倍。 BlackRock 发行收益率为 7.53% 的 125 亿美元债券 BlackRock 于 2026 年 7 月出售了一笔规模为 125 亿美元、收益率为 7.53% 的债券。该交易为德州一座与 Meta 相关的数据中心

日本面临日益严重的主权债务担忧，因为日本银行（BOJ）转向货币政策正常化，引发政府债券收益率飙升。尽管日本政府债务与国内生产总值之比超过200%，日本仍通过日本银行购买债券维持超低利率。该央行近期削减购债规模，加剧了市场焦虑，推动债券收益率上升。支持扩张性财政政策的高市早苗内阁成立后，市场对大规模追加发行债券的担忧进一步加剧。 BOJ政策正常化削减购债规模 多年来，日本银行一直通过购买政府债券维持超低利率，即使日本政府债务与国内生产总值之比已超过200%。该央行近期开始推进货币政策正常化，削弱了吸收新增债券发行的能力。随着投资者重新评估在缺乏央行大力支持的情况下日本债务结构的可持续性，BOJ的这一策略转变直接促使日本政府债券市场收益率上升。 高市内阁支持扩张性财政政策 高市早苗内阁已表示支持扩张性财政政策，引发了对大规模追加发行政府债券的担忧。在BOJ购债规模下降、市场更容易受到供需失衡影响之际，这一政策立场引发了更多关注。市场参与者正密切关注新政府的财政方针将如何与央行的正常化努力相互影响，尤其是考虑到日本债务水平已经居高不下。 常见问题 日本当前的债务与国内生产总值之比是多少？ 日

韩国证券公司正在发布大量下调目标价的报告，因为韩国股市在下半年转为看跌。根据24日FnGuide的数据，三星电子和SK海力士的目标价存在显著差异，最高目标价达到最低目标价的2至3倍。市场转跌引发了分析师对主要科技股的广泛重新评估。 分析师对三星电子和SK海力士的目标价相差2至3倍 韩国股市两大龙头股三星电子和SK海力士的目标价在分析师之间存在较大差异。这两家半导体公司的最高目标价约为最低目标价的2至3倍。这一宽泛的区间反映了证券分析师对两家公司前景的不同看法。目标价的巨大差异使投资者在当前市场环境下面临困惑。 市场疲软之际证券公司发布下调目标价报告 韩国股市在下半年转弱，促使证券公司发布多份下调目标价的报告。24日的FnGuide数据显示，主要股票普遍呈现目标价下调趋势。这一轮下调与市场在此期间转为看跌的整体趋势相吻合。随着分析师根据市场状况变化不断调整预测，投资者面临的困惑也越来越大。 常见问题 三星电子和SK海力士股票的目标价相差多少？ 根据24日的FnGuide数据，三星电子和SK海力士的分析师最高目标价约为最低目标价的2至3倍，显示出分析师对这两只韩国龙头股票的估值存在显著差异

三星电子在 2018 年实施了 1 拆 50 的股票分拆，当时其股价已超过每股 250 万韩元。由于高股价使许多投资者无力买入，该公司决定进行股票分拆。分拆后，股价降至约每股 50,000 韩元，重新上市后交易量立即激增。这一事件促使三星电子成为韩国散户投资者广泛持有的股票。 在分拆之前，三星电子的股价超过每股 250 万韩元，这一价格水平使许多散户投资者难以买入。随后，三星电子宣布进行股票分拆并重新上市，将每股现有股票拆分为 50 股新股。分拆后，股价降至约每股 50,000 韩元，重新上市后交易量立即大幅增加。较低的股价让更多散户投资者得以参与，也帮助三星电子成为韩国个人投资者广泛持有的股票。 常见问题 2018 年分拆前，三星电子的股价是多少？ 在 2018 年实施股票分拆之前，三星电子的股价超过每股 250 万韩元。 三星电子在 2018 年采用了什么分拆比例？ 三星电子在 2018 年采用了 1 拆 50 的分拆比例，将每股现有股票拆分为 50 股新股，并使股价降至约每股 50,000 韩元。

SK Hynix近期收盘价约为每股173万韩元，引发了关于散户投资者股票可及性的讨论。这一高股价与三星电子2018年的情况相似。当时，三星电子股价超过每股250万韩元，随后实施了50比1的股票拆分。SK集团董事长崔泰源表示，如果收到股票拆分请求，公司将予以考虑，但目前尚未公布时间表。 三星电子于2018年5月实施50比1股票拆分 三星电子于2018年5月在股价超过每股250万韩元时实施了50比1的股票拆分。拆分将股票面值从5,000韩元降至100韩元，并将股价降至约50,000韩元。拆分后的首个交易日，交易量增加了100多倍。 SK Hynix董事长回应股票拆分可能性 SK集团董事长崔泰源在SK Hynix美国存托凭证（ADR）上市开盘仪式上接受记者采访时表示，如果收到股票拆分请求，公司将予以考虑。SK Hynix股价近期达到298万韩元的历史高点。该公司的ADR近期收盘价为每股163.41美元，相当于约220,000韩元。 SK Hynix宣布40万亿韩元回购计划 SK Hynix宣布了规模达40万亿韩元的股票回购与注销计划。三星电子也披露了大规模股东回报政策。业内观察人士指出，股票

渣打银行分析师 Geoffrey Kendrick 于 8 月 21 日表示，在创纪录的空头强平之后，他对比特币年底达到 100,000 美元的预测可能过于保守。根据 Coinglass 数据，在 8 月 19 日至 21 日的上涨期间，比特币空头强平金额接近 14.4 亿美元；比特币于 8 月 21 日上涨至 79,500 美元，为 5 月以来的最高水平。此次价格飙升恰逢美国现货比特币 ETF 在五个交易日内流入约 19.2 亿美元。渣打银行数字资产研究全球主管 Kendrick 将上涨动力归因于强制平仓，这些平仓加速了涨势，同时吸引机构需求回归。 Coinglass 记录 8 月 19 日至 21 日上涨期间比特币空头强平 14.4 亿美元 Kendrick 在 8 月 21 日发布的一份研究报告中称，这一周是有记录以来比特币规模最大的空头强平事件。Coinglass 数据显示，在 8 月 19 日至 21 日的上涨期间，比特币空头强平金额接近 14.4 亿美元，为 90 日图表所显示的最大单日总额。Kendrick 指出，Coinglass 可追溯至 2021 年 6 月的数据将

据彭博社报道，运营 Claude 的 AI 公司 Anthropic 正准备最早于本月底提交首次公开募股申请。市场估计 Anthropic 上市后的估值为 2 万亿美元（约合 2,762 万亿韩元），这将超过 SpaceX 1.77 万亿美元的估值，并可能创下 IPO 募资规模的新纪录。该公司已经通过保密提交程序提交了上市申请，包括摩根士丹利、花旗集团、高盛和摩根大通在内的主要投资银行预计将担任承销商。 投资银行竞相争夺 Anthropic IPO 主承销商角色 摩根士丹利、花旗集团、高盛和摩根大通正在竞相担任 Anthropic IPO 的主承销商。在大型 IPO 中获得首席承销商席位，能为银行带来高于其他参与银行的手续费收入，并有利于其在资本市场排行榜中占据优势位置。 由马斯克领导的航空航天和 AI 公司 SpaceX 在 6 月 IPO 期间筹集了 750 亿美元（约合 104 万亿韩元），创下此前最大 IPO 规模纪录。在上市后股价上涨、行使绿鞋期权并出售额外股份后，最终募资金额增至 862 亿美元（约合 119 万亿韩元）。 Anthropic 报告第二季度营收超过 115

OpenAI 联合创始人格雷格·布罗克曼在 2026 年 5 月的证词中详细说明了该组织如何脱离 2015 年 12 月确立的非营利模式，并披露了他在重组后 OpenAI 中所持股份的估值，接近 300 亿美元。该证词出现在马斯克起诉萨姆·阿尔特曼和 OpenAI 的相关诉讼程序中。布罗克曼为此次重组辩护，称其是必要之举，并表示，仅依靠捐赠资金所支持的善意，无法按照 OpenAI 的使命要求，以所需规模开发通用人工智能。OpenAI 于 2015 年 12 月以非营利组织形式成立，承诺投入 10 亿美元，以负责任的方式开发 AGI。然而，这一最初承诺从未完全兑现。此后，该组织经历了重大结构转型，包括于 2019 年 3 月创建有上限利润的子公司，以及于 2024 年 12 月 27 日宣布将营利部门转换为特拉华州公益公司。 OpenAI 于 2019 年 3 月创建有上限利润的子公司 2019 年 3 月，OpenAI 创建了 OpenAI LP，这是一家有上限利润的子公司。在这一结构下，投资者可以获得回报，但回报上限为预先确定的倍数。非营利母公司保留治理控制权，充当营利性子公司的宪法

埃里克·特朗普于8月22日否认了特朗普家族将推出加密货币的传闻，并回应了X账号@WhaleScan传播的相关说法。埃里克·特朗普在X上表示，没有任何家族成员正在发行任何币种，并将此类说法称为欺诈。此次否认针对的是一则暗示唐纳德·特朗普正准备发布新数字资产的动态。特朗普家族成员此前曾与包括World Liberty Financial、迷因代币$TRUMP 以及$MELANIA在内的加密货币项目有关联，造成了一种未经证实的发行传闻能够迅速传播的市场环境。 @WhaleScan动态引发埃里克·特朗普否认 @WhaleScan在X上发布说法，声称唐纳德·特朗普正准备发行一种新币。该动态提及此前与特朗普有关的迷因币$TRUMP 以及$MELANIA ，作为背景信息，暗示该家族正计划推出另一种数字资产。该说法没有附带具体公司名称、代币标识符或监管备案信息。埃里克·特朗普的回应直接针对这则动态，表示该说法“绝对不属实”，并称其构成欺诈。 特朗普家族已确认的加密货币项目包括World Liberty Financial 埃里克·特朗普曾公开与World Liberty Financial有关联。这是

Aave 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov 于 8 月 22 日宣布，Aave 协议的总存款已超过 300 亿美元。这一数字意味着今年第三季度的存款增加了 30%。Aave 是一种去中心化金融借贷协议，用户可以将资产存入流动性池，并以抵押品为担保借款；协议治理则通过 AAVE 代币进行。 Aave 存款指标显示总锁仓价值为 176 亿美元 $30B 存款数据统计了存入 Aave 协议的所有资产，包括已借出并重新部署的资金。截至 8 月中旬，DeFiLlama 的总锁仓价值数据显示约为 176 亿美元。DeFiLlama 采用不同的计算方法，会扣除已借出的金额，并使用自身的链覆盖范围和资产纳入标准。该协议的活跃贷款规模约为 100 亿美元。自协议上线以来，Aave 的累计存款总额已达 3.46 万亿美元。 Aave V4 存款达到 $400M Aave V4 是该协议最新的架构升级。该版本在 5 月初启动时的存款约为 $50M ，到 8 月中旬已增至超过 $400M 。 Aave 协议历史存款峰值 Aave 的净存款在 2025 年年中超过 $50B ，总锁仓价值在 20

伊朗最高安全官员莫森·雷扎伊在国家电视台宣布，该国计划针对支持美国对伊斯兰共和国实施经济制裁的国家资产采取行动。该声明是对美国持续对伊朗实施经济制裁的回应。雷扎伊的言论表明，局势可能升级，使冲突范围超出美伊双边关系，扩大至被认为协助美国行动的第三方国家。 伊朗宣布计划针对支持制裁国家的资产采取行动 雷扎伊在国家电视台发表的声明表明，伊朗已准备好对更广泛参与制裁执行的国际力量进行报复。该声明发布之际，伊朗与美国之间的紧张局势仍在持续，制裁与外交博弈构成了复杂局面。这一发展可能进一步削弱美伊达成协议本已岌岌可危的前景，因为它凸显了伊朗对第三方参与制裁的立场。 常见问题 伊朗最高安全官员在国家电视台宣布了什么？ 莫森·雷扎伊宣布，伊朗计划针对支持美国对伊斯兰共和国实施经济制裁的国家资产采取行动。 伊朗为何宣布要针对这些资产采取行动？ 该声明是对美国持续对伊朗实施经济制裁的回应，也代表了伊朗对被认为协助美国制裁行动的国家的立场。

据业内消息人士透露，Elice Group于23日提交了证券申报书，以推进年内在KOSDAQ上市。这家成立于2015年的AI全栈公司已开发出自主AI云技术，并围绕两大核心业务板块提供全栈AI解决方案：AX（AI Transformation，人工智能转型）和AI Cloud（AI云）。此举标志着该公司正式进入公开发行程序，旨在扩大基础设施规模并加速拓展全球市场。 Elice Group运营两大核心业务板块 Elice Group的业务分为AX和AI Cloud两大板块。AX板块包括行业定制化AX解决方案、Elice LXP（面向各年龄段人群的AI人才培养平台）以及Helpy系列（AI智能体和企业AX解决方案）。AI Cloud板块包括AI云基础设施和Elice AI Cloud，助力高效运营并充分利用大规模GPU资源。 公司上半年实现344亿韩元营收 Elice Group上半年实现合并营收344亿韩元，营业利润103亿韩元。上半年营收达到去年全年营收的88%，营业利润则超过去年全年营业利润的两倍。 Elice Group将发行价区间定为70,400至90,500韩元 本次发行股份总数

三星电子宣布了90-110万亿韩元的股东回报计划，但股价在盘后交易中下跌了4%-5%。该计划规模约为公司2020年创纪录的20.3万亿韩元的五倍，成为三星历史上规模最大的股东回报计划。公司确认将在第三季度执行30万亿韩元现金股息，剩余60-80万亿韩元的实施方式将在年度业绩最终确定后，于1月下旬召开的董事会会议上决定。市场失望的原因在于，公司未公布立即实施大规模股票回购及注销的具体细节；相比之下，SK海力士宣布回购40万亿韩元并全部注销。此外，该计划也低于市场此前对约150万亿韩元规模的部分猜测。 三星电子股价在盘后交易中下跌 三星电子常规交易收于281,500韩元，较前一交易日上涨3.87%，并因市场对股东回报计划的预期一度触及285,000韩元的盘中高点。然而，在常规交易收盘后披露详细计划后，公司股价在NXT另类交易所的盘后交易中较收盘价暴跌4%-5%，跌至260,000-270,000韩元区间，抹去了当日的大部分涨幅。盘后下跌反映出投资者对公司缺乏能够直接提升股东价值的即时大规模股票回购及注销计划感到失望，这与SK海力士宣布相关计划后股价大涨形成对比。 三星确认第三季度派发30万

NH Nonghyup Card 于10日推出首张年费为300万韩元的超高端信用卡“the Origins”。该卡在推出后的前10天内发行量超过30张，相当于产品上线以来的8个工作日。这一战略转变标志着 NH Nonghyup 从传统的大众市场定位转向瞄准20至30多岁年轻奢侈品消费者，并首次进入年费超过100万韩元的高端卡市场。内部评估显示，客户反响强于预期。NH Nonghyup Bank 行长 Kang Tae-young 也因客户需求旺盛而无法立即取得该卡，目前预计很快就能收到。此次推出弥补了 NH Nonghyup 发现的战略空白，即相较于竞争金融机构，其面向特定 VIP 客户群体的差异化产品不足。 NH Nonghyup Card 通过高端权益瞄准年轻群体 “the Origins”瞄准20至30多岁人群，与通常面向中年高净值人士的高端卡形成差异。该卡每年提供10次高端专车服务、机场和酒店代客泊车服务、豪华酒店及高尔夫套餐，以及米其林餐厅和高级餐厅预订服务。300万韩元的年费代表着 NH Nonghyup Card 首次进入年费超过100万韩元的高端卡市场。金融业观察人士表