Gate 深度报道与加密市场分析

华纳兄弟探索在与 Paramount Skydance 的合并交易延迟后，面临运营上的不确定性，因为加州总检察长 Rob Bonta 与 Paramount 的和解谈判于本周早些时候破裂。这项价值 1100 亿美元、按每股 31 美元收购 WBD 的交易，遭到以加州为首的多个州以反垄断为由提出挑战。在公司去年夏天宣布将拆分为两家上市实体后，随着高管等待监管机构就拟议中的合并给出明确答复，该计划如今被搁置，也使 WBD 陷入悬而未决的状态。 Paramount 同意以每股 31 美元收购 WBD，交易价值 1100 亿美元 Paramount Skydance 同意以每股 31 美元、总价值 1100 亿美元收购华纳兄弟探索。合并协议包含交易对价递增条款，如果监管审批延续至 9 月之后，交易价值将上升。WBD 首席执行官 David Zaslav 在本月早些时候的财报电话会上表示，高管们一直“在努力提升公司的价值”，以便在合并完成时让 WBD 处于最佳位置。 这项交易是在一项包括与 Netflix 谈判在内的出售流程后达成的，最终 Paramount 成为买方。加州总检察长 Rob Bo

长期投资者凯西·伍德近期加码了 Circle Internet Group（NYSE: CRCL），尽管该股在过去一年大幅下跌。Circle 是一家以 USDC 稳定币闻名的加密货币公司。USDC 与美元 1:1 锚定，是仅次于 Tether 旗下 USDT 的全球第二大稳定币。据链上分析平台 DeFiLlama 的数据，USDC 的市值为 738.8 亿美元，占稳定币市场总市值的 24.36%。分析师 Alex Obchakevich 于 8 月 19 日表示，市场正在改变对稳定币究竟为谁带来收益的看法，并将 Circle 的表现与支付巨头 Visa 和 Mastercard 进行了比较。Circle 已获得监管批准，可作为联邦监管的信托银行运营，并在第二季度实现盈利，交易收入翻倍。这标志着公司正从“纯利率交易”转向多元化商业模式。 分析师比较 Circle 与 Visa 和 Mastercard 的表现 8 月 19 日，分析师 Alex Obchakevich 将 Circle 的表现与 Visa（NYSE: V）和 Mastercard（NYSE: MA）进行了比较。他指出，截

XRP 在截至 8 月 26 日的过去七天内上涨 43.7%，跑赢按市值排名前十的其他所有加密货币。美国现货 XRP ETF 在 8 月 18 日至 8 月 25 日期间吸引了 7747 万美元的净流入，而韩国交易员在 8 月 26 日早些时候贡献了 Upbit 总成交额的 16.3%。此次涨幅超过了 Hyperliquid 的 40.6%、以太坊的 28.6% 和比特币的 22.6%。此轮上涨发生在比特币季背景下，比特币主导率为 59.3%，山寨币季指数为 40 分（满分 100 分）。 美国现货 XRP ETF 连续六个交易日吸引 7747 万美元资金流入 据 SoSoValue 数据，美国现货 XRP ETF 在 8 月 18 日至 8 月 25 日期间连续六个交易日实现资金净流入，累计吸引 7747 万美元。8 月 25 日的净流入达到 2387 万美元，创下这一连续流入纪录的峰值。ETF 累计资金流入额近期创下 15.5 亿美元的纪录。高盛在其第二季度申报文件中披露了对五只 XRP ETF 总计 8650 万美元的敞口。 XRP 在 8 月 26 日早些时候占 Upbit 成

Meta Platforms 同意了一项拟议中的多州和解协议，金额最高达 170 亿美元。该协议由加利福尼亚州检察长 Rob Bonta 及两党检察长联盟于周三宣布，旨在解决有关 Facebook 和 Instagram 被设计成鼓励儿童和青少年强迫性使用，以及 Meta 在平台安全问题上误导用户的指控。该和解协议达成之际，奥克兰联邦法院的审判已于数日前开始。该协议涉及 Meta 被指控违反州消费者保护法和联邦《儿童在线隐私保护法》，以及未经家长同意收集儿童数据的问题。170 亿美元的金额大幅低于 Meta 在 7 月一份法庭文件中称四个州可能索赔的 1.4 万亿美元，也是在新墨西哥州近期两起败诉案件之后达成的。这两起案件的罚款总额为 9.42 亿美元。 Meta 和解协议设立青少年每日使用时长限制 根据拟议协议，18 岁以下用户在 Meta 平台上的默认每日使用时长将限制为两小时。只有家长可以解除这一限制。如果其他社交媒体公司同意类似限制，默认时长将降至一小时。 Meta 还必须为 18 岁以下用户设置默认的夜间屏蔽时段，从午夜持续至早上 6 点，家长可以覆盖该限制。如果其他平台采用

美国股市26日（当地时间）开盘涨跌互现，投资者消化7月个人消费支出（PCE）通胀数据。截至当地时间上午9:59，道琼斯工业平均指数下跌0.02%，报53,567.69点；标普500指数上涨0.11%，报7,685.53点；纳斯达克综合指数上涨0.08%，报26,171.91点。市场反应不一。此前公布的7月PCE数据显示，核心PCE月环比上涨0.2%、同比上涨3.3%，符合预期，而整体PCE略高于预期。市场参与者仍在关注持续的通胀压力，并等待英伟达在收盘后发布财报。 7月核心PCE通胀数据符合预期，整体数据高于预测 据美国商务部数据，剔除波动较大的食品和能源价格后，7月核心PCE价格指数月环比上涨0.2%，同比上涨3.3%，与市场预期一致。不过，整体PCE价格指数略高于预测，月环比上涨0.2%，高于预期的0.1%；同比上涨3.7%，高于预期的3.6%。 9月会议美联储加息概率升至40.1% PCE数据公布后，芝商所FedWatch工具显示，联邦基金利率期货市场反映出美联储在9月加息的概率为40.1%，较前一交易日的39.6%小幅上升。 伊朗声称控制霍尔木兹海峡，特朗普称海峡仍保持开放 美

8 月 26 日上午（美国东部时间），美国国债价格下跌，因投资者在美联储首选通胀指标发布前保持谨慎。据 Yonhap Infomax 海外利率数据，截至美国东部时间上午 7:57，10 年期美国国债收益率上升 1.00 个基点，至 4.6480%。市场参与者正在等待 7 月个人消费支出（PCE）价格指数。预计剔除波动较大的能源和食品后的核心 PCE 价格指数将环比上升 0.2%，延续两周前公布的 CPI 通胀数据所显示的下降趋势。 8 月 26 日各期限美国国债收益率均上升 根据 Yonhap Infomax 的盘中海外利率页面（页面编号 6532），截至 8 月 26 日美国东部时间上午 7:57，10 年期美国国债收益率为 4.6480%，较前一交易日纽约债券市场下午 3:00 的参考利率上升 1.00 个基点。 同期，对货币政策敏感的 2 年期美国国债收益率上升 0.60 个基点，至 4.2030%。30 年期美国国债收益率为 5.1810%，较前一交易日上升 0.70 个基点。 10 年期与 2 年期美国国债之间的收益率利差从前一日的 44.10 个基点小幅扩大至 44.50

在纳斯达克上市的 DeFi Development Corp. 周三宣布推出 State of Solana，这是一个公开的实时数据和研究平台，将 Solana 的市场、网络、质押、验证者、收益率和生态系统指标整合到一个仪表板中。该平台旨在让投资者和生态系统参与者更全面地了解 Solana 的基本面，而不仅仅是 SOL 的价格。截至 8 月 10 日，DeFi Development 是领先的 Solana 数字资产金库公司之一，持有 2,294,576 SOL，价值约 2.08 亿美元。 平台整合 Solana 实时指标 State of Solana 将 Solana 的市场、网络、质押、验证者、收益率和生态系统指标整合到一个仪表板中。该公司计划继续扩展这一平台，增加更多数据集、可视化内容、研究工具和生态系统洞察。 DeFi Development 首席营销官 Pete Humiston 在一份新闻稿中表示：“我们花费了大量时间解释为什么我们认为 Solana 是加密领域最重要的网络之一，但这一论点远不止于 SOL 的价格。State of Solana 让投资者和生态系统参与者能

共享 Cosmos EVM 软件中的一个漏洞在 8 月 20 日至 8 月 22 日期间引发了针对三个区块链网络的攻击，促使 Cosmos Labs 敦促受影响项目停止出块并应用安全更新。受影响的网络包括 Mantra、TAC 和 KiiChain。该漏洞源于多个独立网络共同使用的软件组件中的弱点。Cosmos Labs 建议，运行 Cosmos EVM 0.6.2 或 0.7.2 之前版本的网络立即停止出块并安装推荐补丁。这起事件凸显了区块链生态系统广泛复用基础设施所带来的风险。 Mantra 部署软件更新后已恢复运营，而 TAC 和 KiiChain 仍处于停止状态，团队正在评估漏洞并实施必要的防护措施。Cosmos EVM 是一个开源模块，使基于 Cosmos SDK 构建的区块链能够支持兼容以太坊的智能合约。由于同一软件可以集成到众多网络中，模块中的漏洞可能造成更广泛的生态系统级安全风险。 KiiChain 报告损失 1.48 亿枚代币 KiiChain 详细说明了此次攻击。该网络表示，攻击者通过来自不同钱包的 18 笔独立交易，提取了约 1.48 亿枚 KII 代币。KiiC

未来资产集团董事长朴贤珠在 5 月 26 日于首尔举行的一场活动上宣布，计划将数字资产规模扩大至 150 万亿韩元。此次扩张由未来资产的“3.0 战略”推动，该战略通过代币化和现实世界资产（RWA）整合，将三星电子和 SK 海力士股票等传统资产与数字资产相融合。朴贤珠表示：“一个时代正在到来，届时三星电子或 SK 海力士这样的蓝筹股将被切分并代币化，或者黄金、白银和电力等实物金融资产将实现数字化。”他并强调，集团的目标是成为全球投资平台。该战略体现了这家韩国金融集团借助区块链技术和证券型代币发行（STO），将投资产品多元化至传统证券之外的努力。 朴贤珠提议将三星电子和 SK 海力士股票代币化 在 5 月 26 日于首尔四季酒店与 DigitalX 员工举行的晚宴上，朴贤珠强调了韩国蓝筹股进行证券型代币发行（STO）的重要性。他表示：“STO 是我们必须做的事。如果将三星电子或 SK 海力士切分后进行 STO，就会创造出一个巨大的市场。”该提议面向未来资产证券和未来资产资产管理公司的客户，这些客户目前的主要投资包括股票和交易所交易基金（ETF）。朴贤珠将大型股票代币化描述为一种超越传统产

Shinhan Card 在 8 月例行董事会上于 21 日通过董事会决议，确认出售其总部大楼“Pine Avenue Building A”。此次出售采用售后回租安排，租期最长可达 10 年，预计售价为 7000亿至8000亿韩元。截至 6 月，该大楼的账面价值为 4836 亿韩元，预计将产生超过 2000 亿韩元的收益。该交易是新韩金融集团更广泛的办公场所整合战略的一部分，MDM Asset Management 已于 6 月被选为优先谈判对象。 Shinhan Card 最终以 7000亿至8000亿韩元向 MDM Asset Management 出售总部 据金融业消息人士 26 日透露，Shinhan Card 于 21 日召开 8 月例行董事会，并批准出售其总部大楼“Pine Avenue Building A”。该公司于 6 月选定 MDM Asset Management 为优先谈判对象，并在约两个月后敲定出售。预计售价为 7000亿至8000亿韩元。Shinhan Card 计划最早于本月收到部分定金，剩余款项将在下月收取。 Shinhan Card 总部大楼【Shi

SK Innovation 在韩国的股价于 26 日暴跌 11.04%，此前该公司宣布计划吸收合并其隔膜业务子公司 SK IE Technology（SKIET）。此次合并旨在解决 SKIET 自 2023 年以来的累计亏损和日益加重的财务负担，但引发了投资者对新股发行和每股收益摊薄的担忧。与此同时，SKIET 股价反而触及当日涨停，反映出市场预期该子公司的股东将从合并条款中受益。 SKIET 录得 1.3 万亿韩元季度净亏损 SKIET 第二季度营收达到 395 亿韩元，同比下降 52%，营业亏损为 635 亿韩元。同期，该子公司录得 1.3 万亿韩元的季度净亏损。巨额亏损包括出售其中国子公司产生的约 6000 亿韩元处置损失，以及生产基地重组期间确认的约 8600 亿韩元有形资产减值损失。受此影响，该公司的负债率从 68% 飙升至 152%。 SK Innovation 预计每年节省 600 亿韩元成本 SK Innovation 于 26 日就 SKIET 合并事宜举行说明会。该公司表示，通过整合 SKIET 的组织职能，并围绕核心客户优化生产和营销运营，预计每年可实现约 600

Bernstein 分析师 Gautam Chhugani 预计，比特币将在 2029 年达到 30 万美元，使这一加密货币成为从传统法定货币转向其他资产这一趋势的主要受益者。该投行的预测将比特币的上涨与 Chhugani 所称的“货币贬值交易”联系起来——这是一种围绕持有稀缺资产构建的策略，旨在应对政府面临的削弱本国货币压力日益加大的局面。Bernstein 表示，持续了四十年的利率下行趋势正在结束，使全球政府预算承压，并推动政策制定者选择货币贬值，而不是采取令人痛苦的财政紧缩措施。 Bernstein 预计比特币 2029 年达到 30 万美元 Bernstein 的比特币价格预测建立在一种特定的估值工具之上，而不是基于市场情绪猜测。该公司预计，比特币将在 2029 年升至 30 万美元附近，使这一资产成为抵御主权债务压力不断加剧所导致的法定货币走弱的直接对冲工具。 Chhugani 的团队基于他们所称的价格与边际成本比率模型构建了这一预测。该模型用于衡量比特币市场价格与通过挖矿生产新比特币的成本之间的关系。Chhugani 在给客户的报告中写道：“根据我们基于价格与边际成本比率的

OpenAI 周二宣布了其首款 AI 芯片 Jalapeño，称该芯片在推理工作负载方面提供行业领先的速度和效率。这款芯片正与 Broadcom 共同开发，并将在年底前部署到 OpenAI 的计算基础设施中。行业分析师告诉 CNBC，OpenAI 和其他科技巨头定制的半导体对英伟达在先进 AI 芯片领域的近乎垄断地位构成威胁，尤其是在当前增长最快的推理市场。 OpenAI 宣布 Jalapeño 芯片技术规格 OpenAI 周二公布了 Jalapeño 的首批基准测试结果，称随着需求增长，该芯片将为用户带来更快的响应速度、更灵敏的智能体以及更可靠的访问体验。OpenAI 于 6 月首次宣布这款芯片，并表示将从头开始构建，使其适用于整个行业当前和未来的大型语言模型（LLM）。该芯片专为推理而设计，推理是指 AI 系统执行日常任务的过程。 Omdia 高级首席分析师 Alexander Harrowell 告诉 CNBC，Jalapeño 是一项令人印象深刻的成就，尤其是在效率方面。他补充说，在大规模部署中，该芯片将节省电力和冷却成本，减少对供电基础设施的需求，并大幅改善单位经济效益。 B

澳大利亚证券与投资委员会周三发布了《2026–27年度企业计划》，设定了在120天内完成80%常规金融服务和信贷牌照申请的目标，低于此前150天的目标。该计划承诺在这一年度启动至少30起民事诉讼，并将至少25个实体移交联邦检察署。上述措施是ASIC所述目标的一部分，即让合规企业更容易与其打交道，同时让有害经营者更难逃避监管，涉及牌照审批效率、执法处理能力、人工智能监管、消费者保护和市场基础设施监督。牌照审批目标仅适用于自2026年7月1日起收到的完整常规申请，不包括ASIC归类为复杂的案件。 ASIC将常规牌照处理目标缩短至120天 对于自2026年7月1日起收到的完整申请，ASIC的目标是在120天内完成80%的常规澳大利亚金融服务牌照及信贷牌照申请。此前的目标为150天。ASIC表示，生产力提升举措使其能够将处理期限缩短一个月。 ASIC归类为复杂的申请不纳入该目标。只有在监管机构认定提交材料完整后，120天的计时才会开始。要求补交缺失材料可能使实际耗时超过公布的衡量标准。ASIC还计划提供更简明的指引和立法文书，改善数字服务，并加强与其他监管机构在数据收集方面的协调。该机构运营着

三星电子和 SK 海力士的股票目标价均遭券商下调，但截至前一日，目标价与实际股价之间的差距仍然十分明显。据金融数据提供商 FnGuide 26 日数据，截至前一日，三星电子和 SK 海力士实际股价与目标价之间的偏离率分别为 91.4% 和 97.7%，这意味着券商目标价较实际股价高出 90% 以上。差距扩大源于下半年股价大幅下跌——截至前一日，三星电子下跌 23.1%，SK 海力士下跌 36.7%——尽管过去一个月券商分别将两者的平均目标价下调了 4.3% 和 8.7%。分析师认为，宏观不确定性掩盖了稳健的基本面，导致股价表现落后，而营业利润共识预期仍在持续上升。 券商下调三星电子和 SK 海力士目标价 尽管股价波动，仍维持目标价的券商近期下调了相关预测。三星电子目前的平均目标价为 491,875 韩元，较一个月前的峰值下降 4.3%。SK 海力士的平均目标价为 3,317,917 韩元，较一个月前下降 8.7%。 自 5 月末以来，目标价与实际股价之间的差距大幅扩大。当时，三星电子的目标价偏离率仅为 25.0%，SK 海力士为 5.9%。截至 6 月末，两者的偏离率分别升至 48.0

ProCap Financial 董事长兼首席执行官 Anthony Pompliano 将近期加密货币市场上涨归因于包括货币政策和全球现金流变化在内的宏观经济因素。Pompliano 认为，比特币上涨的动力来自全球持续印钞和货币贬值，因为各国央行，尤其是美联储，正通过扩大货币供应量来应对债务负担和预算赤字。这种货币扩张促使投资者转向供应有限的资产。在机构投资者通过现货比特币 ETF 和直接配置比特币的国库策略不断加大采用力度的背景下，比特币固定的 2100 万枚供应上限使其成为一种数字价值储藏手段。 央行货币扩张推动比特币需求 Pompliano 表示，比特币是对全球持续印钞和货币贬值最敏感的金融资产。各国央行，尤其是美联储，正采取货币扩张措施来应对债务负担和预算赤字，从而引导投资者转向供应有限的资产。在这一环境下，比特币固定的 2100 万枚供应量使其成为一种突出的数字价值储藏手段。 机构投资者通过 ETF 进入比特币市场 市场流动性增加和机构投资者兴趣上升加速了比特币上涨。传统金融机构正通过现货比特币 ETF 和直接配置比特币的国库策略进入市场，进一步加大对有限供应的需求压力，并

Zimperium 的 zLabs 团队发现，2025 年有 34 个移动恶意软件家族针对 90 个国家和地区的 1,243 款银行及金融科技应用。欧洲、中东和非洲（EMEA）地区的目标应用超过 800 款，并涉及 34 个恶意软件家族中的 30 个，导致威胁目录高度集中于该地区。这些数字描述的是恶意软件活动中内置的潜在目标，而不是已确认的入侵情况——银行木马可以携带数百款合法应用的包名和登录覆盖层，但不一定能从其列表中的每家机构或每位用户那里成功窃取资金。 EMEA 的应用目标超过 800 个 Zimperium 统计了 EMEA 44 个国家和地区的超过 800 款目标银行及金融科技应用。英国以 72 款应用位居该地区榜首，其次是西班牙的 65 款、意大利的 57 款、土耳其的 56 款和德国的 55 款。波兰和法国各有 39 款，阿拉伯联合酋长国则以 38 款领先中东地区。 这些国家数据衡量的是与各市场相关的应用数量，而不是感染数量或客户损失。银行、支付公司和本地应用变体更多的市场可能形成更大的目标列表，即使恶意软件的安装率较低。 EMEA 的结果不能按恶意软件家族逐一相加。Ts

加密货币交易所 MEXC 将于 2026 年 11 月停止为荷兰客户提供服务，并引导受影响用户转向获得 MiCA 授权的 Bybit EU。荷兰 MEXC 客户需在 10 月 31 日前转移资产，最终退出流程安排在 2026 年 11 月 16 日。此次退出源于 MEXC 未获得 MiCA 授权，而 Bybit EU 已获奥地利金融市场管理局批准，成为加密资产服务提供商。随着未获授权的交易所在受监管市场逐步停止运营，欧洲新的许可制度正在重新分配各加密货币平台之间的客户。 MEXC 为荷兰用户设定 2026 年 11 月退出期限 荷兰 MEXC 客户需在 10 月 31 日前转移资产，最终退出流程安排在 2026 年 11 月 16 日。选择 Bybit EU 的用户必须开立新账户、完成身份认证并自行转移资产。两家交易所之间不会自动转移任何客户账户、个人数据或加密货币资产。MEXC 推荐了转移目的地，但不会代为转移客户群体。 Bybit EU 于 8 月 21 日确认了这一安排。MEXC 首席合规官 Robert MacDonald 表示，该交易所选择 Bybit，是因为其监管框架和客户

美国39家州银行家协会组建了 BankChain Alliance，旨在为社区银行开发覆盖全国的许可型区块链网络，计划于2027年推出。德州银行家协会领导该联盟，佛罗里达银行家协会总裁兼首席执行官 Kathy Kraninger 担任临时主席。该计划旨在创建由参与银行拥有、运营和治理的区块链基础设施，以支持代币化存款、智能支付应用、自动结算和银行发行的稳定币。该项目反映出传统金融机构日益关注如何利用分布式账本技术，同时维持银行体系要求的监管控制。 BankChain Alliance 为社区银行设计许可型网络 与交易验证者可以广泛加入的公链不同，许可型区块链将网络参与限制在获批准的实体范围内。这种结构可以让银行利用分布式账本技术，同时对交易验证、数据访问和网络治理保持更大的控制力。 拟议模式可以为银行带来区块链相关的诸多优势，包括更快的结算、可编程交易和透明的数字记录。与此同时，网络参与仍将受到机构控制，而不是向匿名网络参与者开放。 该联盟将这一项目定位为一项由银行业设计、拥有和治理的计划。这种方式有助于应对监管合规、运营安全和机构问责方面的担忧。 该项目仍处于早期阶段。该联盟尚未选定

截至 8 月 26 日 00:27 GMT，布伦特原油期货下跌 $1.78，跌幅 2%，至每桶 $86.80；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 $1.49，跌幅 1.8%，至 $80.87。此前，伊朗宣布已恢复与阿曼就霍尔木兹海峡管理问题的讨论。两国讨论了建立临时联合航行走廊，并同意开展排雷工作。这些进展提升了市场对通过这一战略水道的航运安全性将有所改善的预期。 战争于 2 月开始前，霍尔木兹海峡承载了全球约五分之一的石油和液化天然气运输，因此航运条件的任何改善都可能对原油价格中包含的地缘政治溢价产生重大影响。 伊朗与阿曼会谈提升霍尔木兹海峡重新开放的希望 两大基准原油价格周二均下跌逾 3%，延续了近期高点以来的急剧反转走势。最新一轮抛售发生在伊朗宣布已恢复与阿曼就霍尔木兹海峡管理问题的讨论之后。两国讨论了建立临时联合航行走廊，并同意开展排雷工作。 实际航运活动仍远未恢复正常。路透社援引 Kpler 的初步数据显示，周二仅有 5 艘大宗商品船只通过霍尔木兹海峡，而 10 天平均值为 15 艘。周一有 4 艘船只通过。两者之间的差异十分重要：油价下跌是因为市场预期运输中断可能缓解，尽管实际