Gate 深度报道与加密市场分析

韩国国债期货在隔夜交易中上涨，此前美联储理事 Christopher Waller 发表鸽派言论。3 年期国债期货上涨 7 个跳动点，至 103.21；10 年期国债期货上涨 24 个跳动点，至 105.44。Waller 表示，近期数据显示出通胀降温的迹象，这意味着如果未来 2 周内该趋势持续，他将倾向于支持维持利率不变。相关言论降低了市场对定于 15 日至 16 日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息的预期。美国国债收益率全线下跌，其中 10 年期收益率下降 1.10 个基点，反映出市场对美联储政策预期的变化。 3 年期和 10 年期韩国国债期货隔夜上涨 据首尔债券市场数据，3 年期韩国国债期货隔夜交易收于 103.21，较前一交易日常规交易收盘价上涨 7 个跳动点。外国投资者和散户交易者分别净卖出 33 份和 37 份合约，而金融投资公司净买入 70 份合约。 10 年期国债期货收于 105.44，上涨 24 个跳动点。外国投资者净买入 14 份合约，而散户交易者净卖出 14 份合约。 3 年期国债期货交易量从上一交易时段的 1,034 份大幅降至 342 份，不过与典型

美国证券交易委员会发布了其针对“新型 ETF”（交易所交易基金）征求意见的回应，揭示了主要金融机构在加密 ETF 授权程序上的明显分歧。灰度、A16z 和 Crypto Council for Innovation 倡导提供保密申报选项并加快审查流程，而 Charles Schwab 和 Jane Street 反对这些变化，认为应坚持透明度并进行全面审查。争论集中在两个关键问题上：ETF 申报是否应在交易开始前保持公开，以及 SEC 应多快授权新产品。SEC 在征求意见中提出了 27 个问题，回应突显了人们对 AI 驱动的仿冒申报的担忧，以及如何平衡创新速度与投资者保护。委员会的决定将决定新的加密 ETF 多快能够触达投资者，以及它们必须达到的质量标准。 灰度和 CCI 请求设置保密申报期以减少仿冒申报 提供 18 只 ETF/ETP（交易所交易产品）的灰度请求设置保密申报期，因为这将“降低竞争性发起人提交仿冒或重复的一句话申报的动机”。该公司的立场回应了 SEC 的观察，即“多个新型 ETF 申报在短时间内接连提交，且大体上完全相同”，外界怀疑 AI 正在帮助竞争对手更快地仿冒申报

Standard Chartered 在阿拉伯联合酋长国为机构客户推出了比特币和以太币现货交易，成为该国首家提供这项服务的全球系统重要性银行。该行表示，符合条件的机构客户现在可以通过其在迪拜国际金融中心的电子交易渠道买卖比特币和以太币并进行交割。这项服务受迪拜金融服务管理局监管，并将 Standard Chartered 在阿联酋的数字资产业务范围从托管扩展至交易执行。 Standard Chartered 将加密货币交易与外汇基础设施整合 根据该行的官方公告，这项服务已与 Standard Chartered 现有的基础设施整合，使客户能够通过熟悉的外汇交易界面进行加密货币交易。DFSA 要求希望在 DIFC 内或从 DIFC 提供涉及加密代币的受监管金融服务的公司取得授权。该框架最初于 2022 年推出，后经新规更新，并于 2026 年 1 月生效。路透社报道称，此次推出使 Standard Chartered 成为首家在阿联酋为机构客户提供比特币和以太币现货交易的全球系统重要性银行。 客户可使用外部托管机构结算交易 该行表示，使用 Standard Chartered 新服务的机

据链上数据平台 CryptoQuant 称，比特币的泡菜溢价指标在2日转为正值，这标志着数月以来比特币首次在韩国交易所的交易价格高于海外平台。该指标录得 0.10，意味着韩国国内交易所的比特币价格比国际价格高出 0.1%。转正始于上月25日，当时该指标触及 0.59，恰逢比特币突破 $80,000 大关，盘中触及 $80,638.20，随后回落至约 $77,000。美国证券交易委员会于上月18日（当地时间）公布《加密资产监管》提案后，监管不确定性有所降低，为加密资产发行和募资提供了更明确的指导方针，此次转变也随之发生。今年以来，泡菜溢价大多为负值，截至1日的244天中有137天录得负值，其中6月20日至7月24日连续35天为负值。 泡菜溢价指标在长期为负后录得 0.10 的正值 泡菜溢价指标衡量比特币在韩国五大韩元交易所（包括 Upbit 和 Bithumb）与海外交易所之间的价格百分比差异，2日录得 0.10。这标志着该指标扭转了今年大部分时间里持续为负的态势。 从年初至1日的244天中，泡菜溢价有137天为负值，比为正值的107天多出一个多月。最近一次持续为负的时期为6月20日至7

美联储理事克里斯托弗·沃勒于 9 月 3 日（美国东部时间）释放出支持维持利率不变的信号，推动纽约金融市场全面上涨。沃勒表示，如果未来两周公布的数据继续显示出通胀降温迹象，他将倾向于将联邦基金利率维持在当前水平。这一鸽派立场紧随纽约联储主席约翰·威廉姆斯前一天发表的类似言论，二者共同导致市场对 9 月加息的预期从 63.2% 降至 50.4%。加息押注的转变缓解了美国股市的压力，此前市场在最近几次交易中一直受到加息担忧的拖累。 沃勒释放支持维持利率不变的信号，通胀降温取得进展 克里斯托弗·沃勒表示，通胀率仍显著高于联邦公开市场委员会 2% 的目标，但近期指标显示，通胀降温迹象终于开始出现。他强调，如果未来两周公布的数据继续呈现这一趋势，他将倾向于支持将联邦基金利率目标区间维持在当前水平。沃勒补充称，他对适当政策立场的决定将在很大程度上取决于从 8 月通胀数据中了解到的情况。他坚持认为，如果继续朝着 2% 的目标取得进展，他将支持维持当前政策利率水平；但如果通胀数据表现火热，他将考虑加息。 纽约联储主席约翰·威廉姆斯前一天表示，近期通胀指标趋势令人鼓舞，但仍应持续关注加息的必要性。纽约联

美联储理事克里斯托弗·沃勒于 9 月 3 日（美国东部时间）表示，近期数据显示出通胀降温迹象。如果未来 2 周发布的数据延续这一趋势，他将倾向于维持当前联邦基金利率目标区间。这一表态推动美国股票指数上涨超过 1%，美元大幅下跌。沃勒的评论紧随纽约联储主席约翰·威廉姆斯前一天的表态之后。后者表示，应关注加息的必要性，令市场预期发生变化；CME FedWatch 显示，9 月加息概率从 63.2% 降至 50.4%。两位具有影响力的美联储官员转向鸽派，降低了近期一直对股市构成压力的加息押注。 沃勒释放信号：若通胀降温持续，将支持维持利率不变 沃勒表示，“通胀率仍远高于联邦公开市场委员会（FOMC）的 2% 目标”，但他指出，“近期指标表明，我们终于看到了一些通胀降温的迹象。”他强调，“如果未来 2 周发布的数据延续这一趋势，我将倾向于支持维持联邦基金利率（FFR）目标区间在当前水平。”沃勒补充称，如果 8 月数据表明这一改善只是暂时现象，那么在 9 月 15—16 日举行的 FOMC 会议上加息将是适当的。他表示，自己对适当政策立场的决定将在很大程度上取决于从 8 月通胀数据中了解到的情况

韩国央行9月4日发布的数据显示，韩国7月经常账户顺差达到420.8亿美元，为该月份有记录以来的第二高水平。顺差较去年同期增加301.3亿美元，主要受强劲的半导体出口推动。1月至7月累计经常账户顺差总额为2330.9亿美元，韩国央行预计全年顺差将达到4500亿美元。 IT出口激增推动商品贸易顺差达到404.3亿美元 7月商品贸易顺差达到404.3亿美元。出口总额为1044.5亿美元，同比增长65.3%；进口达到600.2亿美元，增长21.7%。以半导体为核心的信息技术产品出口激增140.6%，而非IT出口增长18.3%。进口方面，原材料进口增长29.1%，资本品进口增长36.7%，消费品进口下降3.0%，为15个月来首次下降。 服务和收入收支表现喜忧参半 服务收支录得19.7亿美元逆差，主要受其他商业服务和加工服务拖累。由于宪法日被指定为公共假日，出境游客增加，旅行收支转为3.4亿美元逆差。初次收入收支录得43.5亿美元顺差，主要来自股息收入；二次收入收支则录得7.3亿美元逆差。 金融账户净资产增加403.2亿美元 金融账户显示净资产增加403.2亿美元，继6月之后创下历史第二大增幅。直

Piper Sandler 预计，在 NFL 赛季到来前，Robinhood 的预测市场收入将实现爆发式增长，并指出监管授权和交易量激增是推动因素。该券商强调，由 Robinhood 和 Susquehanna 共同成立的衍生品交易所 Robera 已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的授权，可提供 NFL 比赛胜负和分差合约。Piper Sandler 分析师 Patrick Moley 指出，今年夏季世界杯期间，预测市场交易量大幅增长，6 月至 8 月的月均交易量较上半年（1 月至 5 月）激增 88%；他预计，在美国国内比足球更受欢迎的美式橄榄球将成为推动 Robinhood 第三季度和第四季度预测市场收入的强劲催化剂。 Robera 获得 CFTC 对 NFL 合约的授权 据 CNBC 报道，Piper Sandler 强调，Robera 已获得 CFTC 对美式橄榄球比赛胜负和分差相关合约产品的授权。Moley 提到，今年夏季世界杯期间，预测市场交易量出现爆发式增长，并表示 NFL 赛季开幕将推动 Robinhood 第三季度和第四季度的预测市场收入。受世界杯需求推动，R

USD/KRW 汇率于 9 月 4 日凌晨 6 点跌至 1,357.50 韩元，较前一个首尔交易时段的收盘价 1,359.30 韩元下跌 1.80 韩元，创年内新低。此次下跌出现在美联储理事 Christopher Waller 发表鸽派言论之后。他表示，近期数据显示出通胀降温的迹象，强化了市场对美联储暂停加息的预期。该货币对在首尔交易时段受到日元走强的外溢效应影响，最初跌至 14 个月低点，随后在伦敦和纽约交易时段继续下跌。 与前一天凌晨 6 点、即 24 小时前的 1,359.20 韩元相比，汇率下跌 1.70 韩元。USD/KRW 在纽约交易时段触及 1,355.30 韩元，创下年内新低。 美联储理事 Waller 发出通胀降温进展信号 美联储理事 Christopher Waller 在华盛顿特区发表演讲时表示：“近期数据显示，我们终于看到了一些通胀降温的迹象。”Waller 强调，如果未来两周公布的指标继续呈现这一趋势，他将倾向于支持暂停加息。 Waller 发表言论后，美国国债收益率大幅下跌，美元明显走弱。 美国 ISM 服务业 PMI 升至 2 月以来最高水平 美国供应管

Yuanta Securities 于 9 月 4 日发布市场分析报告，讨论上周韩国股市的下跌，其中 KOSPI 下跌 4.8%，KOSDAQ 下跌 5.6%。分析师李在元将疲软归因于鹰派美联储评论、美国财政状况担忧和中东紧张局势引发的避险情绪。美国 10 年期国债收益率突破 4.8% 后，也对估值和外国投资者情绪造成压力。报告强调，如果美国 10 年期国债收益率不突破 5% 的阈值，韩国股市仍有反弹潜力，并指出强劲的出口基本面以及三星电子和 SK 海力士持续进行的企业回购为市场提供了支撑。 Yuanta Securities 将 5% 的国债收益率确定为韩国股市的关键阈值 李在元在报告中表示，9 月市场动态仍以利率为核心，并指出虽然美国 10 年期国债收益率升至 4.8% 带来了压力，但关键问题在于收益率是否会进一步升向 5%。这位分析师提到 2023 年 10 月，当时 10 年期国债收益率触及 5%，引发重大市场冲击，而收益率企稳后，市场冲击随之逆转。报告认为，就业和通胀数据放缓，以及财政部对长线债券供应的管理，可能推动收益率下降；与此同时，中东冲突延长和油价上涨则可能带来上行压

根据影响者 @AerodromeFi 强调的近期市场观察，交易员正对股票代币表现出兴趣。这种日益增长的关注反映了市场观察人士所描述的股票代币中巨鲸积累行为的增加。股票代币代表传统股权的数字化形式，为交易员提供了通过区块链基础设施获取类似股票工具的机会。 市场观察人士注意到股票代币中的巨鲸活动 影响者 @AerodromeFi 在社交媒体上发布了有关股票代币的动态，引起了人们对这一资产类别的关注。市场观察人士指出，股票代币市场似乎正在发生巨鲸积累，但具体交易量和钱包地址尚未披露。股票代币是传统股权的数字化表现形式，构建于区块链网络之上，为数字资产交易员提供流动性和可访问性。 当前市场环境在各个加密货币领域呈现出喜忧参半的信号。交易员正将注意力转向股票代币，将其视为数字资产市场中的新兴领域。支持股权代币化的基础设施仍在持续发展，但这些工具的监管框架在不同司法管辖区仍处于不同的实施阶段。 常见问题 什么是股票代币？ 股票代币是构建于区块链网络上的传统股权证券数字化表现形式。它们允许交易员通过加密货币基础设施获取类似股票的工具，为数字资产市场中的股权敞口提供了一种替代方式。 @Aerodrom

Zscaler 报告称，Q4 FY2026 财务业绩超出华尔街预期，这得益于 AI 风险上升背景下对零信任安全的需求激增。这家云安全公司在 5 月至 7 月这一季度录得 8.98 亿美元收入，较上一年度同期的 7.19 亿美元同比增长 25%，并超过 LSEG 共识预期的 8.77 亿美元。零信任是一种基于“绝不信任，始终验证”原则的安全模型，要求持续进行身份验证，并最大限度地降低所有连接请求的访问权限。 Zscaler 报告 Q4 收入 8.98 亿美元，超过分析师预期 据 CNBC 报道，Zscaler 宣布 Q4 FY2026 收入为 8.98 亿美元，较去年同期的 7.19 亿美元增长 25%。该数字超过了 LSEG 汇编的华尔街共识预期 8.77 亿美元。 调整后每股收益为 1.19 美元，超过市场预期的 1.09 美元。本季度净亏损为 340 万美元，即每股亏损 0.02 美元，较上一年度同期的 1760 万美元净亏损（每股亏损 0.11 美元）有所收窄。 年度经常性收入（ARR）达到 37.7 亿美元，同比增长 25%，高于市场预期的 37.5 亿美元。 AI 相关订单额

KOSDAQ 上市公司在今年生效的更严格市值规则下，面临更高的下架风险。韩国交易所上市公司 Iljeong Industrial 于 3 月 16 日因市值不足被指定为观察对象，因未能恢复至 200 亿韩元门槛，于 6 月 30 日被下架，成为因强化上市维持标准而实际退出市场的首个案例。新的恢复要求规定，公司必须在 90 天窗口期内连续 45 个带单天数维持市值门槛，取代了此前允许累计满足 30 天的规则。这一变化大幅压缩了避免下架的空间，因为即使已经连续 44 天达标，只要有一天低于门槛，计数就会重置为零。门槛本身也在快速提高：7 月已从 150 亿韩元提高至 200 亿韩元，明年 1 月起将升至 300 亿韩元，迫使处于边缘的公司筹集资金，否则将面临被迫退出市场。 Iljeong Industrial 成为更严格规则下的首个下架案例 Iljeong Industrial 因市值跌破规定门槛，于 3 月 16 日被指定为观察对象。公司在监控期内未能恢复至 200 亿韩元标准。韩国交易所于 6 月 15 日决定将该公司下架。Iljeong Industrial 的股票账户于 6 月 1

美股于当地时间 9 月 3 日上涨，纳斯达克综合指数上涨 1.40%，至 26,584.06，此前美联储理事 Christopher Waller 表示，如果通胀数据保持稳定，他支持在即将召开的联邦公开市场委员会会议上维持利率不变。标普 500 指数上涨 1.06%，至 7,747.67；道琼斯工业平均指数上涨 1.18%，收于 53,686.11。Waller 表示，最近三个月的核心通胀数据显示出通胀降温迹象。除非通胀数据出现意外，否则他倾向于支持 9 月 FOMC 会议维持利率不变。美国基准 10 年期国债收益率回落至 4.77% 水平，此前该收益率因通胀和加息担忧于前一日飙升至 2023 年 11 月以来的最高点，推动了对利率敏感的科技股的买盘。 美联储官员 Waller 发出支持维持利率不变的信号，国债收益率趋稳 美联储理事 Christopher Waller 表示，通胀降温迹象正在显现，最近三个月的核心通胀有所放缓。Waller 表示，如果未来通胀数据没有出现意外，他倾向于支持在即将召开的 FOMC 会议上维持利率不变。美国 10 年期国债收益率从前一日触及的 2023 年

1inch 是一个去中心化金融聚合器，强调用户可以通过其平台全天候交易股票代币。该公告通过公司社交媒体发布，强调交易员可以随时为股票代币设置限价订单，包括周日凌晨 3 点等非传统时段，订单将在市场达到指定价格时执行。这一发展体现了去中心化金融领域持续进行的创新，旨在消除传统交易时段相关的时间限制。 1inch 支持股票代币限价订单 根据 1inch 的公告，该平台允许用户对股票代币下达持续有效的限价订单。当市场状况达到交易员指定的价格时，无论日期或时间，这些订单都会自动成交。该公司表示，这项功能旨在通过消除传统市场时段的限制来提升交易灵活性。1inch 以优化去中心化金融交易以及跨多个协议进行流动性聚合而闻名。 常见问题 1inch 宣布了哪些关于股票代币的消息？ 1inch 宣布，用户可以随时通过其平台交易股票代币，包括周日凌晨 3 点等非传统时段。该平台支持在市场达到交易员期望价格时执行的限价订单。 1inch 为什么推出股票代币 24/7 交易？ 根据公告，这项功能旨在提升交易灵活性，让交易员能够利用市场波动，而不受传统交易时段的限制。

Hedera 社区将于 9 月 9 日齐聚马德里，参加 Race Day 活动，重点探索现实世界中的代币化应用场景。此次聚会将包括实践环节，旨在帮助参与者将创意落地为可运行的最小可行产品。Hedera 宣布，该倡议是其强化生态系统、通过社区驱动的协作扩大在加密货币领域影响力的努力之一。 Race Day 活动结构与目标 9 月 9 日在马德里举行的 Race Day 将聚焦于代币化技术在现实世界中的应用。活动包括互动环节，参与者可通过实践开发将概念转化为可行产品。Hedera 表示，活动旨在促进社区成员之间的协作，并推动实用的区块链解决方案。该倡议与 Hedera 近期提升其与以太坊工具兼容性的工作相一致。 Hedera 报告交易量为零 根据公告，Hedera 在过去 24 小时内的交易量为零。该网络采用独特的共识机制，旨在实现快速、安全且更具可扩展性的交易。Hedera 专注于区块链技术领域，而监管框架正日益涉及代币化和数字资产管理。 常见问题 Hedera 于 9 月 9 日举办的 Race Day 活动是什么？ Race Day 是一场于 9 月 9 日在马德里举行的社区聚会。H

KB证券于4日维持对三星电子的买入评级及60万韩元目标价格，分析师Kim Dong-won预计，在第三季度现金股息发放后，剩余的80万亿韩元将在年内带来额外股东回报。该券商预计，受强劲的存储器需求和价格推动，三星下半年营业利润将达到221万亿韩元，同比增长587%。Kim指出，公司的三年股东回报政策为进一步发放现金股息和回购股份留下了空间，下一轮2027–2029年政策周期中可能进一步提升。由于结构性产能限制，以及超大规模云服务商和中国科技企业不断增加的长期供应协议需求，三星的存储器供应短缺预计至少将持续至2028年。 KB证券维持三星电子买入评级及60万韩元目标价格 KB证券重申对三星电子股票的买入评级及60万韩元目标价格。分析师Kim Dong-won在报告中表示，在第三季度现金股息发放后，三年股东回报计划中剩余的80万亿韩元预计将在年内用于额外股东回报。该分析师预计，即将实施的2027–2029年股东回报政策，其自由现金流（FCF）回报水平可能超过当前的50%。 剩余80万亿韩元用于额外股东回报 KB证券估计，三年股东回报计划中的剩余资金为110万亿韩元。该券商预计，现金股息总额

Fireblocks 预计，本十年内，代理发起的交易可能占全球电子商务交易量的 15% 至 25%。这家数字资产安全公司表示，稳定币将充当推动这一转变不可或缺的结算层。Fireblocks 在社交媒体上分享了这一预测，凸显了加密货币日益融入日常交易，以及其对电子商务格局的影响。 Fireblocks 预计代理发起的交易将增长 Fireblocks 预计，本十年内，代理发起的交易可能占电子商务交易量的 15% 至 25%。该公司强调，稳定币作为结算层的兴起，对这一发展至关重要。Fireblocks 专注于数字资产安全与管理，提供帮助企业安全整合区块链技术的解决方案。该公司对稳定币和交易趋势的见解，凸显了数字货币在电子商务领域日益增长的重要性。这一预测与不断演变的在线商务格局相一致，因为速度和效率对商家和消费者都至关重要。 常见问题 Fireblocks 对电子商务交易作出了什么预测？ Fireblocks 预计，本十年内，代理发起的交易可能占全球电子商务交易量的 15% 至 25%，其中稳定币将充当不可或缺的结算层。 Fireblocks 专注于什么？ Fireblocks 专注于数字资

美国证券交易委员会今日提议废止“付费换取业务”规则。该规则限制投资顾问在作出政治捐款后的两年内向政府客户提供有偿服务。SEC 在 X 上发布的官方声明中宣布了这一提案。根据现行规则，顾问在作出任何政治捐款后的两年内不得与政府实体开展有偿合作。 SEC 提议废止“付费换取业务”规则 SEC 在今日发布的一项提案中宣布，计划废止“付费换取业务”规则。该机构在 X 上发布官方声明，确认了这一监管行动。该提案在生效前仍需获得最终批准，但公告未提供具体时间表。 现行规则的机制与限制 现行“付费换取业务”规则禁止投资顾问在作出政治捐款后的两年内向政府客户提供有偿服务。这一限制适用于在两年限制期内寻求与政府实体开展有偿合作的顾问。该规则规范了政治捐款与政府投资咨询合同之间的关系。 常见问题 SEC 今日就“付费换取业务”规则提议了什么？ SEC 提议废止其“付费换取业务”规则。该规则目前限制投资顾问在作出政治捐款后的两年内向政府客户提供有偿服务。 现行“付费换取业务”规则如何限制投资顾问？ 该规则禁止投资顾问在作出任何政治捐款后的两年内向政府客户提供有偿服务。

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果近期通胀放缓趋势持续，他将支持在本月的 FOMC 会议上维持利率不变。沃勒指出，尽管通胀率仍远高于 2% 的目标，但近期趋势显示，通胀终于开始出现降温迹象。他强调，将在作出决定前审阅 8 月消费者价格指数（CPI）数据，并补充称，如果通胀再次上升且趋势逆转，可能会考虑加息。在沃勒发表讲话后——他被视为美联储内部具有影响力的人物，并被视为美联储主席的潜在人选——9 月加息的概率从 63% 降至 50%，2 年期美国国债收益率下跌 4.6 个基点，收于 4.34%。 沃勒支持 9 月维持利率不变，等待通胀数据 克里斯托弗·沃勒表示，如果通胀降温趋势持续，他将支持在本月的 FOMC 会议上维持当前利率不变。他承认，通胀率仍显著高于 2% 的目标，但观察到近期趋势终于显示出通胀开始降温的迹象。沃勒明确表示，他将审阅 8 月 CPI 数据，并称如果通胀数据走高且趋势逆转，可能会考虑加息。 在沃勒发表这句话后，9 月加息的概率从 63%——这一概率是在鲍威尔主席于杰克逊霍尔会议上发表鹰派言论后达到的——降至 50%。美国国债市场立即作出反应，对货币政策尤其敏感的