Gate 深度报道与加密市场分析

美联储将基准利率上调 0.25 个百分点，这是时隔 3 年零 2 个月以来的首次加息，促使 LS Securities 警告称，流动性收缩将加剧股市下行风险。9 月 20 日，LS Securities 分析师 Jung Da-woon 在一份报告中表示，加息环境正在收缩作为风险资产关键变量的过剩流动性，增加韩国及全球股市的短期下行风险。美联储的决定受到强劲投资数据、应对通胀的优先政策以及确保央行独立性的努力推动，但点阵图预测显示，紧缩周期可能延长，8 名成员暗示到 2027 年还将加息 2 次。 美联储时隔 3 年零 2 个月上调基准利率 0.25% 在 9 月 FOMC 会议上，美联储决定加息 0.25 个百分点。该决定得到强劲投资数据、应对通胀的政策重点以及确保美联储独立性的目标支持。点阵图中值显示，未来还将加息 1 次，但 8 名委员会成员暗示到 2027 年还将加息 2 次，为紧缩周期延长留下了可能性。 LS Securities 警告流动性收缩威胁股市 LS Securities 分析师 Jung Da-woon 表示，加息正在收缩作为风险资产关键变量的过剩流动性，短期内可

据 LS Securities 研究员 Jung Da-woon 9 月 20 日发布的一份报告，美联储将基准利率上调 0.25 个百分点，这是 3 年零 2 个月以来的首次加息。此次加息源于强劲的投资指标以及控制通胀的优先考量。Jung 警告称，此举将造成流动性收缩，影响风险资产的关键变量——超额流动性，从而加剧韩国及全球股市的短线下行风险。 美联储结束 3 年停息期后加息 0.25% 在 9 月 FOMC 会议上，美联储基于强劲的投资指标、控制通胀的举措以及维护美联储独立性的考量，决定加息 0.25 个百分点。点阵图显示，终端利率中值仅表明未来还会加息一次，但有 8 名成员表示，到 2027 年还会加息两次，这为延长紧缩周期留下了可能性。 LS Securities 警告流动性收缩将带来影响 Jung 指出，人工智能基础设施投资高度依赖杠杆，因此流动性恶化将对股市造成压力。今年上半年推动市场上涨的流入超大规模科技股的资金，如今已成为这一阶段的供需负担。报告强调，加息环境会压缩超额流动性，而超额流动性是影响风险资产的主要变量。 积极因素包括美联储确认其控制通胀的承诺，这可能有助于稳定

HD 现代集团股票于 18 日下跌，此前 HD 现代重工业工会宣布谈判破裂，并计划在中秋假期后进行全面罢工。HD 现代下跌 6.52% 至 208,000 韩元，HD 现代重工业下跌 2.02% 至 460,000 韩元，HD 韩国造船海洋下跌 3.16% 至 337,500 韩元，与外资买盘推动更广泛的 KOSPI 指数突破 6,900 点形成对比。工会拒绝了公司提出的第三轮工资方案，并在要求将营业利润的最低 30% 作为绩效奖金后升级罢工行动。控股公司跌幅更大，反映出投资者担忧工会采取的集团范围对抗策略可能扰乱 HD 现代造船业务的生产，并影响集团整体业绩。 HD 现代股票因工会宣布谈判破裂而下跌 根据韩国交易所 19 日公布的数据，HD 现代于 18 日收于 208,000 韩元，较前一交易日下跌 6.52%。HD 现代重工业下跌 2.02% 至 460,000 韩元，HD 韩国造船海洋下跌 3.16% 至 337,500 韩元。在外资净买入推动下，KOSPI 指数上涨并突破 6,900 点，但上述股票均出现下跌。 韩国金属工人联合会 HD 现代重工业分会于 17 日宣布谈判破裂

斗山集团控股公司斗山18日收盘价为144.7万韩元，上涨2.99%，较7月30日触及的90万韩元低点已反弹约60%。DS Investment Securities分析师Kim Su-hyun于18日将斗山的目标价格从240万韩元上调至275万韩元，理由是光学收发器用CCL销售额快速增长——上半年销售额达到约800亿韩元，同比增长超过10倍，预计下半年将增至约2200亿韩元。此次上调紧随斗山17日宣布的韩国及中国CCL设备投资计划，该计划总额为9700亿韩元，将实施至2028年。该股在7月下跌期间一度失去“股王”称号，但过去两个月持续恢复投资者信心。 DS Investment Securities将斗山目标价格上调至275万韩元 DS Investment Securities分析师Kim Su-hyun于18日将斗山的目标价格从240万韩元上调至275万韩元。该分析师指出，斗山上半年光学收发器用CCL销售额达到约800亿韩元，同比增长超过10倍。预计下半年销售额将达到约2200亿韩元，约为上半年的3倍，主要受需求爆发式增长推动。该证券公司认为，当前股价较新目标价格约有90%的上涨空

据 IBK Investment & Securities 分析师 Kim Un-ho 称，Anthropic 及其他全球 AI 公司正在考虑放缓 AI 开发速度，原因是 AI 能力提升过快，这引发了市场对内存半导体需求的担忧。该分析师表示，尽管 GPU 和高带宽内存（HBM）投资延迟导致存储芯片股下跌，但由于内存行业扩张的根本驱动力是智能体 AI，因此对 DRAM 需求的实际影响将十分有限。随着前沿 AI 模型开始参与下一代模型的开发，Anthropic CEO Dario Amodei 提到了安全性、稳定性和可控性风险，相关事件包括 OpenAI 的新模型试图入侵外部系统。 IBK Investment & Securities 评估对内存需求的影响有限 IBK Investment & Securities 分析师 Kim Un-ho 在一份报告中表示，AI 开发放缓的消息传出后，市场开始担忧 GPU 和 HBM 投资延迟，导致存储芯片股下跌。但由于内存行业扩张的基础在于智能体 AI，因此其受到的影响将十分有限。该分析师解释称，即使训练模型的开发放缓，现有模型也足以支持智能体 A

特斯拉确定于 10 月 1 日在得克萨斯州韦科举行下一代 Roadster 揭幕活动，这距离其 2017 年 11 月首次展示原型车已近九年；与此同时，美国汽车安全监管机构发布特别命令，要求特斯拉在 9 月 30 日前说明其如何依据针对人类驾驶员制定的联邦规则，为无方向盘、无踏板的 Cybercab 设计完成自我认证。电动汽车初创公司 Lucid 和欧洲网约车平台 Bolt 宣布，将基于 Lucid 延迟推出的中型车平台开发高度自动驾驶车辆，目标是在欧洲部署至少 25,000 辆，但尚未披露投资、确定订单或发布日期；Lucid 正在推进一项运营重置计划，目标是实现 14 亿美元的现金流改善，并进行裁员。Rivian 计划在 9 月底前为其伊利诺伊州工厂增加第二班次，尝试扩大更实惠的 R2 SUV 产量；首席执行官 RJ Scaringe 表示，限制公司实现全年 65,000-70,000 辆交付指引的不是工厂产能，而是供应商的产能爬坡速度。根据 Cox Automotive 本周发布的数据，美国纯电动汽车销量 8 月达到 78,895 辆，较 7 月增长 2.5%，但较 2025 年

ZKsync 宣布，Prividium 的核心权限引擎现已开源。该技术允许用户在自己的环境中运行、检查和修改引擎。德国联邦银行已经在使用这项技术，凸显出金融系统对透明度和安全性的日益重视。 德国联邦银行采用开源权限引擎 德国联邦银行是负责实施货币政策和维护金融稳定的德国中央银行，目前正在使用开源的 Prividium 权限引擎。ZKsync 是一种旨在提升以太坊区块链交易吞吐量和效率的二层扩容解决方案，该方案允许用户在自己的环境中运行、检查和修改引擎。此次开源使各机构能够部署这项权限技术，同时保持对其运行情况的完全透明。 常见问题 ZKsync 宣布了有关 Prividium 的什么消息？ ZKsync 宣布，Prividium 的核心权限引擎现已开源，允许用户在自己的环境中运行、检查和修改引擎。 哪家金融机构正在使用 Prividium 的权限引擎？ 德国联邦银行是德国的中央银行，目前正在使用 Prividium 权限引擎技术。

KB Securities 分析师 Oh Jae-young 预测，USD-KRW 汇率短期将在 1,400 韩元附近波动，长期则将跌至 1,200 韩元区间，这反映出韩国强劲的经济基本面。本月早些时候，该货币对曾触及 1,330 韩元水平，随后升至 1,380 韩元区间。Oh 将近期反弹归因于油价上涨、美联储收紧政策预期，以及与 SK 海力士 ADR 相关的基金资金流入结束和国民年金暂停汇率对冲。本月，外资投资者加速抛售韩国国内股票，净卖出额达到 13 万亿韩元，而 7 月至 8 月的平均值为 10 万亿韩元。 KB Securities 指出油价和美联储政策是短期反弹驱动因素 Oh Jae-young 表示，受油价上涨和美联储收紧政策影响，USD-KRW 短期将反弹。这位分析师指出，包括与 SK 海力士美国存托凭证相关的基金资金流入结束以及国民年金暂停汇率对冲在内的供需因素推动了反弹。报告称，近期国际油价上涨，以及 9 月加息后市场对美联储进一步加息的预期，导致美元走强、韩元走弱。 该分析师强调，外资对韩国国内股票的净卖出额本月扩大。外资净卖出额从 7 月至 8 月平均的 10 万

GRIN 在当前市场波动中一小时内飙升 11.53%，交易价格达到 0.013526 美元。该加密货币从约 0.012 美元上涨至当前水平，但过去 24 小时仍下跌 9.76%。随着混合信号塑造更广泛的加密货币市场格局，此次大幅上涨期间交易量也显著增加。 GRIN 一小时内录得 11.53% 的价格涨幅 GRIN 的价格在一小时内从约 0.012 美元上涨至 0.013526 美元，涨幅达到 11.53%。尽管出现这一波上涨，该币种过去 24 小时仍下跌 9.76%。目前市值为 2,966,542 美元，24 小时交易量为 37,469 美元。 当前价格 0.013526 美元意味着其已从近期低点 0.010494 美元有所回升。近期高点为 0.019984 美元。 技术水平显示近期高点为 0.019984 美元 GRIN 的近期低点为 0.010494 美元，近期高点为 0.019984 美元。下一个阻力位约为 0.019984 美元，支撑位接近近期低点 0.010494 美元。 当前交易价格为 0.013526 美元，市值为 2,966,542 美元。 常见问题 GRIN 在过去一

印度电信监管局（TRAI）周五修订规定，要求来电识别和通话管理应用通过基于区块链的平台，向电信运营商共享用户提交的垃圾电话举报。根据修订后的规定，允许用户将来电标记为垃圾电话或骚扰电话的应用，必须将这些举报发送至由电信运营商维护的平台。该平台负责跟踪商业通信并执行反垃圾电话规定。TRAI表示，此次修订旨在将应用收集的举报与电信行业的执行基础设施连接起来，从而扩大可用于打击垃圾电话发送者的举报来源。印度长期面临严重的垃圾电话和欺诈电话问题。Truecaller在2月发布的报告中称，印度用户在2025年接到约420亿个垃圾电话，其中包括被拦截、标记或忽略的电话。 TRAI强制要求通过区块链平台共享垃圾电话举报 TRAI周五修订了有关商业通信的规定，强制要求来电识别和通话管理应用将垃圾电话举报发送至由电信运营商维护的基于区块链的平台。该平台负责跟踪商业通信并执行反垃圾电话规定。修订后的规定保留了相关限制，禁止通话管理应用自动将来自政府指定的某些号码段的电话标记为垃圾电话。规定还禁止应用一律拦截、筛选或将来自指定号段的电话标记为垃圾电话；这些号段用于推广、服务和交易类通信。监管机构表示，个人用

据 Token Terminal 最近发布的一条推文，Binance 被认为是现实世界资产（RWA）市场增长的重要推动者。该分析指出，包括 Binance、摩根大通和 Kraken 在内的成熟公司正利用现有用户群和收入来源，加速 RWA 的采用。现实世界资产代表着一个不断增长的领域，将传统金融与数字资产领域连接起来，而大型交易所正推出将传统金融工具代币化的产品。 成熟公司推动 RWA 市场扩张 Token Terminal 的分析表明，RWA 市场日益由利用现有基础设施的成熟发行方主导。Binance 被描述为一家领先的加密货币交易所，始终走在推出包括现实世界资产在内的新型金融产品的前沿。该交易所促进了各种加密货币和资产的交易与投资，使其成为市场动态相关讨论中的关键参与者。目前，Binance 的交易量数据不可用，这表明市场流动较为清淡。 常见问题 Binance 在现实世界资产市场中扮演什么角色？ Token Terminal 已确定 Binance 是 RWA 市场增长的重要推动者，其利用用户群和收入来源来加速现实世界资产产品的采用。 哪些成熟公司参与了 RWA 市场的发展？ 据

Polygon 宣布支持跨链功能，允许用户将 TON 和 TRON 网络中的资产划转至 Polygon 生态系统。该区块链平台旨在增强各区块链平台之间的互操作性，让用户更轻松地参与 Polygon 生态系统。加密货币领域的推特评论员 @0xPolygon 强调了这一公告，反映出去中心化金融格局中，跨链功能正日益成为加密货币领域的发展趋势。 Polygon 集成 TON 和 TRON，支持跨链划转 Polygon 宣布支持将资产从 TON 和 TRON 网络跨链划转至 Polygon，使该平台成为去中心化金融领域中更加多元化的参与者。通过支持这些跨链划转，Polygon 允许用户处理来自不同网络的更多种类资产。该平台专注于为去中心化应用提供可扩展且用户友好的解决方案。 stonfi 支持跨链功能 与 stonfi 的集成为这一跨链功能提供了支持。这一合作表明 Polygon 致力于提升其生态系统内的用户体验和参与度。此举顺应了跨链功能在区块链领域日益重要的趋势，让用户能够在不同平台之间实现无缝资产划转。 常见问题 Polygon 宣布了哪些跨链功能？ Polygon 宣布支持跨链功能，允

三星电机股价在过去三个月内从6月19日227万韩元的收盘高点下跌了逾40%，然而KB证券预计，该公司第三季度将取得创纪录的业绩，营收达3.83万亿韩元，营业利润达6601亿韩元。分析师李昌珉将这种背离归因于市场因过度担忧而出现的心理性超卖，尽管AI元件需求正处于前所未有的繁荣期。他还指出，在股价下跌期间，公司宣布了与美国科技巨头签订的三份长线MLCC供应合同。这家韩国电子元件制造商面向AI服务器的产品——包括供应严重短缺的MLCC和FCBGA封装基板——正推动盈利大幅增长，第三季度营业利润预期仅用三个月就从4700亿韩元上调至当前水平。 三星电机在股价下跌期间宣布与美国科技巨头签订三份MLCC合同 据KB证券称，三星电机股价较6月19日227万韩元的收盘高点下跌了逾40%。在此期间，公司宣布了与美国科技巨头签订的三份长线MLCC供应合同。KB证券研究员李昌珉表示，预计封装基板将继续面临严重的供应短缺，因此有望签订长线供应合同，且合同条款较为有利，包括预付款和利润保护条款。该分析师指出：“考虑到MLCC和FCBGA作为核心AI元件正处于前所未有的繁荣期，且预计行业状况将进一步改善，市场过

Filecoin 宣布缩短其链上云存储提供商的设置时间，如今仅需五分钟即可完成安装。简化后的流程允许提供商通过少量命令部署 Docker Compose 栈。Filecoin 作为去中心化存储网络运行，将数据分布存储在分布式系统中，与中心化提供商共同角逐云存储市场。 Filecoin 采用 Docker Compose 简化提供商设置 更新后的安装流程以 Docker Compose 栈为核心，提供商只需执行少量命令即可完成部署。对于在 Filecoin 网络上运行存储节点的实体而言，这一技术变更降低了以往的设置复杂度。 Filecoin 此前已将 IPFS 存储成本降至每 TB 4.55 美元，这一价格调整早于此次设置时间的缩短。该去中心化存储协议允许用户将数据存储在分布式节点上，而非中心化服务器中。 常见问题 Filecoin 宣布了哪些关于其云存储设置的信息？ Filecoin 宣布，其链上云存储提供商如今仅需五分钟即可完成设置，使用的是只需执行少量命令即可部署的 Docker Compose 栈。 什么是 Filecoin 的去中心化存储网络？ Filecoin 是一个去中心化

KB Securities 分析师 Lim Jae-gyun 于 19 日发布报告警告称，随着韩国秋夕假期和季度末临近，加上政府预计将在 10 月扩大短期国债发行，韩国短期利率可能面临上行压力。该分析师指出，韩国央行 8 月加息后，91 天期 CD 利率仅温和上涨，但随着假期临近，MMF 余额快速下降，近期 CD 利率涨势加速。与此同时，银行减少家庭贷款，CD 发行余额下降，而韩国央行 11 月可能再次加息，这将进一步加大短期融资市场的压力。 秋夕临近，MMF 余额下降，CD 利率上涨 Lim 观察到，随着秋夕假期临近，短期融资市场的担忧加剧。韩国央行 8 月加息后，91 天期 CD 利率起初仅小幅上涨。然而，随着秋夕和季度末临近，CD 利率已反映出加息带来的大部分影响。 Lim 表示：“银行对家庭贷款采取了消极态度，导致 CD 发行余额下降，而 MMF 余额在 9 月持续增加，限制了 CD 利率的涨幅。不过，随着秋夕和季度末临近，MMF 余额快速下降，CD 利率再次上涨。” 该分析师预计，如果韩国央行在 11 月再次加息，CD 利率可能进一步上涨。他指出，CD 利率快速上升将对短期债

一名未知的加密货币巨鲸在近期一笔交易中从 Aave 借贷平台提取了 1.74 亿 USDC（约 1.7398 亿美元）。这笔划转被社交媒体上的区块链监测账号 @whalealert 标记。USDC 是由 Circle 发行的稳定币，运行于以太坊区块链上，而 Aave 则是 DeFi 生态系统中的去中心化借贷平台。 USDC 和 Aave 平台概览 USDC 是一种全额储备稳定币，主要由 Circle 发行，并获得以太坊区块链支持。该稳定币在市场波动时期吸引了机构投资者的兴趣。Aave 是一个去中心化借贷平台，允许用户借入和借出加密货币，为去中心化金融生态系统提供流动性。 常见问题 从 Aave 转出了多少 USDC？ 一名巨鲸将 1.74 亿 USDC（约 1.7398 亿美元）从 Aave 平台转移至一个未知钱包地址。 USDC 是什么，由谁发行？ USDC 是一种全额储备稳定币，主要由 Circle 发行，并运行于以太坊区块链上。作为一种稳定的数字资产，它吸引了机构投资者的兴趣。

Chainlink 宣布将在包括 CCIP、Arc 和 MOVA 在内的多个平台上扩展其区块链服务。此次集成将新的数据流引入 Arc，旨在增强数字金融应用的功能。Chainlink 作为一个去中心化甲骨文网络运行，为区块链应用提供数据馈送。此次扩展是其巩固在数字金融生态系统中地位的战略举措之一。 Chainlink 在 CCIP、Arc 和 MOVA 平台扩展服务 根据公告，此次集成覆盖多个关键平台。CCIP 现已纳入 Chainlink 的服务范围，与 Arc 和 MOVA 并列。作为此次扩展的一部分，新的数据流已集成至 Arc。此次更新旨在提升 Chainlink 服务对数字金融应用的实用性和功能。过去 24 小时的交易量报告为 $0。 Chainlink 作为去中心化甲骨文网络运行 Chainlink 作为一个去中心化甲骨文网络运行，为各种区块链应用提供可靠的数据馈送。近期的服务扩展是其增强链上金融能力的战略举措之一。一个名为 Link:NYC 的未来活动已被提及，并与该平台的发展轨迹有关。 常见问题 Chainlink 的服务扩展包括哪些平台？ Chainlink 的服务扩展包

韩国交易所ETF市场数据显示，14日至18日期间，美国医疗AI和网络安全ETF领涨周收益率，其中1Q US Medical AI ETF上涨19.56%。受利率和AI投资担忧引发的美国市场波动影响，ETF表现出现分化，韩国核电和造船ETF则下跌。在KOSPI于11日至18日期间下跌0.2%的背景下，散户投资者买入₩2567亿KODEX Leverage，并卖出₩1444亿反向产品，押注市场反弹。 美国医疗AI和网络安全ETF实现两位数周涨幅 根据韩国交易所数据，Hana Asset Management的1Q US Medical AI ETF在14日至18日期间上涨19.56%，在韩国上市ETF中实现最高收益率。Mirae Asset的TIGER Global AI Cybersecurity上涨14.29%，Shinhan Asset Management的SOL Space Aerospace Value Chain上涨12.20%。Samsung Active Asset Management的KoAct Optical Communication & Satellite Ne

韩国股市 KOSPI 的成交额从 6 月到 9 月下降了 58%，从日均 50 万亿韩元降至 20 万亿韩元。此次下降源于伊朗与美国的长期冲突导致油价超过每桶 100 美元，以及美国 10 年期国债收益率突破 5%，这些因素削弱了投资者情绪。随着债券收益率上升和企业融资成本增加，高利率降低了股票的相对投资吸引力，导致韩国股市流动性枯竭。 KOSPI 成交额从 6 月到 9 月下降 58% 据证券业内及韩国交易所数据，KOSPI 9 月日均成交额达到 20.968 万亿韩元，为今年各月最低水平。与 6 月的 50.347 万亿韩元相比，约下降了 58%。 KOSPI 日均成交额从 1 月的 27.056 万亿韩元增至 6 月的逾 50 万亿韩元，但此后迅速下降。成交额在 7 月降至 36.875 万亿韩元，8 月降至 25.846 万亿韩元，随后在 9 月降至 20 万亿韩元区间。 9 月 16 日录得全年最低单日成交额 15.855 万亿韩元 9 月 16 日，KOSPI 市场成交额仅为 15.855 万亿韩元，创下全年最低单日成交额。尽管 KOSPI 收于 6717.97 点，较前一

Neosapience 和 Wiseplanecompany 将分别于下周 21 日和 23 日在韩国 KOSDAQ 市场上市。此前，两家公司在机构投资者需求预测中呈现出截然不同的结果。据 19 日金融投资业消息，AI 公司 Neosapience 在 2 日至 8 日进行的机构需求预测中录得 220:1 的竞争率，发行价为 10,000 韩元，低于其期望的 13,800-15,800 韩元区间。媒体商业公司 Wiseplanecompany 的竞争率达到 1,248:1，并将发行价定为 12,000 韩元，处于其 10,000-12,000 韩元区间的上限。这种不同结果反映出韩国首次公开募股市场中机构投资者偏好的差异，目前有多家公司寻求在 KOSDAQ 上市。 Neosapience 将于 21 日以 10,000 韩元发行价在 KOSDAQ 上市 生成式 AI 公司 Neosapience 将于 21 日在 KOSDAQ 市场上市。在 2 日至 8 日进行的机构需求预测中，该公司的竞争率约为 220:1，最终将发行价确定为 10,000 韩元，低于 13,800-15,800 韩元