监管政策

菲律宾中央银行正提议暂停新支付系统运营商的注册，为期 12 个月，具体内容载于一份通告草案中。暂停期将允许央行全面审查其许可框架和风险管理要求。暂停前提交的申请可以继续接受评估，但在暂停期内不会获批或被拒绝。 该提案还收紧了对加密货币交易的管控，要求金融机构与受监管的虚拟资产服务提供商建立直接合同关系，而不是通过多个中介机构转接支付。商户收单机构将面临针对虚拟资产服务提供商关系的强化尽职调查和更严格的交易监控，并可根据风险对交易金额和结算时间表施加限制。菲律宾还将在 12 个月内建立全国二维码商户数据库，并要求支付机构在发现欺诈、违反制裁规定或无牌经营活动后 24 小时内进行报告。

据 Cryptopolitan 报道，德国极右翼政党德国选择党（AfD）在萨克森-安哈尔特州选举中赢得了 43.8% 的选票，获得 83 个席位中的 39 个，而基民盟的得票率降至 17.2%。尽管这一结果不会直接改变联邦税法，但它增强了 AfD 在柏林加密货币税制改革讨论中的影响力。AfD 主张维持持有比特币满 12 个月即可免税的规定，并反对将私人挖矿和运营闪电网络节点归类为商业活动。与此同时，德国财政部计划取消这一免税规定，以每年增加至少 10 亿欧元的财政收入。

据 The Rollup 播客主持人 Andy 称，尽管 Polymarket 的赔率显示通过概率为 18%，但 CLARITY Act 以当前形式通过的可能性近乎为零。Andy 表示，实际可能性更接近 3-5%。Andy 在 X 上表示，政策制定者可能会采取不同方式：将该法案拆分为多个独立且有针对性的法案，分别处理加密货币行业的特定领域。这些潜在的独立措施可能会重点关注稳定币、资产代币化、永续合约和预测市场。据报道，立法者更倾向于这种细分方式，而不是一项单一、全面的加密货币法案。

美国货币监理署于 9 月 2 日向位于盐湖城的 OpenReserve Bank 和 Revolut Bank US 发出有条件的国家银行牌照批准函，批准了两种不同的美元计价数字资产模式。OpenReserve Bank 获准提供代币化存款功能，并通过全资子公司发行稳定币；Revolut Bank US 则获准分发由第三方发行和管理的 Revolut 品牌稳定币。这些有条件的批准标志着代币化存款和稳定币朝着在既定监管框架下融入美国受监管银行体系迈出了一步。 OpenReserve Bank 获准提供代币化存款并设立稳定币子公司 OpenReserve Bank 获得了开展代币化存款业务及设立全资稳定币发行子公司的有条件批准，为提供代币化存款和美元支持型数字资产建立了受监管的银行架构。该银行于 4 月 13 日提交了申请。拟议架构允许子公司发行稳定币，同时母行推进存款代币化能力建设。该批准以《公司决议 1389》的形式发布在 OCC 网站上。 Revolut Bank US 获准分发第三方稳定币 Revolut Bank US 根据一种不会将该银行设为其品牌稳定币发行方的模式，获得了单独

据澳大利亚金融情报监管机构 AUSTRAC 称，过去一年，随着该机构加强对高风险支付业务的审查，该监管机构取消、暂停或拒绝续签了 45 项加密货币和汇款业务注册。这些行动针对的是处于不活跃状态、资不抵债、缺乏运营能力、未报告重大变更，或存在重大洗钱或恐怖主义融资风险的服务提供商。 AUSTRAC 特别提到了 BA Digital Ventures（以 GetCoins 名义运营）。在收到客户投诉后，该公司的虚拟资产注册资格于 6 月被取消。该监管机构表示，GetCoins 据称被有组织的加密货币投资诈骗团伙利用，取消其注册有助于遏制相关活动。

9月2日，美国货币监理署（OCC）向 OpenReserve Bank 和 Revolut Bank US 签发了有条件的国民银行牌照批准函，允许两家银行分别采用不同的美元支持型数字资产方案。OpenReserve Bank 获准提供代币化存款，并通过一家全资子公司发行稳定币；Revolut Bank US 则获准分发由第三方发行和管理的 Revolut 品牌稳定币。两项批准均附带条件，要求两家银行在正式推出相关产品前满足监管要求。

据 Bitcoin.com 报道，瑞典税务机关在一项于 2024 年至 2026 年开展的全行业审计中，向博登的六家加密货币挖矿公司追缴约 5650 万美元的欠缴税款及罚款。此次执法针对的是被指利用复杂公司架构掩盖挖矿业务，并非法申领数据中心税收豁免的企业。Hive Digital 旗下子公司 Bikupan Datacenter 无力支付相关款项，已启动财务重组，并就税务裁决向瑞典最高行政法院提起上诉。此次审计覆盖全国九家挖矿公司，其中这六家公司占超过 5000 万美元税款追缴总额的大部分。

根据官方声明，香港证券及期货事务监察委员会（SFC）已将“Kong Kong Fund/Kong Kong 币种发行有限公司”列入未获许可公司名单。该实体此前声称在香港拥有一个地址，并提供本地电话号码，同时从事疑似针对香港投资者的未经许可活动。SFC表示，该实体未获授权在香港开展任何受监管活动，也未获授权在香港向公众积极推广其服务。

俄罗斯加密货币监管已于 2026 年 9 月 1 日正式生效，但这并不意味着功能完备的市场会立即启动。据 FG“Finam”公司产品开发负责人基里尔·皮斯佐夫表示，该法律只是确立了法律边界，而交易所、数字托管机构、结算服务商和金融公司仍需建立填充这些边界的实际基础设施。 市场参与者的过渡期将持续至 2027 年 7 月 1 日。数字托管机构的最低资本要求为 5000 万卢布。未来几个月，市场需要展示的与其说是券商已准备好在应用中加入加密货币交易，不如说是其能否建立一个具备明确托管规则、有序交易机制、结算机制以及便捷客户产品的稳健体系。 监管的法律基础 新制度的基础仍是第 259-FZ 号联邦法律《数字金融资产、数字货币及对俄罗斯联邦若干立法进行修订的联邦法律》。该法律区分数字金融资产和数字货币，为受监管市场参与者制定规则，并限制在俄罗斯境内将加密货币用作支付手段。 对于俄罗斯企业而言，加密货币国际结算并不是普通支付的自由替代方案，而是必须以受监管的形式进行：通过实验性法律制度，并遵守俄罗斯央行的要求、参与者身份识别和报告规则。使用加密货币进行商品和服务的境内结算不会成为合法支付手段。

基里尔·皮斯佐夫是金融集团“菲纳姆”产品开发部门负责人。他评估了监管更新给俄罗斯加密市场带来的变化。他认为，俄罗斯境内合法交易所、交易平台、经纪商和数字资产托管机构的钱包将更容易被追踪，而通过这些钱包流转的资产可能被归类为高风险资产。 俄罗斯市场运营商必须在既定的监管法律框架内开展业务，这会使流动性提供商的地址和数字资产流动更加透明，也会让外国监管机构和平台在实施限制措施时更加容易。与俄罗斯入侵乌克兰有关的制裁，可能对数字资产交易产生更大影响。如果加密货币曾经经过俄罗斯的合法基础设施，境外持有人可能会被要求说明资金来源，而外国平台可能拒绝接受此类转账。 根据央行的决定，在俄罗斯的合法流通中，仅有 Bitcoin、Ether 和稳定币 USDT 可用。其他加密货币未被列入获准公开流通的资产名单。俄罗斯央行限制了可交易工具的范围，并对不具备合格投资者资格的投资者设定了限制。 资产如何按风险等级分配 Bitcoin 可在合法流通中使用，也可以存储在硬件钱包中，但转移至境外时可能会被要求说明资金来源。Ether 被纳入获准名单，在使用国际平台时也面临同样的风险。USDT 可在合法范围内使用，但

BitMedia 分析师表示，在监管收紧和制裁风险的背景下，俄罗斯加密市场可能面临孤立。更新后的法律要求市场运营商进行注册，并提高流动性市场和加密资产市场的透明度。现行规则将可交易资产限制为比特币、以太坊和 USDT，反恐融资要求也使跨境资金转移更加困难。 据某投资控股公司的专家称，俄罗斯法律的变化要求所有市场运营商将其业务合法化，并提高流动性提供方地址和资产流动的透明度，从而降低实施制裁的难度。 通过俄罗斯合法平台流转过的加密货币，其持有者可能会被要求验证资金来源，甚至可能被外国平台拒绝接受相关转账。俄罗斯平台与全球平台之间的套利机会将减少，正如 Bits.media 所指出的，可能会出现“相对于国际报价存在折价的独立价格体系”。 加密资产交易限制 在俄罗斯，根据中央银行的决定，仅允许合法交易比特币、以太坊和稳定币 USDT。可以在俄罗斯平台购买比特币和以太坊，并将其存储在硬件钱包中，但 Finam 专家指出，在尝试将其转移至国际交易所、使用外国托管服务或通过外国兑换平台提现时，可能会遇到困难。 对于 USDT，风险更高，因为稳定币发行方 Tether 可能会冻结持有者地址中的代币。

Chainalysis披露，多个国家的加密货币税务不合规率可能超过90%，而法国正准备从2027年起实施更严格的申报要求。这一转变遵循欧盟DAC8框架和经合组织加密资产报告框架（CARF），旨在提高加密货币交易的透明度。较高的不合规率可能促使税务机关采取更严格的执法行动并处以罚款。 法国报告显示，2025年应税加密货币活动达94亿美元 法国即将根据DAC8框架实施相关法规，届时可能披露2025年记录的约94亿美元潜在应税加密货币活动。根据Chainalysis的数据，只有24,000名纳税人申报了2024年总额为3.68亿欧元的加密货币资本利得。预计应税活动与已申报收益之间的差距表明，税务合规存在巨大缺口。根据欧盟DAC8框架，法国将从2027年起收到加密货币平台提供的更详细交易数据。 欧盟DAC8框架和经合组织CARF旨在实现加密货币税务透明度 欧盟DAC8框架规定，自2027年起，各成员国需加强对加密货币交易的申报要求。经合组织的加密资产报告框架（CARF）也将在国际层面推动合规标准的实施。这些监管框架要求加密货币平台和交易所向税务机关报告详细的交易数据。Chainalysis是一

据 Chainalysis 称，随着法国准备根据欧盟 DAC8 框架从 2027 年开始实施更严格的申报要求，多个国家的加密货币税务不合规率可能超过 90%。这家区块链分析公司估计，法国的应税加密货币活动在 2025 年达到约 94 亿美元，但 2024 年仅有 24,000 名纳税人申报了 3.68 亿欧元的加密货币资本收益。经合组织的 CARF 标准也将在全球范围内加强加密货币交易的透明度。

英国《泰晤士报》（The Times）报道，英国金融行为监管局（FCA）已主动接触预测市场平台，并就是否解除自2019年4月起实施的散户二元期权禁令展开评估，涵盖 Kalshi 与 Polymarket 等平台；若放宽措施最终落实，英国散户投资者将可在本地合法参与预测市场交易。 FCA 主动接触的事实背景 英国《泰晤士报》报道，FCA 是主动接触预测市场平台展开讨论，而非被动回应申请。根据报道，评估对象包括 Kalshi 与 Polymarket，目标是让英国散户投资者能够在本地合法参与交易。截至本文发布时，FCA 尚未就具体评估时间表或可能结论发表正式声明。本次报道是 FCA 自2019年实施禁令以来，首次被报道就此议题展开实质性评估。 2019年二元期权禁令的法律依据 2019年4月，FCA 宣布永久禁止面向散户销售二元期权产品。FCA 策略与竞争执行副总裁 Christopher Woolard 当时的公开声明是：“二元期权是包装成金融工具的赌博产品。”禁令涵盖企业向散户消费者销售、营销或分发二元期权产品的所有形式，并明确规定这是一项永久性措施，而非暂时性限制。 预测市场平台的核

菲律宾央行（BSP）公布一份草案通函，提议冻结支付系统运营商（OPS）的新申请 12 个月，理由是需要对其分类与许可架构进行“全面审查”；同时要求所有受监管机构对涉及虚拟资产服务提供商（VASP）的商户收单服务实施更严格的审查与交易限制。草案将 VASP 与游戏提供商、成人导向企业及货币服务机构并列为高风险业者。 菲律宾支付系统运营商牌照申请暂停 12 个月 （来源：菲律宾央行） 根据草案，BSP 将暂停受理和处理任何 OPS 新申请，冻结期间的主要规则如下：已提交的申请可继续接受评估，但 BSP 不会在这 12 个月期间作出批准或否决决定；企业不得开始任何需要 OPS 注册的活动，除非获得监管机构的特别许可。这意味着菲律宾的支付基础设施扩张将进入“暂停”状态，任何计划取得 OPS 牌照的金融科技或加密相关企业，都必须至少等待一年才能推进。BSP 说明，冻结的原因是需要对其分类与许可架构进行“全面审查”。 VASP 被列为高风险：与成人业并列，商户收单五项强制要求适用 草案最引人注目的部分是对 VASP 的严格定位。BSP 要求所有受监管机构在处理 VASP 的商户收单服务时，必须符合

Solana Labs 联合创始人 Anatoly Yakovenko 于 9 月 7 日表示，改变 IRS 对区块奖励的征税方式，比调整网络的销毁机制、交易费或通胀计划更有利于 Solana 生态系统。这一观点针对的是 IRS Revenue Ruling 2023-14。该规定将质押奖励视为在收到时产生的普通收入，从而对未实现收益产生纳税义务。这一税收框架影响所有位于美国的权益证明网络参与者，形成税务专业人士所称的“幻影收入”，即无论代币收到后的价格走势如何，也无论是否实际出售，质押者都必须按照收到时代币的价值纳税。 IRS Revenue Ruling 2023-14 为质押者带来幻影收入 IRS Revenue Ruling 2023-14 将质押奖励视为验证者或委托人在取得对奖励的“支配权”时产生的普通收入。在这一框架下，如果 SOL 的交易价格为 $150，质押者获得 100 SOL，即使没有出售任何代币，也会产生 $15,000 的纳税义务。税务专业人士将其描述为“幻影收入”，因为纳税人必须为尚未通过实际出售实现的收益纳税。如果 SOL 的价格在出售前下跌 40%，纳税义

据《泰晤士报》周五报道，英国金融行为监管局（FCA）已联系预测市场公司，参与讨论是否取消针对散户投资者的禁令。该禁令于 2019 年 4 月实施，禁止公司向散户消费者销售、营销或分销二元期权，影响 Polymarket 和 Kalshi 等平台。FCA 发起这些讨论，是因为提供体育、政治和天气事件合约二元期权的预测市场受到监管限制。 FCA 于 2019 年 4 月实施二元期权禁令 FCA 于 2019 年 4 月禁止面向散户消费者的二元期权，禁止公司销售、营销或分销这些产品。FCA 战略与竞争执行董事 Christopher Woolard 在禁令实施时表示：“二元期权是伪装成金融工具的赌博产品。”该禁令特别针对在体育、政治和天气事件合约上提供二元期权的预测市场平台。 英国散户投资者使用 VPN 访问预测市场 据《泰晤士报》报道，许多居住在英国的散户投资者一直使用虚拟专用网络（VPN）绕过该国对预测市场的限制。尽管 FCA 禁止英国散户消费者从事此类活动，这些投资者仍在 Kalshi 和 Polymarket 上进行交易，这两个平台均在美国开展业务。 Bernstein 研究预计市场