美國運通的良好業務

我跟 Amex 的淵源可以追溯到 1998 年，當時我在成長於銀行卡的世界，學習攜帶循環債務的種種奇妙之處。但我渴望能擁有一張美國運通卡，特別是他們的「綠卡」。他們的商業模式與我錢包裡的萬事達（Mastercard）和維薩（Visa）不同。它讓我從「在卡上背負餘額」的思考方式，轉變為只花我付得起的錢，並在每個月都能全額繳清。

你現在在 Amex 也能循環分期，但這份紀律多年來已被烙印在我的預算裡，為此，我總想說一句「謝謝」。

持久力

過去幾年裡，美國運通（American Express）發生了許多事。史蒂夫·斯奎瑞（Steve Squeri）於 2018 年在肯·陳納（Ken Chenault）退休後成為執行長。若支付產業曾有「名人堂」，那麼陳納肯定會位列前茅。除此之外，他還提出了「spendcentric」一詞，用來說明美國運通的策略是基於交易費用來建立信用關係，而這些費用比起以風險型利息來獲取收入的銀行策略，風險更低。

在他於昨日發布的股東信中，斯奎瑞在年度回顧中列出六個主題：

• 720 億美元營收

• 1240 萬張自有卡

• 70% 的新獲得帳戶繳納費用

• 連續 30 個季度的兩位數淨卡費營收成長

• 1.70 億家特約商接受地點

• 消費者帳戶取得中，65% 來自千禧世代與 Z 世代

而信用品質一直是該公司的重要支柱。我們曾在 Javelin 對《多德-弗蘭克法案》（Dodd-Frank）壓力測試的年度回顧中談到這點。在 16 家頂尖金融服務公司中，於嚴重受壓的金融情境下，美國運通的潛在損失率預估僅為 9.7%，而全銀行平均為 16.9%。

新商務卡加入陣容

在另一則公告中，美國運通推出了一個以 Graphite Business Cash Unlimited 為名的新系列商務信用卡。Graphite 將與 Amex 的商務卡產品線並肩，這些產品包括 Business Green、Gold、Platinum、Amazon Business、Blue Business、Delta Business、Marriott Business，以及 Hilton Business。

我們也認為 Graphite 會是一個勝利者。留意 Javelin 即將發布的報告：計畫於 2026 年 7 月推出，聚焦小型企業信用卡市場。目前 Javelin Card Bench 已在加拿大市場上線，我們發現發卡商正與像 BMO、CIBC、TD、Scotiabank 這樣的加拿大頂尖小型企業卡發卡商進行激烈正面競爭。Card Bench 也有針對美國小型企業卡的測試版，並將很快把 Graphite 納入對 20 家發卡商所發行的 74 張小型企業卡的追蹤，涵蓋 American Express、Bank of America、Capital One、Citi、Wells Fargo 與 US Bank，另外還包括像 5/3、Huntington、Regions 與 Truist 這樣較小的發卡商。

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標籤：American ExpressAmex商務信用卡Card Bench信用卡Dodd-Frank