美股“七巨頭”2026開局不利 市場預計短期內仍將維持震盪格局

在地緣衝突與產業不確定性雙重衝擊下，科技股2026年開局表現低迷，市場普遍預計短期內仍將維持震盪格局。

智通財經APP获悉，数据显示，一季度纳指累計下跌約7.1%，创下一年來最大季度跌幅。大型科技股全面走弱，“七巨頭”全部录得下跌。其中，微軟(MSFT.US)跌幅達23%，為2008年以來最差季度表現；Meta Platforms(META.US)下跌13%，為2022年以來最差季度。即便表現相對最好的英伟達(NVDA.US)，一季度仍下跌6.5%。

市場分析認為，中東冲突尤其是伊朗局势，是拖累科技股的重要因素之一。油價飙升打击投資者風險偏好，資金從高增長科技股撤出。同時，能源價格上涨可能导致通胀维持高位，從而限制利率下行空間，對成長股估值形成压制。

Sevens Report创始人Tom Essaye指出，冲突影响不仅体現在能源层面，還可能削弱中東資金對AI企業的投資意愿，尤其是來自阿联酋和沙特等地區的資本。

尽管周三纳指上涨超1%%，显示市場對冲突结束抱有一定預期，即便地缘風險缓解，科技板块仍面临内部挑战。

其中，人工智能投資规模成為市場關注焦點。包括Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)、亚馬逊(AMZN.US)、Meta(META.US)及微軟(MSFT.US)在内的科技巨頭正投入数千億美元建設AI基础設施。然而，在AI商業化路径尚未完全明确的情况下，這种高投入正在压缩自由現金流并提升風險水平，导致市場重新评估其估值。

分析人士指出，市場希望看到更具体的AI應用落地案例，而不仅仅是技术愿景。當前阶段，投資者更關注短期内AI需求是否足以支撑昂贵的数据中心建設。

在產業鏈层面，AI算力需求依然强劲。以英伟達為代表的芯片企業以及存储厂商均表示需求仍大于供给，但市場期待這一需求能在云計算收入中得到体現。

展望後市，科技股仍有潜在修复空間。FactSet数据显示，“七巨頭”普遍目标價高于當前股價。例如苹果(AAPL.US)平均目标價約297.97美元，較最新收盘價仍有約17%的上涨空間；特斯拉(TSLA.US)目标價約410.63美元，對應約7%的上涨潜力。