花旗維持標普500指數目標價在7,700點，面對上升的市場逆風

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• 關鍵要點

• 國際緊張局勢與經濟不確定性

• 企業盈利能力與市場參與

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• 花旗銀行將其標準普爾500指數年末預測維持在7,700，儘管不確定性不斷增加

• 該公司的基線預測基於2026年每股收益320美元，現在被視為適中

• 逐漸升級的伊朗緊張局勢對市場穩定構成近期挑戰

• 其他擔憂包括人工智能驅動的擾動、私人信貸脆弱性和關稅政策

• 標準普爾500指數今年下跌約6.7%，目前徘徊在6,417左右

儘管面臨越來越多的逆風威脅花旗銀行所稱的平衡經濟環境，該金融機構仍然維持其標準普爾500指數年末預測為7,700。

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標準普爾500指數 (^SPX)

這一預測依賴於對2026年每股收益320美元的預期。儘管這一數字在最初發布時顯得樂觀，但花旗現在認為在第四季度強勁的盈利周期之後，這一數字已被視為適中，2025年全年的預期收益約為276美元。

使用自下而上的方法進行的街頭共識已經上升至321.3美元，稍微超過花旗的預測。

此外，該公司還概述了兩種替代情景。一個樂觀的預測為8,300，假設盈利增長加強和估值倍數提高。一個悲觀的情景為5,700，考慮到基本面惡化和市盈率收縮。

目前標準普爾500指數位於6,417附近，達到基線目標將需要約20%的上漲。

自今年年初以來，基準指數已回落約6.7%，因為大型科技股放棄了前一年顯著的增值部分。

國際緊張局勢與經濟不確定性

花旗銀行的策略團隊由斯科特·克羅內特負責，指出逐漸升級的伊朗緊張局勢是最迫切的近期風險。持續的衝突推高油價可能會抑制家庭消費並抵消擴張性財政措施的任何正面影響。

分析師還強調了由於人工智慧技術的進步可能帶來的擾動、私人信貸領域的脆弱性以及圍繞國際貿易安排和關稅實施的持續模糊性。

儘管如此，花旗強調目前不會調整其預測。“我們暫時維持全年預測目標，”該機構確認道。

關於貨幣政策，花旗的經濟研究團隊預計美國聯邦儲備將在6月至9月實施三次25個基點的降息，將目標範圍降低到2.75–3.0%，以在年末結束。

預計經濟增長在年度基礎上將穩步增強，然後在日曆年後半段減速。

企業盈利能力與市場參與

資訊科技行業在正面盈利修正中領先，自1月初以來2026年的預測上升超過11%。

儘管精英8家大型企業繼續占據標準普爾500指數盈利調整活動的大部分，但花旗觀察到指數的其餘部分現在正扮演著越來越重要的角色。

其餘492家成分股預計在2026年將實現低雙位數的盈利增長，此前它們經歷了持續到2024年的盈利收縮。

自年初以來，精英8家股票已下跌約10%，而更廣泛的指數則略有上漲。這代表著與2025年的顛倒情況，當時大型股的回報接近25%，而其餘市場參與者為14%。

小型股指數表現出更大的韌性，小型股和中型股基準在2026年分別上漲超過3%和4%。

花旗的Levkovich情緒指標已上升至中性區域的上限。

標準普爾500指數目前交易於6,417，年初至今約下降6.7%。

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