Neveah Limited 發行90億奈拉商業票據：投資者的啟示

Neveah Limited 宣佈在其 N30 億商業票據計劃下發行 N9 億的商業票據。

所得款項將用於支持 Neveah 的運營資金需求，包括擴大採購和優化物流以滿足金屬和農業部門日益增長的需求。

此發售於 2026 年 3 月 24 日星期二開始，並定於 2026 年 3 月 30 日星期一結束。

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發售通函的內容

• 期限：系列 5 為 181 天，系列 6 為 268 天，系列 7 為 364 天
• 折扣率：系列 5 為 19.0194%，系列 6 為 19.3099%，系列 7 為 19.3651%
• 隱含收益：系列 5 為 21.0000%，系列 6 為 22.5000%，系列 7 為 24.0000%
• 結算日期：2026 年 3 月 30 日星期一
• 發行評級（短期）：BBB+（DataPro）
• 最低認購：N5,000,000（5,000 單位，每單位 N1,000），之後以 N1,000 的倍數增加
• 稅務：適用的稅收將根據法律適用，除非另有豁免
• 上市：FMDQ 和/或 NGX

您需要知道的事情

商業票據（CP）是由上市和未上市公司發行的短期債務工具。

• 這些工具通常被公司用來融資其運營資金需求。大多數商業票據是無擔保的，這意味著它們不會有抵押品作為支持。
• 此外，它們承擔違約/信用風險，這是指發行者可能未能履行其支付義務的可能性。

投資者必須確保商業票據的收益超過無風險資產（如政府債券或國庫券）的收益，以補償風險。

Neveah 的商業票據提供的隱含收益範圍從 21% 到 24%，具體取決於系列和期限。

這些收益提供了與短期政府證券相比的競爭性風險溢價，使其成為尋求更高回報的投資者的吸引選擇。

然而，評估商業票據的風險至關重要。這涉及分析發行者按時償還本金和利息的能力。

投資者在做出投資決策之前應考慮 Neveah 的財務健康、評級和過去的表現。

關於 Neveah Limited

Neveah Limited 成立於 2014 年，是一家尼日利亞商品出口公司，專注於基礎金屬、輕金屬和農產品的採購與出口。

Neveah 在尼日利亞出口促進委員會（NEPC）註冊，出口多種產品，包括鋅、鈮鉭礦、錫和農產品如乾玫瑰花、花生和芝麻。

其主要出口市場遍及歐洲、北美和亞洲，並在全球 15 多個國家設有業務。

Neveah 總部位於奧貢州的莫維，還運營著一座先進的鋁和銅回收工廠，增強其價值鏈和可持續性努力。

該工廠的年產能力為 36,000 公噸鋁，銅產量為其 10%，滿足全球對低碳投入日益增長的需求。

Neveah 因其穩定增長而受到認可，在 2025 年被評為非洲增長最快的公司第 21 位。這證明了其強大的市場地位和提供高質量產品的承諾。

它與 Olam International、Tulip Cocoa 和 Sabi Exports 等主要競爭者競爭，這些公司也在尼日利亞的農業和礦業出口領域運營。

財務表現洞察

Neveah Limited 在收入方面錄得令人印象深刻的增長，從 2024 年的 N21.1 億增至 2025 年的 N23.44 億，增長率為 11.08%。

• 營業收入激增 333%，從 2024 年的 N1.69 億增至 2025 年的 N7.34 億。

Neveah 也在利息和稅前利潤（PBIT）方面實現了顯著的好轉，從 2024 年的負 N146,000 轉為 2025 年的正 N5.46 億。這代表了盈利能力的顯著改善。

然而，儘管這些正面結果，流動性挑戰仍然是一個擔憂。

• Neveah 的流動比率僅為 0.45，顯示其擁有的資產不足以覆蓋其短期負債的一半。
• 總債務顯著上升，短期借款在 2025 年增長 156%，達到 N31.28 億。

這與 0.91 的資產負債比和 12.3 的負債權益比相結合，顯示該公司在資金上嚴重依賴債務融資。

利息保障比率為 1.05，這意味著 Neveah 的營業收入僅能勉強覆蓋其利息支出。雖然這比前幾年有所改善，但仍然很邊緣，並在經營條件惡化的情況下增加了財務風險。

底線

儘管 Neveah 獲得 DataPro 的 BBB+ 評級，投資者仍應對 Neveah 的流動性風險和財務槓桿保持謹慎。

有效的債務管理和現金流優化將對於持續增長和滿足未來的義務，包括商業票據的發行至關重要。

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