比特幣ETF穩定，BTC盤整，但投資者仍處於虧損狀態

比特幣交易所交易基金 [ETFs] 在持續出流幾週後顯示出穩定的跡象，但基本數據顯示投資者的持倉仍然受到壓力，因為價格動能正在減弱。

自二月底以來，累計 ETF 流入已回升近 30 億美元，部分 逆轉了從 2025 年 10 月高點到 2026 年初錄得的約 90 億美元的出流。

儘管有反彈，淨流入仍比高峰時下降超過 60 億美元，這表明賣壓有所緩解，而非完全逆轉。

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隨著比特幣在狹窄範圍內交易，這一變化反映出市場尚未恢復強勁的方向性動能。

比特幣 ETF 在大量出流後部分流入回升

來自 Bloomberg Intelligence 的分析師 James Seyffart 分享的數據顯示，累計 ETF 流入在 2025 年 10 月達到 628 億美元的高峰，然後 在三月底降至約 562 億美元。

來源：X

最近的流入幫助縮小了損失，使年初至今的流入接近持平。然而，整體趨勢顯示，儘管需求在邊際上回升，但尚不足以抵消之前的出流。

這一模式與降溫的市場環境一致，而不是重新積累的階段。

高於價格的平均成本基礎使 ETF 投資者處於虧損狀態

與此同時，ETF 持倉數據突顯出投資者面臨的更具挑戰性的背景。

比特幣 ETF 持有者的平均成本基礎估計約為 82,000 美元，而 比特幣目前的交易價格介於約 63,000 美元和 69,000 美元之間。這一差距表明，許多 ETF 投資者仍然處於虧損狀態。

支持這一觀點的是，ETF 持倉的平均未實現損失已轉為負數，總損失估計超過 140 億美元。

來源：X

這種持倉可能影響市場行為，因為投資者可能不太願意在持有虧損頭寸的情況下積極增加曝險。

比特幣的整合反映出弱動能

價格行為強化了這一謹慎的展望。

比特幣在經歷今年早些時候的急劇修正後，已在大約 65,000 美元和 72,000 美元 之間整合。截至撰寫時，BTC 的交易價格接近 65,900 美元，接近該範圍的下端。

來源：TradingView

動能指標也顯示出低迷的狀況。相對強弱指數 [RSI] 接近 40，表明買壓疲弱，並未進入深度超賣區域。

範圍交易的價格行為和疲軟的動能相結合，表明雖然下行波動性已得到緩解，但市場尚未建立明確的恢復趨勢。

最終摘要

• 比特幣 ETF 流入正在穩定，但由於較高的平均成本基礎，投資者仍然處於虧損狀態。
• 範圍交易的價格行為和弱動能表明市場仍在整合，而非恢復。