比特幣的舊供應覺醒：7,626 BTC來自3-5年前在區塊鏈上移動

加密貨幣市場已見比特幣交易價格低於其高點$124,500超過9%，反映出近期的拋壓。盡管出現這種下滑，唱空力量未能突破$105,000支撐位，該支撐位已證明是市場的一個堅韌基礎。分析師的觀點各異，有些人預計將會有更深的調整以重置過熱的市場情緒，而另一些人則認爲當前的價格走勢是再次挑戰歷史高點的前奏。

知名分析師Maartunn提供了新的視角，將當前形勢形容爲"顯著的比特幣再分配"。他指出，老化的幣越來越多地進入ETF投資組合，標志着三個顯著的波動：2024年夏季、2024年秋季和2025年夏季。與之前的週期不同，此類再分配事件通常發生一次後就會消散，這個週期卻表現出持續的供應輪換模式。

這一不尋常的趨勢突顯了比特幣市場動態的根本變化。長期投資者似乎在減少他們的持有量，而ETF和機構投資工具則繼續吸納可用供應。這種重新分配對市場穩定性或波動性的影響，將是決定比特幣在未來幾個月走勢的關鍵因素。

比特幣供應解鎖的老化：市場力量受到審查

Maartunn 報告了 7,626 BTC 的大規模轉移，這些比特幣在過去三到五年裏處於閒置狀態。這一活動意義重大，因爲它表明長期持有者決定將 inactive 幣重新引入市場。這種事件歷史上與市場不確定性和投資者情緒的變化同時發生，強化了老供應在塑造比特幣市場方向中的關鍵作用的說法。

盡管面臨拋壓，比特幣仍然保持在110,000美元的門檻之上，展現出在長期持有者獲利回吐時的韌性。這一穩定性是一個積極的信號，表明買家正在進入市場以吸收供應，盡管這種需求的強度仍然不確定。一些市場觀察者將比特幣能夠避免更大幅度下跌歸因於ETF資金流入。ETF的設計本質上是作爲一個穩定的需求來源，通過受監管的結構將機構資本引入比特幣。

然而，如果沒有實質性的新增需求，最近激活的幣的拋壓可能會超過買入興趣，這是一種風險。如果這種情況發生，最近的投資者可能會承受市場波動的衝擊。目前，市場似乎在長期持有者的獲利了結與機構的累積之間取得了平衡。

這一新興動態突顯了當前比特幣週期與以往的不同——ETF參與和老幣的重復再分配正在重塑市場結構。接下來的幾周將至關重要，以確定ETF資金流入是否足夠強勁，以抵消老供應的增加活動並維持比特幣的漲軌跡。

挑戰中期阻力位

比特幣當前的價值爲$112,409，顯示出在最近波動後略有恢復。圖表顯示其從$109K-$110K 需求區反彈，該區在過去一周一直作爲短期支撐。然而，BTC現在在接近50日移動平均線(藍線的$111,661)和100日移動平均線(綠線的$114,382)時面臨阻力。這些水平代表了多頭重新奪回更高位置的關鍵障礙。

更廣泛的視角顯示，比特幣仍然落後於接近$124,500的歷史最高點，這一點由黃色阻力線所指示。盡管進行了多次嘗試，比特幣仍然難以產生足夠的動能重新測試這一水平，這在很大程度上是由於持續的拋壓和交易者的謹慎情緒。紅色200日移動平均線在$114,746，位於當前價格走勢之上，形成了一組可能限制近期上行走勢的阻力位。

如果比特幣能夠收盤在$114K以上，這將意味着唱多延續，並可能爲重新測試$120K-$124K 區間鋪平道路。相反，未能維持在$110K 以上可能會導致BTC重新回到約$106K-$108K的支撐位。目前，整合佔主導地位，牛市需要新的需求來克服阻力。