美麗國鷹第二季度收益：在零售逆風中展現韌性

在查看美麗國鷹牌最新的財報電話會議時，我不禁對他們的復蘇策略感到既印象深刻又持懷疑態度。他們第二季度的收入爲12.8億美元，是他們歷史上第二高的Q2，盡管同比下降了1%。有趣的是，他們在面臨重大阻力的情況下，如何將營業收入提升了2%，達到了$103 萬。

與Sydney Sweeney和Travis Kelce的名人營銷策略似乎效果出奇地好。管理層聲稱這些活動產生了驚人的400億次曝光，並吸引了超過700,000名新客戶。我見過很多名人合作失敗，但Sweeney的籤名牛仔褲的售罄表明這次合作可能真的有前景。

我最關心的是即將到來的關稅影響。首席財務官邁克爾·馬蒂亞斯透露，他們在第三季度面臨大約$20 百萬的關稅成本，第四季度高達4000萬到5000萬美元。他們最初未減輕的風險大約是$180 百萬，通過原產國轉移和供應商談判，他們設法將這個數額減少到大約$70 百萬。聰明的舉動，但對利潤率仍然是一個重大打擊。

庫存情況也引發了一些警示信號。盡管管理層堅持他們的庫存成本增長了8%(而單位僅上漲了3%)是"與計劃一致的，"但這種脫節在很大程度上歸因於關稅影響。我想知道這個故事是否還有更多他們沒有透露的內容。

我特別對他們的門店策略感興趣。他們正在加速關閉美麗國老鷹的門店，今年將關閉35-40個地點——是他們典型速度的兩倍——同時繼續開設Aerie和Offline門店。這表明他們的商業模式正在發生根本性的變化，承認不斷增長的數字滲透正在改變零售動態。

他們積極的股票回購計劃使流通股減少了約10%。雖然這提高了每股收益的數字，但我質疑這些資金是否可以更好地用於加強他們的數字基礎設施或加速供應鏈優化，以更好地應對關稅壓力。

Aerie的親密類目回歸前景看好，目前約佔該品牌業務的三分之一。他們專注於重新奪回這個高利潤、重復購買的市場份額，似乎在戰略上是合理的。

總體來看，American Eagle似乎在一個充滿挑戰的零售環境中取得了一定的成功，但下半年的確將真正考驗他們的韌性，因爲關稅影響將完全顯現。他們對第三季度和第四季度低個位數可比銷售增長的預期在當前經濟環境下顯得謹慎樂觀。