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在經過強勁的數月漲後，黃金在10月21日崩潰。這是十多年來最大的黃金價格下跌，短短幾小時內從$4,330跌至$4,030。黃金的市值在一天內下降了$2.1萬億。由於這個金額超過了總加密市場市值的一半，這引發了一個問題：數字黃金是否比實物黃金更可靠的長期投資。

摘要

• 周二，現貨黃金價格在前一天達到歷史最高點 $4,381 後下跌了 6.3%。其他貴金屬，如白銀和鉑金，也出現了類似的下跌。
• 黃金期貨結算價爲$4,087。這是自2013年以來的最大跌幅。
• 這一下跌之前經歷了兩個多月的強勁反彈，因爲人們在面對驚人的美國債務、政治動蕩以及對联准会降息的猜測時，傾向於選擇安全資產。

黑色星期二

黃金在2025年表現極爲出色。即使在經歷了一次歷史性的下跌後，它的價值仍比2024年年末價格上漲了55%。這比9/11襲擊、2008年金融危機或通常推動黃金需求的COVID-19封鎖(災難期間的表現還要好)。

一些分析師警告投資者，黃金價格已經過熱。例如，在崩盤前幾天，一家加密貨幣分析平台的首席執行官表示，黃金可能會出現下滑。他說，目前的黃金熱潮是一種“動量交易”，而“動量交易往往會逐漸減弱。”

幾位分析師預測漲趨勢將持續。高盛預計到2026年12月黃金將達到每盎司$4,900，而瑞士銀行則提供了更樂觀的預測：2026年第一季度$4,700。

根據幾位策略師的說法，在接下來的幾周內，價格可能會在4000美元水平 consolidating。銀行需要黃金來繼續從美元中多樣化，但 “在當前水平上，沒有急於爲此布局。”

唐納德·川普周一關於與中國計劃貿易談判的評論(稱“我們倆都會很高興，”川普說)以及美元強勢漲被認爲是黃金價格下跌的主要因素。這些樂觀事件刺激投資者獲利了結。

黃金與比特幣

比特幣通常被比作黃金，作爲另一種稀缺的避風港資產。它的2100萬個單位的硬性上限、不斷下降的供應增長以及高昂的挖礦成本使其長期升值，類似於黃金。

比特幣和黃金都被視爲貶值交易資產。貶值交易是指避免投資於主權債務和法定貨幣，因爲它們的價值過於依賴於金融和政治機構的行動。

盡管有共同點，但金蟲和比特幣愛好者之間還是有一些相互調侃和玩笑。例如，資深股票經紀人彼得·希夫是著名的比特幣批評者，倡導黃金。

希夫對比特幣的口頭攻擊使他成爲黃金的代言人，並成爲加密社交媒體上的笑柄，因爲許多比特幣愛好者並不認爲黃金是比比特幣更優越的資產。

幾位知名投資者和企業家表示，比特幣優於黃金。他們引用了比特幣更快的價格漲、管理的便利性以及其總供應量幾乎不可能增加的場景。後者並不適用於黃金，因爲可能在地球之外發現新的黃金來源。科學家們正在實驗室中嘗試生產黃金。雖然結果尚不令人印象深刻，但數百萬美元的撥款和投資使科學家們能夠繼續努力創造黃金。

盡管黃金在今年表現強勁，超越了標準普爾500指數、納斯達克100指數、比特幣，以及實際上任何其他大盤資產，但其長期投資潛力仍然落後於比特幣和這些指數。

一位投資者和播客主持人指出，與任何其他頂級資產相比，黃金的表現差得多，並且“一個好年份並不能抹去數十年追趕的歷史。”

他提供了各種圖表，將黃金與其他頂級資產進行比較，清楚地顯示出黃金的表現較差。在比特幣與黃金的圖表中，黃金的表現幾乎沒有變化，因爲在比特幣存在期間，它僅僅上漲了約$3,000，而比特幣則上漲了超過$100,000。

“名義上，你手中的美元紙面上會更多——但這些美元的購買力會下降，這意味着黃金在多年間未能跑贏通脹。不過，現金也並沒有表現得更好；美元在同一時期內的實際價值顯著下降。”

在像2025這樣的突出年份，黃金輕鬆超越主要指數和比特幣。然而，這並不常見。有時，黃金遭受的打擊甚至比我們在星期二看到的還要嚴重。例如，在2012年的一次下跌後，黃金花了八年才再次達到相同的水平。

然而，黃金仍然作爲社會和政治的晴雨表，因爲它的價格往往在動蕩時期漲，總體上，它的波動性比大多數頂級資產要小。